Dopu avè rimbursatu bruscamente da a rotta di u marti, i stocks Face A Big Gamma Test

Cum'è previstu, u riequilibriu ribassista di a fine di u mese di ieri chì hà vistu più di $ 8 miliardi in MOC per ordini di vendita hà lasciatu u locu à i tradiziunali forti flussi di capitali di dicembre, mandendu futuri nettamente più alti.

Vendita furzata dump in u chjusu oghje.

U 1 di dicembre furzatu à cumprà in frontrunning dopu a fine

– zerohedge (@zerohedge) u 30 di nuvembre di u 2021

Allora avà chì i flussi di fondi riflessivi anu invertitu è ​​a narrativa hè cambiata rapidamente in una induve i dui sviluppi bearish Omicron è Powell sò stati mitigati, almenu secondu l'azzione di prezzu d'oghje, a quistione hè ciò chì vene dopu.

Una risposta vene da i nostri amichi di SpotGamma chì guardanu l'ultima esposizione di l'opzione è cuntinueghjanu à vede un supportu maiò vicinu à 4550, nutendu chì unu di i so più grandi combo strikes cumpienu à 4565 durante a notte. "Questu implica chì a "base" in i pusizioni di l'opzioni hè in custruzzione" è se u mercatu rivisite quella zona " l'azzione di u prezzu si stallà – è chì portaria à una caduta di a volatilità implicita. In turnu, questu incentiva i cummercianti à chjude l'opzioni put, chì porta à i rivenditori acquistanu futures " .

A più impurtante, è in cunfurmità cù ciò chì avemu dettu a settimana passata ("Is This A Real Crash? Keep An Eye On The VIX For The Answer "), SG indica chì "a volatilità implicita hè drasticamente calata sta matina (linea nera oghje, blu y'day), cum'è indicatu in u graficu sottu ". Questu mostra chì u cumplessu VIX (aka volatilità implicita) hè decompressing, chì hè un ventu di coda per l'equità.

Allora aspittendu avanti, u primu ostaculu per l'S & P per sbulicà hè quellu di u Volatility Trigger / gamma flip line di 4640 – chì hè induve i futuri sò trading right now – è chì i mercati puderanu guadagnà un pocu di supportu gamma pusitivu secondu SpotGamma.

In alternativa, si sguassate sottu à quella linea, a volatilità elevata di u mercatu hè prubabile di stà.

Ma più criticu per i toru hè per u mercatu per entra in a "orbita" di u grande strike gamma 4700, chì principiarebbe più pull gamma pusitivu. Dice questu, prubabilmente piglià un certu tipu di catalizzatore macro cum'è una riduzione di a paura intornu à Covid, a chiarezza di a pulitica da Powell o una risoluzione chjara nantu à u tettu di u debitu chì porta à una vera liberazione in questa elevata volatilità implicita. Naturalmente, ogni caduta cuntinuata di a volatilità implicata deve esse vistu cum'è carburante per i prezzi più alti – questu, cum'è SG rammenta, hè u cumpunente vanna chì hè criticu per i manifestazioni.

Infine, u modu più efficau per vede a stampa composta hè attraversu u prufilu gamma sottu. Quì SpotGamma nota chì unu pò vede a distribuzione di u strike pusitivu chì principia à ~ 4670 è si custruisce in 4717. Da 4650 quì sottu gamma ferma abbastanza neutrali per quessa chì i mercati sò "fluid" – leghje volatile – in quella zona di prezzu.