Tesla Dumps 4% dopu avè battutu i guadagni, mancanti nantu à i rivenuti è u margine

Cum'è previewed in prima , l'analisti s'aspittavanu à Tesla per publicà earnings di $ 1 per parte, da $ 1.06 per parte, è $ 22.1 miliardi in entrate, da $ 22.7 miliardi. "L'analisti sò penciling in un prufittu operativu di circa $ 3,9 miliardi, cumparatu cù $ 4,1 miliardi prima", secondu Barrons. Eccu un riassuntu convenientu di ciò chì aspetta:

• EPS Ajustatu: $ 1.02
• Revenue: $ 22,13 miliardi
• Margine grossu di l'automobile: + 28,3%
• Margine grossu: + 26,6%
• Capex: $ 1,92 miliardi
• Flussu di Cash Free: $ 3 miliardi
• Cash and cash equivalents: $ 21,79 miliardi

E dumande principali per a cumpagnia seranu centrate nantu à a dumanda. Cù facilità di produzzione extra chì venenu in linea in i mesi prima di un rallentamentu ecunomicu glubale è di una crescita di a cumpetizione, Wall Street cercherà spunti per sapè se Tesla pò esse o micca cumpetitiva in u spaziu EV sempre più saturatu. Inoltre, durante a teleconferenza d'oghje, chì Elon Musk hà dettu ch'ellu assisterà, l'investituri prubabilmente cercheranu più dettagli nantu à:

• A cumpagnia annunziendu chì i so primi semi camions seranu spediti à Pepsi in dicembre.
• Tesla si tratta di un scrutiny aumentatu da a NHTSA , chì investiga una quantità di accidenti autopiloti chì anu implicatu e motociclette chì anu fattu l'estiu.
• U statutu di a pianta di a cumpagnia di Shanghai , chì hè stata recentemente infurmata chì funzionava sottu a capacità massima à a fine di settembre.
• U statutu di Germania , induve Tesla hà dettu chì cerca di duppià a vendita di veiculi in u paese à 80 000 questu annu.

A chjama vene dopu à u deludente "AI Day" di Tesla, in quale hà revelatu u so robot humanoide "Optimus". Mentre chì u latu di a vendita puderia sempre stà cun Musk, i prufessiunali di l'IA è di a robotica anu avutu una visione diversa di a rivelazione di u robot di a cumpagnia.

L'investituri seranu ancu attenti à e menzioni di l'acquistu di Twitter di Musk, in particulare cumu pensa di finanzià. I so prestiti iniziali per finanzà l'affare sta primavera sò stati in parte inveci contr'à e so azzioni di Tesla, è avà chì l'accordu hè quasi sicuru, duverà tossà i soldi. Ma u prublema hè chì u prezzu di l'azzioni di Tesla hè cascatu quasi 40% da quandu l'accordu hè statu annunziatu. I banche chì accunsenu à finanzià l'accordu sei mesi fà l'anu fattu in un ambiente di prestitu assai diversu. E mentre cercanu assicurazioni da Musk, l'investitori di Tesla volenu esse sicuru chì l'offerta di Musk per Twitter ùn serà micca una distrazione per a gestione di Tesla (soprattuttu cù tantu previstu per u 2023).

Inoltre, sapemu digià i numeri di consegna di a cumpagnia: ricurdate, u fabricatore di l'automobile hà battutu record di consegna totali per u Q3, malgradu u fattu chì hà mancatu l'aspettattivi di Wall Street per u trimestre. Tesla hà riportatu 343,830 consegne per u Q3 2022.

A cumpagnia hà rializatu 325.158 veiculi Model 3 è Model Y, è 18.672 Model S è Model X. Culpava a logistica per a so mancata stima è hà nutatu chì una quantità di veiculi eranu "in transitu".

"Storicamente, i nostri volumi di spedizioni sò stati inclinati versu a fine di ogni trimestre per via di a custruzione di batch regiunale di vitture. Siccomu i nostri volumi di produzzione cuntinueghjanu à cresce, hè diventatu sempre più sfida per assicurà a capacità di trasportu di i veiculi è à un costu raghjone durante queste settimane di logistica di punta. ", a cumpagnia hà scrittu in u so comunicatu di stampa prima di u mese.

Infine, ci saranu dumande nantu à u pessimu rendimentu di i stock di TSLA quist'annu: u stock hè calatu di 37% in 2022, quasi 50% da i massimi di ghjennaghju, è hè apprussimatamente flat per u trimestre.

Dunque, cun tuttu ciò in mente, eccu i numeri chì Tesla hà dettu per u Q3 ( ligame pdf ):

• I rivenuti eranu un record di $ 21.45BN, un 55% Y / Y, chì però mancava l'est di $ 22.09BN; A cumpagnia hà culpitu u dollaru forte (FX hà risultatu in – $ 250MM hit), è ancu i colli di pruduzzione è di spedizione. Hè stata a prima mancata di entrate di TSLA da u Q3 2021.
• Adj EPS $ 1.05, battendu a mediana di $ 1.01 è più di 69% Y/Y (GAAP EPS $ 0.95, up 98%)
• Flussu di cassa gratuitu $ 3.3BN, battendu a stima di 2.89 $ milioni
• Margine Grossu Automotive 27,9%, mancante est. 28,4%
• Margine Grossa 25.1% mancante est. 26.6%, è calata da 26.6% Y/Y
• EBITDA aghjustatu $ 4.97BN, in crescita di 55% A/Y
• Cash and cash equivalents $ 21,107 miliardi, + 31% a/y, manca l'estimazione di $ 21,79 miliardi
• CapEx era $ 1,80 miliardi, menu di l'exp. $ 1.92BN: u capex trimestrale hà scupertu per a prima volta $ 1 miliardo in u terzu trimestre di u 2020, è hè stata una tendenza più altu da quandu Musk hà lanciatu a custruzzione di dui novi stabilimenti di assemblea in Austin è Berlinu.
• Tesla vede sempre una crescita annuale media di 50% in e spedizioni di veiculi

