Questu hè ciò chì pare quandu l’orsu pienghjenu …

Scrittu da Sven Henrich via NorthmanTrader.com,

L'orsi pienghjenu cum'è i mercati tornanu à fà novi alti dopu à a tendenza di settembre. Eppuru, forsi anu da esse rallegratu per l'orsi chianci è un backtest di una tendenza rotta hè un orsu classicu. Questu hè se u backtest falla è i novi alti sò rifiutati.

Per u cuntestu: A principiu di uttrovi aghju spartutu u scenariu di "far pianghje l'orsu":

Pudete vede u cuntestu di a discussione quì:

Eccu avà u graficu aghjurnatu:

Vai figura. Dunque, aghju sottumessu chì sta manifestazione finu à avà ùn hè micca stata veramente una sorpresa, ancu s'ellu si puderia argumentà chì hè di novu tuttu gap, ramp & camp-driven with little organic 2 way price discovery :

Chì rende l'azzione di novu assai suspettata francamente cum'è troppe lacune aperte dumandanu à riempie.

Perchè u scenariu di backtest hè potenzialmente ribassista? Perchè hè sempre una tendenza rotta è avemu vistu stu tipu di retest prima. Q4 di 2018 nantu à $ NDX era un tali esempiu:

Tendenza rotta, dopu una prova di retrocede chì hà pruduttu novi alti è tutti sò tornati rialzisti appena prima di un drawdown di 20% in $ SPX in dicembre 2018.

Allora, naturalmente, a Fed si stringhjeva è u so bilanciu scendeva in autopilotu, sta volta a Fed ùn hà ancu principiatu ancu, ancu se l'aspettattivi sò chì a Fed almenu finalmente annunzierà una diminuzione a settimana prossima.

I venditi in l'ultimu trimestre di l'annu sò estremamente rari, l'anni 2000 è 2018 veramente l'unicu esempi in l'ultime decennii, per quessa, ùn hè micca maravigghiusu chì tutti anu tornatu à abbracciare i narrativi bullish, per quantu assurdu l'azzione cummerciale pò esse. Dopu tuttu, l'apprezzazione di a capitalizazione di u mercatu di i conte di fata fora di l'aria:

Oghje $ TSLA hà guadagnatu $ 100B in capitalizazione di u mercatu nantu à un ordine di rivenutu di $ 4B mentre Elon Musk hà aghjustatu $ 29B à a so ricchezza persunale per quessa.

Alexa: In quale parte di u ciculu simu?

– Sven Henrich (@NorthmanTrader) 25 ottobre 2021

Ma finu à chì i mercati ùn importanu micca e valutazioni ùn importa micca.

Per i participanti anu capitu avà chì l'unicu tempu i mercati veramente curretti in un quadru di tempu trimestrale hè quandu QE finisce in qualchì locu:

Solu per inizià QE novu nantu à una candela rossa trimestrale. Questu hè u track record ben stabilitu. È ancu s'è a Fed si riduce, hè sempre in esecuzione QE in almenu a mità di l'annu prossimu. Dunque, basatu annantu à questu, si puderia argumentà chì u partitu cuntinuerà, ùn importa micca e valutazioni disconnect trà fantasia è realità:

A più alta valutazione di u mercatu mai: $ 47,23 trilioni.
A più larga disconnessione da l'ecunumia mai: 207,7% di capitalizazione di u mercatu versus PIB. pic.twitter.com/r3CWma5BoA

– Sven Henrich (@NorthmanTrader) 21 ottobre 2021

Perchè l'unicu ciò chì importa à a fine di u ghjornu hè a liquidità di a Fed chì hà guidatu di novu l'ultimu rallye:

Eppuru, i grafici continuanu à susciteghja preoccupazioni in quantu à a veracità è a durabilità di l'ultime serie di novi alti.

Cunsiderate quantu debuli sò e stampe di dati nantu à l'istogramma MACD nantu à novi alti:

Di solitu i novi alti portanu qualchì lettura pusitiva ancu s'è questi alti sò divergenti è indicativi di un potenziale cima intermittente. Queste letture quì sò pietosamente debuli è negativi cumparatu cù i massimi precedenti.

Da nota hè ancu u $VIX. Schiacciatu à una polpa in l'ultimi ghjorni à i livelli più bassi da ferraghju 2020, hà ancu difesu a so tendenza in crescita finu à avà:

$VIX difende a so tendenza uptrend mentre $SPX prova a so tendenza rotta? Puderia fà una storia di rifiutu putente. Ma per esse evidenti, avemu bisognu di vede $ SPX mostra una goccia cunfirmata è sustinuta sottu à 4550, i massimi di settembre, è poi valutà cumu l'azzione di u prezzu evoluzione.

In questa nota, alcuni di voi pudete avè nutatu chì aghju publicatu menu analisi di u mercatu publicu in l'ultime settimane. Questu hè perchè aghju spustatu i mo charts publichi è i cummentarii publichi à a mo lettera di notizie chì pudete abbonate via Twitter gratuitamente quì:

Questu hè induve continuu à mette in risaltu i grafici di diverse classi di attivu è discute l'osservazioni di nota.

L'orsi pienghjenu oghje, ma poi pienghjenu sempre quandu sò fatti novi alti, ma parechje volte novi alti, in i circustanzi ghjusti, anu stallatu per alcune di e migliori opportunità di vendita. U tempu dirà.

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