Record Euphoria Investor hè Ora Literalmente Off The Chart

L'ultimi mesi ponu esse megliu caratterizati cum'è un periodu di ottimisimu di u mercatu senza precedenti è pura euforia, è avemu fattu cusì cù parechji articuli recenti …

• 1 Dic: L'euforia di u Mercatu Supera i Livelli Dot Com: Cosa hè Un Investitore Da Fà?
• 2 dic: Citi avverte u più "Euforicu" Mercatu Dapoi Dot Com Bubble
• 6 di dic: JPMorgan avverte i cumerci affollati è u cunsensu euforicu sò e più grandi minacce per i mercati
• 15 dic: Record Wall Street Euphoria Triggers First BofA "Sell Signal" Dapoi ferraghju 2020
• Dicembre 17: L' euforia Vai à 11: Futures, Mercati Globali, Bitcoin Soar Cum'è Dollar Collapse Continua

… eccetera. Ma mentre chì in u passatu recente, l'euforia era sempre delimitata da u limitu massimu righjuntu durante a insaziabile spree di compra di a bolla dot com, a prima settimana di l'annu hè quandu simu andati fora di u graficu. Literale.

Cum'è l'ultimu mudellu di Citi Panic / Euphoria mostra, Panic / Euphoria di sta settimana hà saltatu à un record 1.83 contr'à un 1.69 rivedutu ascendentemente in a settimana precedente.

Chì significa questu? Hè simplice: cum'è scrive l'economistu capu di Citi Tobias Levkovich quandu feghja i ritorni di u mercatu dopu à e strade di euforia precedente, ci hè avà una " probabilità storica di 100% di calà i mercati in i prossimi 12 mesi à i livelli attuali ".

"Nasdaq Volume cum'è% NYSE (benchè volatile), fondi di u mercatu monetariu al dettaglio, debiti di margine, bullishness AAII & II, premi put / call è NYSE short interest ratio tutti anu cuntribuitu à a lettura elevata" secondu Citi.

È solu per fà lu in più cunfusione, in u listessu raportu Levkovich scrive chì "l'analisi nurmale di u rendimentu di i guadagni hè 1,56 deviazioni standard sottu a so media di 40 anni, rendendu una probabilità di 88% di mercati più alti in un annu, secondu a storia. " Cusì … 100% di probabilità u mercatu serà più bassu è 88% di probabilità serà più altu: brillanti.

Ùn era micca solu Citi stumacatu da l'euforia di u mercatu di i discu: in u so ultimu rapportu di Flussi è Liquidità, JPM quant Nick Panigirtzoglou hà pigliatu una pausa da bashing bitcoin (bè micca veramente, più nantu à questu in un post successivo, basta à dì à qualchissia chì hà ascoltatu à ellu è vendutu venneri scorsu hà mancatu 35% di guadagni in a settimana scorsa), è invece riflette à a resilienza di u mercatu, guidatu da – chì altru – l'euforia di l'investitore, per sapè:

A spazzata demucratica di sta settimana hà aghjustatu più carburante à i mercati di risicu è hà spintu i rendimenti di i bonds di u guvernu americanu à novi livelli. Nè e scene viulente di Capitol Hill nè i negativi putenziali da un spazzamentu demucraticu, vale à dì l'aumentu di l'impositu è ​​e regulazioni più strette, ùn anu riesciutu à inquietà i mercati di risicu sta settimana. I mercati di risicu anu mostratu una resilienza simile in dicembre. À l'epica, nè a mancanza di alcun novu impulsu puliticu da a Fed, i flussi di riequilibru di i fondi di pensione nè e paure nantu à a variante britannica di u virus ùn anu sappiutu annullà i mercati di risicu.

Ciò chì, secondu JPM, spiega sta notevole resilienza di i mercati azionari è di risicu più in generale dapoi dicembre? A risposta hè simplice: banche centrali, o piuttostu liquidità, "chì pare esse ribombendu torna una volta di manera intensa via l'investitori retail, in una ripetizione à u Q2 di l'annu scorsu". Panigirtzoglou indica l'attività di i investitori retail, in particulare quella di e coorte più giovani, è dice chì cum'è "anticipazione di ulteriori controlli di stimulu di i Stati Uniti", o stimmies cume sò più cunnisciuti …

Cunsiglii d'investimentu … nantu à TikTok? I ghjovani investitori pesanu nantu à cume a ghjente deve passà i so cuntrolli "stimmy" di 600 $. https://t.co/SHkfFZ5pot pic.twitter.com/McfQP7Nf7D

– Bloomberg TV (@BloombergTV) 5 di ghjennaghju 2021

… "Questa forza hè prubabile di esse sustinuta durante e settimane à vene", dice JPM è punta à parechji indicatori di l'attività euforica di u trader retail, cumprese l'opzioni di chjamata di scambiu sia in scambiu, chì furzanu ancu un'altra gamma-squeeze (o cum'è JPM a dice "In a misura chì sta cumulazione di opzioni di chjamata longa da parte di l'investitori à u dettagliu cuntinua, puderia eventualmente risultà in un aumento di vol via a copertura delta di e posizioni cumulative di opzioni di chjamata corta da i rivenditori chì piglianu l'altru latu, simile à Agostu scorsu") …

… ancu fora .

Per quantificà quest'ultime, JPM guarda i sei principali siti OTC di u mercatu aduprati da i broker retail: Virtu Americas LLC, Citadel Execution Services, servizi di esecuzione G1, Two Sigma Securities LLC, Wolverine Securities LLC è UBS Securities LLC. U graficu quì sottu mostra a parte cumuna à a transazzione OTC indirizzata à i sfarenti lochi di u mercatu (flussu di destinazione) da i broker retail, dinò in percentuale di u vulume tutale di u mercatu di capitale americanu. Dopu avè rallentatu durante u terzu trimestre, l'attività di vendita al dettaglio di i Stati Uniti hà "ripresu assai in Novembre.

È sta carta hè solu finu à nuvembre: ùn si pò imaginà chè averemu bisognu di una carta più grande per a stampa di dicembre ancu quì.

In riassuntu, JPM cunclude chì l'euforia recorda hè duvuta à "a forza di liquidità" – vale à dì, e banche centrali è l'ultimu round di stimulu fiscale – chì "sembra riverberà una volta di più in modu intensu via investitori retail, in una ripetizione di Q2 di l'annu scorsu . Vista l'anticipazione di un ulteriore sustegnu fiscale (per esempiu, cuntrolli addiziunali di stimulu di i Stati Uniti di 1400 $ per ghjunghje à a pruposta originale di 2000 $), sta forza hè prubabile di esse sustinuta durante e settimane à vene " .