Pagamenti di marzu più bassu in 27 mesi, in linea cù l’aspettattivi; Tasso di disoccupazione, calata di guadagnu oraria

Nanzu à u rapportu di l'impieghi d'oghje, Goldman hà spartutu a seguente matrice di u mercatu nantu à cumu interpretà i dati: "U megliu scenariu per l'azzioni hè una piccula missa di titulu … chjamate 175k – 200k range. L'azzioni ùn volenu micca una stampa sorprendente in ogni direzzione (i big beat investors stressaranu annantu à l'inflazione è l'aumentu cuntinuu di i tassi / i big miss investors stressanu l'atterrissimu duru). Per esse sicuru, avà chì u BLS hà infine cessatu di difende u mitu di u "fortu mercatu di u travagliu", u risicu era à u latu, cù Newedge avvirtenu chì "basatu nantu à una regressione lineare di e richieste di disoccupazione, l'impieghi ISM, l'assunzione NFIB, ADP, JOLTs. , bordu di cunferenza, è sondaggi Indeed / ZipRecruiter chì predicenu un negativu 49K ".

À a fine, però, u BLS hà decisu di ùn ruffle alcuna piuma in un ghjornu chì i mercati sò chjusi è a stampa di i salarii di marzu hè ghjunta à 236K, ghjustu sopra à i 230K previsti, è sottu à u 326K rivisu à l'alza di u mese passatu (da 311K). Malgradu e rivisioni recenti aggressive, questu era l'aumentu mensile più bassu in 27 mesi: l'ultima volta chì avemu avutu una stampa mensile più bassa era dicembre 2020 quandu anu cascatu 268K.

U cambiamentu in u salariu tutale di l'impieghi non agriculi per ghjennaghju hè statu rivisatu da 32.000, da + 504.000 à + 472.000, è u cambiamentu per u ferraghju hè statu rivisatu da 15.000, da + 311.000 à + 326.000. Cù sti rivisioni, l'impieghi in ghjennaghju è ferraghju cumminati hè 17,000 più bassu di quelli chì anu infurmatu prima.

Mentre i salari totali sò ghjunti solu più forti di l'aspittatu, questu hè stata grazia à 47K impieghi di u guvernu, i salarii privati ​​​​eranu solu 189K, mancavanu a stampa di cunsensu di 218K è sottu à 266K di ferraghju.

Per quelli chì aspittàvanu u mea culpa longa da u BLS nantu à a so fabricazione di e paghe, soprattuttu dopu à i disgraziali JOLTS è e stampa di rivendicazioni, anu da aspittà un pocu di più perchè u rapportu di l'impieghi d'oghje era u 11u battitu mensuale in una fila.

U tassu di disoccupazione inaspettatamente dipped dopu a risurrezzione di u mese passatu, è cascatu da 3,6% à 3,5%, sottu à u cunsensu di 3,6%; u numeru di disoccupati, à 5,8 milioni, hè statu pocu cambiatu in marzu. Trà i grandi gruppi di travagliadori, u tassu di disoccupazione per l'ispanici hè diminuitu à 4.6% in marzu, cumpensendu essenzialmente un aumentu in u mese precedente. I tassi di disoccupazione per l'omi adulti (3,4 per centu), e donne adulte (3,1 per centu), l'adulescenti (9,8 per centu), i Bianchi (3,2 per centu), i Neri (5,0 per centu) è l'Asiatici (2,8 per centu) anu mostratu pocu o nimu cambiamentu durante u mese. . Da nutà, questu era u tassu di disoccupazione più bassu per i neri registratu.

Ùn era micca solu u tassu di disoccupazione chì hà migliuratu, u tassu di participazione hà ancu fattu, chì cresce da 62,5% à 62,6%. U rapportu di l'impieghi-populazione hà aumentatu annantu à u mese à 60,4 per centu. Queste misure restanu sottu à i so livelli pre-pandemia di ferraghju 2020 …

… ma a rata di participazione in prima età hè tornata à i livelli pre-Covid.

Forse a più grande sorpresa in u rapportu d'oghje, però, hè stata a caduta continuata di i guadagni orari, chì in aprile hè ghjuntu à 4.2% Y / Y, da 4.6% in ferraghju è sottu à u 4.3% previstu. In una basa mensuale, i guadagni crescenu 0.3%, cum'è previstu, è modestamente da 0.2% u mese passatu. Chì, però, pò esse dovutu à un'altra modesta calata di l'ore mediu di travagliu, chì hè cascatu da 34,5 à 34,4, sottu à i 35,5 previsti.

Qualchi di più dettagli:

• U numeru di persone impiegate part-time per ragioni ecunomiche era essenzialmente invariatu à 4.1 milioni in marzu.
• U numeru di persone chì ùn sò micca in a forza di travagliu chì attualmente volenu un impiegu hè statu pocu cambiatu à 4.9 milioni in marzu è hè tornatu à u so livellu di ferraghju 2020. Questi individui ùn sò micca stati cuntatu cum'è disoccupati perchè ùn anu micca attivamente cercatu travagliu durante e 4 settimane prima di l'indagine o ùn eranu micca dispunibili per piglià un travagliu.
• Trà quelli chì ùn sò micca in a forza di travagliu chì vulianu un travagliu, u numeru di persone marginalmente attaccate à a forza di travagliu era pocu cambiatu à 1,3 milioni in marzu. Questi individui vulianu è eranu dispunibuli per u travagliu è avianu cercatu un travagliu in qualchì tempu in i 12 mesi precedenti, ma ùn avianu micca cercatu travagliu in e 4 settimane prima di l'indagine. U numeru di travagliadori scoraggiati, un sottumessu di l'attacheti marginali chì crèdenu chì ùn ci era micca un travagliu dispunibule per elli, hè statu ancu pocu cambiatu annantu à u mese à 351,000.

