“Un focu di segnale di avvertimenti hè in via”

Autore di Sven Henrich via NorthmanTrader.com,

Più cose cambianu è più stanu listesse. Cusì avemu avutu u rimbalzu di u 50MA è l'altri punti di signale chì avemu evidenziatu. A manifestazione resultante hà purtatu i mercati subitu à novi massimi, precisamente u script di l'annu 2000 chì aviamu discuttu.

Dunque per avà ùn ci hè vera surpresa. Una manifestazione ripida da nuvembre, novi massimi di tutti i tempi in ghjennaghju, dopu una rapida mossa currettiva à a fine di ghjennaghju è dopu una manifestazione per novi massimi:

Oh, mi dispiace, questu hè u graficu da 2019/2020, eccu a versione attuale:

Innò, stu mercatu ùn si comporta micca veramente di manera diversa da quellu chì hà purtatu à u top di ferraghju 2020. In seguitu, naturalmente, a Fed stava ancu stampendu in esecuzione u so prugramma Repo avendu tagliatu i tassi trè volte dighjà, avà naturalmente stampendu sempre $ 120B à u mese cù i tassi à zeru dopu à u saldo scuppiatu à $ 7.4 trilioni.

Numerosi da parte a struttura di u mercatu più largu si comporta assai simile à l'annu scorsu, dunque hè degnu di nota chì alcuni di i segnali sò ancu virtualmente i stessi, in realtà suggerendu un segnale di fuoco di avvertimenti in corso.

Per una nota, i novi massimi nantu à una divergenza negativa cum'è in 2020:

Avà chì puderia esse solu tempurale è se i mercati si riuniscenu ulteriormente a divergenza puderia sparì. Eppuru nutate i trasporti improvvisamente in ritardu, senza fà novi massimi mentre $ SPX hè, ancu assai cum'è 2020:

Ancu notevuli, nantu à i novi alti quì vedemu un prugramma simile in esecuzione cù i cumpunenti $ SPX sopra i so 50MA:

Quasi e listesse letture paragunate à ghjinnaghju / ferraghju 2020 cù letture più basse versus novi indici massimi. Stranu. Stessu quadru di tempu, listessu cumpurtamentu, listessu prugramma.

In Farraghju 2020 sti massimi anu finalmente lasciatu a piazza à u mumentu dimenticatu 35% di crash. I crash sò estremamente rari, ma e correzioni accadenu sempre, a gravità dipende naturalmente da una serie di fattori, di cui a rilevanza di solitu diventa apparente solu dopu u fattu.

Eppuru malgradu tutte e similitudini ci sò ancu differenze impurtanti da nutà paragunatu à u 2020.

Per esempiu, i picculi tappi sò avà in un record di 40% di estensioni sopra a so media mobile di 200 ghjorni è mai prima a carta settimanale hà vistu una disconnessione cusì ripida da a media mobile settimanale 50:

Tuttavia ùn ci hè micca storia di u mercatu, nimu, chì ùn vedi micca una eventuale riconnessione cù u 50MA settimanale, a quistione di sicuru hè u quandu è induve. A media muvente hè per definizione muvente è avà hè in tendenza più altu. Solu una cunnessione standard / basica in questu mumentu custituisce un crash di u mercatu chì i prezzi sò cusì storicamente allargati. È esse chjaru: Reconnects pò piglià un bellu pezzu per accade, ma hè raru chì ùn accada micca più di un annu.

I tori supponi chì ponu cunsulà a storia chì l'estremi ponu diventà ancu più estremi cum'è u settore tecnologicu hà mostratu in u 2000:

Allora iè, l'estremi ponu diventà più estremi è dunque l'area 4156 $ SPX rimane una chiara possibilità tecnica per avà.

S'ellu hè a cullina chì vulete morre avanti per tutta a storia di u cartulare mostra chì l'estensioni estreme ùn duranu micca. U riequilibru vene è a gravità di u riequilibru hè ancu guidata da l'estremu di a disconnessione precedente.

È questu hè un puntu criticu perchè ci hè ancu una altra differenza trà oghje è 2020 è 2000 per questa materia: Capità di u mercatu per u PIL avà à 194,9% versus 158% in Farraghju 2020 è 150% in l'annu 2000.

Ùn avemu mai vistu i mercati staccati da l'ecunumia:

Una bolla raziunale hè stata chjamata per via di a quantità esorbitante di liquidità chì scorre in u sistema distorsionendu tuttu.

Eppuru malgradu tutta sta liquidità stu mercatu si cumporta in un modu curiosu. Ripete u listessu cumpurtamentu cum'è l'annu scorsu prima di u crash. Fora di quistu annu hè ancu di più valutatu è più scullatu da e tecniche è i fundamentali.

L'annu scorsu u mercatu hà supranatu u 19/20 di ferraghju è u risicu hè accadutu prestu:

Micca @ mi dicendu chì chjamu un crash, ùn sò micca. Ma una currezzione impurtante ferma assai in ritardu per stu mercatu chì pare sempre impermeabile à tutte e preoccupazioni di valutazione è rimane trà i mercati i più cumpiacenti in memoria. In u 2020 i mercati ùn sò micca ghjunti finu à a parte più tardi di ferraghju. In u 2000 i mercati ùn sò micca ghjunti finu à marzu. U 2021 ùn hà ancu mostratu a so manu.

Ma hey, forse hè diversu sta volta, ancu se analizzendu i grafici sopra pare chì più cose cambianu più stanu uguali.

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