I Banche maiò dubitanu chì l’obiettivu di u PIB potenziale cinese hè raggiungibile

Da Ye Xie, Reporter è Analista di Bloomberg Markets Live

Pechino hè largamente previstu di stabilisce l'obiettivu di crescita quist'annu à 5% -5.5% quandu i principali funzionari presentanu e so pulitiche ecunomiche à u Cungressu Populare Naziunale à partesi di stu weekend. Un numeru di economisti di altu prufilu in Goldman Sachs, Nomura è Bank of America sò scettichi chì un tali scopu hè raggiungibile. Sottolinea e sfide chì Pechino hè affruntatu cù limitazioni significative da e so pulitiche di l'alloghju è di Covid.

In retrospettiva, assai investitori anu sottovalutatu l'impurtanza quandu Pechino hà stabilitu u so scopu di PIB 2021 à un livellu bassu ("sopra 6%) prima di l'annu passatu. Hè risultatu chì Pechino hà previstu di prufittà di a ripresa relativamente forte post-Covid per scatenà una serie di riforme di vasta portata è economicamente costose, da e repressioni regulatori in l'industrii tecnologichi à a deleveraging di l'alloghju. Cina hà sappiutu cresce 8.1% l'annu passatu. Ma da Q4, a crescita decelerated à un 4% annualizatu, assai sottu à u PIB potenziale chì i funzionari stimanu à circa 5% -5.7%. L'indice MSCI China hà persu 23% in 2022 è i valori predeterminati da i sviluppatori sò cresciuti.

A priorità per questu annu hè stata turnata à stabilizà l'ecunumia. Basatu annantu à l'obiettivi di crescita liberati da e pruvince prima, a maiò parte di l'economisti aspettanu chì l'obiettivu di u PIB di questu annu sia stabilitu trà 5% è 5,5%. U cunsensu in un sondaghju di Bloomberg hè per un ritmu di crescita di 5.2% questu annu.

Ma un numeru di banche d'investimentu prominenti pensanu chì ghjunghje à u 5% serà sfida. Nomura hà mantinutu a so stima di crescita à 4,3%, u più bassu in l'indagine Bloomberg. E previsioni di Goldman (4.5%), Citigroup (4.7%), Barclays (4.7%) è Bank of America (4.8%) sò tutti à u minimu di u spettru.

U scetticismu nasce da dumande nantu à quantu a Cina pò stimulà l'ecunumia, senza cambiamenti significativi à e so restrizioni à e pulitiche di l'alloghju è di Covid. "Aspittemu chì Pechino stabilisce l'obiettivu di crescita di u PIB di quist'annu à 'circa 5,5%', chì, in u nostru parè, hè troppu altu per realista," hà scrittu l'economista di Nomura Lu Ting è i culleghi.

Sembra esse un tonu ammorbidente in i dui fronti pulitichi recentemente. Dow Jones hà dettu chì i funzionari stanu esplorando modi per esce da a pulitica zero-Covid. Guo Shuqing, u presidente di a Cummissione Regulatoria di Banche è Assicurazioni di Cina chì l'annu passatu hà avvistatu chì a bolla immubiliare hè u più grande "rinoceronte grisu", hà suggeritu sta settimana chì ùn vole micca chì l'aghjustamenti in u settore di l'abitazione sia "troppu drasticu". ."

Ma sottu u mantra chì l'alloghju ùn hè micca per speculazione, hè difficiule per a Cina di stimulà drasticamente a dumanda di casa. È ogni cambiamentu potenziale in a pulitica Covid più tardi questu annu pò vene troppu tardi per aiutà a crescita in 2022.

Cina raramente manca u so scopu di PIB. Justin Yifu Lin, un ex-economista capu di u Bancu Mundiale, hà dettu u mese passatu chì mantene una velocità relativamente alta di crescita in u futuru prevedibile hè un compitu puliticu è chì permette à a Cina di cresce più lentamente di i Stati Uniti (a Fed prevede u PIB questu annu à 4%) pò influenzà a fiducia. Cumu ghjunghje, dura, hè a quistione.