A Cina hà una suluzione simplice à u so crescente disoccupazione di i ghjovani

Qualcosa di male si sviluppa in l'ecunumia chinesa: mentre a maiò parte di l'indicatori cunvinziunali mostranu un forte rallentamentu di u tassu di crescita di u PIB di u paese , cumprese vendite deludenti, investimenti fissi è produzzione industriale, furzendu u PBOC a settimana passata à facilità e cundizioni monetarie, s'ellu ùn hè quasi abbastanza per suscitarà un rimbalzo in l'ecunumia, un indicatore assai più preoccupante hè ghjustu ghjuntu à u più altu di u tempu – u tassu di disoccupazione per i ghjovani cinesi (quelli di 16-24 anni), hè più cà radduppiatu in l'ultimi 4 anni, stendu à un record di 20,8% in maghju (è l'evidenza anecdòtica suggerisce chì u tassu di disoccupazione di i ghjovani puderia esse ancu più altu ch'è l'estimazione ufficiale), da i numeri unichi pre-Covid.

E s'ellu ci hè una cosa chì Pechino ùn vole micca parte, hè decine di milioni di ghjovani cinesi seduti inattivi, senza fà è guadagnà nunda mentre fighjanu i so grandi amichi di cità sportu l'ultimu gadget du jour, è arrabbiati – se micca cambiatu di regime – pinsamenti.

Ma perchè u disimpiegu di i ghjovani in Cina hè cresciutu quant'è l'hà fattu?

Sicondu una nota recente da a stratega di Goldman in Cina, Maggie Wei ( nota cumpleta dispunibule per i sottumessi prufessiunali ), i tassi di disoccupazione di i ghjovani cinesi tendenu à esse più altu ch'è i tassi di disoccupazione generale postu chì stu gruppu pare particularmente vulnerabile à i downcycles ecunomichi, prubabilmente per una mancanza di sperienza.

Ma prima di entre in i mutivi di u saltu, prima alcuni fatti. Sicondu a NBS di a Cina , ci sò circa 96 milioni di 16-24 anni in i zoni urbani; 32 milioni di 16-24 anni in a forza di travagliu urbanu (u restu hè principarmenti sempre à studià), 26 milioni di 16-24 anni in l'impieghi urbani (7% di l'impieghi urbani), è circa 6 milioni di 16-24 anni- anziani disoccupati (23% di i disoccupati urbani). In altre parolle, ci sò circa 3 milioni di disoccupati supplementari di 16-24 anni di età relative à pre-Covid .

A pupulazione di u ghjovanu hè un mutore impurtante per u cunsumu generale: u gruppu di 15-24 anni rapprisenta u 17% di u cunsumu tutale (dati di u 2010, basatu annantu à l'inchiesta di famiglia è a ricerca accademica). Stu gruppu d'età tende à spende più in cultura è educazione, residenza (per esempiu paghendu affitti), trasportu è cumunicazione.

Allora, di novu, perchè u disoccupazione di i ghjovani hè cusì altu ?

Siccomu i ghjovani rapprisentanu quasi u 20% di u cunsumu, aumentendu u so impiegu è ristabilisce u so putere di cunsumu parenu impurtanti per a ricuperazione di u cunsumu dopu a riapertura.

Comu nutatu sopra, i ghjovani tendenu à esse particularmente vulnerabili durante i downcycles ecunomichi, probabilmente per una mancanza di sperienza di travagliu. L'analisi di Goldman suggerisce chì, cumparatu cù i travagliadori anziani, u tassu di disoccupazione di u gruppu di età 16-24 hè più sensibile à i fluttuazioni in a crescita di l'attività di serviziu. U graficu dopu mostra a correlazioni trà u tassu di disoccupazione è u ritardu di 3 mesi di l'output gaps in u settore di servizii per u gruppu d'età 16-24 è u gruppu d'età 25-59 separatamente. Per ogni aumentu di 1pp in a disoccupazione di u settore di i servizii, u tassu di disoccupazione di i ghjovani aumenterebbe di 0,6 pp, mentre chì u tassu di disoccupazione per i 25-59 anni puderia esse pocu cambiatu. I dati di l'NBS nantu à l'impieghi suggerenu chì i settori di servizii cum'è l'alberghi è a ristorazione, l'educazione è l'industria di l'informatica tendenu à impiegà più ghjovani impiegati cumparatu cù altri settori.

