A Fed hè veramente in cuntrollu di qualcosa?
A Fed hè veramente in cuntrollu di qualcosa?
Scrittu da Mike Shedlock via MishTalk.com,
Pò a Fed cuntrullà l'inflazione, i tassi d'interessu, mette un pianu nantu à a borsa? Qualcosa?
Spreads di Curve di Rendimentu via New York Fed è Mish Calculations
U Fed Put
Pensate veramente chì a Fed hè in cuntrollu di qualcosa avà?
Ùn aghju micca. I feudi interni di a Fed offrenu ancu un suggerimentu.
È se a Fed ùn hè micca in cuntrollu, allora ùn hè micca una materia di "let", hè una materia di "pruvà".
– Mike "Mish" Shedlock (@MishGEA) 16 di ferraghju 2022
U Greenspan Put
Danielle hà fattu una dumanda interessante, soprattuttu à a luce di u " Greenspan Put ".
Greenspan pusò era u moniker datu à e pulitiche implementate da Alan Greenspan durante u so mandatu cum'è presidente di a Riserva Federale (Fed). A Fed guidata da Greenspan hè stata estremamente proattiva per frenà i cali eccessivi di a borsa, agiscenu cum'è una forma d'assicuranza contr'à perdite, simili à una opzione put regulare.
I participanti di u mercatu avianu una credenza diffusa chì l'ex presidente di a Fed prutege u mercatu.
Sta credenza si mantene finu à u crash di DotCom.
Se l'anzianu presidente di a Fed Ben Bernanke puderia piantà a bolla di l'abitazione di colapsà, allora sicuramente l'avaria.
Se qualcosa, sta credenza "mette" rinforza i colaps.
Se i participanti di u mercatu credenu chì a putenza hè à u nivellu 3700, allora vi possu assicurà chì ci sarà una coperta corta massiccia à o vicinu à quellu livellu.
Q: Allora chì?
A: Quandu e credenze crash è i shorts sò digià coperti, u fondu cascà.
Ùn ci hè micca mette è ùn si tratta micca di "let". A Fed pò pruvà à influenzà, ma ùn hè micca in cuntrollu.
Cuntrolla chì?
Accettate chì u bilanciu massiu di a Fed li dà una grande opportunità di ghjucà à TRY per piantà l'inversioni via l'operazioni Twist.
Ma cuntrullà l'inflazione, i rendimenti è u mercatu? Quasi ZERO chance.
A Fed pò à u più forte influenza solu una variabile à u tempu.
– Mike "Mish" Shedlock (@MishGEA) 16 di ferraghju 2022
A Fed pò cuntrullà i tassi di interessu à cortu termine. A ghjudicà da u Giappone, pò cuntrullà tutta a curva di rendiment.
Ma per fà cusì, a Fed avissi da annunzià, dopu fà, ciò chì u Bancu di u Giappone (BOJ) hà fattu per un decenniu.
BOJ face Acquisti di obbligazioni illimitati per limità i tassi
Per piacè nutate stu annunziu recente: BOJ Face Acquisti di Bond Illimitati per Limità i Tariffi .
L'ufficiali di u BOJ dicenu chì cumprà una quantità illimitata di ligami di u guvernu à una tarifa fissa. Hè a prima mossa di u bancu in circa trè anni è sette mesi.
A vendita di i bonds di u guvernu giapponese hè stata recentemente intensificata. Hà spintu i rendimenti nantu à u bonu di 10 anni di riferimentu finu à 0.23 per centu u ghjovi, chì hè u livellu più altu in circa sei anni è un mese è vicinu à u tappu chì u BOJ hà stabilitu.
Bellu. A Fed puderia cuncepimentu fà u listessu.
À chì costu?
Avete "cuntrollu" usendu a parolla liberamente, di almenu una cosa à u tempu.
A Fed pò chjappà i tassi per cumprà bonds illimitati, ma ùn pò micca chjude l'inflazione à quellu prezzu.
A Fed pò cuntrullà l'inflazione?
Innò, s'ellu puderia, allora perchè a Fed hà pruvatu à ottene 2% d'inflazione per un decenniu è fallenu spettacularmente?
Avà a Fed hà u prublema oppostu. A Fed hà cridutu per un annu chì l'inflazione era transitoria, cusì cusì chì ridiculamente mantene u so dettu nantu à u throttle QE?
Malgradu u fattu chì a Fed hà persu chjaramente u cuntrollu di l'inflazione, ci hè una quistione di se a Fed "lasciarà" a caduta di a borsa.
A Fed pò pruvà
A Fed pò pruvà, ma un omu m'hà dettu una volta chì ùn ci hè micca pruvatu.
A Fed ùn pò micca "fà" perchè ùn hè micca in cuntrollu.
E l'Abitazione ?
Qualchese illusione di cuntrollu deve ancu factor in l'abitazione è e bolle d'abitazioni.
Chì ferà i tassi di 4%. 5% ? Eppuru, a Fed vole sbulicà u so bilanciu, in particulare i titoli sustinuti da l'ipoteca.
Cumu funziona quella magia?
In pratica, hè assai più faciule per aghjunghje liquidità chè caccià.
Chì ci hè a credibilità
L'ultimi dichjarazioni di u presidente di a Fed di St. Louis James Bullard sò divertenti.
Aghju cummentatu chì in James Bullard dice chì a credibilità di a Fed hè in linea, ripete u messagiu di l'aumentu di a tarifa più veloce.
