A Fed Avarà bisognu Di Più Di Parolle Per Mantene A Bolla Gonfiata

Autore di Michael Maharrey via SchiffGold.com,

U rendimentu di u bonu hà spuntatu. U mercatu di borsa hà lanciatu un furore. L' analista di Reuters, Dhara Ranasinghe, l'hà chjamatu "una lotta per i costi di u prestitu".

A Fed hà vintu a prima volta, grazia à un pocu aiutu da l'Aussies.

Ma ancu u mainstream pare avè nutatu chì sta lotta di lotta ùn hè micca finita è a Fed pò esse ubligata à piglià una vera azzione prestu.

Cum'è Ranasinghe l'hà dettu, "U Secondu Round, è forse ancu u Three Round, sò inevitabili, è ponu dumandà azzione pulitiche piuttostu chè solu parolle".

Per azzione pulitica, volenu dì aumentà l'assassinu quantitativu – esattamente cum'è Peter Schiff hà previstu.

U mercatu di obbligazioni hè statu clobbered u venneri. Quandu i prezzi falonu, u rendimentu di u Tesoru di 10 anni hà spintu finu à 1,61% è l'annu 30 hà toccu 2,4%. Questi tassi ùn sò micca alti per i standard storichi, ma Petru hà dettu chì era una di e più grandi mosse interday in u mercatu di bonu chì hà mai vistu. Finu à questu puntu, i mercati borsisti ùn avianu micca reagitu assai à a crescita di i tassi d'interessi, ma venneri, si sò seduti, anu pigliatu nota è anu lanciatu un furore. U Dow hà calatu circa 480 punti.

U bagnu di sangue di u mercatu di bonu u venneri hè parte di una tendenza più grande. I rendimenti sò stati spinghjendu versu l'alte per settimane. A saviezza cunvenziunale ci dice chì questu hè duvutu à una ripresa economica più rapida di quella prevista è questu puderà furzà a Fed à stringe a pulitica monetaria prima di ciò previstu. Hè precisamente perchè avemu vistu u grande selloff in oru . Un saccu di persone credenu in realtà chì a Fed hà da inverà u parcorsu di a so politica monetaria.

Ma i funzionari di a Fed anu travagliatu diligentemente per scartà sta nuzione. Jerome Powell hà testimuniatu in Capitol Hill a settimana scorsa dicendu ch'ellu ùn s'aspetta micca chì l'inflazione righjunghji u scopu di 2% per almenu trè anni.

Ma Petru dice chì ci hè una realità chì nimu ùn vole ricunnosce . I renditi di u bonu ùn sò micca crescenti perchè l'ecunumia hè forte. Stanu picchendu per via di l'inflazione – malgratu l'assicuranze di Powell.

I renditi di i Bondi crescenu perchè ci hè una offerta massiva di obbligazioni perchè avemu deficit enormi. E ancu se a Fed compra assai ligami, ùn compranu micca abbastanza. Dunque, quelle obbligazioni in più, ùn ci hè micca cumpratore, è cusì u prezzu continua à calà ".

A realità hè chì parlà ùn serà micca abbastanza per tene un coperu nantu à i tassi di interessu crescenti. È questu articulu di Reuters rivela chì almenu alcune persone in u mainstream l'anu ancu.

Ripetendu tali messaghji [chì l'inflazione ùn hè micca un prublema è chì a pulitica monetaria sciolta fermerà per anni], à fiancu à l'intervenzioni di e banche centrali più chjuche cum'è l'Australia è a Corea di Sud, anu calmatu i mercati di obbligazioni. E scumesse nantu à a crescita di i tassi di a Fed à l'iniziu di u 2023 sò diminuite ".

Reuters hà citatu l'Australia. U fattu hè chì a Banca di Riserva d'Australia hè intervenuta è hà fattu u travagliu bruttu di a Fed sta volta. Luni, a banca centrale australiana hà annunziatu i piani di radduppià u so prugramma di allentamentu quantitativu.

Dopu u big selloff venneri, i mercati bursali si sò riuniti luni, cù u Dow in più di 600 punti. Cum'è Petru hà nutatu, assai poche persone in i media finanziarii principali di i Stati Uniti anu cunnessu a manifestazione cù a mossa politica di a RBA.

