Perchè i mercati di commodità seranu effervescenti
Cummentariu di Greg Sharenow, Portfolio Manager Commodities and Real Assets, Lewis Hagedorn, Portfolio Manager Commodities, è Jennifer Ziehe, PIMCO Real Return Strategist, nantu à i commodities cun focus in l'oru, i metalli industriali è l'agricultura
L'investituri ponu dumandassi quantu longu i mercati di e materie prime ponu sustene a so manifestazione da a primavera di u 2020. L'aumentu di i tassi d'interessu è a decelerazione di a crescita (è u potenziale recessione) in i principali mercati sviluppati sò prubabilmente ventu in 2023. Tuttavia, a rapida riapertura di a Cina è a crescita di a dumanda glubale post-pandemica, cum'è oltri fattori di supply-related, cumpresi carenza di inventariu persistenti è incertezza liata à a guerra trà Russia è Ucraina, rinfurzà a supposizioni chì i prezzi di i prudutti cuntinueghjanu à esse altu ancu in l'annu à vene.
A più longu andà, un periudu sustinutu d'investimentu limitatu di l'offerta è a transizione seculare à e fonti d'energia rinnuvevuli puderia ancu sustene i prezzi di e materie prime, in particulare l'energia.
Driver di u Mercatu 2023: Scarsità Continua, Riapertura di l'Ecunumia Chine
Un mutore chjave di a forza di u mercatu di commodità in l'ultimi anni hè una carenza significativa di supply in parechji settori, chì aspittemu chì persiste. Sta tendenza hè in parte guidata da a ricuperazione di a dumanda glubale è e cundizioni climatichi avversi chì anu affettatu i culturi impurtanti, ma soprattuttu da a mancanza d'investimentu in supply. U risultatu finale hè bassi inventarii in i settori di metalli base, agricultura è petroliu.
A Russia hè una fonte di volatilità è incertezza, ma in u nostru casu di basa, a Russia hè prubabile di stà un catalizadoru per i prezzi più alti di i prudutti.
U sfondate macroeconomicu hè previstu di sustene largamente e commodities in 2023. Mentre l'aumentu di i tassi di u bancu cintrali hà frenatu a crescita in i mercati sviluppati, a riapertura di a Cina offre a basa per una larga compensazione – a Cina hà un leverage significativu, datu a quantità di materie prime utilizzate in a so ecunumia. . L'effetti di a riapertura di a Cina, accumpagnati da i bassi livelli di inventariu cuntinui, furniscenu un grande impulso sottostante, ma i settori individuali di e materie prime sò prubabilmente sperimentà diversi impatti di i prezzi:
Energia, in particulare i prudutti di petroliu raffinati
I primi segni sò chì i viaghji da, da è in Cina sò prubabilmente rimbalzati in u 2023, ancu s'ellu ùn hè micca ancu à i livelli pre-pandemici. À u tempu, questu duverebbe stimulà a dumanda più alta di benzina, diesel è carburante di jet, chì sustene i prezzi.
Agriculture
In generale, simu ottimisti nantu à u settore agriculu, induve i prublemi di furnizzioni anu sustinutu i prezzi più alti chì sò improbabile di diminuite assai in 2023. Diversi anni di cundizioni climatichi avversi anu dannatu i culturi in parechje regioni; aghjunghje à questu a guerra in Ucraina, un pruduttore maiò. L'inventarii sò scarsi in gran parte di a catena di furnimentu, anche se a Cina ùn hè micca stata un grande cumpratore durante l'anni di a pandemia, suggerendu una vulnerabilità potenziale quandu l'ecunumia di a China si recupera. Moltu dependerà di u clima in l'emisferu nordu l'estiu chì vene. In vista di e povere cundizioni iniziali di a terra, i prezzi sò prubabilmente più vulnerabili à qualsiasi sviluppi climatichi avversi.
Metalli industriali
I stock dichjarati sò abbastanza bassi. Mentre ùn aspittemu micca chì u settore di a fabricazione di a Cina aumenterà – i blocchi anu feritu i servizii più cà a fabricazione è a dumanda d'esportazione resta debule – a ricuperazione in u settore immubiliare duverebbe aiutà a dumanda di metalli. Dice questu, gran parte di u settore di i metalli hà digià fattu un prezzu nantu à a riapertura di a Cina.
Oru
Stòricamente, a Cina hè stata un grande cumpratore d'oru, chì puderia guidà à una crescita di u prezzu in u 2023. Tuttavia, datu u forte performance recente, credemu chì l'oru hè caru à i livelli attuali è aspittà chì i renditi crescenti reali puderanu pisà nantu à i prezzi d'oru questu annu.
Indicazioni principali per l'investituri
In ogni ambiente, una allocazione di commodità pò furnisce diversificazione è una solida copertura di inflazione in una cartera d'investimentu. Cumu avemu vistu in l'ultimi dui anni, i portafogli d'investimentu tradiziunali ponu esse vulnerabili à aumenti inespettati di l'inflazione. I commodities ponu offre una copertura solida contr'à l'inflazione. In cunsiderà a nostra prospettiva constructiva generale nantu à u settore, in particulare in l'energia è l'agricultura, credemu chì ci sò ragiuni validi per mantene e commodities è, ancu, chì u "costu" previstu di copre u risicu di l'inflazione attraversu una allocazione in commodities parenu bassu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-i-mercati-delle-materie-prime-saranno-effervescenti/ u Sun, 05 Mar 2023 06:21:30 +0000.