Surge di Bonds di u Tesoru 20Y, Futures S&P Saltanu Dopu Suggerimenti Fed à Più Acquistu di Bond

Era statu un ghjornu relativamente tranquillu per Treasurys chì sò stati comprati per a maiò parte di a ghjurnata, quandu ghjustu à a fine u rendimentu 20Y TSY hà colpitu una tasca d'aria è hè cascatu di 3bps in pochi minuti. I cummircianti perplessi anu cercatu u mutivu di a mossa, è l'anu finalmente trovu in i cummenti preparati da u vicepresidente esecutivu di a Fed di NY, Lori Logan, publicatu à 16 ore, chì hà suscitatu spiculazioni chì a banca centrale aumenterà l'acquistu di u tenore 20Y.

In un discorsu chì discute u rolu di i Cummercianti Primari in " A Nova Normale ", Logan hà dettu chì l'introduzione di u Tesoru di u bonu di u Tesoru di 20 anni in Maghju di l'annu passatu avia "aumentatu i quantità pendenti intornu à u puntu di maturità di 20 anni". Hà dettu ancu chì postu chì "u ritmu di a crescita di l'emissione di TIPS hè stata più lenta in quantu à i tituli nominali di u cuponu" è cun "l'emissione netta chì si prevede di restà alta à pocu pressu, anticipemu chì a cumpusizione di l'offerta eccezziunale continuerà à evoluzione".

Ma hè stata a punchline da Logan chì hà purtatu à a stampede di compra:

"di conseguenza, avemu intenzione di fà modifiche tecniche minori à i nostri settori di acquistu è aumentà a frequenza à a quale aghjurnemu l'attribuzione di l'acquistu per restà à pocu pressu proporzionale à l'offerta eccezziunale di tituli di coupon nominali è TIPS. Aspettemu di annunzià questi cum'è una parte di una versione normale di u calendariu di compra in i prossimi mesi. "

Cum'è Bloomberg hà primu osservatu, u mercatu hà reagitu cum'è se questu significa chì l'acquisti da parte di Fed di obbligazioni di 20 anni aumenteranu, cù u TSY di 20 anni scorrendu 3bps è u più riccu di 6,8bp u ghjornu, prevedibilmente supera u restu di a curva, cum'è trader pusiziunatu per fruntunà l'acquisti di a Fed (a puntemu solu per u casu chì ci sò sempre traduttori ingenui chì credenu chì l'acquisti di u mercatu apertu di a Fed ùn anu micca impattu nantu à i rendimenti).

Ma ùn hè micca solu u 20Y chì hà spuntatu: cusì anu fattu i futuri. Cumu hè indicatu in u graficu sottu, i spoos anu aumentatu finu à i punti 10 intornu à a fine mentre u discorsu di Logan hà fattu i banchi di scambiu, spingendu l'Emini à un novu massimu storicu di 4.098,5, lascendu ancu i commentatori in Goldman Sachs perplessi da a mossa, in particulare postu chì hè accadutu à mezu à un mercatu di 1 miliardi di dollari per u sbilanciu di vendita: eccu ciò chì John Flood di Goldman hà inviatu dopu à a chjusura: " S&P + 42bps chiusura @ 4097 (ATH) malgradu a 4a MOC consecutiva vende sbilanciata (oghje era – $ 1b) " .

In un mumentu induve a tremenda credibilità di a Fed hè stata messa in discussione da tutti i lati, hè bè di vede chì ancu un semplice suggerimentu per cumprà più obbligazioni da a Fed pò ancu mandà azzioni crescenti à novi massimi di tutti i tempi.