A Fed hè a paura … di qualcosa

Scrittu da Mark Jeftovic via DollarCollapse.com,

In l'ultimu numeru avemu cupertu cumu Ecoinmetrics hà postu chì a manifestazione di Bitcoin ùn era micca stata cunfirmata nantu à a catena è chì ci era una chance di un pullback di 10% in u mese dopu a so analisi, chì hè stata publicata u 22 di nuvembre.

Avemu fattu un pullback, da $ 44K, chì hà toccu u fondu intornu à $ 40K prima di inversione, per un ritracciamentu di circa 10%.

S'ellu era u pullback, era una sorta di snoozer, durà tutte l'ore di 72 (ancu se cum'è scrivu questu u 17 di dicembre, pare chì Bitcoin s'hè debilitatu intornu à l'anni 40 – è puderia calà sottu à 40K in u prossimu). pochi ghjorni).

Sè vo site novu à stu tipu di cose (questu hè u vostru primu ciclu di Bitcoin), avete da esse avvistatu chì ci saranu pullbacks più grande, in l'ordine di 25% o più. O più.

Ricurdativi chì – è ricordate a nostra guida à e persone chì anu paura, incertezza o dubbitu durante questi pullbacks:

L'attributu numeru unu necessariu per navigà un ciculu sanu di Bitcoin hè a cunvinzione. U puntu tutale di u Manifestu Crypto Capitalist era di furnisce a basa per quessa.

Se qualchissia quì hè stata scuzzulata durante stu pullback (avemu assai lettori novi à a lista), u mo cunsigliu seria di chjude e vostre pusizioni quì è annullate l'abbonamentu da sta lista.

Ciò chì hè accadutu u 13 di dicembre, hè stata a Fed basamente pivotata: anu tenutu u tassu di riferimentu, di novu – dopu hà signalatu chì stavanu avà à circà i taglii in 2024.

A trama di punti si move immediatamente per riflette un tagliu di 75bp sopra u 2024:

Cù ancu un spox Fed non ufficiale Nick Timiraos ("Nikileaks") apparentemente chjapputu à i piedi:

"U pivot Powell principia.

1 di dicembre: "Saria prematuru … speculare nantu à quandu a pulitica puderia facilità".

Dicembre 13: I taglii di tariffu sò qualcosa chì "cumincia à vene in vista" è "hè chjaramente un tema di discussione".

Chì differenza ponu fà duie settimane ".

In u so pezzu WSJ , Timiraos hà canonizatu ufficialmente u Pivot Powel:

"I rimarche di Powell, inseme à e novi proiezioni chì mostranu chì i funzionari di a Fed anu anticipatu trè taglii di i tassi l'annu prossimu, anu marcatu un notevole svolta in U. Per più di un annu, avia avvistatu chì aumenteranu i tassi quant'è necessariu per calà l'inflazione ancu s'ellu hà attivatu una recessione ".

Chì cambiò?

"U cummentariu annantu à i taglii di i tassi hè stata sorprendente perchè solu duie settimane fà durante una apparizione à Spelman College in Atlanta, Powell hà dettu chì era troppu prestu per speculà quandu i tassi più bassi puderanu esse adattati."

Di genere, a Fed prova micca di scuzzulà a barca in un annu elettorale, è sta volta a barca hè equilibrata sopra una rasoia:

• CPI core print hè ghjuntu à 4% YoY; sempre assai sopra à u mira – o ancu l'ughjettu di l'inflazione pusatu, mudificatu, elevatu di 3% (secunnu u shilling di Paul Krugman è ancu a Fed hà publicatu pezzi pensati ).

• Taglià i tassi, mentre ùn espansione micca direttamente l'offerta di soldi, creerà cundizioni di creditu più chjude chì quasi certamenti reignite l'inflazione.

• L'assi sò digià reagisce cù stonks, oru è Bitcoin tutti invertendu bruscamente più altu (bene, Bitcoin in realtà hà invertitu u so bassu prima di i minuti Fed).

