Stocks, Futures, Commodities Surge Cum’è i Rendimenti di Obligazioni Stabilizanu

Dopu à a rotta di ubligazioni glubale di a settimana scorsa, e banche centrali ùn piglianu alcuna possibilità, è appena a sessione di a notte hà iniziatu i rendimenti si precipitanu prima in Australia è dopu in ogni altra parte dopu a RBA hà radduppiatu a quantità di QE cutidianu per rinfurzà u so YCC, mandendu 10Y Australian i rendimenti di u bonu scendenu da 32bps, a più grande calata dapoi u marzu scorsu. L'altri si sò riuniti verbalmente, cù a BCE dicendu chì ùn tollererà micca rendimenti più alti ancu se a Fed hà dettu per avà chì vede pocu motu di preoccupazione in a rapida corsa (BofA ùn hè micca d'accordu è aspetta chì Powell calmassi i mercati appena sta settimana ) . Intantu, una burrasca di rapporti di vendita in u weekend, hà cercatu di rassicurà l'investitori nantu à u risicu di un sbloccu di l'inflazione, cù i gusti di JPM è Goldman chì dicenu chì e paure di un rapidu aumentu di i prezzi à u cunsumu sò sopravvissuti (ancu se in casu Goldman hà furnitu convenientemente un elencu di cumpagnie chì saranu martellate se i rendimenti continuanu à cresce).

In ogni casu, u futuru S & P500 hà saltatu più di 1% u luni grazia à a stabilizazione in i renditi di u bonu è cum'è u novu vaccinu COVID-19 di Johnson & Johnson è u prugressu in un novu pacchettu di sollievu di coronavirus da 1,9 trilioni di dollari hà alimentatu l'ottimisimu annantu à una rapida ripresa economica. A 07:30 am ET, Dow E-minis anu aumentatu 297 punti, o 0.954% è S&P 500 E-minis anu aumentatu 40.00 punti, o 1.05%. Nasdaq 100 E-minis aumentavanu di 167,50 punti, o 1,29%

L'avanzata di u risicu hè stata larga, cù l'azzioni ligati à riapertura ecunomica è una crescita più rapida chì nutava alcuni di i più grandi guadagni. U futuru nantu à l'indice Russell 2000 à piccula cappa superava l'indice Nasdaq 100.

In l'ultime notizie covide positive, Johnson & Johnson hà cuminciatu à spedisce u so vaccinu à colpu à una sola dose dopu chì sia diventatu u terzu vaccinu COVID-19 autorizatu in i Stati Uniti u weekend. Di conseguenza, e azzioni di stock "Torna à a normalità" cum'è cruise liner è operatori di hotel, è trasportatori cumpresi Carnival Corp, Royal Caribbean Cruises Ltd Hilton, Delta Air Lines Inc è American Airlines anu guadagnatu trà 1% è 5% di premarket.

U cummerciu di riflazione hà ancu avutu un impulsu dopu chì Joe Biden hà ottenutu a so prima vittoria legislativa quandu a Camera di i Rapprisintanti hà passatu u so pacchettu di sollievu di coronavirus da 1,9 trilioni di dollari à u primu sabatu. U prugettu di lege avà si tramuta à u Senatu. I settori chì beneficeranu di più da un ribombu ecunomicu anu superatu, cù Bank of America, Citigroup è JPMorgan saltendu trà 1,3% è 2,2%, è e imprese energetiche Chevron è Exxon Mobil trà 1,6% è 3,5%.

I stocks tecnichi eranu ancu largamente più alti, cù Apple, Microsoft, Facebook è Amazon.com chì tutti rimbarsanu trà 1,3% è 2,3% u luni.

L'Indice Stoxx 600 d'Europa hà aumentatu u più in trè mesi, ancu se dopu à u 1,5% di crescita, hà ripresu i guadagni à 1,25%. U FTSE 100 hà supperformatu, riunendu quant'è 2% in i primi scambii. I dettaglianti, i viaghji è l'azzioni minerarie guidanu grandi guadagni basati in tutti i sottosettori. L'indice di viaghji è passatempi Stoxx 600 d'Europa era in crescita di 2,4% à 8:37 am in u cummerciu di Londra, allargendu a crescita di 2,4% di a settimana scorsa; U viaghju è u passatempi europei anu superatu guasi tutti l'altri sottugruppi di l'industria lunedì, guidati da u trasportatore IAG, l'operatore turisticu TUI è a cumpagnia di navi da crociera Carnival in mezu à un ottimisimu più largu in i mercati azionari è speranza per un ritornu à a normalità in un settore chì hè statu duramente culpitu da u Covid- 19 pandemia.

Nanzu à a sessione, l'azzioni asiatiche anu rimbursatu da a caduta di u venneri mentre i giganti di a tecnulugia cullavanu è l'aspettative aumentavanu per i cambiamenti in l'indice di riferimento di Hong Kong. L'Indice MSCI Asia Pacific hè aumentatu di 1,5%, a migliore prestazione in un mese, guidatu da guadagni in Giappone. Tencent hè statu u più grande impulsu à l'indice MSCI Asia Pacific, chì hè aumentatu 1.5 dopu à avè publicatu a so peghju calata in 11 mesi venneri . SoftBank Group hà guadagnatu dopu avè arrivatu à un accordu cù WeWork è u so cofundatore Adam Neumann. L'Indice Hang Seng hà scalatu 1,6% dopu chì i piani sò stati annunziati per allargà u calibru à 55 membri è eventualmente à 100, da 52 attualmente . L'Index Hang Seng hè ancu previstu di cunfirmà u luni dopu s'ellu intraprenderà una rinnovazione maiò chì rende più faciule l'inclusione di novi stock. I principali indicatori di capitale sò ancu scalati più di 1% in Giappone, Australia, Cina, Vietnam, Indonesia, India è Filippine. I mercati in Corea di Sud è in Taiwan sò stati chjusi per e vacanze.

