I futuri rimbalzanu dopu à una rotta di 3 ghjorni cum’è i tassi calanu da i massimi di u 2024

I futuri di l'equità di i Stati Uniti è i mercati europei sò più alti, invirtendu parechji ghjorni di perdite dopu chì i guadagni pusitivi da alcune di e più grandi cumpagnie europee anu elevatu l'umore postu chì i mercati sò stati turbati da una prospettiva più aggressiva per i tassi d'interesse. I futuri nantu à l'S&P 500 anu aumentatu da 0,4% invertendu trè ghjorni di perdite chì anu vistu l'S&P caduta da 2,9% per chjude u marti vicinu à un minimu di dui mesi. I cuntratti Nasdaq 100 anu più altu, mentre chì i prudutti di i cunsumatori è i servizii anu purtatu un avanzu di 0,7% in u Stoxx Europe 600. I rendimenti di u tesoru si sò ritirati da un piccu di u 2024, aiutendu à i picculi capitali à superà u pre-mercatu , è un calibre di u dollaru hà fattu cinque ghjorni di guadagnà. chì l'hà purtatu à un massimu di cinque mesi dopu chì Powell hà dettu chì prubabilmente piglià più tempu per avè cunfidenza chì l'inflazione hè diretta versu u mira di u bancu cintrali. I commodities sò mischiati cù metalli più forti è oliu più debule ancu quandu e tensioni in u Mediu Oriente persistanu, mentre Israele pesa una risposta à l'attaccu di u weekend di l'Iran. I dati macro sò liggeri oghje cù Beige Book, TIC (guardate a vendita di CB), è l'applicazioni ipotecarie (chì anu aumentatu di 3,3% dopu a crescita di 0,1% a settimana passata).

In u cummerciu di premarket, tutti i sette nomi Mag7 sò più altu; I semi anu vistu una certa debulezza dopu à a liberazione di earnings di ASML (manca nantu à ordini / revs è battu nantu à EPS; stock -4%). L'azzioni di United Airlines anu aumentatu di 5,4% dopu chì a previsione di guadagnu per azione aghjustatu di u secondu trimestre di u trasportatore hà battutu l'estimazioni di cunsensu. Inoltre, a cumpagnia hà riportatu i rivenuti operativi di u primu trimestre chì sò stati davanti à l'aspettattivi. Eccu alcuni altri mutori notevoli:

• L'azzioni di Alcoa avanzanu 3.5% dopu chì Bloomberg hà dettu chì u presidente Joe Biden prupunerà tariffi più alti nantu à l'acciaio è l'aluminiu cinese durante una visita à Pittsburgh, Pennsylvania. L'azzioni in i pruduttori di l'acciaio United States Steel Corp. è Cleveland-Cliffs crescenu ancu dopu a nutizia.
• L'azzioni di JB Hunt cadenu 6.0% dopu chì a cumpagnia di trasportu hà publicatu i guadagni è i rivenuti di u primu trimestre chì ùn anu micca l'aspettattivi.
• L'azzioni di Omnicom guadagnanu 2,6%. A cumpagnia hè avà "in una tendenza di crescita organica stabile à migliurà", Wells Fargo dice in nota mentre eleva a so raccomandazione nantu à a cumpagnia di publicità è di marketing per u sovrappeso da u pesu uguale.
• L'azzioni di Urban Outfitters cadenu 4.5% dopu chì u retailer di vestiti hè statu riduciutu à un rendimentu inferiore da a hold at Jefferies, chì hà dettu chì avia "qualcosa di preoccupazione" nantu à u posizionamentu vicinu à a cumpagnia per via di e dati chì mostranu un rallentamentu di u trafficu pede.

I stocks sò stati sottumessi à pressione sta settimana cum'è i cummircianti recalibrate e scumesse nantu à u timing è l'estensione di i taglii di i tassi d'interessu di a Riserva Federale. I guadagni corporativi duveranu avà da fà u pesu per ogni manifestazione, secondu u stratega di Barclays Plc è u Bank Julius Baer chì ricumandenu di cumprà i dips in anticipazione di una ricuperazione ecunomica chì puderia spinta i profitti.

"Avemu veramente cunsigliatu di utilizà una tale opportunità per aumentà gradualmente l'esposizione à i ciclichi in l'anticipazione di u novu ciculu ecunomicu chì cumincià à sviluppà in a seconda mità di questu annu", hà dettu Leonardo Pellandini, stratega di l'equità di u Bank Julius Baer. Li piace l'azzioni di cumpagnie ligati à u ciculu di l'affari, quelli chì sò disposti à guadagnà da a crescita è l'inflazione.

Cù a stagione di i guadagni per andà in alta marcia cum'è i giganti tecnulugichi raportanu a settimana prossima, l'aspettattivi implicati di u mercatu per i taglii di i tassi di a Fed sò colapsati cum'è e tensioni in l'aspettattivi d'inflazione di i fan di u Medio Oriente è una ecunumia resiliente di i Stati Uniti sfida i chjama di una pulitica più faciule. Dopu avè principiatu l'annu cù i prezzi in quantu à sei taglii di tassi, i cummircianti sò avà scumesse nantu à dui o menu . U presidente di a Fed, Jerome Powell, hà dettu u marti chì prubabilmente piglià più tempu per avè cunfidenza chì l'inflazione hè diretta versu u mira di u bancu cintrali.