Nuddu parlava veramente di u fattu chì u nostru rallye sia statu fattu in Australia. Ma era. È a significazione, pensu, di ciò chì a banca centrale australiana hà fattu, hè chì pensu chì hà creatu un implicitu postu quì in u mercatu americanu. Perchè pensu chì quandu i trader anu guardatu ciò chì a Banca di Riserva d'Australia hà fattu, anu presuppostu chì a Riserva Federale faria in fine a stessa cosa, chì hè esattamente ciò chì aghju dettu tuttu u tempu ".

L'analista di Reuters pare avè ottinutu questu. Ranasinghe identifica a burbuila di u mercatu di scorta splusata da a Fed.

Stimulu di a banca centrale chì hà sfracicatu i costi di u prestitu sottu à l'inflazione hà alimentatu una corsa di toru azziunale chì hà aghjuntu 64 trilioni di dollari à u valore di l'azzioni mundiali dapoi 2008. Un rendimentu più altu metterebbe à risicu tuttu quellu edifiziu ".

Dopu Ranasinghe osserva accuratamente chì a Fed hà sempre ghjucatu u rolu di cavaliere biancu, cavalcendu per salvà u mercatu quandu hè necessariu.

U cambiamentu di equilibriu di putere [trà i mercati è a Fed] hè diventatu evidenti in u 2013 quandu un furore di u mercatu hà obligatu a Fed à retrocede nantu à i piani di inizià à ritirà stimulu. Un'altra rivolta di u mercatu hè scuppiata à a fine di u 2018, incitata da quellu presidente Donald Trump. A Fed hà prestu giratu da alzà i tassi à taglialli. Cusì i mercati anu vistu stu filmu prima ".

È Ranasighe capisce chì a Fed ùn pò micca lascià cresce i tassi d'interessu quandu l'ecunumia sana hè basata annantu à soldi economici.

Ciò chì accade in i mercati di obbligazioni sovrane importa perchè i rendimenti più alti aumentanu i costi di prestitu per e cumpagnie è e famiglie. Quandu u flussu di capitale rallenta, cusì cresce a crescita economica. È i rendimenti più alti sò più difficiuli di stomacu in un mondu chì hà accumulatu un addebitu addizionale di 70 trilioni di dollari dapoi u 2013 ".

Date e realità, ùn hè micca difficiule di prevede ciò chì farà a Fed. A banca centrale farà esattamente ciò chì Peter Schiff hà dettu di fà. Impulserà QE.

Se a banca centrale australiana hè dighjà in panicu è cresce a dimensione di u so prugramma QE, micca per aiutà l'ecunumia ma per impedisce a crescita di i tassi d'interessu, perchè a Riserva Federale ùn faria micca listessa cosa? Dopu tuttu, tutti questi banchieri centrali utilizanu u listessu librettu. Dunque, pensu chì ciò chì hè accadutu hè avà chì i mercati cumincianu à capì chì ùn anu micca da preoccupassi di un grande aumentu di i tassi d'interessu perchè s'ellu ci hè una pressione ascendente più significativa, se i ligami cumincianu veramente à calà, allora u Federale di i Stati Uniti A Riserva hà da fà esattamente ciò chì a Banca di Riserva Australiana hà fattu, è hà da aumentà a dimensione di u so prugramma di compra d'assi – QE – è hà da cumincià à cumprà più obbligazioni per impedisce a caduta di i prezzi di l'obligazioni è per impedisce a crescita di i tassi d'interessu. . "

A Fed puderia esse messa à a prova prima o poi. A settimana prossima, a Fed vendarà à l'asta vinculi di 3 anni è di 10 anni. L'ultima vendita di u debitu hà vistu una dumanda sfavillante è ùn ci hè nisuna ragione per pensà chì l'investitori anu da stà di colpu di fame per i bonds americani. Chì puderia significà un altru ghjornu male per u mercatu di bonu è un altru spike in rendimenti.

Secunnu Reuters , ING Bank prevede chì u Tesoru di i Stati Uniti emette un altru debitu di 4 trilioni di dollari quest'annu. Questu si compara cù 3,6 trilioni di dollari in 2020. L'acquisti mensili di a Fed attualmente totalizanu 120 miliardi di dollari.

A matematica ùn s'addunisce micca, cum'è un analista di John Hancock hà dettu à Reuters .

Mentre facemu più stimulu, emetteremu più tesoreri americani, allora se a Fed ùn aumenta micca u calamentu quantitativu, essenzialmente si restringeranu ".

A Fed ùn pò micca diminuisce. Ùn pò micca lascià cresce i tassi d'interessu. È e parolle ùn seranu micca abbastanza per tene i tassi d'interessu. A Fed duverà agisce è questu significa più compra di obbligazioni.