Tutti i piani di Intel, Samsung è Tsmc in chips
I patatine fritte sò diventate una merce in u so propiu dirittu, d'impurtanza strategica enormosa. Analisi da Arnout van Rijn, CIO Asia Pacificu di Robeco
I patatine fritte sò diventate avà una merce in u so propiu dirittu chì serà fundamentale per l'energia rinnuvevule, l'elettrificazione di u trasportu è e smart grids. U settore hè in un statu di stasi per parechji anni, dopu chì a pandemia di Covid hà depressu a dumanda è hà causatu un colapsu di i prezzi.
Avà sia l'offerta è a dumanda sò previste per esse spinta da una cumminazione di fatturi, cumprese a prospettiva di novi impianti di produzzione massivi. Questu aspettu face chips una scumessa ideale per strategie multi-attivu, chì aghjunghje à a so impurtanza crescente in i prudutti d'investimentu sustinibili su misura.
In l'ultimi mesi 12, i pruduttori di chips anu ottenutu una crescita di circa 30%, superendu significativamente l'indici di azioni globale (+18%). U Philadelphia Semiconductor Index (SOX) hà registratu un guadagnu ancu più grande (+40%).
L'impurtanza cruciale di a disciplina di supply
Siccomu a crescita di a "domanda di bit" (a putenza di calculu tutale di i chips) hè cascata à livelli di una sola cifra in 2022 è 2023, dopu espansione di più di 20% in 2020 è 2021, a disciplina di l'offerta hà ghjucatu un rolu decisivu.
Una ripresa solida di a dumanda hè prevista in u 2024, sustinuta da a tendenza pusitiva in corso in u mercatu di PC, a ripresa di a crescita di u servitore è l'onda d'entusiasmu per l'intelligenza artificiale (AI), chì sola hè prubabile di aumentà a dumanda globale di bit da 5. %.
A causa principale di a manifestazione di u 2023 si trova in l'ottimisimu riguardu à u 2024, ancu s'è avemu assistitu recentemente à un scontru in u settore, per via di a riassorbimentu di certi squilibri di l'era Covid chì hà purtatu à un indebolimentu di u putere di i prezzi di e cumpagnie capaci di spedire. i chips.
U rolu di chips in a transizione energetica
I semiconduttori sò un mutore impurtante di l'innuvazione è sò essenziali per a transizione energetica, essendu cumpunenti fundamentali di pannelli solari, veiculi elettrici, inverter è dispusitivi di almacenamento.
I semiconduttori anu parechje caratteristiche simili à quelli di materie prime o commodities, cum'è a lista di u mercatu, a fungibilità, a standardizazione, a liquidità è u cummerciu in i mercati glubale. In ogni casu, à u cuntrariu di a minera o di i prudutti agriculi, i semiconduttori sò fatti da l'omu è, cum'è a cumplessità è e caratteristiche di cuncepimentu aumentanu, ùn custituiscenu più un mercatu homogeneu. Qualchissia pò pruduce DRAM, ma solu una cumpagnia pò pruduce una unità di processazione grafica (GPU) chì alimenta AI.
Inoltre, una nova caratteristica impurtante di i semiconduttori cum'è commodities hè a so rilevanza storica. E guerre eranu una volta cummatte per l'oru, u ramu è u minerale di ferru. Oghje, in più di u risicu di guerri per u lithium è u cobalt necessariu per a produzzione di batterie, ci sò ancu tensioni strategichi è guerri di cummerciale trà i Stati Uniti è a Cina per (accessu à) semiconduttori.
Pudemu sicuru chì i semiconduttori sò beni essenziali per l'ecunumia mundiale. Sò cunsiderate bè d'impurtanza strategica per u sviluppu ecunomicu futuru, ma oghje a maiò parte di a produzzione hè cuncentrata in Asia. I Stati Uniti è l'Auropa occupanu una pusizioni marginali, ma almenu l'Auropa hà u vintu di esse in prima linea di a litografia necessaria per facilità più miniaturizazione.
Tensioni internaziunali inevitabbili
Cù sta putenza di mercatu crescente, i semiconduttori diventeranu inevitabbilmente u sughjettu di tensioni internaziunali. Avà chì u cumerciu glubale liberu ùn hè più un datu, l'ecunumia maiò volenu esse indipindenti à assicurà e so propiu pruvisti micca solu di energia, ma ancu di chips.
Hè risicatu d'affidà a produzzione di chip à una parte esterna, in particulare à un fabricatore di Taiwan, un'isula rivendicata da a Cina. I pulitici anu infine realizatu sta vulnerabilità è anu ghjuntu cù grandi piani per riduce. L'autorità europee è americane anu cuminciatu à offre grandi sussidi per a custruzzione di fonderie in u so territoriu naziunale.
Questu hè dimustratu da u European Chips Act , chì hè entrata in vigore u mese passatu, chì hà u scopu di investisce più di 43 miliardi d'euros cù l'ambiziosu scopu di vultà à una quota di mercatu di 20% in a produzzione di chip globale da u livellu attuale di 10%. di quali sò chips low-end.
U US Chips and Science Act hè più orientatu à impedisce chì i chips avanzati ghjunghjenu in Cina, ma ancu allora i fonderie sò incentivati à pruduce chips di punta in i Stati Uniti. Di e trè fonderie più avanzate, Intel pensa à custruisce duie fabbriche in Germania à un costu di 30 miliardi d'euros, cumprese 10 miliardi d'euros in cuncessioni, mentri TSMC investirà $ 40 miliardi in dui fabbriche in Arizona da 2026. Samsung investirà 17 miliardi di dollari. in una fabbrica in i Stati Uniti, ma ùn hà ancu piani per l'Europa.
Una prima sopra à a media
Allora, duvete scumessa nantu à chips senza esitazione? Ùn hè micca faciule per i investituri tematichi per evaluà e prospettive di cortu termine, perchè una ricuperazione puderia digià esse scontate in i prezzi, u putere di i prezzi per via di a scarsità di fornitura hà passatu u so piccu è i multiplici basati nantu à u turnover anu aumentatu. L'impurtanza strategica à longu andà di l'industria, in ogni modu, ghjustifica chjaramente una prima più alta di a media storica per l'imprese chì anu una pruprietà intellettuale difendibile.
Infine, cù l'evoluzione in corso à u livellu glubale, chì face i chips una merce d'impurtanza strategica, credemu chì a creazione di un mercatu di futuri di chip di memoria hè desiderata. In virtù di i so cicli differenziali, un tali mercatu offre un benefici di diversificazione significativu. Puderia ancu offre una assicuranza contr'à ulteriori sconvolgimenti geopulitichi, cum'è u petroliu facia una volta.
Ancu s'è parechje fabbriche utilizanu quantità enormi d'acqua demineralizzata, i chips di memoria anu una impronta di carbonu più chjuca di l'oliu per via di a so natura basata in siliciu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/innovazione/chip-commodity-strategica/ u Sun, 29 Oct 2023 06:32:11 +0000.