Intantu, e tensioni in u Mediu Oriente cuntinueghjanu à simmer. Israele pesa una risposta à ciò chì era u primu attaccu à u statu ebraicu da a terra iraniana. L'Arabia Saudita è l'Emirati Arabi Uniti anu dumandatu u massimu "autocontrolu" per risparmià a regione "da i periculi di a guerra è e so cunsequenze terribili", in una dichjarazione cumuna inusualmente franca u marcuri.

L'azzioni europee anu aumentatu: u Stoxx 600 hè in crescita di 0,5%, guidatu da l'azzioni di i prudutti di u cunsumu dopu l'aghjurnamenti rassicuranti da LVMH è Adidas. L'azzioni tecnulugiche sò sottumessi cum'è ASML cade 4% dopu chì i novi ordini ùn anu micca l'aspettattivi. Trà i muvimenti individuali, u fabricatore di Sportswear Adidas AG hà cullatu più di 6% dopu avè aumentatu a so prospettiva di ingaghjamentu è di prufittu, mentre chì LVMH hà guidatu i stock di lussu più altu nantu à i risultati rassicuranti. Rio Tinto Plc s'arrizzò dopu avè dettu chì l'exportazioni d'acciaio elevate da a Cina continuanu à sustene a dumanda di a materia prima. Volvo AB hà guadagnatu dopu chì u camioneru svedese hà dichjaratu margini resistenti. ASML Holding NV hè cascatu più di 6% dopu a mancata stima per l'ordine di u primu trimestre. L'azzioni di Just Eat Takeaway.com NV s'hè calata dopu chì a cumpagnia hà dettu chì l'ordine hè cascatu in u primu trimestre, signalendu a dumanda debbule continuata di spedizioni alimentari.

Nanzu à a sessione, u benchmark di l'azzioni in ritardo di l'Asia hà sguassatu brevemente u so guadagnu per l'annu, postu chì e preoccupazioni per i tassi d'interessu più alti per più longu è e tensioni geopolitiche anu provocatu perdite in tutta a regione. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 0.4% u mercuri prima di paring perdite, cù u cunsumu discretionariu è l'industriali trà i più grandi drags. A misura era in ghjiru à 169.39, u livellu di chjusu righjuntu l'ultimu ghjornu di cummerciale di u 2023, dopu chì u presidente di a Riserva Federale, Jerome Powell, hà signalatu à i decisori chì aspittàvanu più di l'anticipatu per riduce i tassi d'interessu.

I stock di Hong Kong sò stati pocu cambiati, mentre chì i calibri di a Cina continentale anu rimbalzatu bruscamente da e perdite di u marti chì sò state guidate da dati ecunomichi misti. I picculi capitali cinesi anu aumentatu, annullandu a vendita di sta settimana, postu chì u più altu regulatore di i titoli di a nazione hà cercatu di allevà a preoccupazione per a putenziale eliminazione di l'imprese cù una salute finanziaria debule. L'investituri d'oltremare anu vindutu più di $ 2,2 miliardi di azioni nantu à una basa nette in l'Asia emergente, escludendu a Cina in April, secondu l'ultimi dati compilati da Bloomberg. A maiò parte di a vendita hè accaduta sta settimana. Altre tappe sbulicate lampanu in tutta a regione cum'è a volatilità storica di 10 ghjorni nantu à l'indice MSCI. U benchmark di l'azzioni australiani hà sguassatu brevemente i so guadagni di u 2024 u marti, mentre chì u calibre di a piccula capitalizazione di a Corea di u Sud resta à l'ora di entre in una correzione tecnica.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè cascatu per a prima volta in sei sessioni, mentre chì i stocks europei guadagnanu dopu à earnings pusitivi da alcune di e più grande cumpagnie di a regione. A libbra cresce 0.4% dopu chì i prezzi di u cunsumu di u Regnu Unitu rallentavanu menu di l'espertu in marzu. Solu u kiwi hà avutu un ghjornu megliu trà i G-10, aumentendu 0.5% versus u greenback dopu chì e dati anu dimustratu chì e pressioni di i prezzi in casa restanu persistenti.

In i tassi, i rendimenti di u tesoru sò più bassi da 3bp à traversu u ventre di a curva cù 5s30s sparghje più steeper da 2.5bp in u ghjornu; I rendimenti à 10 anni si scambianu intornu à 4,645% in calata di 3bps da i massimi di u 2024 accaduti ieri…

… surperforming bunds and gilts da ~ 2bp, cù u front-end è u ventre chì guidanu, 5s30 di rinfrissioni si sparghje torna versu a mità di a gamma di u marti. I tassi europei di u core lag, guidati da i gilts front-end dopu à marzu, i dati di l'inflazione di u Regnu Unitu dimustranu menu ralentamenti di l'aspittatu. A sessione di i Stati Uniti include l'asta di obbligazioni di 20 anni, ma ùn ci hè micca una liberazione economica maiò o parlanti Fed. A vendita di cupuni di u Tesoru ripiglià à 13:00 ora di New York cù a riapertura di ubligatoriu di $ 13b à 20 anni; una vendita TIPS di $ 23b 5-year issue new issue hè avanti ghjovi. U rendimentu di 20 anni di WI ~ 4.875% hè circa 33bp più prezzu di u mese scorsu, chì hà ricevutu una forte ricezione è ferma 2bp.