Naturalmente, tutti l'ochji eranu nantu à i ligami sta mattina, cù u Tesoru à longu andà sbulicendu a maiò parte di i venneri à a fine di u mese di u venneri, mentre u ventre di a curva mantene a so forte surperformance durante a sessione d'Asia in cundizioni di mercatu scrupolose è poca liquidità. I renditi à longu andà eranu più alti di ~ 5bp u ghjornu, 10-anni da ~ 3bp à ~ 1,43%, 5-anni sò più bassi da ~ 1bp, 5s30 in pendenza da quasi 6bp; A mosca 2s5s30s hè più ricca di 7bp, 2s5s10s di 5bp.

L'analisti di Rabobank anu dichjaratu chì e mosse sò state spiegate da una manifestazione in futuri eurodollari, chì l'investitori utilizanu per scumette nantu à movimenti futuri di i tassi d'interessu, mostrendu un rilassamentu di alcune di e mosse a settimana scorsa chì hà fattu un prezzu in una crescita di i tassi di a Riserva Federale di i Stati Uniti à l'iniziu di u 2023.

Durante u weekend, i strategisti anu raccomandatu posizioni lunghe in u ventre è l'acquistu di immersioni, argumentendu chì i prezzi di a crescita di i tassi Fed sò troppu aggressivi. Nisuna offerta di cupuni duvuta sta settimana, chì presenta l'apparizione di Fed di Powell i ghjovi è i dati di u travagliu di ferraghju venneri. I ligami europei si sò riuniti à mezu à speculazioni annantu à a compra di a BCE è in un effettu di riacquistu cù i Treasuries.

Sebastien Galy, macro strategist senior di Nordea, hà rimarcatu chì u rendimentu di u Tesoru di benchmark s'hè stabilitu sottu à i massimi di un annu di più di 1,60% toccati a settimana scorsa, ancu quandu a Fed è altri cum'è a Banca Centrale Europea anu rifiutatu d'intervene è limitavanu i risultati crescenti.

"Questu hè più prubabile a fine di stu temper tantrum è presenta opportunità per i investitori di fronte à i mercati dislocati", hà dettu.

In effetti, dopu à una settimana di intensa volatilità in i mercati di obbligazioni, l'investitori scuzzulavanu a preoccupazione per l'effetti di l'aumentu di i costi di u prestitu è ​​pronti à cumprà una volta di più attività di risicu. A grande quistione, tuttavia, ferma – cumu e banche centrali reagiranu à i crescenti rendimenti di i bonds. Mentre i decisori politichi di a Banca Centrale Europea anu dichjaratu ch'elli ùn tolleranu micca rendimenti più alti se minanu l'ecunumia, l'istituzione publicherà i so ultimi numeri d'acquistu di obbligazioni più tardi oghje. Un aumentu significativu di l'acquisti mostrerebbe chì sustenenu e so parolle cù azzione.

"Cù assai muvimentu di i rendimenti per via di a crescita di e prospettive di crescita è di e riapertura di e prospettive, l'appetitu per u risicu si mantene", hà dettu Esty Dwek, capu di strategia glubale di Natixis Investment Manager Solutions. "U ritimu è a scala di u muvimentu in i renditi hè più impurtante ch'è u livellu assolutu, chì suggerisce chì, finu à chì a mossa hè graduale, l'assi di risicu devenu esse capaci di assorbe".

Eppuru, u sentimentu fermava prudente, cù l'analisti chì nutavanu chì l'intervenzione verbale da e banche centrali ùn seria micca abbastanza per guidà i rendimenti assai più bassi. Questa prudenza pareva evidente in i rendimenti di i 30 anni di i Stati Uniti, chì anu purtatu u pesu di a vendita di ferraghju. Sotturperendu u restu di a curva di rendiment di u Tesoru, sò stati 3 bps à 2.21% u luni, ancu s'ellu ferma assai sottu à i massimi di a settimana scorsa.

U focu u luni serà nantu à i dati di fabricazione di u ferraghju di i Stati Uniti, daveru à 1430 GMT da l'Istitutu per a Gestione di l'Afferta. Un sundagiu di Reuters prevede chì sarebbe à pocu pressu in ligna cù a lettura precedente. L'analisti di Mizuho, ​​annunzendu recenti versioni di dati americani, anu dettu chì un'altra lettura forte era prubabile. I renditi di u bonu di u guvernu, chì sò inversamente ligati à u so prezzu, di solitu crescenu quandu i dati ecunomichi sò megliu di l'aspettatu postu chì riduce a dumanda di beni sicuri.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè statu stabile è u dollaru verde hè statu mischju contr'à i so pari di u Gruppu di 10; I renditi 10-Treasury anu aumentatu di 3bps in Europa dopu à a caduta di u venneri. L'euro hè cascatu da l'apertura europea è hè sceltu per a so più grande goccia di 2 ghjorni versus u dollaru da settembre. U yen hè cascatu à 106,74 per dollaru, u so livellu u più debule dapoi aostu l'annu scorsu. L'ufficiali di a Banca di u Giappone sò sempre pronti à arruinà ogni risicu di u rendimentu di i prestiti di riferimentu in Giappone chì cresce troppu davanti à una rivista di pulitica più tardi stu mese è puderia ancu agisce prima di ghjunghje à u 0,2%, secondu a ghjente familiarizata cù a materia. E valute di e materie prime, guidate da u dollaru canadianu, anu guadagnatu mentre e scorte avanzavanu è i prezzi di u petroliu ripresentavanu davanti à una riunione chjave di l'OPEC + sta settimana chì puderebbe vede una certa furnita riturnata à un mercatu chì si stringhje rapidamente.

E valute di i mercati emergenti fluttuavanu trà guadagni è perdite, dopu à a so peghju goccia settimanale da settembre. A lira hè stata a più performante trà i pari, dopu a perdita di muneta mundiale a settimana scorsa, postu chì u rapportu di u pruduttu naziunale brutu di u quartu trimestru di Turchia hà mostratu chì l'ecunumia hà ripresu l'ultimu trimestre. L'indice di valuta di i mercati emergenti di MSCI Inc. hè cullatu è hè calatu quant'è 0,2% prima di scambià pocu cambiatu. Hè un "signale incuraghjente per e valute di i mercati emergenti" chì u rendimentu di u Tesoru US di 10 anni hà ripresu à a zona di resistenza da 1,4% à 1,44%, hà dettu Piotr Matys, strategistu di Rabobank in Londra. "Finu chì sta zona mantene in i ghjorni à vene, a pressione di vendita nantu à e valute di i mercati emergenti deve calà".