U settore di i servizii mostra lacune di pruduzzioni significativu da l'annu passatu postu chì i focu di Covid è e misure di cuntrollu cunnesse pisanu l'attività di servizii. U divariu di output in u settore di i servizii hè ristrettu materialmente in Q1 questu annu da -7pp in dicembre 2022 à -1.2pp in aprile 2023, in u spinu di riapertura à l'ecunumia. Questu implicarebbe una taxa di disoccupazione di i ghjovani di 3pp più bassa in Q2 questu annu. Mentre a migliione di a crescita di l'attività di serviziu implica una dumanda crescente per i ghjovani travagliadori, questu aumentu di a dumanda puderia esse più cà compensatu da una forte staghjunalità di l'offerta. À l'entrata di a stagione di graduazione, u tassu di disoccupazione di i ghjovani puderia aumentà da 3-4% è culminà in l'estiu (di solitu in lugliu o aostu) prima di cumincià à calà da a fine di Q3, se guardemu à u mudellu di staggione in 2018 è 2019 (anteriore). à Covid). In u risultatu, pudemu vede u disoccupazione di i ghjovani cuntinuà a so tendenza à l'alza in i prossimi mesi.

Ci sò ragioni strutturali daretu à l'elevatu tassu di disoccupazione di i ghjovani in Cina

Mentre l'analisi sopra suggerisce chì u tassu di disoccupazione di i ghjovani hè cíclicu è hè stallatu à calà cum'è a crescita di l'attività di serviziu migliora, ci ponu esse altri venti strutturali chì cuntribuiscenu à l'altu tassu di disoccupazione di i ghjovani. In particulare, i disaccordi trà i diplomi di cumpetenze acquistati da a so educazione superiore è e cumpetenze richieste da l'impiegatori in l'industria cù una dumanda di travagliu in crescita puderia avè causatu frizioni in u mercatu di u travagliu è dunque cuntribuitu à un altu tassu di disoccupazione di i ghjovani.

In u graficu sottu, GS traccia u numeru di graduate per disciplina è a dumanda di assunzione per industria, secondu a dati di NBS. Sembra esse un misalignamentu trà a disciplina è l'esigenza di l'affari, anche se i graduati puderanu sceglie impieghi chì ùn sò micca direttamente pertinenti à a so disciplina. Per esempiu, u numeru di graduate in educazione / disciplina sportiva hè cresciutu di più di 20% in 2021 in quantu à 2018, mentre chì a dumanda di assunzione di l'industria di l'educazione in generale hè debilitata materialmente durante u stessu periodu. Intantu, i cambiamenti di regulazione in l'ultimi anni versu u settore di l'informatica, l'educazione è a pruprietà puderia avè cuntribuitu à l'indebolimentu di a dumanda di travagliu in questi settori.

Chì sò e suluzioni pulitiche ?

Quì, a risposta hè duplice, cù a distinzione trà u puliticamenti currettu (s'ellu hè largamente irrilevante), è quellu chì hè menu accettabile suciale, ma porta cunsequenze assai più prufonde per u mondu reale.

Partendu da l'antica, Goldman scrive chì u disoccupazione di i ghjovani in Cina suggerisce di prumove a crescita di l'attività di servizii per compensà a recente crescita. "Una chjusura cumpleta di u spaziu di produzzione di u settore di servizii da u livellu attuale puderia riduce a taxa di disoccupazione di i ghjovani finu à u 7% secondu a stima di u bancu, ancu s'ellu puderia sopravvalutà u potenziale migliuramentu se una parte di a debulezza in settori cum'è l'educazione è a tecnulugia di l'infurmazione pò avè. diventa strutturale nantu à u strettu regulatori ".