In i commodities, u gasu naturale europeu hà più altu per un quintu ghjornu. U petroliu hè cascatu, cù u Brent crude chì cascava sottu à $ 90 u barile è u WTI caduta 0.7% per u cummerciu vicinu à $ 84.70 u barile mentre i cummercianti aspettanu per vede cumu Israele risponde à l'attaccu di u weekend di l'Iran. L'oru spot hè aumentatu di 0,4% à circa $ 2,393/oz.

In criptu, Bitcoin hè modestamente più fermu è torna sopra à USD 63.5k, Ethereum ferma strettamente sopra USD 3k.

Fighjendu à u ghjornu avanti avà, è ci sò assai di parlanti di u bancu cintrali, cumpresu u presidente di u BCE Lagarde, u Cipollone, de Cos è Schnabel di u BCE, u guvernatore di BoE Bailey, è Greene è Haskel di u BoE, cù Mester è Bowman di a Fed. Inoltre, a Fed hà da esse liberatu u so Libru Beige. Altrimenti, e versioni di dati includenu a stampa CPI di u Regnu Unitu per marzu. Infine in l'esfera pulitica, i capi di l'UE si riuniscenu in Bruxelles.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,3% à 5.107,50
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,6% à 501,10
• MXAP calata di 0,2% à 169,51
• MXAPJ cresce di 0,4% à 520,15
• Nikkei calò 1,3% à 37 961,80
• Topix calata 1.3% à 2,663.15
• Hang Seng Index pocu cambiatu à 16,251.84
• Shanghai Composite in crescita di 2.1% à 3,071.38
• Sensex calata di 0,6% à 72 943,68
• L'Australia S&P/ASX 200 hà pocu cambiatu à 7,605.59
• Kospi calata di 1,0% à 2 584,18
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.48%
• L'euro cresce di 0,3% à $ 1,0646
• Brent Futures cala di 0,5% à $ 89,58/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,3% à $ 2,390.79
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,16 % à 106,09

Top News Overnight

• Biden durante un discorsu in Pittsburgh oghje chjamarà à aumentà a tarifa di tariffu nantu à i prudutti di l'acciaio / aluminiu chinesi à u 25% (ripeterà u so cummentariu precedente annantu à l'acciau americanu chì stanu di proprietà è operata naziunale) è pensa à lancià una investigazione in l'industria navale di China. BBG
• A più grande assicurante di vita di u Giappone, Dai-ichi Life, hà dettu chì solu principià à cumprà JGB di 30 anni se i rendimenti aumentanu à 2%. BBG
• ASML slumped after new orders for its advanced chip making machines missed. E riservazioni totali sò state di 3,6 miliardi d'euros, da un record di 9,2 miliardi di euro in u quartu trimestre. L'analisti bearish anu dettu chì i risultati sbulicanu l'ottimisimu annantu à e prospettive di u 2025, mentre chì altri anu indicatu un forte backlog di ordini. BBG
• U CPI di u Regnu Unitu si rinfriscà in u marzu, ma da menu di l'anticipatu, cù u titulu chì vene in + 3.2% (vs. + 3.4% in Feb, ma davanti à u Street + 3.1%) è core + 4.2% (vs + 4.5% in Feb, ma davanti à a strada + 4,1% previsione). RTRS
• I dirigenti israeliani anu discututu marti nantu à u megliu modu per risponde à l'attaccu aereu senza precedente di l'Iran in u weekend, anu dettu i funzionari, pisendu un set di opzioni calibrate per ottene risultati strategichi differenti: dissuadiu un attaccu simili in u futuru, placando i so alleati americani è evitendu a guerra. NYT
• I Stati Uniti è l'UE preparanu sanzioni fresche à u prugramma di missile è droni di l'Iran in risposta à l'attaccu di a repubblica islamica à Israele, ma i guverni di u Regnu Unitu è ​​​​europu resistenu à a pressione per designà l'elite di a Guardia Rivoluzionaria una urganizazione terrorista. FT
• I Stati Uniti imponeranu novi sanzioni à l'Iran per u prugramma di missile è drone di u paese dopu à u so attaccu di fine settimana à Israele chì minacciava di spinghje u Mediu Oriente in un cunflittu più largu. BBG
• Morgan Stanley hà da taglià circa 50 impieghi bancari d'investimentu in Asia, cumprese a so più grande volta di licenziamenti in Cina in anni. A mossa affetterà u 13% di i so staffi in APAC, eccettu u Giappone. HSBC hè previstu di riducerà 20 roli di banca d'investimentu in tutta a regione. BBG
• E scorte di crude di i Stati Uniti anu aumentatu di più di 4 milioni di barili a settimana passata, i dati API si dice chì mostranu. Chì metterebbe a participazione tutale à u so più altu in 10 mesi se cunfirmatu da l'EIA oghje. U ritiru di benzina hà ripresu. BBG