Intantu, e merchenzie marchjavanu più in altu. I futuri petroliferi in New York aumentanu versu 63 $ u barile dopu avè persu 3,2% venneri. L'alleanza OPEC + si deve scuntrà ghjovi è si prevede di scioglie i rubinetti dopu chì i prezzi sianu andati à u megliu per avè principiatu un annu. Ma ùn hè chjaru quantu serà agitu u gruppu, u ministru di l'Arabia Saudita di l'Energia chjama à i pruduttori per esse "estremamente prudenti".

In criptu, Bitcoin hà rimpiazzatu fermamente per scambià intornu à 47 000 $ in un rimbalzu da e forti perdite di a settimana scorsa, chì anu vistu u criptu scendere u weekend. In l'ultimu catalizatore potenziale, u gestore di i fondi di hedge biliardarii Dan Loeb hà dettu "Aghju fattu una immersione profonda in criptu ultimamente".

Aghju fattu una immersione profonda in criptu ultimamente. Hè una vera prova di esse intellettualmente aperta à idee novi è cuntruversi. Culturalmente paragonu u ponte di u mondu criptu cù l'anzianu cum'è parente à truvà un portale @chbetween dui mondi distinti in u multiversu. https://t.co/LqWwfIxOyd

– Daniel S. Loeb (@ DanielSLoeb1) 1 di marzu, 2021

In vista di u calendariu d'oghje, u PMI di fabricazione di u Farraghju di i Stati Uniti hè 9:45 am cù ISM Manufacturing à 10:00 am u presidente di a Fed di New York John Williams è u guvernatore di a Fed Lael Brainard parlanu dopu, è trè presidenti regiunali sò nantu à un panel nantu à u razzismu è l'ecunumia tinutu da a Fed di Minneapolis. Zoom Video Communications Inc., NIO Inc. è Novavax Inc. sò trà e cumpagnie chì riportanu risultati. CERAWeek cumencia.

Istantanea di u Mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 1,2% à 3.854,25
• Stoxx Europe 600 guadagna 1.6%
• MXAP in crescita di 1,4% à 209,53
• MXAPJ in crescita di 1,3% à 702,31
• Nikkei cresce 2,4% à 29.663,50
• Topix cresce da 2,0% à 1.902,48
• Indice Hang Seng in crescita di 1,6% à 29 452,57
• Shanghai Composite cresce 1.2% à 3.551.40
• Sensex cresce 1.4% à 49.770,22
• L'Australia S & P / ASX 200 cresce di 1,7% à 6.789,55
• Kospi hà calatu 2,8% à 3.012,95
• Brent Futures cresce 1,3% à $ 65,25 / bbl
• U puntu d'oru cresce di 0,8% à 1.748,19 $
• Indice di Dollaru US in crescita di 0,2% à 91,024
• U rendimentu tedescu 10Y hè cascatu à -0,301%
• Euro falatu di 0,3% à $ 1,2033

Top Notte Overnight da Bloomberg

• Un novu cunsensu di u mercatu s'hè furmatu subitu dopu à a vendita d'incendii di a settimana scorsa in obbligazioni – e aspettative di a crescita di i tassi sò diventati troppu aggressivi è hè ora di cumprà. I traduttori di swap vedenu avà a Riserva Federale aumentà i tassi di marzu 2023, cù più di 90 punti basi di aumentu à u prezzu da a fine di u 2024. Unepochi di strategisti sò surtiti dicendu chì hè troppu è l'investitori devenu cumprà obbligazioni à maturità corta per svanisce u muvimentu
• In u scontru trà i trader è i banchieri centrali nantu à a crescita di i rendimenti di i bonds, a Banca d'Inghilterra hè più allineata cù i punti di vista rilassati di a Riserva Federale di i Stati Uniti cà i pari in Asia è in Europa chì cercanu di frenà i mercati.
• U BCE rivelerà luni quantu hè seriu di cuntrastà i crescenti rendimenti di i bonds. Dopu ghjorni di i più alti decisori pulitichi dicendu ch'elli ùn tollereranu micca un rendimentu più altu se minanu l'ecunumia, l'istituzione publicherà i so ultimi numeri d'acquistu di obbligazioni à 15:45 ora di Francoforte. Un aumentu significativu di l'acquisti mostrerebbe chì sustenenu e so parolle cù azzione
• E previsioni ecunomiche più rialziste di Wall Street appendenu à una semplice predizione: tutti si inunderanu prestu in i so gymnasi lucali, bar è studi di yoga cum'è se a pandemia fussi in u passatu
• A Cancelliera Angela Merkel face più pressione per allargà una strada per alleviare u bloccu di u coronavirus in Germania dopu chì u ministru di e Finanze, Olaf Scholz, sia diventatu l'ultimu altu funziunariu à dumandà una riapertura più rapida di a più grande economia d'Europa
• I pruduttori di a zona euro riportanu i più forti aumenti di i so costi di ingressu in guasi una decina d'anni chì u coronavirus interrompe i fornimenti, è trasmette almenu una parte di stu pesu à i clienti. A dumanda crescente di beni si trova in restrizioni di virus chì causanu ritardi di consegna è aumentanu i prezzi di e materie prime è di i cumpunenti, secondu un sondaghju IHS Markit
• Bitcoin hè infermieru perdite dopu u so peghju scontru settimanale in quasi un annu è da una sola vista a so prospettiva à longu andà puderia esse ancu peghju per via di preoccupazioni ambientali è di rigulamenti

