Dramma Canadese: Loonie Dumps E Pumps On Heados Chaos As BOC Tapers Bond Purchases, Moves Up Rate Guidance

Ci era assai dramma di mercatu davanti à – è durante – l'annunziu di a Banca di u Canada di sta mattina.

Circa 9 minuti prima di u comunicatu stampa di 10 ore di mattina, Bloomberg scuppiò ciò chì pareva esse un tittulu grassu (è falsu) MT Newswires chì dicia " Bank of Canada Maintains Its QE Purchases", chì era un scossa per e speranze di consensu chì u BOC diminuì u so QE da C $ 1BN (micca perchè vole, ma perchè deve).

Hè cusì chì Laura Cooper di Bloomberg hà presentatu l'aspettative di u mercatu davanti à a decisione BOC:

U guvernatore Macklem è Co. volenu evità di ghjunghje à un limitu di pruprietà di 50% troppu prestu. I so acquisti dapoi u marzu scorsu sò dighjà più di un terzu di l'obligazioni suvrane in circulazione, u più altu trà i so pari. È una emissione ridutta aghjusta à a necessità di rallentà l'acquisti –- ùn ci sò micca abbastanza obbligazioni da cumprà dopu à un parcorsu di 4 volte in u so bilanciu da un annu fà . Una riduzione anticipata di CAD1 miliardi da u so ritmu settimanale di CAD4 miliardi hè largamente cotta, è seguita una scaling back in ottobre scorsu . Ma ancu quandu e riduzioni saranu attraversu a curva, a cunferma puderia lascià u ventre vulnerabile induve a composizione di l'acquisti finu à a data hè stata inclinata

Dunque, ùn ci vole à dì chì, quandu u listessu BBG schiattò u tittulu MTN, u Loonie hè cascatu in una reazione di schernu postu chì significava chì u BOC mantene e cundizioni eccessivamente dovevule ancu s'ellu significava chì u mercatu di i bonds rischerebbe di mancà prestiti.

Tuttu què hà cambiatu, in ogni modu, u mumentu chì a dichjarazione BOC attuale hè andata , chì hà rivelatu chì – cum'è previstu – u BOC avrebbe davvero diminuitu QE da C $ 1BN da C $ 4BN a C $ 3BN , dicendu chì " entrerà in vigore a settimana di u 26 d'aprile , L'acquisti netti settimanali di obbligazioni di u Guvernu di u Canada saranu adattati à un obiettivu di CAD 3 miliardi . Questu aghjustamentu à a quantità di stimulu incrementale aghjuntu ogni settimana riflette u prugressu fattu in a ripresa economica ".

Dice questu "ancu quandu e prospettive ecunomiche si migliuranu, u Cunsigliu Governativu ghjudicheghja chì ci hè sempre una capacità eccessiva considerableu, è a ripresa cuntinua à richiede un sustegnu straordinariu di a pulitica monetaria".

Ma ciò chì era una sorpresa ancu più grande hè chì a radduppiazione di a falcezza perchè basatu annantu à l'ultime proiezioni di a Banca, a banca centrale hà dettu chì "aspetta chì l'inflazione CPI ralentisca versu u 2 per centu annantu à a seconda metà di u 2021 cum'è questi effetti di l'annu base diminuisce, è l'inflazione hè prevista per calà ulteriormente a causa di l'attrazzamentu continuu da a capacità eccessiva. Cum'è u slack hè assorbitu, l'inflazione deve ritornà à u 2 per centu di manera sustinuta qualchì tempu in a seconda metà di u 2022 ".

È a punchline: "Restemu impegnati à mantene u tassu di l'interessu puliticu à u limitu inferiore efficace finu à chì u slack ecunomicu sia assorbitu in modu chì u target d'inflazione di 2 per centu sia rializatu in modu sustenibile. Basatu nantu à l'ultime proiezioni di a Banca, questu hè avà previstu di accade qualchì tempu in a seconda metà di u 2022 ".

Questu importa perchè prima era u 2023, in altre parolle, a Banca di u Canada ùn solu si affina (perchè deve), ma hà dettu ancu chì andava in alza prima (perchè l'inflazione cresce).

In cunsequenza di sta catena di cunfusione, u loonie hè andatu assolutamente scemu, è dopu avè slittatu in i primi scambii, hà poi cambiatu bruscamente è hà aumentatu cume a diminuzione era in realtà cunfermata, ma a grande sorpresa hè stata u BOC chì hà fattu avanzà a so prima alzata di tassi à H2 2022 .

I trader di USDCAD saranu ripshit quandu sò stati primi fermati à u vantaghju, solu per poi perde dinò i soldi mentre u CAD hà invertitu violentemente.

Ancu infelice sta mattina: chiunque sia longu – o cortu – Tesori Canadiani 10Y, induve hè stata fatta una tappa di bidirezzione simile.

A dichjarazione cumpleta di BoC hè quì.