È visualmente:

Certi cummentatori anu prestu à dissectà i guadagni, nutendu chì i revs TSLA eranu ligeri da un pocu%; u marghjenu grossu era ligeru da ~ 50bps prob per via di creditu di Zev bassu; a cumpagnia underspent l'opex per l'ordine di 300M cusì batte eps da .05; è mentri cash flow bè davanti à a strada da 15-20%; L'ASP eranu in realtà più bassi di ~ 4%.

Gene Munster di Loup Ventures cunfirma chì l'ASP, o i prezzi di vendita medii, eranu più bassi di l'aspittatu, chì probabilmente spiega perchè ùn anu mancatu i rivenuti. "Tesla hè una sucietà chì generalmente batte i numeri, è a reazione chì vede hè chì a ghjente hè un pocu sbadata da u fattu chì l'anu mancatu".

Perchè questu importa? perchè questu hè u primu missing di Tesla dapoi u Q3 2021. In quantu à l'EPS, Tesla ùn hà micca mancatu ancu in assai tempu. L'ultima volta chì u prufittu aghjustatu ùn hè micca statu in u quartu trimestre di u 2020.

Eccu cumu Tesla stessu hà riassuntu a so prestazione:

Un altru mutivu perchè i rivenuti di a cumpagnia pò esse disappuntu: a vendita di TSLA di crediti regulatori era di $ 286 milioni per u trimestre, u più bassu da u 3Q 2021, è drasticamente da u Q1 2022 altu di $ 679 milioni.

Per quelli chì cercanu più culore nantu à a catena di fornitura, questu hè notevole: a cumpagnia hà prestu à annunzià chì cuntinueghja à crede "chì i limiti di a catena di fornitura di batterie seranu u principale fattore limitante à a crescita di u mercatu EV à mediu è longu termini. "

Alcuni altri punti salienti da u rapportu:

• Tesla vede a Fase Iniziale di Semi Consegna Accumincia in dicembre 2022
• A limitazione di l'approvvigionamentu di a batteria serà u principale fattore limitante
• Impact negativu FX di -$ 250MM.
• Cuminciò a transizione à un ritmu di consegna più fluidu
• A Logistica Outbound Smoothing Migliurà u Costu / Veiculu
• Rimane Focused in Boosting Output u più prestu pussibule
• A capacità di trasportu à u piccu hè sempre più sfida
• Avanzate in l'industrializazione di Cybertruck, prevista per a produzzione in Texas dopu à a rampa Model Y
• Vede l'introduzione di carcasse frontali è batterie strutturali in Gigafactory Berlin-Brandenburg prima di a fine di questu annu

Cum'è nutatu sopra, è cum'è prubabilmente riceverà assai più attenzione durante a teleconferenza, Tesla hà dettu chì cuntinueghja à aspittà di una crescita media annuale di 50% in e spedizioni di i veiculi annantu à un "orizzonte pluriennale", ma ùn dice micca esplicitamente chì ghjunghjerà quellu scopu. quist'annu. Inutili, Tesla avarà bisognu di un grande quartu trimestre per ghjunghje à quella rata per u 2022.

In a lettera di l'accionista, Musk hà revelatu chì à a fine di 3Q, circa 160 000 cunduttori di Tesla in l'America di u Nordu avianu accessu à FSD Beta, per a lettera di l'azionista.

Da u latu solare, Tesla hà implementatu 94 megawatts di solare l'ultimu trimestre. Sicondu Bloomberg, questu hè sottu u so recente altu di 106 megawatts ottenuti in 2Q, ma hè abbastanza per mantene trà i capi di i tetti di i Stati Uniti. Per d 'altra banda, l'implementazioni totali di almacenamiento di energia anu aumentatu da 62% YoY in Q3 à 2.1 GWh, u livellu più altu chì avemu mai ottenutu.

Tesla hà offrittu stu cuntestu per i so implementazioni di almacenamentu record:

"Stu livellu di crescita hè statu realizatu malgradu i sfidi di i semiconduttori chì cuntinueghjanu à avè un impattu più grande nantu à a nostra attività Energetica chè a nostra attività Automotive. A dumanda di i nostri prudutti di almacenamento resta in più di a nostra capacità di furnisce ".

Hà dettu ancu chì hè in prucessu di ramping a produzzione in a nostra fabbrica dedicata di 40 GWh Megapack in Lathrop, California per affruntà a dumanda crescente ".

In a reazione kneejerk, l'azzioni prima pumped cum'è l'investitori anu vistu l'EPS batte prima, poi sguassate cum'è l'attenzione si vultò à l'ingrossu è i miss margini, è à l'ultimu cuntrolu era calatu di 4%, se abbastanza volatile è illiquid, dopu l'ore. Hè certamente pussibule chì a chjama di earnings pò riversà tutta a debulezza dopu l'ora.

A debulezza di Tesla hà culpitu ancu altri stock di veiculi elettrichi, cù Rivian, Lucid, Nikola è Fisker tutti i mercati più bassi.

Sviluppendu.