Un sguardu rapidu à i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

I mercati azionarii asiatichi anu guadagnatu cù i borsi righjunali chì si sò ripresi da e perdite di u venneri chì u mercatu di i bonds s'hè ripresentatu da u scumbugliu di a settimana scorsa è cun sintimu incuragitu da una situazione COVID-19 migliorante dopu l'approvazione di u vaccinu di JNJ è un ritmu più lente di infezioni durante u weekend . ASX 200 (+ 1,7%) hè statu cundottu più altu da una surperformance notevuli in a tecnulugia dopu à l'allentamentu di i rendimenti stimolati i flussi di ritornu in u settore è in l'azzioni di crescita, cù nomi di pruprietà ancu aumentati dopu chì i dati CoreLogic anu mostratu l'aumentu più forte di i prezzi di a casa dapoi 2003. Nikkei 225 (+ 2,4%) cuda in u rimbalzu in croci JPY è dopu u primu ministru Suga hà annunziatu a rimozione di u statu d'emergenza in e prefetture 6 in vigore ieri, cù a dichjarazione d'urgenza chì deve esse alzata per a zona di u Grande Tokyo u 7 di marzu . Hang Seng (+ 1,6%) è Shanghai Comp. (+ 1.2%) sò stati ancu pusitivi ma cù guadagni temperati dopu PMI Manufacturing Official Cinese (50.6 vs. Exp. 51.1) è Caixin Manufacturing PMI (50.9 vs. Exp. 51.5) tramindui mancavanu aspettative ma restavanu in territoriu di espansione è cume e tensioni cuntinuavanu à fermà cù i Stati Uniti à impone regole di l'era Trump destinate à minacce da a tecnulugia cinese, mentre NYSE eliminerà l'azzioni di depositoriu americanu di CNOOC u 9 di marzu per rispettà un ordine esecutivu emessu durante a precedente amministrazione US. Ci sò stati dinò cummenti da u Sicritariu di Statu Blinken chì hà cundannatu a detenzione è l'accusazioni contr'à l'avucati à prò di a demucrazia in Hong Kong è hà dumandatu a so liberazione immediata, mentre l'attenzione in Hong Kong si rivolge à u risultatu di a cunsultazione publica per a ricustruzzione di l'indice Hang Seng chì devenu oghje è puderebbenu risultà in una crescita di cumpunenti, un tappu di ponderazione per e cumpagnie individuali è una strada rapida di novi elenchi cù u briefing di stampa stabilitu per 08: 30GMT / 03: 30EST. Infine, i 10GB JGBs anu cummercializatu più altu mentre i rendimenti si sò raffreddati da a crescita di a settimana scorsa, ma cun u capu massimatu da a mancanza di dumanda di paradisu è cù u BoJ prisente in u mercatu oghje per solu JPY 470 miliardi, principalmente concentrati in i maturità 3yr-5yr, mentre l'Australiana U rendimentu 10yr diminuì intornu à 20bps per via di un RBA proattivu chì hà annunziatu di cumprà AUD 4.0bln di obbligazioni di u guvernu.

Top News Asiatiche

• A Corte Myanmar accusa Suu Kyi di Incitazione à mezu à e pruteste
• Asiatiche Asiatiche Rebound Da Selloff nantu à i Prughjetti Tecnichi, Hang Seng Moves
• Diapositive di Obligazioni in Dollaru di Cina per i Sviluppatori: Sinic Vede Record Drops
• L'Indonesia dice chì u Govt duverà suppurtà l'IVA nantu à e vendite di case per spinghje a crescita

L'azzioni europee (Eurostoxx 50 + 1,3%) anu lanciatu a settimana / u mese più fermu mentre l'investitori acclamanu l'appruvazioni di i vaccini Johnson & Johnson à dose unica in i Stati Uniti, l'evoluzione di stimuli di l'ochji statali è i rendimenti si stabilizzanu da l'avanzate recenti in ciò chì hè settimana particularmente impegnata di Fed parlà è di rilasciu di dati di u nivellu-1 . Da un puntu di vista specificu europeu, l'investitori continueranu à valutà i cummentarii di i funziunarii di a BCE datu u ritornu da parechji membri di u cunsigliu di guvernu a settimana scorsa cù Stournaras di Grecia u più esplicitu in u so desideriu di temperà a recente crescita di i rendimenti. I commenti di a BCE, in parte sò stati in cuntrastu cù quelli di a Fed cù l'ultima più sanguinosa nantu à a recente crescita di i rendimenti; qualsiasi divergenza ulteriore in a valutazione di i muvimenti recenti puderia purtà à prestazioni diverse per e duie regioni. In termini di u tonu più largu di u mercatu sta mattina, u mercatu hà una leggera sensazione pro-ciclica cun e-mini Russell (+ 2,0%) supera u Nasdaq tech-heavy (+ 1,4%). Una tendenza simile pò ancu esse osservata in Auropa cù vendita al dettaglio, viaghji è passatempi è risorse di basa alcuni di i migliori artisti in a regione cù questi settori parte di u tipicu "ghjocu di riapertura". Storie nutizie specifiche sò state nant'à u latu più leggeru sta mane; in ogni casu, in u Regnu Unitu i nomi di custruzzione sò una chjara fonte di forza à mezu à e segnalazioni chì u Cancelliere Sunak hà da annuncià un schema di garanzia ipotecaria per aiutà quelli chì sò cun picculi depositi in un tentativu di ripurtà u 95% di l'ipoteche. Danone (+ 2,0%) hè più fermu nantu à a sessione in mezu à i rapporti chì a Cumpagnia travaglia à una vendita di Mengniu, a so unità latticera cinese, valutata intornu à 1,8 miliardi di EUR è puderia vede una plusvalenza di 1 miliardu di EUR, secondu e fonti. I nomi postali sò ancu un saccu di forza in Auropa dopu chì PostNL (+ 4,5%) abbia segnalatu guadagni megliu cà previsti.