Earnings

• ASML (ASML NA) Q1 (EUR): Revenue 5,29 miliardi (es. 5,39 miliardi). Riservazioni 3,61 miliardi (esp. 4,63 miliardi). Adj. EPS 3.11 (exp. 2.68). 2024 prospettiva senza cambià; Guides Q2 entrate trà 5,7-6,2 miliardi (es. 6,62 miliardi)
• I risultati da LVMH (MC FP) è Adidas (ADS GY) sò stati liberati in l'ora di i Stati Uniti marti, in a matina europea i stocks sò più fermi da 4% è 8% rispettivamente.
• United Airlines Holdings Inc (UAL) – Q1 2024 (USD): Adj. EPS -0.15 (exp. -0.57), Revenue 12.50bn (exp. 12.45bln). PRASM USD 15,79 (exp. 15,68) Revenue passenger miles 57,43 miliardi (exp. 57,36 miliardi). Miglia di sediu dispunibule 71,67 miliardi (exp. 71,19 miliardi). Fattore di carica 80,1% (exp. 80,7%). Co. hà dettu chì l'ambiente di a dumanda ferma forte. (PR Newswire) L'azzioni anu aumentatu 5.2% prima di u mercatu. + 5,3% in u cummerciu di pre-mercatu

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC sò scambiate mischiate mentre a regione hà pigliatu i pezzi da a vendita pesante di u ghjornu prima, ma cù a ricuperazione limitata dopu a prestazione mozzada in i Stati Uniti in mezzo à i cumenti di a Fed è i preoccupazioni geopolitiche. L'ASX 200 hà guadagnatu modesti guadagni, ancu s'ellu ci hè un rialzo limitatu da un settore mineru pocu brillanti dopu l'aghjurnamentu trimestrale di a produzzione di Rio Tinto chì hà dimustratu una calata di a pruduzzioni di ferru è di e spedizioni da un annu fà. Nikkei 225 era choppy dopu à dati di cummerciale un pocu misti è speculazioni recenti di l'intervenzione FX. Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati variati cù u cuntinente sustinutu da misure di supportu cù u Regulatore Finanziariu di a Cina chì hà prumessu di allocà più risorse di creditu per sustene u sviluppu di l'industria di fabricazione è aumenterà continuamente a proporzione di prestiti à mediu è longu per u settore, mentre chì l'istituzioni finanziarie in Shanghai anu da furnisce CNY. 2tln in finanziamentu per sustene l'imprese di tecnulugia innovativa in i prossimi trè anni sottu una iniziativa sustinuta da u PBoC.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà dettu chì i squadre di travagliu finanziariu di a Cina è di i Stati Uniti anu tenutu una riunione è e duie parte anu realizatu una cumunicazione prufessiunale, pragmatica, sincera è constructiva nantu à a pulitica monetaria è a stabilità finanziaria, è ancu a cooperazione regulatoria finanziaria. U Ministeru di e Finanze di a Cina hà dettu chì a Cina hà manifestatu preoccupazione per e restrizioni ecunomiche è cummerciale di i Stati Uniti contr'à a Cina è hà fattu più risposte nantu à u tema di a capacità di produzzione in a riunione di u gruppu di travagliu ecunomicu.
• Japanese Chief Cabinet Sicritariu Hayashi dici attente à fighjulà i muvimenti FX, "preparatu per misuri piena"; rapidu FX si move indesevule, impurtante per FX per move in una manera stabile chì riflette i fundamenti; nisun commentu nantu à e pulitiche relative à FX.
• U CPCA di a Cina dice chì e vendite di vendita di NEV + 32% Y/Y à 260k trà l'1-14 d'aprile

Borse europee, Stoxx600 (+0.4%) sò soprattuttu più fermu, cù l'eccezzioni di l'AEX (-0.2%), ostaculatu da i risultati ASML poveri (-3.5%). U nome di lussu LVMH (+2,5%) porta u CAC 40 (+1%) più altu. I settori tenenu una inclinazione positiva; Basic Resources in cima à a pila, benefiziu di una forza più larga in i prezzi di i metalli sottostanti, à dì u ferru. I prudutti di u cunsumu sò elevati da LVMH di lusso, è ancu a forza post-earnings in Adidas (+8.1%). Tecnulugia si trova à u pede di u munzeddu dopu à i poveri metrichi ASML. Futures Equity US (ES + 0.3%, NQ + 0.3%, RTY + 0.3%) sò modestamente più fermi è sò scambiati versu i massimi di sessione. UAL (+4.9%) benefiziu post-earnings, dopu avè infurmatu metrica solida è nutendu chì a dumanda ferma forte.

