A Borsa ùn hà micca bisognu di paura di i salarii negativi

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

U rapportu di e paghe mensili hè improbabile di esse negativu per uni pochi di mesi, ma quandu si fa, i stocks sò generalmente megliu megliu cà quandu i stampi sò pusitivi.

I dati principali cuntinueghjanu à prughjettà a tendenza discendente in a crescita annuale di i salarii.

Per esempiu, a forte calata di a vuluntà di i banche à allargà u creditu di u cunsumu hè un ventu di custruzzione in i prossimi mesi.

Se a crescita di i salari cuntinueghja à decadenza à u ritmu chì hà in l'ultimi sei mesi, averemu u primu cambiamentu mensu negativu in dicembre. Tuttavia, puderia vene più veloce se a rata di decadenza aumenta (cum'è u graficu sopra suggerisce puderia accade).

Inoltre, l'aiutu temporaneu hè digià cuntrattu annantu à una basa annuale è l'ore mediu settimanale di travagliu cuntinueghja à calà, suggerenu chì i patroni ùn mancanu di opzioni prima di avè da cumincià à licenziari i travagliadori. Stu tipu di dinamica significa chì a perdita di l'impieghi pò cresce rapidamente cum'è e pressioni sò state custruite sottu a superficia.

Tuttavia, i salarii negativi ùn anu micca storicamente micca male per l'equità. Cunsiderate i tempi quandu a media mobile di 3 mesi di a prima stima di u cambiamentu mensuale in i salarii hè negativu, è fighjate à i ritorni S&P in avanti. Truvemu chì in diversi orizzonti (5, 10, 30 è 60 ghjorni), l'S&P supera u so rendimentu mediu di mostra in ogni periodu.

Hè cusì u casu cuntrariu quandu i salarii sò pusitivi. In ogni orizzonte, u ritornu avanti in u S&P hè menu di u so ritornu di mostra sanu.

Ùn hè micca necessariamente a prima stampata di paghe negativi chì face u più dannu à l'equità (salvo s'ellu era salvaticu inespettatu), ma i grandi gocce imprevisu più bassu. I dati di l'impieghi sò assai ritardati, è da u tempu chì i salarii mensili sò fermamente in u territoriu negativu (vale à dì u MA di 3 mesi hè negativu), i stocks sò storicamente avanzati, è cumincianu à anticipà a crescita.

Cumu l'anu dettu sopra, a stampa d'oghje hè assai improbabile di esse negativa. Ma duvemu esse attenti à un miss downward (Aostu hà qualchì forma in quellu dipartimentu). È s'ellu era abbastanza grande, a vendita di ghjinochje puderia sopra à qualsiasi dinamica "a bona nutizia hè una mala nutizia" in u più curtu termini.