Top News europee

• A Banca d'Inghilterra s'allinea cù a Fed Over Rout in Bond Market
• Danone si prepara à vende $ 1 miliardi di participazione in Mengniu di a Cina
• Heathrow Impone Tariffe Passageru per Copre i Costi Pandemichi
• A BCE per Dimustrà Se Impegnu à Cap Rendimenti Hè Più Ch'è Parlà

In FX, l'Aussie è u Kiwi sò tramindui fora di a notte contru à u so rivale di i Stati Uniti, ma tenenu relativamente bè datu u fattu chì u Greenback hè in ribombu, è in termini d'indici hà eclissi u piccu di 90.975 di u venneri scorsu à 91.127. Aud / Usd guarda a vista di 0.7750 è Nzd / Usd listessa vicinu à u 0.7250 half round number in u fondu di u rendimentu di u debitu piuttostu marcatu è di a cumpressione di curva chì hà stimulatu un appetitu di risicu largu, ma hà ancu limitatu a divergenza trà i Tesori di i Stati Uniti è i ligami cù primi più grandi, cume l'Aussie 10 anni chì hà rinculatu 27 bp dopu l'interventu RBA via Aud 4 bn + QE a vigilia di a riunione politica di marti. Intantu, a croce Aud / Nzd hà ripresu in pivot 1.0650 dopu à un altru snap lockdown in Auckland, NZ, ma serà probabilmente limitata indirettamente cume una forte scadenza di l'opzione 2.2 bn risiede in Aud / Usd à a greva 0.7770 prima chì l'attenzione cambia à i termini NZ Q4 di cummerciu sta sera. In altrò, u Loonie hè à cavallu 1.2700 cù l'assistenza di i prezzi fermi di u crudu davanti à l'OPEC +, è aspetta u cuntu currente Q4 di u Canada è a fabricazione PMI per qualchì impetu indipendente, mentre u DXY osserva avà a resistenza a più vicina in forma di un massimu di 91.228 da u 8 di ferraghju in avanzamentu di e spese di custruzzione di i Stati Uniti, a fabricazione ISM è una mansa di parlanti Fed.

• GBP – A sterlina mostra ancu un certu gradu di resistenza contr'à u so omologu americanu intornu à 1.3950 in seguitu di un cambiamentu ascendente di l'ultimi dati PMI di fabricazione britannica è dati BoE misti, ma a Sterlina hà iniziatu u novu mese in l'ascendenza vs l'Euro dopu à u A currezzione tecnica à a fine di ferraghju chì a croce tira bruscamente da circa 0.8731 à sub-0.8650.
• CHF / EUR / JPY – Impulsi un pocu cuntrastanti per u Franc, cume e vendite al dettaglio svizzere sò calate in ghjennaghju dopu una revisione ascendente à u mese precedente, ma u PMI di a fabbricazione di ferraghju hà superatu e aspettative è hà acceleratu per 60.00. Intantu, l'ultimi bilanci di i depositi à vista ùn deducenu alcuna intervenzione da e banche naziunale per nome di a BNS, ma i dati IMM mostranu chì e specifiche anu ristabilitu pusizioni longhe a settimana scorsa. Usd / Chf hè sopra à 0.9100 è Eur / Chf hè serpente trà 1.0988-64 ancu se l'Euro hà persu u statutu 1.2050+ vs u Dollaru dopu a prova 1.2100, ma fallendu di violà u livellu psicologicu o derivà assai trazione da generalmente megliu di l'Eurozona prevista PMI di fabricazione è CPI statali tedeschi più fermi. Forse Eur / Usd hè cusciente nantu à una guida più curretta da i pre-commenti di a BCE per mezu di parechji membri di u GC cumpresu u presidente Lagarde, è u listessu vale per Usd / Jpy seguitu à i raporti originali chì suggerenu chì u BoJ puderia difende i so intervalli YCC prima chì u numeru di 10 anni 0.2% è limite alcuna spike à 0.3% prima di a so rivista strategica. Nota ancu, u Yen pò avè un interessu di scadenza d'opzione in mente chì si scambia in un intervallu 106.37-74 è soprattuttu inferiore a 2.3 bn in 106.55-45, cume 1.8 bn in più si trovanu da 106.25-20.

In commodities, WTI è Brent futuri di u primu mese sò più fermi nantu à a sessione ma fora di i migliori livelli durante i primi scambii europei. U cumplessu hà vistu à pusà sta mattina chì si adatta à a sessione APAC da a notte è u sentimentu di u mercatu più largu. D'altronde, i prezzi di u petroliu anu pussutu uttene u sustegnu da a Casa di i Stati Uniti passendu una fattura di stimulu di 1,9 trln di USD chì hà alzatu l'investitori à u risicu di l'appitittu. À fiancu à questu, l'appruvazione di u vaccinu COVID-19 di unu colpu di Johnson & Johnson hà stimolatu e prospettive ecunomiche. In generale, i fundamenti chì circundanu e merchenzie fermanu i stessi cù u prugressu di a vaccinazione è a riunione OPEC +, u ghjovi, i focus. In quantu à l'azzioni di i prezzi, hè previstu chì i prezzi seguiteranu u sentimentu generale di u mercatu finu à a riunione di l'OPEC +, induve una pletora di punti di vista sò tenuti è discussioni nantu à se finu à 1,5 mln BPD di grezzu torneranu in u mercatu sò previsti per esse realizati . L'analisti di OCBC anu dichjaratu, "se l'incrementu cumminatu di OPEC + ùn supera micca i 500.000 bpd, questu serà rialzista per i prezzi" è l'analisti ING anu dettu "OPEC + duverà esse attenti per evità i cummercianti sorprendenti liberendu troppu torna in i mercati" cum'è ci hè una grande quantità di soldi speculativi in ​​oliu, allora voleranu evità ogni azzione chì vedrà cercà una uscita. WTI risiede versu u minimu USD 62 / bbl (vs altu USD 62,92 / bbl) è Brent bassu USD 65 / bbl (vs altu USD 65,93 / bbl). Altrò, i metalli preziosi sò modestamente più fermi malgradu a forza USD in corsu ma fermanu in vicinanza di i recenti bassi dati da a vendita di a settimana scorsa; spot gold + 0,6%, ghjustu sottu à USD 1,750 / oz è spot silver USD 26,90 / oz. Trascendendu à i metalli di basa, rispettanu appuntu u listessu sentimentu è vedenu guadagni in tuttu u bordu cù u ramu LME + 1,3%. Nantu à u ramu, u capu di u più grande pruduttori quotatu in u mondu, Freeport, hà dichjaratu chì a crescita di u prezzu ùn hè alcuna crescita temporanea è aspetta ch'ella persista; per via di u so usu di massa è di u "greening" previstu di l'ecunumia.

