Chì ghjè u veru rolu di a speculazione nantu à i prezzi di u gasu è di e materie prime
U gas hè sbulicatu, ma i commodities ùn sò micca. L'analisi approfondita di Mario Lettieri, anzianu sottusegretariu à l'Ecunumia, è di Paolo Raimondi, economista
A guerra in Ucraina era bella per spiegà l'aumentu di i prezzi, ma diventa quasi una vergogna quand'elli falanu. Dunque, ci hè qualcosa di sbagliatu cù a narrativa dominante annantu à l'inflazione crescente è sfuggita d'oghje. Perchè l'indici internaziunali di e materie prime anu registratu diminuzioni di prezzu in l'ultimi mesi?
I dati furnuti da u rapportu "Commodity Market Outlook", publicatu l'aprili scorsu da u Bancu Mundiale, chì analizeghja in u mondu l'indici di prezzi per trè categurie maiò: energia, prudutti agriculi è metalli in generale, aiutanu. Un indice hè una spezia di cesta ponderata di i prezzi di e diverse commodities chì sò parti di questu. Pusendu l'indici à 100 u 1 di ghjennaghju di u 2020, vale à dì prima di a pandemia, cadenu per e trè categurie finu à lugliu-aostu di quellu annu. Dopu, durante u 2020, cumincianu una scalata graduali finu à ghjunghje à u livellu di 216 per l'indice di i prudutti energetichi, 150 per i prudutti agriculi è 182 per i metalli u 1 di marzu di u 2022, à u principiu di a guerra in Ucraina.
Se a caduta di i prezzi in i primi mesi di u 2020 puderia esse spiegata da a restrizione di a dumanda per via di blocchi di produzzione è riduzioni di u cunsumu, diventa, però, assai difficiule di sustene a stessa spiegazione per a seconda mità di quellu annu è per u principiu di 2021 quandu, invece, i prezzi aumentanu. In fatti, ancu in quelli mesi a pruduzzione è u cunsumu eranu in ritirata. A ripresa in l'ultimi mesi di u 2021 è u principiu di u 2022 ùn hè micca abbastanza per spiegà l'aumentu di i valori di l'indici in quistione. I deviazioni sò troppu grande cumparatu cù i modi modesti in a produzzione è u cunsumu.
U rapportu d'aprile di u Bancu Mundiale hà dichjaratu chì "a guerra in Ucraina hà causatu severi interruzioni di l'offerta è i prezzi storicamente più alti per una quantità di materie prime. Per a maiò parte di elli, i prezzi devenu esse significativamente più alti in 2022 cà in 2021. I prezzi non energetichi anu da aumentà circa 20% in 2022 ".
Ùn era micca cusì. U 2 d'aostu, u Bancu Mundiale hà infurmatu i dati più recenti nantu à i prezzi di i prudutti. In u lugliu, paragunatu à u mese precedente, i prezzi di l'energia in generale eranu calati da 1,3% (u prezzu di u petroliu da 10%, mentre chì i prezzi di u gasu in Auropa anu cresciutu da 50%). I prezzi di i prudutti agriculi anu diminuitu da 7,4%, quelli di l'alimentariu da 8,5% è quelli di i metalli da 13,4%, specificamente stagnu da 19,5%, ferru da 17%, ramu è nichel ognunu di 16%. Da l'alti di marzu, a parte di ramu hè cascata da 30%.
Un altru esempiu: u Bloomberg Commodity Spot Index, chì piglia in contu i cuntratti di futuri per 23 commodities, hè diminuitu di 20% u lugliu passatu da u mese precedente.
A tendenza anomala di i prezzi, à l'altu è à u bassu, pò esse spiegatu solu da u rolu negativu ghjucatu da a speculazione, in particulare in i futuri. Quandu i mercati percepiscenu un pussibbili futuru aumentu di i prezzi, i futuri speculativi operanu cum'è multiplicatori. U stessu hè veru per a riduzione di prezzu prevista. Quelli chì compranu un futuri d'indici piglianu una pusizione longa è alcista è crede chì i prezzi s'arrizzanu sopra u prezzu di compra. Un venditore di futuri piglia una pusizioni curta è bearish è crede chì u prezzu di u mercatu di l'indici di scadenza hè più bassu. Tutti dui prufittàvanu nantu à a diferenza di prezzu.
U voluminu di futuri pò determinà a crescita o diminuite l'aspettattivi è in cunseguenza l'evoluzione di u mercatu. Comu hè cunnisciutu, i futuri speculativi ùn implicanu micca a transazzione attuale di e merchenzie cummerciale. Solu u 2% fà! Quandu u cuntrattu scade, o prima s'ellu hè rinegoziatu, solu a diferenza hè pagata. Intantu, però, l'effettu di a speculazione hè stata trasferita à i prezzi di l'operazioni di cummerciale reali.
L'ultimu rapportu di u Bank for International Settlements Basilea nota chì i derivati di commodità OTC (non regulati è altamente speculativi) anu ancu cresciutu di quasi 30% durante u 2021.
In l'ultime settimane, i futuri sò stati ghjucati cum'è una recessione hè prevista, cù u cunsumu glubale è a produzzione in diminuzione. U cuntrattu fattu oghje prevede chì e merchenzie avarà un prezzu più bassu dumani. Mentre guasi tutti i futuri di l'indici di mercerie sò ribassisti oghje, i futuri di gas europei negoziati in Amsterdam sò assai rialzisti.
Hè l'eternu swing chì arricchisce uni pochi di grandi speculatori è impoverisce e rùbbriche di a sucetà è i paesi più debuli.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/prezzi-gas-materie-prime-speculazione/ u Sat, 10 Sep 2022 05:59:36 +0000.