Top Notizie Europee

• U cancelliere di u Regnu Unitu Hunt hà risuscitatu a pussibilità di più taglii fiscali prima di e prossime elezzione generale, postu chì conta nantu à i recenti taglii di l'assicuranza naziunale è e prospettive di tassi d'interessu più bassi per migliurà a fortuna di u partitu conservatore, secondu FT.
• A BCE cunfirma u tettu di remunerazione per a zona euro per i dipositi è aghjusta a remunerazione di altre decisioni di pulitica non monetaria

FX

• USD perde a terra versus parenti, ma mantene sopra à a marca 106 dopu avè stampatu un altu 106.51 ieri; i "cumenti falchi" da u presidente Powell u marti ùn anu pussutu furnisce un sustegnu sustinutu.
• L'EUR gode di qualchì ripresa versus USD dopu avè truvatu una basa ghjustu sopra à a marca 1.06 ieri. Nisuna rivisione à EZ CPI serà ghjunta cum'è un sollievu, ma a discussione di i strategisti FX cuntinueghja à favurizà un approcciu potenziale à 1.05.
• GBP hè più fermu versu l'USD è l'EUR di l'inflazione post-UK chì sò ghjunti in pocu più fermu di l'espertu. Comu tali, l'aposti di tagliata di u tassu di BoE sò stati ridimensionati cù u primu tagliu di prezzu cumpletamente rinviatu à nuvembre da settembre. Cable hà eclipsatu u piccu di 1.2472 d'ayer cun attenzione avà nantu à una prova potenziale di 1.25.
• JPY hè più fermu versus u USD, ma in una misura più menu di i pari. Chì serà di pocu cunsulazione à i toru di JPY datu l'urge recente in a coppia. Aieri hè stata definita da una forte vendita in u dopu meziornu europeu; susspettatu da alcuni per esse intervenzione.
• Antipodeans sò tramindui in cima di u leaderboard versus USD. NZD digerisce l'ultime metriche di inflazione NZ. E stampe di tituli eranu in linea, ma una certa viscosità hè stata vistu in i dati sottostanti.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1025 vs exp. 7.2404 (prec. 7.1028)

Rendimentu Fissu

• L'UST sò più fermi da una manciata di ticks, postu chì u benchmark si alza ligeramente da l'azzione di u marti indotta da a Fed. Attualmente à un altu di 107-25+ da u cuntrattu 107-13+ di u marti, chì hè statu stimulatu da a Fed speak.
• L'azzione di u prezzu di u Bund hè direzionale adattatu à l'UST è ùn era micca reattivu à e metriche HICP Finali senza rivisione; l'impetu oghje serà da parechji parlanti di u BCE cumpresu Schnabel (Hawk). Bunds à u puntu mediu di 130.99-131.36 paràmetri cù u cuntrattu bassu ghjustu sottu à 130.97.
• Gilts hà abbassatu più bassu di circa 11 ticks prima di sbulicà più à un 96.01 trough è un novu cuntrattu bassu sottu à a basa di 96.03 di u marti dopu i numeri CPI di marzu più caldi di l'aspittatu. I dorati anu dapoi sminuzzatu è sò modestamente più fermi nantu à a sessione, tenendu circa 96.37.
• U Regnu Unitu vende GBP 3.75bln 4.00% 2031 Gilt: b/c 2.97x (prev. 3.0x), rendiment mediu 4.218% (prev. 4.085%), tail 1.4bps (prev. 2.2bps)
• A Germania vende EUR 0,805 miliardi vs exp. EUR 1,0 miliardi 0,00% 2050 & EUR 0,802 miliardi vs exp. 1,0 miliardi 2,50% 2054 Bund

Commodities

• Una sessione sottumessa per u crudu finu à quandu i mercati aspettanu sempre a risposta di Israele à l'attacchi iraniani da u weekend; U Brent Jun hè cascatu sottu à 90 USD/bbl per chjappà un intervallu attuale di 89,40-90,17 USD/bbl.
• I metalli preziosi sò più alti in tuttu u pianu, ma à varii gradi. L'argentu spot (+1.2%) supera, cù u palladium spot (+0.5%) più fermu è l'oru spot (+0.1%) ghjustu in u verde. XAU hà rimbursatu da i minimi intraday à a cima di una gamma di USD 2,372-91/oz.
• I metalli di basa sò soprattuttu più altu, cù a manifestazione di i prezzi di u minerale di ferru durante a notte chì offre ottimisimu per u settore. U ramu 3M LME hè tornatu nantu à un manicu di 9 500 USD/t.
• Dati di l'inventariu energeticu di i Stati Uniti (bbls): Crude +4.1mln (exp. +1.4mln), Cushing -0.2mln, Gasoline -2.5mln (exp. -0.9mln), Distillate -0.4mln (exp. -0.3mln).
• TC Energy (TRP) hà rispostu à un incidente in u conte di Yellowhead chì implicava NGTL chì hà affettatu una sezione di u pipeline chì hè stata chjusa, mentre chì ùn ci sò micca feriti riportati.
• A capacità primaria di l'oliu di raffinazione di u petroliu di Russia hè stata rivista finu à aprile à 4,4 milioni di tunnellate; A capacità di raffinazione hè prevista à falà in maghju da 39% da aprile à 2.791mln ton, via i calculi di Reuters.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà urdinatu à a so amministrazione per travaglià cù u Messicu per piantà l'evasione cinese di i tariffi di metalli, secondu a Casa Bianca; chjama à i rapprisentanti di u cummerciu di cunsiderà l'aumentu di a tarifa di tariffu nantu à i prudutti di l'azzaru è l'aluminiu chinesi à u 25% (attualmente hè una media di 7,5%).