Calendariu di l'eventi US

• 9:45 am: Feb. Markit US Manufacturing PMI, est.58.5, precedente 58.5
• 10 ore di mattina: Gen. Costu MoM, est. 0.7%, prima 1.0%
• 10 ore di mattina: Feb. ISM Manufacturing, est.58.6, precedente 58.7
  • 10 ore di mattina: Feb. ISM Employment, prima 52.6
  • 10 ore di mattina: Feb. ISM New Orders, est.60.0, prima 61.1
  • 10 ore di mattina: Feb. Prezzi ISM Pagati, est.80.0, prima 82.1

Jim Reid di DB cunclude l'involucru di a notte

Benvenuti à Spring quì in u Regnu Unitu. Cù u improvvisu miglioramentu di u clima una bomba di polline hà splusatu è a frebba di u fenu hè bè è mi impatta veramente per u mumentu. Di solitu à st'epica di l'annu possu scappà di u polline andendu in Londra assai inquinatu in a settimana per alleviare i mo sintomi ma questu ùn hè micca una opzione quest'annu naturalmente. Sò triplicendu a dose di e mo compresse è i mo ochji sò ancu pruriti cum'è pazzi è stanu luttendu per aprirsi currettamente sta mattina. In ogni casu questu hè a mo scusa per qualsiasi errore sottu!

I mercati eranu abbastanza allergii à a diversione è à i ghjochi in i mercati di i tassi a settimana scorsa, ma prima d'andà in questu, in i prossimi 30 minuti publicheremu a nostra revisione mensile di e prestazioni. Nantu à u mese, l'azzione hà tenutu à pocu pressu i so guadagni (ma cun una seconda metà assai più negativa). I renditi si sò venduti, ma i prudutti cum'è Petroliu è Rame sò cresciuti. Vede u rapportu cumpletu in i vostri inbox assai prestu per più.

Nantu à e cundizioni attuali di u mercatu. U mo tema quest'annu hè statu chì serà assai cumplicatu per i mercati finanziarii cun alta volatilità. E forze chì travaglianu in e duie direzioni (alta crescita è stimulu versus inflazione è rendimenti più alti) sò enormi è entrambe e parti domineranu per periodi chì ci facenu passà trà l'estremi. Ci hè pocu dubbitu chì a crescita di i Stati Uniti serà assai forte cù i nostri economisti chì aghjurnanu a crescita Q4 / Q4 2021 à 7,5% a settimana scorsa (vede quì). Cù l'inflazione questu puderia significà u PIB nominale chì si avvicina à u 10%. L'ultima volta chì eramu in duie cifre era u principiu di l'anni ottanta. Cù sti tipi di numeri, pare sempre improbabile chì i ligami avessinu un calmu bassu rendiment, bassu vol annu. Ancu se a crescita è l'inflazione finiscinu annantu à u 2022 è u 2023 ùn la saperemu ancu da qualchì quartu. In più, senza sapè quale hà da vince i termini intermedi, ùn pudemu micca esse sicuri chì i Democratici ùn anderanu micca in u pozzu fiscale qualchì volta di più prima di e prossime elezzioni presidenziali. Quandu aghju parlatu di u quadru di l'inflazione chì girava pianu pianu davanti à a pandemia, u mutivu principale era chì pensu chì andavamu di più versu un mondu di elicotteru soldi / MMT è luntanu da l'austerità fiscale. A pandemia hà acceleratu questu è una Onda Blu hà pigliatu u bastone in a so cresta.

In risicu, mentre parechji settori è zone beneficeranu di più da una forte crescita chè di perde da rendimenti più alti, ùn ci hè dubbitu chì alcune zone (per esempiu, azzioni statunitensi) sò più esposte à a crescita seculare (per esempio, tecnulugia) chè prima è queste anu benefiziu massivamente da rendimenti ultra bassi. Questa hè una parte impurtante è influente di u mercatu.

Dittu tuttu què, ci hè pocu dubbitu in a mo mente chì e banche centrali finisceranu appughjate piuttostu forti contr'à una crescita sostenuta di i rendimenti. Simplicemente ùn si ponu permette di vede accade cù un debitu cusì altu. Finu à avà, i funziunarii di a Fed sò stati largamente rilassati nantu à e recenti mosse, suggerendu chì riflette una crescita economica più positiva. Ma cume tuttu hè accadutu cusì veloci a settimana scorsa averanu avutu a pussibilità di riunificassi è allineare u so messagiu per sta settimana.

Ancu se l'azzione di u prezzu di a settimana scorsa era più nantu à e gamme abbastanza estreme di a mossa settimanale generale datu una grande manifestazione di ritornu venneri (vede più tardi per riassuntu cumpletu di a settimana), i punti culminanti principali di sta settimana seranu probabilmente i parlanti di a Fed in a so ultima settimana cumenti prima di u periodu di blackout principia nanzu à a riunione FOMC 16-17 di marzu. Oghje vede Williams, Bostic, Mester è Kashkari parlà ma u discorsu di Brainard nantu à a stabilità finanziaria sta mane u tempu di i Stati Uniti hè probabilmente quellu chì deve guardà ogni cummentariu ufficiale di a Fed nantu à l'eventi di a settimana scorsa

Brainard apparerà ancu dumane, cum'è Daly. Evans parla mercuri cù Powell ellu stessu ghjovi. Cusì assai opportunità per a Fed per uttene un missaghju à u mercatu. Probabilmente saranu stati turbati da a recente crescita di i rendimenti veri è forse da a ripreziazione di i cuntratti di i Fondi Fed. Dunque mi aspetterebbe qualchì ritornu quì.

