I salari di ferraghju venenu caldi à 311K – Record 10th Beat in una fila – Ma u tassu di disoccupazione aumenta inaspettatamente

Se u mercatu dighjà nervoso avia bisognu di un altru mutivu per esse assai cunfusu oghje, l'hà avutu un mumentu fà quandu u BLS hà riportatu i dati di l'impieghi di ferraghju è chì – da una banda – hè ghjuntu più caldu di ciò chì s'aspittava à u livellu di i tituli, cù alcuni 311K impieghi chì sò stati creati in Febbraio, chì era una goccia da u mesi passatu rivisu in diminuzione 504K, era assai sopra à u cunsensu 225K è era ancu sopra u numeru sussurru di 250K.

U cambiamentu in u salariu tutale di l'impieghi non agriculi per dicembre hè statu rivisu in diminuzione di 21 000, da + 260 000 à + 239 000, è u cambiamentu di ghjennaghju hè statu rivisu in 13 000, da + 517 000 à + 504 000. Cù sti rivisioni, i guadagni di l'impieghi in dicembre è ghjennaghju cumminati eranu 34,000 più bassi di quelli chì anu infurmatu prima.

Pusendu stu numeru in u cuntestu, questu era un record 10th battutu consecutivu à l'expectativa di cunsensu.

Ma mentre u numeru di paghe di u titulu era più caldu di ciò chì s'aspittava – guidatu soprattuttu da i travagliadori di vendita è i servitori – i dati micca cusì boni venenu da u tassu di disoccupazione, chì inaspettatamente hà saltatu da 3,4% à 3,6%, è sopra à l'estimazione di cunsensu di 3,4% cum'è u numeru. di i travagliadori disoccupati jumped da 5.694MM à 5.936MM, più cà u numeru di i travagliadori Impiegati (chì cresce da 160.138MM à 160.315MM), mentri la forza di travagliu cresce da 1.7 miliuna di travagliadori in u passatu 3 mesi.

Trà i grandi gruppi di travagliadori, u tassu di disoccupazione per l'ispanici (5,3 per centu) hà aumentatu in ferraghju. I tassi di disoccupazione per l'omi adulti (3,3 per centu), e donne adulte (3,2 per centu), l'adulescenti (11,1 per centu), i bianchi (3,2 per centu), i Neri (5,7 per centu) è l'Asiatici (3,4 per centu) anu cambiatu pocu annantu à u mese.

U tassu di sottoimpiegu hè ancu modestu, da 62,4% à 62,5%.

In altrò, l'infami aggiustamenti Birth-Death aghjunghjenu 176K, versus un calatu di -144K in ghjennaghju; ci hè a mità di u guadagnu modellatu.

Ci era ancu qualchì sollievu in a crescita di u salariu, cum'è l'earning mediu di l'ora aumentò 0.2% M / M, da 0.3% in ghjennaghju è sottu à l'estimazione di cunsensu di 0.3%. Questu hè traduttu à un incrementu di 4.6% YoY, chì era ancu sottu à l'estimazione di cunsensu di 4.7% (in gran parte per un effettu di basa).

L'aumentu pò ancu esse dovutu à una diminuzione di u denominatore: l'ora media settimanale di travagliu hè cascata da 34,6 à 34,5.

Qualchi più dettagli da u rapportu:

• U numaru di perdenti di l'impieghi è di e persone chì anu cumpletu impieghi tempurane hà aumentatu da 223,000 in ferraghju à 2,8 milioni.
• U numeru di persone disoccupate di menu di 5 settimane hè aumentatu da 343,000 à 2,3 milioni in ferraghju, cumpensendu una diminuzione in u mese precedente. U numaru di disoccupati di longa durata (quelli disoccupati per 27 settimane o più), à 1,1 milioni, hà cambiatu pocu in u ferraghju è rapprisentanu u 17,6 per centu di i disoccupati totali.
• In u frivaru, u tassu di participazione di a forza di travagliu era pocu cambiatu à u 62,5 per centu, è u rapportu di l'impieghi-populazione hà tenutu à u 60,2 per centu. Queste misure anu dimustratu pocu cambiamentu netu da u principiu di u 2022 è restanu sottu à i so livelli pre-pandemici di ferraghju 2020 (63,3 per centu è 61,1 per centu, rispettivamente).
• U numeru di persone impiegate part-time per ragioni ecunomiche, à 4,1 milioni, era essenzialmente invariatu in ferraghju. Questi individui, chì avianu preferitu un impiegu à tempu pienu, travagliavanu à tempu parziale perchè e so ore sò state ridotte o ùn anu pussutu truvà un impiegu à tempu pienu.
• U numaru di persone chì ùn sò micca in a forza di travagliu chì attualmente volenu un travagliu hè statu pocu cambiatu à 5,1 milioni in ferraghju. Questi individui ùn sò micca stati cuntatu cum'è disoccupati perchè ùn anu micca attivamente cercatu travagliu durante e 4 settimane prima di l'indagine o ùn eranu micca dispunibili per piglià un travagliu.
• Trà quelli chì ùn sò micca in a forza di travagliu chì vulianu un travagliu, u numeru di persone marginalmente attaccate à a forza di travagliu era pocu cambiatu à 1,4 milioni in ferraghju. Questi individui vulianu è eranu dispunibuli per u travagliu è avianu cercatu un travagliu in qualchì tempu in i 12 mesi precedenti, ma ùn avianu micca cercatu travagliu in e 4 settimane prima di l'indagine. U numaru di travagliadori scoraggiati, un sottumessu di l'attacheti marginali chì crèdenu chì ùn ci era micca un travagliu dispunibule per elli, hà ancu cambiatu pocu annantu à u mese à 363,000.

