U Casu di u Mercatu Bullish & Bearish

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Scavemu in u casu alcista è bearish per u mercatu mentre andemu in a fine di l'annu. Attualmente, l'investitori si trovanu à affruntà un enigmu trà a stagionalità di a fine di l'annu è a Fed cumincia à diminuisce u so prugramma di compra di obbligazioni. Què era evidenti in un recente email chì aghju ricevutu da un lettore:

«Tengu assai soldi, è mi preoccupu di una currezzione più profonda. Mentre capiscu chì avete ottenutu pocu più aggressivamente attribuitu per via di migliurà i tecnichi à breve termine, u risicu di a Fed cumincià à diminuisce a so compra di obbligazioni pare esse problematicu. Chì pensate chì duverebbe fà? "

Hè una bella dumanda, è chì pensu raprisenta parechji di i nostri lettori.

Una di e più grandi sfide chì l'investitori anu da affruntà hè di attribuisce capitale à i mercati una volta chì una correzione hè avvenuta. A preoccupazione hè puramente emotiva chì l'investitori si preoccupanu chì u mercatu pò continuà à calà. Mentre ragioni specifiche suggerenu una correzione più profonda hè pussibule, altri fattori sustenenu un risultatu più pusitivu.

À longu andà, sò solu i fundamenti chì contanu. Allora ciò chì accade trà i dati ecunomichi è i guadagni hè tuttu ciò chì avete bisognu di sapè sì sì un investitore à longu andà.

Sfurtunatamente, ùn site micca.

Malgradu tutte e prutestazioni chì site un investitore à longu andà, a maiò parte ùn sò micca. I pregiudizii emotivi di esse sia rialzista o ribassista, principalmente guidati da i media, vi impediscenu di focalizassi veramente nantu à i risultati à longu andà. Invece, o vi preoccupate per a prossima recessione o vi preoccupate chì vi manca u rallye. Dunque, si finisce per piglià decisioni à breve termine chì neganu opinioni à longu andà.

Capisce questu hè u casu, guardemu i mercati sia da una prospettiva rialzista sia bearish. Da quì pudete decide chì fà dopu.

U Casu Bullish

1) Staghjoni

Cù a recente correzione d'ottobre avà daretu à noi, u mercatu entre in u periodu "forte staggione" trà nuvembre è maghju. Mentre questu periodu ùn furnisce micca sempre rendimenti positivi, e tendenze statistiche favuriscenu una esposizione à l'equità aumentata. U graficu sottu da TheMarketEar mostra u prufilu mediu di ritornu da uttrovi à a fine di l'annu.

Impurtante, nutate a finestra di "riacquistu" di l'azzioni corporativa chì si apre u 1 di nuvembre.

2) Riacquisti di Partecipazioni Corporative

Una fonte significativa di liquidità in l'ultimi anni, è in questu annu, in particulare, sò stati i livelli record di liquidità aduprati da e cumpagnie per riacquistà e so azzioni. Tale hà furnitu un supportu sottostante à i prezzi di l'assi cum'è e corporazioni furniscenu una offerta consistente per l'azzioni.

" In Q4, u scrivanu di riacquistu di GS stima + $ 230B riacquisti, questu hè scumpartutu da + $ 70B in Ottobre durante a finestra di oscurità cù i piani 10b5-1 è + $ 160B in Novembre è Dicembre. »- Zerohedge

" Sicondu GS Research, nuvembre hè u megliu mese per l'esecuzione di riacquistu, nuvembre più dicembre hè u megliu periodu di dui mesi di l'annu per l'esicuzzioni. U 1u di nuvembre hè u principiu defacto à a stagione di riacquistu cù u 65% di e sucietà in a finestra aperta. Quellu hè seguitu da l'8 di Novembre induve 90% di e imprese sò in a finestra aperta. " – Zerohedge

3) I Flussi di Soldi Restanu à l'Alti Storichi

Benintesa, ùn si tratta micca solu di riacquisti di azioni aziendali chì supportanu i prezzi di l'assi attualmente, ma registranu l'entrate mundiale di capitale à un ritmu mai vistu prima in a storia. Avà à 982 miliardi di dollari, è cuntendu, a piena di liquidità à u globu in azzioni hè senza precedente.

" L'ingaghjamentu di l'equità glubale hà superatu i 774,5 miliardi di dollari annuale. Hè a migliore annata annotata per un chilometru. In i 190 ghjorni di cummercializazione chì finiscinu u 6 d'ottobre. Questa serà circa $ 1 Trillion di ingressi per u 2021. Hè circa + $ 4,1 miliardi di dumande [di vendita al dettaglio] ogni ghjornu di u 2021. "- Goldman Sachs

I toru portanu argumenti solidi per esse azzioni lunghe attualmente. Cù a stagione di i guadagni in corso, u sentimentu hè invertitu da l'estremi rialzisti recenti, è una inondazione in corso di liquidità, ci hè un pregiudiziu inerente à l'altru.

Tuttavia, mentre u casu di i toru hè forte, l'orsi anu argumenti altrettantu validi per stà prudenti.

U Casu Bearish

1) A Fed hè stabilita per diminuisce

A preoccupazione più evidente per i "orsi" hè a Fed chì riduce a so attività di compra di obbligazioni da Novembre. Mentre chì assai sustene chì "QE" ùn hà micca impattu nantu à i mercati finanziarii, cum'è mostratu sottu, u ligame "psicologicu" trà a Fed è i mercati finanziarii hè apparente. Tale hè cunnisciutu cum'è "Fed put".