Tuttavia finisceraghju sta discussione nantu à u rendimentu citendu u mo cullega Francis Yared (capu di a strategia di i tassi) chì hà dettu chì a mossa recente era probabilmente "accaduta troppu prestu, ma ùn hè andata troppu luntanu". Pensa chì a natura (ligeramente finu) disfunziunale di a ripreziazione duverà purtà à un certu livellu d'intervenzione di a banca centrale. Averebbe sensu per a Fed di spinghje torna contr'à i prezzi front-end (finu à u 22 di dic) è chì a BCE si appoghji contr'à l'aumentu di i tassi veri à più longu andà. Tuttavia, da una perspettiva à mediu termine, u livellu assolutu di i rendimenti ùn hè micca troppu altu datu i proxy di riflessione, e prospettive di riapertura è a pulitica fiscale di i Stati Uniti. Vede a so nota quì da venneri

I mercati azionarii asiatici anu iniziatu a settimana à u pede davanti cù u Nikkei (+ 2,17%), Hang Seng (+ 1,17%), Shanghai Comp (+ 0,72%), Asx (+ 1,74%) è l'Indianu Nifty (+ 1,82%) tuttu in sù. L'avvenimenti nantu à u S&P 500 aumentanu + 0,69% è e contraparti europee puntanu ancu à un'apertura pusitiva. Trascendendu à i rendimenti sovrani, i rendimenti 10yr australiani (-25.2bps), Nova Zelanda (-17.1bps) è giapponesi (-1.8bps) sò calati sta mattina. A grande mossa di l'Australia 10 anni vene nantu à u ritornu di u rallye di i Stati Uniti u venneri è l'annunziu RBA chì cumpraria AUD 4 miliardi di obbligazioni datati à longu andà, u doppiu di a quantità abituale, in una operazione regulare. U RBA si scontra dumane è questu serà più attentatu di u solitu in u mondu cum'è l'Aussie 10 yr hà aumentatu + 48.5bps à 1.91% a settimana scorsa è pareva aiutà à inizià a rotta globale. U RBA hè andatu per difende u so scopu di rendimentu di 3 anni ghjovi accantu à l'acquistu record. Anu ancu urganizatu una operazione di compra micca prevista venneri.

Torna à l'azzione di a notte, i rendimenti nantu à 10y UST sò cummercializati pianu pianu di a notte è Brent è WTI sò in + 1,66% è + 1,61% rispettivamente, ma i metalli industriali sò cummerciale più dolce.

Durante a notte avemu vistu ancu i PMI di fabricazione di ferraghju in Asia cù u PMI finale di u Giappone chì entra in 51.4 (vs. 50.6 in flash). Altri PMI in a regione anu ancu cuntinuatu à stà in territoriu espansione cù a stampa di l'India à 57,5 ​​(vs. 57,7 u mese scorsu), u Vietnam à 51,6 (vs. 51,3), Filippine à 52,5 (vs. 52,5) è l'Indonesia à 50,9 (vs. 52,2 ). Intantu, u Caixin PMI di a Cina hà stampatu à 50,9 (vs. 51,4 previsti), u più bassu da maghju 2020. Durante u weekend, a PMI di fabricazione ufficiale di a Cina hè cascata à u minimu di 9 mesi di 50,6 (51,3 in ghjennaghju è 51 previsti) in gran parte da a nova esportazione ordine falendu. A settimana Lunar NY di vacanze averà ancu avutu una parte quì. A non-fabricazione hè cascata à 51,4 (52 previsti). L'indice cumpostu hè calatu à 51,6, u più bassu dapoi u bloccu un annu fà.

In altre nutizie, l'ex presidente americanu Donald Trump hà dichjaratu ieri à una cunferenza di sustenidori cunservatori chì stava dighjà preparendu e basi per una terza campagna presidenziale è s'hè fermatu appena à pocu pressu per dichjarassi candidatu per u 2024.

Dopu à l'ultime novità nantu à a pandemia, ci hè statu un rinfurzamentu di e restrizioni in alcune regioni d'Europa (per esempiu, l'Italia è a Norvegia) è di l'altra parte di u mondu, a cità più grande di a Nuova Zelanda, Auckland, hè entrata in una chjusura di sette ghjorni dumenica dopu un casu solu. Trascuntendu avà i vaccinati è i Stati Uniti anu appruvatu l'usu di u vaccinu J & J durante u weekend, dendu à i Stati Uniti u so terzu vaccinu Covid-19 appruvatu. A cumpagnia hà dettu in una dichjarazione chì hà previstu di spende dosi 100mn in a prima metà di l'annu. Altrò, Bloomberg hà dettu chì l'autorità sanitaria STIKO di a Germania ripenserà prestu a so decisione di ùn raccomandà micca u vaccinu AstraZeneca per e persone di più di 65 anni. Puderanu cunvince u publicu à aduprà avà dopu à una campagna di misinformazione intornu à l'Europa chì hà purtatu à centinaie di millaie di persone inutilizate dosi?

Fighjendu avanti, in termini di altri eventi principali di sta settimana fora di a Fed, ci sò una serie di punti culminanti. E publicazioni di dati chjave includenu i PMI di farraghju (oghje è mercuri) è u raportu mensile di travagli in i Stati Uniti (venneri), cun qualchì attenzione à u bilanciu di u Regnu Unitu mercoledì chì pò esse u primu grande paese à inizià a crescita fiscale in alcune zone in u risultatu di a pandemia. Parlendu di a crescita di l'impositi, a decisione di i Stati Uniti venneri di ùn mette micca a strada di una tassa digitale glubale hè una svolta per un tentativu pluriennale di armonizà questu cù l'OECD chì hè u mutore di u pianu multilaterale. Benchì parechji ostaculi possinu esistere, soprattuttu per passallu in u Cungressu di i Stati Uniti, questu hè certamente un passu avanti in stu pianu è puderia avè implicazioni à longu andà, soprattuttu per a tecnulugia.