Geopolitica: Mediu Oriente

• U cumandante di e forze di terra iraniana hà dettu chì ogni azzione da l'entità sionista contru à noi serà accolta cù una forza più grande ch'è l'operazione di sabbatu scorsu, secondu Al Jazeera.
• Sullivan di a Casa Bianca hà dettu chì i Stati Uniti imponeranu novi sanzioni per l'Iran in i prossimi ghjorni, chì includeranu u prugramma di missile è droni di l'Iran, è ancu e entità chì sustenenu l'IRGC è u so ministeru di a difesa, mentre chì i Stati Uniti anticipanu chì i so alliati è i so partenarii seguitanu prestu. e so propria sanzioni.
• Diversi bills in relazione à l'Iran anu passatu a tappa di u cumitatu di u Senatu di i Stati Uniti marti chì aumentanu e sanzioni à i dirigenti iraniani è esigenu chì u presidente sancione navi, porti è raffinerie chì trasportanu o trasfurmanu oliu iranianu, secondu Iran International via X.
• Ammiragliu iranianu dici ch'elli sò à scorta navi cummirciali Iranian à u Mari Rossu datu i rigioni tensioni, via Tasnim; "Semu pronti per u cunfrontu à tutti i livelli è ogni sbagliu da i nemichi serà scuntatu cù un attaccu largu", via Al Jazeera. "Se Israele face un sbagliu strategicu, riceverà un colpu forte"

Geopolitica : Altru

• U Sicritariu di a Difesa di i Stati Uniti Austin hà parlatu cù u Ministru di a Difesa Cinese Dong per a prima volta in l'ultimu sforzu per stabilizzà i ligami. U Ministru di a Difesa di a Cina hà dettu chì a Cina è i Stati Uniti duveranu esplorà modi per cunvene cù l'altri è chì a questione di Taiwan hè "u core di l'interessi core di a Cina" è ùn deve mai esse ferita, mentre chì hà aghjustatu chì a parte di i Stati Uniti deve ricunnosce a pusizione ferma di a Cina, è ancu. rispettà a sovranità territuriale di a Cina è i diritti marittimi è l'interessi in u Mari di a Cina Meridionale.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07: 00: Applicazioni ipotecariali MBA d'aprile 3.3%, prima 0.1%
• 14:00: A Riserva Federale Libera u Libru Beige
• 16: 00: Febbraio Total Net TIC Flows, prima – $ 8.8b

Avvenimenti di a Banca Centrale

• 14:00: A Riserva Federale Libera u Libru Beige
• 17:30: Mester di a Fed dà l'aghjurnamentu nantu à a Fed
• 19:15: Bowman di a Fed Parla à l'IIF Global Outlook Forum

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

I mercati sò stabilizzati un pocu sta matina dopu avè persu più terrenu eri, cum'è l'investituri cuntinuavanu à esse sempre più scettichi nantu à a chance di taglii di tariffu, in particulare in i Stati Uniti. Questu hè statu guidatu da alcune rimarche falcate da i funzionari di u bancu cintrali, ma l'appetite di risicu hè stata ancu sbulicata da i timori in corso per una escalazione militare in u Mediu Oriente. Chistu significava chì era un sfondate abbastanza duru per a maiò parte di l'assi, è u selloff hà vistu i rendimenti di i Treasuries 10yr (+6.5bps) righjunghjenu un novu altu di 5 mesi di 4.67%. L'S&P 500 (-0.21%) hà persu u terrenu per un terzu ghjornu in corsu ancu s'è i futuri sò in quantu à a listessa quantità sta matina. Intantu in Europa, i perditi eranu ancu più grande, è u STOXX 600 (-1.53%) hà avutu u so peghju performance in 9 mesi.

E perdite d'ieri anu riunitu u ritmu mentre u ghjornu passava, ma un catalizzatore chjave era rimarche da u vicepresidentu di a Fed Jefferson. Ellu disse chì "se i dati entranti suggerenu chì l'inflazione hè più persistente di ciò ch'e aghju aspettatu chì sia, serà adattatu per mantene a pusizione restrittiva attuale di a pulitica per più tempu. Sò pienamente impegnatu à ritruvà l'inflazione à u 2 per centu ". Allora un ricunniscenza esplicitu chì più sorprese di l'inflazione di l'inflazione portanu à un periodu più longu di pulitica restrittiva. Più tardi in u ghjornu, u presidente di a Fed Powell hà rimarcatu i risichi di un ritardu più grande à i taglii di i tassi, dicendu chì "I dati recenti ùn anu micca chjaramente datu una fiducia più grande è invece indicanu chì hè prubabile di piglià più di l'attesa per ottene quella fiducia" u percorsu di l'inflazione è nutendu chì a Fed pò mantene i tassi fermi "finu à quandu necessariu".

