Peter Schiff: A Fed Folds cun un Pivot Soft?

Via SchiffGold.com,

Avemu dettu chì a Riserva Federale bluffa in questa lotta di l'inflazione perchè tene una manu perdente .

È Peter Schiff pensa chì u bancu cintrali hà plegatu cù un pivot suave. Spiegò perchè nantu à u so podcast.

Vogliu esce da un membru quì è predice chì avemu digià vistu u pivot Fed. Avà, ùn era micca un pivot in u sensu chì a Fed hè passata da i tassi d'interessu di caminata à i tassi d'interessu. Ùn hè micca passatu da un allentamentu quantitatiu à un strettu quantitatiu. Ma hè un pivot in a retorica. È ciò chì si tratta hè un allentamentu di e cundizioni monetarie. Perchè ciò chì a Fed hà da fà in avanti, cumencia à marchjà quantu aggressiva serà a so campagna di crescita di i tassi ".

U cambiamentu pò esse sottile, ma serà significativu. Invece di parlà di l'urgenza di a lotta di l'inflazione, Petru hà dettu chì pensa chì i banchieri cintrali à a Fed cumincianu à parlà di quantu prugressu anu fattu.

Siccomu anu fattu un prugressu, forse micca dichjarà cumplettamente a vittoria, ma indichendu chì vedenu a luce à a fine di u tunnel – chì forse ùn anu micca bisognu di elevà i tassi d'interessu cusì altu ch'elli pensavanu, o forse lascialli cum'è altu per u tempu chì pensanu. È cusì u percorsu di ritornu à l'inflazione di u 2% ùn pò micca esse bisognu di una campagna di crescita di i tassi aggressiva cum'è avianu pensatu prima di avè principiatu à vede l'evidenza di u so successu ".

Chì hà purtatu Petru à sta cunclusione ?

L'ultimu ghjovi (20 ottobre), u mercatu di bonu pareva vicinu à un colapsu cumpletu. Quella matina, u rendimentu di u Treasury di 30 anni hà guasi ghjuntu à 4,4%. Intantu, a curva trà l'annu 10 è l'annu 30 si trasfirìu pusitivu da l'inversione. Questu era un signu chì l'investituri cuminciavanu à u prezzu in una inflazione prolongata. Intantu, a borsa era ancu sottu pressione per via di a debule in u mercatu di bonu.

U tallone d'Achille di questa ecunumia di bolle sò i tassi d'interessu perchè avemu tantu debitu. È se i tassi d'interessu aumentanu abbastanza altu, tuttu hà da colapsà ".

Cunsiderate stu tweet chì Petru hà mandatu u venneri scorsu.

U rendimentu di u Treasury à 10 anni hà cullatu à 4,33%, u so più altu da nuvembre 2007, quandu u Debitu di a Nazione era sottu à $ 9 trilioni. Oghje hè più di $ 31,2 trilioni. À u 4,33%, l'interessu annuale nantu à u Debitu Naziunale supera i $ 1,35 trilioni, più di quellu chì hè spesu in a Difesa Naziunale o a Sicurezza Soziale.

– Peter Schiff (@PeterSchiff) 21 ottobre 2022

Chì faria l'interessu nantu à u debitu a più grande spesa di u guvernu americanu. (Pudete leghje un analisi più approfonditu di u debitu naziunale QUI .)

Vede u prublema quì ? U debitu hè in spirale fora di cuntrollu è hà da scaccià tutte e altre spese di u guvernu.

À u ritmu di u Debitu Naziunale è i tassi d'interessu sò in crescita, prima di a fine di a dicada, l'interessu nantu à u Debitu Naziunale supera u 100% di l'ingrossu fiscale federale. L'interu Guvernu Federale serà allora custituitu da u Dipartimentu di u Tesoru, chì solu raccoglie i tassi è pagà interessi.

– Peter Schiff (@PeterSchiff) 21 ottobre 2022

In fondu, u guvernu di i Stati Uniti diventerà un canali da i contribuenti à i detentori di obbligazioni. Avà ovviamente, questu ùn pò micca succede. À un certu puntu, qualcosa hà da dà. E pensu chì qualcosa hà digià datu. Pensu chì hà datu u venneri matina, è hè per quessa chì pensu chì a Fed hà plegatu cù questu pivot "soft". U mutivu chì dicu un pivot suave è micca un pivot duru hè chì a Fed hè sempre nantu à a trajectoria di i tassi di caminata. Pensu solu chì hà cambiatu in una marcia più bassa. Allora chì, in sè stessu, custituisce una facilità. Ancu s'è a Fed hè stretta, s'ellu hè strettu menu aggressivu chì i mercati avianu pensatu, allora hè una facilità. Hè una guida in avanti chì facilita un pocu e cundizioni è dicendu à i mercati: "Ehi, sì troppu strettu". Stai i prezzi in troppu aumenti di tariffu. Perchè prubabilmente ùn avemu micca bisognu di caminari quante volte chì pensate. A tarifa terminale ùn serà micca cusì alta cum'è pensate perchè avemu digià fattu un bonu prugressu ".

U pivot suave hè statu telegrafatu à i mercati da un rapportu di u Wall Street Journal chì dice chì alcuni membri di a Fed esprimenu "disconfortu" è eranu preoccupati di u so strettu. A storia hà dettu chì u presidente di a Fed di San Francisco, Mary Daly, hà dettu: "U tempu hè ora di inizià a pianificazione di dimissioni".

Petru continuò à detaglià alcuni di i dati ecunomichi cattivi chì a Fed duverà ancu cunsiderà cum'è u PMI d'ottobre contractionary , a cunfidenza di i cunsumatori, è l'aumentu di i costi di refuggiu (ancu s'è i prezzi di l'abitazioni sò caduti).