Infine, ghjunghjemu à a fine di a stagione di guadagni avà, cù 480 cumpagnie in S&P 500 chì anu publicatu i so guadagni à u mumentu di a scrittura. Circa u 79% d'elli anu segnalatu una surpresa pusitiva nant'à i guadagni, è c.70% anu segnalatu una surpresa pusitiva nant'à e vendite. Durante a settimana à vene, altre 15 cumpagnie in u S&P 500 saranu segnalati, è ancu 64 da u STOXX 600. Trà i punti culminanti da guardà includenu Zoom oghje, Target dumane, Prudential u Mercuri, Broadcom, Costco, Merck, Aviva è Lufthansa ghjovi, è u London Stock Exchange Group venneri.

Recapitulendu a settimana scorsa avà, a storia principale per i mercati era naturalmente u straordinariu selloff in obbligazioni sovrane. Dice questu, gran parte di queste perdite sò state ridotte u venneri, significendu chì i muvimenti di a settimana in generale sembranu assai menu estremi di quelli chì sò stati sperimentati ogni ghjornu. Infatti, à a fine di a settimana, i renditi nantu à 10yr Treasuries avianu "solu" aumentatu + 6.9bps à 1.405%, grazia à una mossa di -11.5bps più bassa u venneri. Cusì u muvimentu di u ghjovi (+ 14.4bps), chì era u più grande muvimentu cutidianu più altu dapoi u marzu scorsu, hè statu seguitatu da u più grande muvimentu cutidianu più bassu per i renditi dapoi nuvembre. A forza motrice di i più alti rendimenti 10yr durante a settimana hè stata di tassi reali (+ 7.5bps) invece di aspettative di inflazione (-0.6bps), ancu se i rendimenti veri anu ancu vistu una calata massiccia venneri, cadendu -13.3bps in a so più grande mossa quotidiana più bassa da Marzu l'annu scorsu. In Europa, i muvimenti di i tassi sò stati più sottumessi, ma anu vistu ancu grandi ghjurnali di ghjornu, cù rendimenti nantu à 10yr bunds + 4,6bps a settimana (-2,9bps venneri) à -0,26%, ancu se i spread di obbligazioni sovrani si sò allargati, cù l'italianu è u spagnolu si sparghje nantu à bunds rising + 9.2bps è + 2.2bps rispettivamente.

Cum'è l'avemu dettu venneri, l'investitori anu avanzatu e so aspettative per l'altezza di i tassi Fed durante l'ultima settimana, finu à u puntu induve sò avà i prezzi in duie alzate complete à a fine di u 2023. S'ellu si realizassi, questu rappresenterebbe una mossa più rapida cà a Fed anu implicatu, cù a so trama di punti più recente in Dicembre chì mostra a maiò parte di i participanti mantenendu i tassi in attesa finu à quellu puntu. Dittu chistu, quellu puntu hè statu prima di i risultati di l'elezzioni di u senatu di Georgia, dunque prima chì i mercati fessenu prezzi in a probabilità di stimuli significativamente più alti, allora serà interessante per vede s'ellu hè sempre a so visione à a riunione di marzu in un paiu di tempu di settimane. Hè probabilmente troppu prestu per elli per avvicinassi di sta visione di u mercatu più falcosa. È parlendu di stimulu, venneri hà vistu chì a Camera di i Rappreżentanti passassi u pacchettu Biden da 1,9 miliardi di dollari da 219-212. Tuttavia, a versione ch'elli anu passatu includia a salita minima pruposta à 15 $, chì u parlamentariu di u Senatu hà decisu chì ùn pò micca esse inclusa in u prugettu se a procedura di riconciliazione deve esse aduprata, da a quale pò esse passata à una maggioranza semplice. Questu hà vistu pruposte per ristrutturallu cum'è una misura fiscale, per esempiu u senatore Ron Wyden, chì preside u Cumitatu di Finanze di u Senatu, hà prupostu una nova penalità fiscale se i travagliadori sò pagati menu di una certa quantità. Allora fighjate questu spaziu per più nantu à questu.

I mercati azionarii mondiali anu ancu persu un terrenu significativu a settimana scorsa mentre l'investitori anu dumandatu se e valutazioni attuali pudessinu esse ghjustificate in un ambiente di più rendimentu. À a fine di a settimana, u S&P 500 era calatu -2,45% (-0,48% venneri) mentre chì u STOXX 600 d'Europa era calatu -2,38% (-1,64% venneri). L'azzioni tecniche sò stati i grandi perdenti quantunque, cù u NASDAQ in calata di -4,92% (+ 0,56% venneri), mentre l'indice NYSE FANG + hè cascatu -6,27% (+ 0,12% venneri) in u so peghju spettaculu settimanale dapoi marzu scorsu. Intantu l'azzioni bancarie anu supperformatu grazia à a pruspettiva di i tassi d'interessu più alti, è l'indice STOXX Banks hà guadagnatu + 1,43% (-2,16% venneri) in a so 4a avanzata settimanale consecutiva.

Infine, i dati publicati venneri anu continuatu à alimentà e speranze di una ripresa più forte di l'aspetta. U redditu persunale di i Stati Uniti hà aumentatu + 10,0% in ghjennaghju (vs + 9,5% previstu), propulsatu da a ricezione di cuntrolli di sollievu. A spesa persunale hà ancu aumentatu + 2,4% (vs + 2,5% previsti), mentre u tassu di risparmiu persunale hè andatu à 20,5%, chì era u so più altu livellu da maghju di l'annu scorsu, sustenendu l'idea chì ci pudessi esse assai dumanda pent-up più tardi in l'annu cume i consumatori tiranu i so risparmi. Intantu, l'indice core di i prezzi PCE hè aumentatu + 0,3% in ghjennaghju mese à mese (vs + 0,1% previstu ancu se e previsioni entrate dopu a forte cumpunente sanitaria recente in u PPI eranu intornu à + 0,3%).