Perchè 60/40: Visualizà 90 Anni di Prestazione di Portafogli di Azioni è Obbligazioni

L'annu passatu, i ritorni di l'azzioni è di i boni sò cascati dopu chì a Riserva Federale hà aumentatu i tassi d'interessu à a velocità più veloce in 40 anni. Era a prima volta in decennii chì e duie classi di attivu anu publicatu ritorni negativi d'investimentu annu in tandem.

Più di quattru decennii, questu hè accadutu 2.4% di u tempu in ogni periodu di 12 mesi.

Per vede cumu diverse allocazioni di l'assi è di ubligatoriu anu realizatu annantu à a storia – è e so correlazioni più larghe – u graficu quì sottu, via Dorothy Neufeld di Visual Capitalist, traccia u so rendimentu megliu, peghju è mediu, utilizendu dati da Vanguard .

Cumu l'Asset Allocation hà influenzatu i ritorni?

Basatu nantu à e dati trà u 1926 è u 2019, u tavulu quì sottu vede u spettru di rendimenti di u mercatu di diverse allocazioni di attivu:

Pudemu vede chì una cartera fatta interamente di azioni hà tornatu 10.3% in media, u più altu in tutte l'assegnazione di l'assi. Di sicuru, questu hè vinutu cù una varianza di ritornu più larga, chjappà un minimu annu di -43% è un altu di 54%.

Una cartera tradiziunale 60/40 – chì hà persu u so splendore in l'ultimi anni, postu chì i tassi d'interessu bassi anu purtatu à un rendimentu di bonu più bassu – hà vistu un rendimentu storicu mediu di 8,8% . Siccomu i tassi d'interessu anu cresciutu in l'ultimi anni, questu puderà allargà u so appellu una volta, postu chì i ritorni di i boni ponu aumentà.

Intantu, una cartera di ubligatoriu di 100% hà una media di 5,3% in rendimenti annuali annantu à u periodu. I bonds servenu tipicamente cum'è una copertura contr'à perdite di cartera grazia à a so correlazione storica tipicamente negativa à i stocks.

Un sguardu più vicinu à e correlazioni storichi

Per capisce cumu 2022 era un outlier in termini di correlazioni di l'attivu, pudemu guardà u graficu quì sottu:

L'ultima volta chì l'azzioni è i bonds si movevanu inseme in una direzzione negativa era in u 1969. À quellu tempu, l'inflazione s'acceleria è a Fed hà rializatu i tassi d'interessu per rinfriscà i costi crescente. In fatti, storicamente, quandu l'inflazione cresce, i stocks è i bonds sò spessu spustati in direzzione simili.

Sotturà sta divergenza hè a vera volatilità di i tassi d'interessu. Quandu i tassi d'interessu veri sò una forza motrice in u mercatu, cum'è avemu vistu in l'ultimu annu, dannu i ritorni di l'azzioni è di u bonu. Questu hè chì i tassi d'interessu più altu ponu riduce i flussi di cassa futuri di questi investimenti.

Aghjunghjendu un altru stratu hè u livellu di l'appetite di risicu trà l'investituri. Quandu a prospettiva ecunomica hè incerta è a volatilità di i tassi d'interessu hè alta, l'investituri sò più prubabile di piglià u risicu di i so portafogli è esigenu rendimenti più altu per piglià un risicu più altu. Questu pò spinghje i prezzi di l'equità è di i boni.

Per d 'altra banda, se a prospettiva ecunomica hè pusitiva, l'investitori ponu esse disposti à piglià più risicu, à u turnu potenzalmentu aumentendu i prezzi di l'equità.

Ritorni di l'investimentu attuale in u cuntestu

Oghje, i mercati finanziarii vedenu forti oscillazioni cum'è l'effetti ondulatori di i tassi d'interessu più elevati si affondanu.

Per l'investituri, i dati storichi furniscenu una visione di e tendenze di l'allocazione di l'assi à longu andà. In l'ultimu seculu, ciculi di tassi d'interessu elevati sò ghjunti è andati. I ritorni di l'investimentu di l'equità è di u bonu sò stati resistenti per l'investituri chì fermanu u cursu.