Un spartitu di i diversi travaglii mostra i seguenti:

• U divertimentu è l'ospitalità anu aghjustatu 72,000 impieghi in marzu, più bassu di u guadagnu mediu mensile di 95,000 in i 6 mesi precedenti. A maiò parte di a crescita di l'impieghi hè accaduta in i servizii di l'alimentariu è i posti di bevande, induve l'impieghi hè cresciutu di 50,000 in marzu. L'impieghi in u divertimentu è l'ospitalità hè sottu à u so livellu pre-pandemia di ferraghju 2020 da 368,000, o 2,2 per centu. Da nutà, u numeru di camerieri è bartenders hà aumentatu da 50.3K, questu era 26% di tutti i salari privati.

• L'impieghi di u guvernu anu aumentatu da 47,000 in marzu, u listessu cum'è u guadagnu mediu mensile annantu à i 6 mesi precedenti.
• L'impieghi in i servizii prufessiunali è cummerciale hà cuntinuatu à a tendenza in marzu (+39,000), in linea cù a crescita media mensile annantu à i 6 mesi precedenti (+34,000). In l'industria, l'impieghi in i servizii prufessiunali, scientifichi è tecnichi cuntinueghjanu a so tendenza à l'alza in marzu (+ 26 000).
• Durante u mese, l'assistenza sanitaria hà aghjustatu 34 000 impieghi, più bassu di u guadagnu mediu mensile di 54 000 in i 6 mesi precedenti. In marzu, a crescita di l'impieghi hè accaduta in i servizii di assistenza sanitaria in casa (+ 15,000) è l'uspitali (+ 11,000). L'impiegu hà cuntinuatu à a tendenza in l'infermeria è l'assistenza residenziale (+ 8,000).
• L'impiegu in l'assistenza suciale hà cuntinuatu à a tendenza in marzu (+ 17 000), in linea cù a crescita media mensile annantu à i 6 mesi precedenti (+ 22 000).
• In marzu, l'impieghi in u trasportu è u magazzinu hà cambiatu pocu (+ 10 000). I corrieri è i messageri (+ 7 000) è u trasportu aereu (+ 6 000) aghjunghjenu impieghi, mentre chì u magazzinu è l'almacenamiento anu persu impieghi (-12 000).
• L'impieghi in u cummerciu di vendita hà cambiatu pocu in marzu (-15 000). A perdita di l'impieghi in i rivenditori di materiale di custruzzione è attrezzature di giardinu è forniture (-9,000) è in mobili, arredamenti per a casa, elettronica è venditori di apparecchi (-9,000) sò stati parzialmente compensati da un guadagnu di travagliu in i grandi magazzini (+15,000).

Divertente, in un mese quandu avemu vistu a più grande crisa bancaria dapoi Lehman, u BLS "calculatu" chì 1,000 posti di travagliu di attività finanziaria sò stati persi.

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In a so reazione in ginocchiu à u rapportu di l'impieghi, u stratega di l'Academia Securities Peter Tchir scrive chì "NFP ùn hà micca cunfirmatu cumplettamente a debulezza in ADP, nè l'aumentu di i rivindicazioni di disoccupazione" è mentre ellu u numeru di titulari di 236k, cù -17lk di revisioni era ghjustu in ligna cù l'aspettattivi (ancu se forse un toccu sopra à u numeru "sussurru"), un pocu disappointment era chì i salarii privati ​​​​eranu solu 189k, assai più bassu di l'aspettattivi, cusì l'assunzione di u guvernu hà pigliatu u slack.

Da u latu di a famiglia, ci sò stati 577k impieghi aghjuntu! Hè impressiunanti è riduce u distaccu longu trà u stabilimentu è e porzioni di a famiglia di l'indagine. Hè ancu per quessa chì a taxa di disoccupazione hè stata più bassa à 3.5% mentre chì a rata di participazione hà veramente aumentatu (chì hè bonu in u mo scopu).

A crescita di u salariu hè stata ferma à 0.3% in u mese (da 0.2% u mese passatu). L'ore di travagliu eranu una luce di toccu.

Questu permette / furzà a Fed à stà nantu à u latu "hawkish" di e cose:

• U 3,5% di disoccupazione hè quasi u più bassu chì hè statu da quandu anu cuminciatu à caminari, cusì l'argumentu di "impieghi per a lotta di l'inflazione" ùn hè micca materializatu.
• A crescita di u salariu di 0,3% hè "solu" 3,6% annualizata (ignorendu l'arrotondamentu), chì si mette in a zona di cunfortu, ma micca bè cum'è u numeru di u mese passatu è questu Fed hè prubabile di vulerà sbattà qualsiasi pressioni re-emergenti.

Cum'è Tchir cuncludi, "pudete prubabilmente crafte un scenariu "Goldilocks" intornu à questa dati per i mercati, ma ugualmente convincente, soprattuttu intornu à u posizionamentu attuale, pudete creà un scenariu chì ùn hè micca grande per i mercati".

Infine, in quantu à l'azzioni, Tchir scrive chì s'aspittava chì i dati, in u bilanciu, rinfurzà a recessione hè vicinu à a narrativa in e settimane à vene "per quessa, ùn possu micca cumprà in alcuna teoria "goldilocks" nantu à i numeri d'oghje ".