A Fed hà un prublema di velocità di fermentazione?

Scrittu da Steven Vannelli via u blog di Knowledge Leaders Capital,

Una tautologia basica chì l'economisti cunzidenu quandu pensanu à a pulitica monetaria hè a velocità di i soldi. MV=PQ si traduce in Money*Velocity=Price*Quantity. Di sicuru, u prezzu * quantità hè u PIB nominali, mentri "M" hè u fornimentu di soldi (per esempiu, M2) mentre "V" hè a velocità, o u numeru di volte chì l'offerta di soldi gira. Una funzione prominente di u periodu post-Grande Crisi Finanziaria hè stata a diminuzione persistente di a velocità, chì hè per quessa chì a Fed hà avutu a pompa di soldi in u sistema per tantu tempu. In assenza di un incrementu di l'offerta di soldi, a caduta di a velocità, tutte l'altri uguali, puderia esse statu u sfondate per una longa recessione.

Ma, pare chì a dicada di a velocità di caduta pò esse finita. Dapoi ghjugnu, i prestiti bancari anu fattu un forte turnu à l'alza.

Stu incrementu di i prestiti bancari sustene l'offerta di soldi à un tassu elevatu, pocu menu di 13%.

Scavando in i dettagli di i prestiti bancari, hè chjaru chì ci hè un incrementu generale di i prestiti bancari à i diversi settori.

I prestiti à i cunsumatori, vale à dì, i prestiti di u cunsumu, i carte di creditu è ​​l'ipoteki sò ghjunti in ghjugnu, mentre chì i prestiti cummirciali è industriali sò stati in l'ultime settimane.

Tuttu chistu hè accadutu cum'è a narrativa "transitoria" diventa sempre più còmica. A Riserva Federale di Dallas produce qualchi punti di dati interessanti nantu à u deflatore PCE. Scopre u percentualità di categurie chì cresce à varii tassi. Circa 48% di u PCE hè in crescita à 5-10%, mentri solu 4.2% di cumpunenti sò sottu à 2%.

Mentre chì ci sò 18,8% di i cumpunenti chì sò in diminuzione di u prezzu, questu hè quasi cumminatu cù u 15,1% di l'articuli chì sò in crescita in u prezzu à una tarifa più grande di 10%.

Dunque, questu significa chì circa u 63% di u PCE hè in crescita à un ritmu più grande di 5% , o più di u doppiu di u scopu di inflazione di 2% di a Fed.

L'inflazione hè chjaramente allargata.

Se a velocità hè nantu à un percorsu sustinutu più altu, in nisuna forma o forma l'inflazione pruvucarà transitoria. A Fed hà un prublema di velocità di fermentazione, è spergu chì questu li move à riduce QE più veloce di ciò chì parechji aspettanu. Altrimenti, hè pussibule chì e pressioni inflazionistiche sò intricciate in i Stati Uniti.