I taglii di i tassi di a Fed à u prezzu sò in terreni più tremuli chè in u Regnu Unitu è ​​​​l’Europa

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

L'expectativa d'inflazione più grande è u risicu di recessione di recessione lascianu i taglii di i tassi d'interessu à u prezzu per a Riserva Federale più vulnerable chì in u Regnu Unitu o l'Europa.

U mercatu attualmente vede una quantità simili di taglii di tassi in 2024 per i Stati Uniti, u Regnu Unitu è ​​​​a zona euro, cù ~ 80 bps vistu per a Fed è BOE è pocu più di 90 bps previsti per u BCE. I Stati Uniti sò più esposti à l'inflazione crescente, chì cumencia à esse riflessa in l'expectativa di u mercatu. U mercatu di fissazione di l'IPC hà cuminciatu à marcà e so estimazioni di induve l'inflazione hè prevista per esse in i prossimi 12 mesi dopu un periudu prolungatu di marcatu.

Pudemu piglià u cambiamentu di sei mesi in a somma di i prossimi 12 mesi di fixings è paragunate questu in e regioni per avè una idea di cumu evuluzione di e diverse aspettative d'inflazione.

Cum'è u graficu sottu mostra, l'expectativa d'inflazione sò marcate da più in i Stati Uniti chì in u Regnu Unitu è ​​​​l'Europa.

Questu vene quandu i risichi di recessione cuntinueghjanu à retrocede in i Stati Uniti.

L'Indice di Manufacturing Fed di Dallas per marzu hè statu appena liberatu, venendu più debule di ciò chì era previstu. Ma l'indici regiunale di a Fed sò abbastanza inutili individualmente perchè sò troppu volatili. Tuttavia, pudemu migliurà u signale fighjendu una diffusione di elli.

Quandu tutti sò cuntratti ùn hè micca un malu indicatore di recessione.

Eranu tutti stati in u territoriu di cuntrazzioni nantu à una basa di trè mesi lisciata per a maiò parte di l'ultimu annu, ma avà menu di 70% di elli sò in a zona negativa (bars grise sò recessioni in u graficu sottu).

A Fed hà fattu a so vita difficiule quandu de facto pivoted in dicembre.

Mentre i dati cuntinueghjanu à vene in modu solidu, è l'inflazione centimetri più altu, a quantità di taglii previsti in i Stati Uniti – in particulare relative à u Regnu Unitu è ​​​​l'Europa – hè in risicu.

Powell hà dichjaratu à a riunione di a Fed a settimana passata chì un indebolimentu sorpresa di u disoccupazione li incitarà à taglià i tassi, ma e cundizioni nette sò digià assai lasse.

U mercatu pò finisce di invertisce a so pusizioni di l'annu passatu – induve più alti chì sò stati telegrafiati anu incitatu più taglii per esse prezzu, datu u dannu previstu à l'ecunumia – è invece vede i taglii telegrafiati cum'è un errore di pulitica, è u prezzu in i tassi successivi.