Quelli rimarche anu vistu u prezzu di l'investitori aumentà e probabilità di tassi più alti per più longu, cù i futuri di i fondi Fed chì ora cumentanu solu 40bps di tagli à a fine di l'annu, u più bassu hè statu finu à questu ciculu. I rendimenti di u Treasury 2yr passanu brevemente 5% intra-day intornu à u tempu di i cumenti di Powell, prima di chjude + 6.6bps più altu in u ghjornu à 4.99%. È i rendimenti di 10 anni anu u so livellu più altu da u principiu di nuvembre (+6.5bps à 4.67%). I tassi reali anu guidatu l'aumentu, cù i rendimenti reali di 10yr + 8.0bps à 2.25%, ma ci era ancu una crescente preoccupazione di u mercatu per l'inflazione. Per esempiu, u scambiu di inflazione di i Stati Uniti 2 anni (+ 2.2bps) hà righjuntu un novu altu annu di 2.68%, u so livellu più altu da a turbulenza SVB in marzu 2023.

In Europa, ieri hà ancu purtatu alcuni novi cumenti da u presidente di u BCE Lagarde. Ella hà cunfirmatu chì u BCE s'avvicinava versu un tagliu di tassi, dicendu chì "Se ùn avemu micca un scossa maiò in i sviluppi, andemu versu un mumentu induve duvemu moderà a pulitica monetaria restrittiva chì avemu". Ma ancu cusì, era chjaru chì u potenziale per una Fed più hawkish hà avutu un impattu nantu à i so pinsamenti, è Lagarde hà dettu chì u BCE hà bisognu à attentu à i cambiamenti in i tassi di scambiu. Inoltre, l'investitori anu ligeramente dialed back a chance of a June cut, chì hè cascatu da 90% u ghjornu precedente à 87% à a fine. I bonds sovrani venduti in tuttu u cuntinente, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (+4.7bps), OATs (+5.3bps) è BTP (+6.5bps) chì anu sperimentatu novi perdite. Per i bunds 10yr, chì li lasciavanu à 2.48%, u so livellu più altu da nuvembre ancu. Lunedì DB hà cambiatu u so prufilu di tariffu di u BCE da cinque taglii di questu annu à trè, ancu s'ellu a tarifa terminale ferma à 2%, ancu s'ellu hà rimbursatu trè quarti à Q1 2026. Vede a nota cù a logica quì.

Per l'Europa, una cumplicazione recente hè stata a strada di i prezzi di u gasu naturale, è eri hà vistu i futuri aumentà un altru + 6,53% à 33,45 € / MWh, ben fora di i minimi recenti di 25,80 € / MWh u 3 d'aprile. risicu, è a mossa hà lasciatu i prezzi à i so livelli più alti da u principiu di ghjennaghju. Intantu, i prezzi di u petroliu anu vistu una certa stabilizazione, cù Brent Crude calata un marginale -0,09% à $ 90,02 eri, è u cummerciu pocu più bassu à $ 89,50 / bbl cum'è scrive.

Per l'equità, ci era una preoccupazione crescente per a pruspettiva di i tassi di mantene più altu, purtendu à una vendita fresca in i dui lati di l'Atlanticu. In Auropa, u selloff era particularmente forte, guidatu da a crescente preoccupazione di i prezzi di l'energia, è ancu una catchup à a fine di u selloff di i Stati Uniti u ghjornu precedente. Infatti, sia u STOXX 600 (-1,53%) sia u FTSE 100 (-1,82%) anu sperimentatu u so peghju rendimentu di ogni ghjornu da lugliu, quandu i rendimenti anu violatu i massimi post-GFC. In i Stati Uniti, ci era un rendimentu assai megliu, è l'S&P 500 hè cascatu solu -0.21%, chì era abbastanza stabile dopu a so forte calata in e duie sessioni precedenti. Mais il s'agissait encore d'un déclin assez large, avec la version pondérée de l'S&P 500 à -0,54%. I banche (-1,82%) anu sottumessi à l'S&P 500, cù u Bank of America chì hè cascatu -3,53% dopu avè signalatu una carica più alta (malgradu una ligera battuta di earnings). U NASDAQ (-0.12%) è u Magnificent 7 (-0.32%) anu vistu modesti cali.

U sentimentu negativu hà vistu ancu i spreads high yield di i Stati Uniti (+6.0bps) allargate per a quarta sessione in una fila, a più longa tale corsa da ghjennaghju. À u cuntrastu, l'assi di rifugiu sicuri anu tornatu benefiziu, cù l'oru + 1.71% à un altru record record di $ 2,398/oz, mentre chì l'indice largu di u dollaru (+ 0.05%) superava un altru altu di 5 mesi.

I mercati si stabilizzanu in Asia cù picculi cali di catch-up ma senza cadute supplementari. In fatti, i stocks chinesi sò in crescita nantu à e nutizie regulatori pusitivi. A piccula capitalizazione CSI 2000 hè in crescita di + 5,49% dopu chì u regulatore di u mercatu di borsa hà suggeritu chì solu circa 100 small caps seranu eliminati nantu à e regule più strette chì eliminà quelli in una salute finanziaria povira. U numeru era statu previstu per esse assai più altu, ma u regulatore hà dettu chì serà limitatu à cumpagnie di zombie puri. U Shanghai Composite (+ 1.24%) è u CSI (+ 0.79%) cresce in simpatia.

