COT Primer: A Trend Gold hè sempre assai favorevule

Autore di Mike Shedlock via MishTalk.com,

L'impegnu d'oru di i cummercialisti riporta hè rialzista. Cuminciamu cù un primu di ciò chì mostra u rapportu COT.

Cosa hè u Rapportu COT?

I rapporti COT mostranu u pusizionamentu di i futuri di merci. Ci hè un rapportu COT per ogni merchenzie (oru, argentu, porchi magri, bestiame vivu, zuccheru, granu, u S & P 500, Treasuries US, etc.).

I raporti sò publicati ogni venneri ma riflettenu pusizioni futures à partesi di u marti precedente.

In u mondu futures, a pusizione netta hè sempre nulla. Per ogni longu ci hè un cortu.

A Cummissione per u Cummerciu di Futures Commodity CTFC produce dui gruppi di rapporti descritti sottu.

Legacy Reports

I rapporti antichi mostranu grandi specifiche, piccule specifiche è spot.

• E grande specificazioni sò fondi di hedge, piani di pensione, è individui chì negozianu in dimensioni considerate impurtanti. (Top Linea Verda)

• I Cummerciali (Top Red Line) sò custituiti da trè gruppi. I pruduttori chì vendenu l'oru chì producenu, i cummercianti chì usanu l'oru (per esempiu, gioiellieri), è i pruduttori di u mercatu chì piglianu l'altra parte di u cummerciu. I pruduttori sò netti corti è i cummercianti sò netti lunghi.

• E piccule specifiche sò picculi cummercianti. (Top Linea Blu)

Rapporti disaggregati

À partesi di u 4 di settembre di u 2009, u CTFC hà pruduttu un secondu inseme di raporti chjamati i rapporti scumpartuti.

• Cummerciali – Produttori è Mercante / Processatore / Utenti (Linea Rossa In Fonda)

• Cummercianti di Scambi (Linea Verde In Fonda), i pruduttori di u mercatu di hedger cummerciali

• Money Managed (Bottom Blue Line), in generale raprisenta e grandi specifiche.

• Altri Reportables (Linea Aranciu Inferiore), in generale riprisentanu e piccule specifiche.

I Cummercianti di u Mercatu ùn anu micca dettu in a materia

I pruduttori di u mercatu cummerciale ùn anu micca dettu in ciò chì facenu.

Q: Cumu?

A: Per definizione ci hè un cortu per ogni longu. I speculatori ponenu e so scumesse, i pruduttori vendenu ciò chì producenu, i mercanti cumpranu oru è piglianu a consegna. I pruduttori di u mercatu netanu tutta a pusizione à zeru. Ùn anu micca dettu.

Ùn l'aghju micca intesu formulatu cusì, ma questu hè u truismu matematicu.

Curiosamente, parechji toru d'oru culpanu à i pruduttori di u mercatu per esse corti è suppressione di u prezzu ancu se ùn anu micca dettu in ciò chì facenu.

Sentite spessu dichjarazioni cum'è "I pruduttori di u mercatu anu aumentatu i so shorts è seranu sbulicati fora di l'acqua se u prezzu cresce."

Ùn saranu micca scuppiati fora di l'acqua perchè sò coperti, è ùn avianu micca da dì in esse corti.

Hè più precisu à u statu di speculatori cumulazione longa o liquidazione cum'è forza motrice.

Ciò di a Manipulazione?

Teorizamente, i pruduttori di u mercatu di hedger cummerciali ùn si primuranu micca di u modu chì viaghja u mercatu perchè sò coperti. S'elli ùn fussinu chjosi, si sarebbenu scuppiati tempi fà.

L'oru hè aumentatu da $ 250 à $ 2000 cù i hedgers corti quasi tuttu u modu.

Tuttavia, i hedgers commerciali ponu manipulà u mercatu è facenu quandu e so siepi esce da u colpu o vedenu l'occasione di guadagnà prestu.

Hanu ammessu à a manipulazione è sò stati amandati per sta manipulazione.

Rapportu Cot Cotà Bullish o Bearish?

1. In generale, quandu i speculatori custruiscenu e so pusizioni, u prezzu di a merce cresce.
2. In generale, quandu i speculatori stanu sbulicendu e so pusizioni u prezzu di a commodità hè in calata.

U graficu di piombu mostra l'ultimi dui anni cù un coppiu di frecce chì mettenu in luce e generalità.

Ma e generalità ponu mette in guai cume u graficu di piombu mostra ancu. Eccu un sguardu di 20 anni.

Impegnu d'Oru di i Traders 20 Anni

Note Su Generalità

• Ùn cuntate micca nantu à e generalità.

• E frecce verdi mostranu periodi di lunghe liquidazioni in cui u prezzu di l'oru aumentava quantunque. Si tratta di setup assai rialzisti.

• E frecce rosse mostranu periodi quandu l'oru hè cascatu induve a longa liquidazione ùn hè micca stata fatta.

• E scatule turchine mostranu spazzate induve i speculatori ghjettanu in u asciugamanu. Hè quandu i hedgers commerciali sò prubabilmente netti. In generale, questi sò un ottimu momentu per cumprà cù u minimu risicu. Eppuru, unu deve esse pazienti cum'è e frecce rosse mostranu.

A Configurazione attuale hè Bullish

Q: Cumu hè?
A: A pusizione di u speculatore si custruisce, ma in nisun locu estremu è u prezzu cresce.

Fighjate un altru ochju à u graficu di piombu.

U soldu gestitu hà iniziatu à scuntrà i cuntratti (longa liquidazione) di ferraghju 2020 ma u prezzu di l'oru, ancu se cù un colpu, hà splusatu più altu.

Hè stata una configurazione assai rialzista.

U pusizionamentu attuale di i speculatori ùn hè nè vicinu à l'estremu. A so pusizione si custruisce è u prezzu cresce.

Questa hè una setup bullish. Quelli chì aspettavanu un altru lavatu (scatula turchina) è chì l'aspettavanu mancavanu assai di a mossa.

Oru vs Dollaru

In generale cunnesse, sentemu cose cum'è " U dollaru cresce è chì hè male per l'oru ".

In una basa di ghjornu à ghjornu a saviezza cunvinziunale hè generalmente vera. À longu andà è ancu à mezu termine tali dichjarazioni sò ridibili.

I grafichi d'oru vs u dollaru mettenu in risaltu a stupidità di a saviezza cunvinziunale.

Per discussione, per piacè vede Nonsense da u WSJ in Gold vs the Dollar

In u post di sopra discute ancu a saviezza cunvinziunale nantu à a dumanda di gioielli è u veru mutore per u prezzu di l'oru.

U dollaru americanu pò esse prontu per un rallye, ma ùn presumite chì l'oru sia destinatu à affundassi in risposta.