Blah Blah Blah: A Cina hè l'ecunumia autoritaria più avanzata di u mondu (ancu se sottu Biden, i Stati Uniti anu fattu tuttu ciò chì era in u so putere per detronizà a Cina): s'ellu avia avutu un interruttore on-off per flip in quantu à a ricunniscenza di Goldman, averia fattu. tantu tempu, invece di apre a so omnipotenza ecunomica à u scetticismu glubale è a critica, qualcosa chì debilita ancu più u cuntrollu di Pechino in un momentu chì l'ecunumia hè chjaramente stallata.

Invece, una soluzione più pratica è realistica vene da Jeffrey Landsberg nantu à Commodore Research , chì scrive chì in l'ultimi mesi hà spessu ricivutu dumande da i clienti in quantu à s'ellu è quandu aspittà chì una guerra scoppiarà trà Cina è Taiwan. In risposta, Landsberg scrive chì "hè assai difficiuli di fà una tale previsione, ma ultimamente un pensamentu deprimente hè statu appiccicatu in a nostra mente: A Guerra Crea A Lot Of Employment For A Country's Youth".

Commodore nota ancu chì "hè diventatu sempre più scomodu chì e preoccupazioni di u mondu di una guerra imminente in Taiwan si intensificanu à u stessu tempu chì a disoccupazione di i ghjovani in Cina cresce". È mentre caveting a so predizione, a firma avvisa chì "u livellu record di u disoccupazione di i ghjovani in Cina, i preoccupazioni per Taiwan, è innumerevoli ghjovani ucraini è russi digià impegnati in una guerra terrestre europea cuntinueghjanu à pisà assai in a nostra mente".

Ci hè più: Commodore scrive ancu chì "si ferma chjaru per noi chì i Stati Uniti è parechje altre nazioni (escludendu a Cina) sò digià longu in una recessione".

U cunsensu hè solu chì una recessione puderia vene, ma in a nostra vista una recessione hè stata longa. I seguenti dati sò da i Stati Uniti, ma dati da parechji altri paesi – cumpresa a maiò parte di l'Europa etc. – tutti mostranu a listessa realità: i settori di i cunsumatori è industriali in i Stati Uniti è in altrò sò tutti mostranu a ricessione. Sei di l'ultimi sette mesi (inclusi ogni mese questu annu) anu vistu a crescita di vendita di vendita di i Stati Uniti in menu di l'inflazione. Questu hè un sviluppu raru chì si trova solu in recessione. I cunsumatori di i Stati Uniti compranu menu merchenzie reali cà un annu fà.

Inoltre, mentre chì Novembre hè quandu l'acquistu di i Stati Uniti di merchenzie attuale hà cuminciatu à cuntrattà annantu à l'annu, dicembre hà marcatu quandu a fabricazione di i Stati Uniti hà cuminciatu à cuntrattà.

Cum'è Commodore cuncludi: " I Stati Uniti (è parechje altre nazioni) sò longu una recessione. A Cina hè megliu, però, ma u so
A disoccupazione di i ghjovani, u mercatu di l'abitazione, è a chance di guerra restanu tutti preoccupanti ".

Ciò chì ùn era micca dettu, ma ciò chì hè più preoccupante, hè chì quandu l'interessi di u mondu sò tutti allineati in a direzzione di a guerra, una guerra ùn hè di solitu micca luntanu. Perchè mentre una guerra Cina-Taiwan seria una sanguinosa, se solu suluzione rapida à u prublema di l'aumentu di u disoccupazione di i ghjovani, cù tutta a so destabilizazione sistemica inherente, ricurdaremu ancu à i lettori chì l'ultima volta u debitu / PIB di i Stati Uniti era à u livellu attuale – è, peghju, era previstu di cresce esponenzialmente più altu – tuttu u restu uguali …

… era à a fine di a seconda guerra mundiale. Cum'è tali, diventa strumentale per u regime attuale – è per quessa vulemu dì sia manifestazione di l'unipartitu chì hè in cuntrollu – per impedisce "tuttu u restu hè uguali", chì per estensione significa un debitu radicali di i Stati Uniti è una ristrutturazione ecunomica simile à quella osservata. dopu à a grande guerra.

Tuttu ciò chì hè di dì chì avà vivemu in un mondu induve i Stati Uniti è a Cina cercanu tacitamente un risultatu di guerra. Ùn ci vole micca assai prima di ottene.