• L'inflazione è e bolle di l'attivu sò club chì Trump è u restu di i contendenti di u GOP utilizanu felicemente per sbattà Biden, o quellu chì serà u candidatu Dem (per esse sicuru: quellu chì vince l'elezzione cuntinuerà quasi certamente nantu à una strada di degradazione monetaria, scoppiu). deficits è debitu fora di cuntrollu).

• Dunque, per a Fed per telegrafà i taglii di i tassi chì annunzianu un "Fed Pivot" chì parechji cummentatori anu registratu per dì chì "ùn pò micca accade", anu da vede qualcosa di mortu avanti chì li face retrocede.

U mercatu hè intuitu chì a Fed hè paura di qualcosa; chì puderia esse?

A speculazione abbonda in FinTwit:

Cuntrattu di furnimentu di soldi M2 per a prima volta da a seconda guerra mundiale:

via @ GameOfTrades

L'imminente tapping fora di u Reverse Repo Facility di a Fed:

Ancu un crash in l'indici "Second Hand Rolex Watches" (Pensu chì unu hè satira).

Via @DeItaone

Ma ciò chì stanu à vede hè qualcosa chì avemu toccu in i prublemi precedenti, è questu hè e perdite micca realizate chì i principali banche soffrenu per mani di tassi d'interessu più alti:

Sembra bruttu. Via @ Schuldensuehner

Qualunque sia, hè qualcosa chì à u mumentu hè cusì esoteric chì ci sò ancu elementi forti di negazione chì questu hè u principiu di un pivot Fed in tuttu; Ghjuvanni Hussman vene in mente, indicà chì u dot plot (chì attualmente prevede un valore di 75bp di tagli in 2024) ùn hè mai veramente precisu (a correlazione hè intornu à 0,6, apparentemente), è chì nisun pivot Fed precedente hè accadutu da queste valutazioni di equità. .

Aghju capitu chì. È Hussman hè una legenda d'investitore, ma hà ancu dumandatu un ENORME crash per un longu tempu è se a Fed hè veramente pivotante, questu puderia micca succede (avemu un altru tipu di crash, in a valuta, per principianti).

Ciò chì mi ricurdeghja, hè u tempu chì a Fed hà fattu un pivot attuale in 2019: dopu più di deci anni di ZIRP è QE, Powell hà finalmente cuminciatu à pruvà à nurmalizà i tassi in 2018 – è i mercati sò prontu à cagà u lettu.

Da "U Manifestu Crypto Capitalist"

A Fed hè ghjunta è hà dettu "avemu fattu un sbagliu di caminata", hà cessatu di pruvà à nurmalizà, è hà fattu trè tagli in 2019.

I mercati s'hè alluntanatu in cunseguenza, ma qualcosa pareva ancu esse sbulicatu sottu u cappucciu; cose strane stavanu accadutu cù i reposizioni inverse è i mercati di obbligazioni corporative (sonu familiari?) finu à chì, secondu alcuni osservatori, a Fed è i banche cintrali di u mondu anu pigliatu un grande scupertu in 2020: a pandemia di Covid hè erupta. Avà i banche cintrali avianu a scusa perfetta per "eseguisce i so playbooks nantu à steroidi" è inundate u mondu di liquidità:

"À a fine di u 19, è per via di ciò chì hè accadutu cù a fusione di creditu corporativu un annu prima, a Fed avia u so pianu di ghjocu Black Swan in manu. Anu bisognu di COVID, ma anu distruttu una opportunità. Ciò chì u sistema avia bisognu era riserve ". – Booth Danielle DiMartino

Senza quellu turnu fortuitu di l'avvenimenti, u sistema bancariu saria statu in veri prublemi. (È datu cumu l'ipotesi di a "fuga di labburatoriu" pare avà plausibile, ci si dumanda veramente se alcune di e teorie di cuspirazione intornu à una "plandemia" eranu in u ballpark).

***

Questu post era un extracte di The Bitcoin Capitalist Letter, sapete più quì .