Dichjarazioni di Bullard
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Avemu u rapportu CPI caldu. Ùn hè tantu quellu rapportu solu, ma l'ultimi quattru rapporti pigliati in tandem anu indicatu chì l'inflazione si allarga è possibbilmente accelerà.
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Sò una sola persona, ma mi piacerebbe vede 100 punti di basa nantu à a tarifa pulitica da u 1 di lugliu.
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"Pensu chì avemu bisognu di carricà in fronte più di a nostra rimozione prevista di l'alloghju di quantu avemu avutu prima. Semu stati sorpresi di l'inflazione.
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Questu hè assai inflazione in l'ecunumia di i Stati Uniti. 7,5% nantu à l'IPC di u titulu. Quessi sò numeri chì Alan Greenspan ùn hà mai vistu è ùn sò micca accaduti in 40 anni.
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A nostra credibilità hè in linea è avemu da reagisce à e dati.
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Pensu chì l'inflazione chì vedemu hè assai male per e famiglie di redditu bassu è moderatu. I salari reali sò in calata. A ghjente hè infelice. A fiducia di i cunsumatori hè in calata. Questa ùn hè micca una bona situazione .
Fighjate à i punti 1 è 5. L'inflazione hè stata calda per 5 mesi è micca una volta Bullard dissen.
Avà vene cù pistole ardenti chì prova à mantene a credibilità quandu ùn ci hè micca credibilità per mantene, mancu a so.
A più alta inflazione in 40 anni!
A Fed dichjara chì serà dipendente di e dati mentre ignurà l'inflazione più altu in 40 anni è chì ùn cunta ancu i prezzi di l'abitazione, NFT, speculazione in cripto muniti, o qualsiasi altri numerosi (è evidenti) esempi di inflazione.
L'affirmazioni dipendente di dati sò una bugia evidenti.
Principiu di incertezza Fed
Rivedemu u mo Principiu di incertezza Fed .
Principiu basi
L'alimentatu, per a so stessa esistenza, hà completamente distortu u mercatu per via di i loops di feedback di l'osservatori / participanti auto-rinforzanti. Cusì, hè una logica fatalmente sbagliata per suggerisce chì a Fed hè simplicemente seguitu u mercatu, dunque u mercatu hè culpèvule per l'azzioni di a Fed. Ùn ci saria micca una Fed in un mercatu liberu, è per implicazione, ùn ci saria micca i loops di feedback di observatori / participanti.
Corollariu numeru unu
A Fed ùn hà micca idea di induve i tassi d'interessu duveranu esse. Solu un mercatu liberu. A Fed serà disingenu nantu à ciò chì sà (nunda di usu) è ùn sapi micca (assai più di ciò ch'ellu vole ammette), particularmente in i tempi di stress ecunomicu.
Corollariu numeru dui
L'urganizazione di u guvernu / quasi-governmentale più rispunsevuli di creà stu mess (a Fed), pruvarà un grande pudere, presuntamente per risolve qualsiasi prublemi chì crea. U più grande u mess chì crea, u più putere pruvarà à catturà. À u tempu, questu porta à u putere periculosamente cuncentratu in e mani di quelli chì anu digià pruvatu chì ùn sanu micca ciò chì facenu.
Corollariu numeru trè
Ùn aspettate micca chì a Fed impara da i sbagli passati. Invece, aspittà chì a Fed li ripete cù dosi più grande è più grande di esattamente ciò chì hà creatu u prublema iniziale.
Corollariu numeru Quattru
A Fed simpricimenti ùn importa micca se e so azzioni sò illegali o micca. A Fed opera sottu u principiu chì hè più faciule per ottene u pirdunu chè u permessu. È u pirdunu hè solu un altru mezzu per u putere desideratu chì cerca.
Apparizione di cuntrollu
A volte, a Fed pare esse in cuntrollu. Ma hè un mirage. U mirage di cuntrollu succede quandu l'interessu di a Fed è i mercati sò allinati.
A Fed hà "pruvatu" di pruduce l'inflazione, è hà fattu. Ma l'inflazione era in bolle d'assi finanziarii micca induve a Fed vulia inflazione (prezzi di u cunsumadore di rutina).
U mercatu era assai cuntentu cù questu "pruvà".
Ma a liquidità hè una altra cosa chì a Fed ùn pò micca cuntrullà. A Fed pò aumentà o sguassate a liquidità da a pulitica di u tassu d'interessu, QE è QT, ma ùn hà micca cuntrollu in tuttu induve a liquidità scorri o drena.
A liquidità Fed hà pruduttu a terza bolla maiò in pocu più di 20 anni.
Avà u mercatu hè infelice chì a Fed prova (ma micca assai duru) per cuntene l'inflazione. In ogni casu, a Fed ùn pò micca pruvà troppu duru o u borsu colapserà.
A Fed puderia possibbilmente cuntene l'inflazione aumentendu a tarifa di i Fondi Fed à 2% dumani. Ma u mercatu di borsa crash è cusì l'ecunumia glubale cù a dumanda di quasi tuttu.
U presidente delirante di a Fed Spera di intensificà a curva di rendimentu via QT è i tassi
U graficu di punta hè da u presidente delirante di a Fed Spera di intensificà a curva di rendimentu via QT è i tassi di crescita.
A curva di rendiment hè appiattita rapidamente. È a Fed vole sbulicà. Se a Fed puderia cuntrullà stu flattening, perchè ùn hè micca?
Allora, a Fed hè veramente in "cuntrollu" di qualcosa, o tuttu hè una illusione?
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Tyler Durden ven, 18/02/2022 – 09:50
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/fed-really-control-anything u Fri, 18 Feb 2022 06:50:00 PST.