A bolla in i mercati di ubligatoriu hà una longa strada per andà prima di pudè scoppia

Da Ven Ram, analista è cummentatore di Bloomberg Markets Live

Per tutti i kerfuffle in i mercati di bonu a semana passata, i valutazioni sò sempre astronomichi.

Mercuri scorsu, avemu avutu un doppiu colpu in i Stati Uniti cù l'inflazione in crescita è una subasta di bonds di 30 anni videndu a cuda più brutta in una dicada.

Quelli fattori anu purtatu à un scrum in i tassi, ma cum'è un flop musicale di Broadway, pare ch'ellu sia statu un spettaculu di corta durata.

[ZH: i rendimenti allargati oghje, cù 30Y superendu 2.00% è tagging stops nantu à u FOMC Taper spike, prima di sguassate sottu à 2.00% in u cummerciu asiaticu.]

Mentre chì una fuga d'inspirazione pò esse abbastanza per scrive una opera, una odissea esige assai di più da u so autore – è quella cunvinzione sustinuta hè ciò chì manca à i vigilanti di bonu in u mumentu. Per tutta l'inflazione chì avemu avutu attraversu e fruntiere, l'investituri sò stati piuttostu lackadaisical in a so risposta à questu. In u Regnu Unitu, l'inflazione di i prezzi di vendita hè in quasi 5%, è ancu i fondi di pensione sò vuluntarii chjusi in obbligazioni di 50 anni chì rendenu bè menu di l'1% – chì significanu chì sò vuluntarii per perde soldi solu per u privilegiu di esse investiti. . In u 2017, l'Austria hà emessu un bonu di u seculu cù un cuponu di solu circa 2%, è l'investituri chì pensanu chì ponu scambià u so principale quandu hè eventualmente riscattatu sò guasi garantiti per vede queste somme anu persu una putenza di compra considerableu in termini nominali.

Per esse ghjustu à quelli chì anu compru tali debitu, ci vole à dì chì forse ùn anu micca intenzione di mantene quelli securities finu à u regnu – vale à dì chì esse essenzialmente dimustranu a so necessità d'esse investiti è ghjunghje à qualsiasi rendimentu ch'elli ponu piglià. Infatti, i fondi di pensione chì avianu compru, per esempiu, i bonds ultra-longu di l'Austria à u debut avarianu vistu quellu cumpunente di a so cartera rende un equivalente annuale di 15% + – una misura chì ancu Warren Buffett seria fieru.

Cù i tassi di salvezza in u mondu sanu è i banche cintrali chì pensanu chì salvanu u mondu cù i so tassi più bassi artificialmente ingegneri è cumprà quantità infinite di ligami, questu era un denouement chì aspettava di accade.

Oh, aghju dettu? Ci hè una vendita à l'asta di u debitu di 20 anni sta settimana in i Stati Uniti, ancu s'ellu ùn aghju micca esattamente u mio respiru per un encore di ciò chì hè accadutu a settimana passata.