Fora più in profonda in u rapportu di l'istituzione, truvamu i seguenti dettagli:

• U divertimentu è l'ospitalità anu aghjustatu 105,000 impieghi in ferraghju, simile à u guadagnu mediu mensile di 91,000 in i 6 mesi precedenti. I servizii di l'alimentariu è i posti di bevande anu aghjustatu 70 000 impieghi in ferraghju, è l'impieghi cuntinueghjanu a tendenza in l'alloghju (+ 14 000).
• L'impieghi in u cumerciu di u cumerciu hè cresciutu da 50,000 in u ferraghju, riflettendu un guadagnu in i cummerci di merchandise generale (+39,000). L'impieghi di u cummerciu di vendita hè pocu cambiatu nantu à a reta annantu à l'annu.
• L'impieghi di u guvernu anu aumentatu da 46,000 in ferraghju, quasi u listessu cum'è u guadagnu mediu mensile di 44,000 in i 6 mesi precedenti. L'impieghi in u guvernu lucale hà cuntinuatu à tendenza in ferraghju (+37,000).
• L'impieghi in i servizii prufessiunali è cummerciale hà cuntinuatu à a tendenza in ferraghju (+45 000), cù un guadagnu di 12 000 in servizii di cunsulenza di gestione, scientifica è tecnica.
• L'assistenza sanitaria hà aghjustatu 44 000 impieghi in ferraghju, cumparatu cù l'aumentu mensile mediu di 54 000 in i 6 mesi precedenti. In u ferraghju, a crescita di l'impieghi hè accaduta in ospedali (+ 19,000) è in strutture di cura è residenziale (+ 14,000).
• L'impieghi in a custruzzione hè cresciutu di 24 000 in ferraghju, in linea cù a crescita mensuale media di 20 000 in i 6 mesi precedenti.
• L'impieghi in l'assistenza suciale hè cresciutu di 19 000 in ferraghju, simile à u guadagnu mediu mensile di 22 000 in i 6 mesi precedenti.
• In u frivaru, l'industria di l'infurmazione hà persu 25 000 impieghi. L'impieghi cuntinueghja à tendenza à calà in l'industria cinematografica è di registrazione di sonu (-9,000) è in telecomunicazioni (-3,000). L'impieghi in l'infurmazione hè diminuitu di 54 000 da nuvembre 2022.
• U trasportu è u magazzinu persu 22 000 impieghi in ferraghju, cumprese 9 000 in u trasportu di camion. L'impieghi in u trasportu è u magazzinu hè calatu da 42,000 da uttrovi 2022.

Di ciò chì sopra, forse u più notevuli hè chì l'impieghi di fabricazione hà persu impieghi per a prima volta da aprile 2021.

Allora chì fà di sta dati, è perchè sò i stocks più altu dopu à i ghjinochji più bassi inizialmente?

L'economista di Bloomberg di i Stati Uniti Anna Wong dice chì "U rapportu di l'impieghi estremamente forte di ferraghju hà superatu l'aspettattivi – è, dopu à u rapportu di splutazioni di ghjennaghju, significa chì a Fed prubabilmente seguitarà a dichjarazione di Powell in a so testimonianza semestriale à u Cungressu annantu à l'accelerazione di u ritmu di l'aumentu di i tassi. Dittu chistu, ci sò qualchi signali di debilitatu in a stampa – Hours worked slowed, and average hourly earnings cooled faster than expected – chì sò cunsistenti cù a nostra lettura chì u mercatu di u travagliu si stende. Eppuru, cù l'inflazione elevata, a Fed duverà piglià e dati in questu rapportu à u valore nominale. Avemu aghjurnatu a nostra linea di basa à una crescita di 50 punti di basa à a riunione di u FOMC di marzu ".

Sicondu a stratega di TD Securities Priya Misra, unu di i motivi chì u mercatu hè nettamente più altu hè perchè reagisce à i guadagni orari medii chì venenu più debuli di a previsione:

"Pensu chì riduce a pressione nantu à a Fed per andà à 50bp, ma u mercatu di u travagliu hè sempre forte è i salarii sò in 4.6% (assai più grande di u 3.5% chì a Fed hà bisognu). A Fed ùn cesserà di caminari finu à ch'elli vedanu u mercatu di u travagliu debilitatu, cusì pensemu chì a curva 2s10s deve appiattà. Avemu da vede chì u mercatu mantene certi risichi di una crescita di 50bp in marzu. Ùn hè micca un cattivu rapportu per l'assi di risicu, ma i finanziarii sò più grandi. Restemu longu 10s quì ".

Quì, però, l'economista capu di KPMG, Diane Swonk, hà rispostu "ùn vi entusiasmu micca cusì à u rallentamentu di i guadagni" postu chì u guadagnu di a paga hè più impurtante. "Questu mantene una crescita di mezzu puntu nantu à a tavula per via di u voluminu di paghe chì avemu generatu, chì cresce a dumanda. À a fine di u ghjornu, ciò chì a Fed hè preoccupatu hè quantu a forte dumanda hè relative à l'offerta. U prublema ùn hè micca i salarii, hè a dumanda aggregata. È questu hè alimentatu à a dumanda aggregata, chì prumove l'inflazione ".

Sicondu Omair Sharif, fundatore di Inflation Insights, u rapportu d'oghje hè "solu ciò chì a Fed hà urdinatu".

"Stu rapportu grida un atterraggio suave è pare chì hè abbastanza bonu per a Fed".

Sì solu u settore bancariu di i Stati Uniti gridava u listessu…