U graficu quì sottu mostra a correlazione trà a variazione mensile di l'indice S&P 500 è u bilanciu di a Fed. À 82%, ci hè una currelazione sufficiente per suggerisce un ligame direttu trà i mercati è a pulitica monetaria.

Cù una correlazione cusì alta, ùn hè micca surprisante chì i periodi di una contrazione di liquidità currispondenu cù una volatilità aumentata di u mercatu è correzioni in i mercati. Cusì, e barre grisgie ombreggiate mettenu in evidenza i periodi induve u bilanciu di a Fed si hè cuntrattu di dimensioni.

2) Margini di Prufittu

Un'altra preoccupazione hè u livellu crescente di inflazione in l'ecunumia attualmente. Trà interruzzioni di a linea di fornimentu, pressioni inflazionistiche, è salarii crescenti, e corporazioni affronteranu una compressione di margine. Cusì, u risicu considerableu per l'argumentu bullish hè chì i guadagni ùn riescenu micca à supportà valutazioni attualmente alte.

Picchi in reali (inflazione-adjuste d) i margini di prufittu currispondenu cù picchi in i mercati finanziarii. Tuttavia, cù i margini di prufittu attualmente elevati per via di i 5 trilioni di dollari in "sollievu pandemicu" in 2020, a cuntrazzione attuale in i supporti di a pulitica fiscale cumbinata cù una inflazione più alta puderia bè deteriorà i profitti in l'annu prossimu.

3) A Crescita Ecunomica Continua A Debilitassi

Mentre nantu à i mercati à breve termine pò certamente manifestà nantu à speranza è ottimisimu, ci hè una alta correlazione trà a crescita economica, i rivenuti è i rendimenti di u mercatu di borsa à longu andà.

À u principiu di questu annu, e stime eranu per tassi straordinarii di crescita ecunomica in u 2021. Tuttavia, à misura chì i mesi avanzavanu è chì a liquidità fiscale era secca, i tassi di crescita economica tornanu rapidamente à i mezi à longu andà.

À a mendicità di Q2, a Fed di Atlanta hà pigliatu una crescita economica à 13,5%. À u mumentu chì u PIB hè statu dichjaratu da u Bureau of Economic Analysis, era solu 6,5%. A Fed d'Atlanta hà scappatu u Q3, chì serà infurmatu più tardi stu mese, à solu 1,2%. Finu à avà, mentre e speranze sò per una crescita economica più robusta in Q4, ci hè una alta probabilità di delusione.

Per a visione ribassista, e implicazioni di una crescita economica sostanzialmente debule sò ampie. U sentimentu di i consumatori continuerà à restà debule, è e pressioni inflazionistiche aumentate mineranu ancu di più u cunsumu. L'impattu nantu à i guadagni lascerà i toru delusi.

Ùn Duvete micca Coglie Un Latu

Allora chì fate?

Cumu avemu discuttu prima, credemu chì ci hè abbastanza per u casu rialzista per ghjustificà una esposizione di capitale addizionale in portafogli. Tuttavia, a dinamica à più longu andà hè bearish.

Ma eccu u puntu cruciale – ùn ci vole micca à "sceglie".

Mentre parechji pensanu chì duvete esse sia "rialzista" sia "ribassista", a realità hè chì ùn sì micca. À breve tempu, pudemu esse "rialzisti" cù u nostru pusizionamentu di capitale. Tuttavia, pudemu ancu esse "bearish" in i nostri punti di vista à longu andà.

Indipendentemente da sì sì rialistu o bearish, avemu nutatu linee guida per aumentà e vostre probabilità di successu in u passatu passatu.

1. Sposta pianu. Ùn ci hè micca fretta per fà cambiamenti drammichi.

2. Sè site sottumessu o troppu pesu in azzioni, ùn pruvate micca d'aghjustà cumpletamente a vostra attribuzione di portafoglio in una mossa.

3. Cumincià vendendu laggards è perdenti.

4. Aghjunghjite à settori, o pusizioni, chì facenu cun, o superavanu u mercatu più largu .

5. Move i livelli di "stop-loss" finu à i minimi recenti per ogni pusizione. Gestisce un portafogliu senza livelli di "stop-loss" hè scemu.

6. Siate pronti à vende in u rallye è riduce u risicu generale di u portafoglio. Micca ogni cummerciu serà sempre un vincitore. Sbarrazzassi di perde pusizioni cum'è redistribuisce capitale cum'è necessariu.

7. Sì nunda di questu ùn hà alcun sensu per voi – per piacè cunsiderate di impiegà qualcunu per gestisce u vostru portafogliu per voi. Vale a pena di spende in più à longu andà.

Per avà, fermemu ottimisti nantu à i mercati per via di liquidità, stagionalità, è una inversione di u sintimu rialzistu. Tuttavia, restemu preoccupati per i rischi macro più largu, chì ci tenenu prudenti.

Ci hè pocu valore per pruvà à prevede i risultati di u mercatu. U megliu chì pudemu fà hè di ricunnosce l'ambiente di u mercatu per ciò chì hè, capisce i rischi associati, è navigà di conseguenza per uttene u risultatu desideratu.