In altrò u KOSPI (-0.30%), Nikkei (-0.17%) è u Hang Seng (-0.13%) sò più bassi, ma ci hè più calmu chè prima di a settimana. L'S&P/ASX 200 (+0.19%) hè più altu.

I dati di a prima matina anu dimustratu chì l'esportazioni di u Giappone anu cresciutu + 7.3% a/a in marzu (v/s + 7.0% previstu), da + 7.8% aumentu in u mese precedente, postu chì a caduta di u yen hà furnitu un ventu in coda à fiancu à a dumanda in Cina. su. L'impurtazioni anu cascatu -4.9% a/y in marzu, cumparatu cù l'estimazione di Bloomberg di una diminuzione di -5.1% versus un guadagnu di + 0.5% in ferraghju. L'excedente di u cummerciu di merchandise tutale era in linea cù e proiezioni di l'analista in marzu, venendu à ¥ 366,5 miliardi (v / s ¥ 345,5 miliardi) contru à un deficit rivedutu di -¥ 377,8 miliardi registratu in ferraghju.

Quì in u Regnu Unitu, u focusu sarà avà nantu à a liberazione di u CPI di sta mattina per marzu, chì esce pocu dopu chì andemu in stampa. Ma ieri avemu ancu intesu da u guvernatore di BoE Bailey, chì hà culpitu un tonu relativamente optimu, nutendu "evidenza forte" di e pressioni di i prezzi in u Regnu Unitu. I rimarche di Bailey sò ghjunte dopu à a fine europea, induve i rendimenti di 10yr gilts (+5.8bps) avianu digià ghjuntu à un altu di 5 mesi in a sessione. À u listessu tempu, l'investituri cuntinueghjanu à scontà a probabilità di i taglii di i tassi di BoE quist'annu, cù solu 43bps avà prezzu da a riunione di dicembre, down -9.3bps da u ghjornu precedente. Questu hè ghjuntu dopu à i dati di u salariu di ferraghju più forte di l'espertu d'ayer, chì anu vistu u guadagnu mediu regulare di a settimana chì cresce à + 6.0% nantu à una basa di 3 mesi annu annu (vs + 5.8% previstu).

Mentre chì i bonds si vendevanu in u mondu, l'unica eccezione à quellu mudellu hè ghjunta in Canada, induve l'ultimi dati di inflazione anu surprisatu à u latu. Hà dimustratu a caduta mediana di u CPI core à + 2.8% (vs. + 3.0% previstu), trim core CPI caduta à + 3.1% (vs. + 3.2% previstu), mentre chì u titulu era in linea cù l'aspettattivi à + 2.9%. À u turnu, l'investituri anu aumentatu a probabilità di un tassu di tassi in a prossima riunione di u Bancu di u Canada à u 71%, da u 60% u ghjornu precedente. È i rendimenti di i bonds di u guvernu à 10 anni sò calati -1.0bps, in cuntrastu cù i movimenti in altrò.

In quantu à l'altri dati di ieri, a produzzione industriale di i Stati Uniti era in linea cù l'aspettattivi, chì mostra + 0,4% di crescita in marzu. Ma questu hè ghjuntu à fiancu à una rivisione à l'alza di trè decimi à a crescita di u mese precedente. In ogni casu, l'iniziu di l'alloghju hè cascatu à una tarifa annualizzata di 1.321m in marzu (vs. 1.485m previstu), u più bassu in sette mesi. In listessu modu, i permessi di custruzzione sò stati à una tarifa annualizzata di 1.458m (vs. 1.510m previstu), u più bassu in ottu mesi. Cù tutti quelli versioni, u mudellu GDPNow di l'Atlanta Fed per u Q1 indica una crescita annualizzata di 2.9%, un decimu parente à u ghjornu precedente.

Infine, l'IMF hà publicatu u so ultimu Perspettu Ecunomicu Mundiale ieri, cumprese e previsioni di crescita per l'economia glubale. Anu aghjurnatu a so previsione di crescita glubale per u 2024 da una decima parente di ghjennaghju, è avà vede una crescita di + 3.2% questu annu. In particulare, ci sò stati l'aghjurnamenti per i Stati Uniti, chì si trasfirìu di sei decimi à + 2,7%, ancu s'è l'Euro Area hè stata ridutta di una decima à + 0,8%. Per u 2025, anu lasciatu a so previsione di crescita globale invariata à + 3.2%.

À u ghjornu avanti avà, è ci sò assai parlanti di u bancu cintrali, cumpresu u presidente di u BCE Lagarde, u Cipollone, de Cos è Schnabel di u BCE, u guvernatore di BoE Bailey, è Greene è Haskel di u BoE, cù u Mester è Bowman di a Fed. Inoltre, a Fed hà da esse liberatu u so Libru Beige. Altrimenti, e versioni di dati includenu a stampa CPI di u Regnu Unitu per marzu. Infine in l'esfera pulitica, i capi di l'UE si riuniscenu in Bruxelles.