A Cina face a peghju striscia di deflazione dapoi u 1999

Da John Liu è Zheng Wu, Bloomberg vende ghjurnalisti è stratega in diretta

Trè cose chì avemu amparatu a settimana passata:

1. L'anzianu capu di u bancu cintrali di a China hà fattu una rara ammissione chì a nazione deve affruntà a deflazione. L'ecunumia face a so peghju striscia di deflazione dapoi u 1999, mettendu pressione nantu à i profitti corporativi, i salarii è i prezzi di l'assi.

A Cina duveria fucalizza nantu à a lotta à a pressione deflazionistica avà, l'ex guvernatore Yi Gang hà dettu in Shanghai u venneri . U missaghju senza ambiguità cuntrasta cù i sforzi ristretti di u Bancu Populare di a Cina in una facilità monetaria finu à avà. U PBOC hà ripetutamente signalatu ch'ellu s'asternia da ogni "drastica facilità".

E priorità cuncurrenti anu impeditu a lotta di a Cina contr'à a deflazione finu à avà. U PBOC hè statu riluttante à taglià i tassi d'interessu in modu aggressivu per via di preoccupazioni per a debule di valuta è i margini di prufittu di i banche.

Illustrandu quella tensione, u capu di u dipartimentu di a pulitica monetaria di u PBOC hà avvistatu ghjovi nantu à e limitazioni à a diminuzione di i tassi di depositu è ​​di prestitu. U bancu cintrali pò esse inclinatu à riduce i requisiti di riserva di i banche prima di agisce di novu per riduce a so tarifa pulitica.

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2. U sentimentu bearish s'intensificava in i mercati finanziarii cum'è l'investituri ùn anu vistu micca scappatu à pocu pressu da a malaise ecunomica di a Cina. Ancu s'ellu u yuan hà avutu un impulsu da l'anticipazione di un tassu di tassi da a Riserva Federale più tardi in u mese, u sentimentu di risichi restava dominante in i mercati di l'equità è di u bonu.

L'indice di riferimentu CSI 300 hè diminuitu à u livellu più bassu dapoi u principiu di ferraghju, quandu a Cina hà rimpiazzatu inaspettatamente u capu di u so watchdog di a borsa in un selloff di u mercatu.

JPMorgan Chase a semana passata abbandunò a so raccomandazione di compra per i stocks chinesi, dopu à muvimenti simili da l'antichi tori di China UBS Global Wealth Management è Nomura.

L'investitori anu tornatu in bonds di u guvernu malgradu u respingimentu constante di u PBOC. U rendimentu di u bonu di u guvernu di 10 anni più attivamente cummercializatu hà toccu u nivellu più bassu in u record di u marcuri . Ci era signali chì PBOC hè stata una volta più intervenuta per frenà a manifestazione.

3. Trasfurmà rapidamente per riduce i tassi di l'ipoteca pò esse u megliu colpu di a Cina per luttà contra a deflazione persistente è u slump di a pruprietà . I regulatori finanziarii pruposti di riduzzione di i tassi nantu à l'ipoteche pendenti in tuttu u paese per un totale di circa 80 punti di basa, è u primu tagliu pò vene in e prossime settimane, secondu a ghjente familiarizata cù a materia.

In maghju, u PBOC hà rilassatu e regule di l'ipoteka è dispunì 300 miliardi di yuan (42 miliardi $) di finanziamentu per cumprà case invendute. Un indice Bloomberg di i stock di sviluppatori chinesi hè cascatu di più di un terzu da tandu postu chì i sforzi di salvezza ùn anu fallutu per elevà a vendita di casa.

I pruprietarii esistenti sò stati lasciati fora, postu chì i passi fatti in maghju anu benefiziu soprattuttu à i novi cumpratori. U novu pianu mira à i prestiti esistenti è pò esse a megliu chance di u PBOC per cambià u sentimentu di u mercatu.