Woke Capital hè destinatu à Diventà una Reliquia

Autore di Peter Earle via The American Institute for Economic Research,

In una ecunumia di mercatu, i cunsumatori votanu cù i so dollari. A sopravvivenza è a crescita di una impresa dipende pivotamente da quantu efficacemente cunvince i clienti di cumprà i so prudutti nantu à quelli di i so cuncurrenti. Ma pocu fà, i cunsumatori parenu aspittà un novu pruduttu in più di ciò chì eranu dighjà acquistendu da l'imprese: a cuscenza corporativa. In particulare, una cuscenza decisamente à manca.

Ma ùn hè micca propiu precisu di pretende chì i cunsumatori anu ubligatu l'imprese à "uttene i tempi;" più precisamente, e sensibilità di u publicu, anu principalmente per mezu di i media è di u votu, purgati in sale di cunsigliu d'impresa. E grandi imprese anu turnatu à dichjarà valori; certi sò lodati, altri pillori. Hè un casu di pollo o d'ovu: u consumatore hà dumandatu u capitale svegliu, o u corporativistu, disperatu di mantene a quota di mercatu è di aumentà a percezione publica di a so impresa, hà fattu di u capitale svegliu a legge di l'ecunumia americana?

Un novu ghjiru à una vechja sega

In realtà, u capitale svegliu ùn hè nunda di novu – ancu se hà subitu parechje trasformazioni è cambiamenti di nome in l'anni. À u livellu individuale, i primi industriali cum'è Andrew Carnegie è John D. Rockefeller si sò impegnati in filantropia aziendale , donendu una grande parte di e so fortune à carità. In l'anni 1940, l'imprese stesse cumincianu à sustene e cause caritative.

L'idea di a rispunsabilità suciale di l'imprese hè entrata in u mainstream in l'anni settanta quandu u Cumitatu per u Sviluppu Ecunomicu hà spintu u mudellu di "cuntrattu suciale", affirmannu chì l'imprese funzionanu per via di u "accunsentu" publicu, purtendu cusì à un obbligu di serve i bisogni sucietali. (Questu hè ancu legatu à a crescita è a diffusione di e teorie di i stakeholder , chì oghje nisun prugramma MBA oserebbe omettere.) Quellu stessu mudellu descriveva trè duveri di l'imprese: furnisce impieghi è crescita economica, trattamentu giustu è onestu di i travagliadori è di i clienti, è migliurà u cundizioni di a cumunità circundante.

L'ascendenza attuale di u capitale svegliu, allora, hè stata menu di una crescita è più di una continuazione –– una girata, veramente –– nantu à e tendenze esistenti. A guerra di a cultura cuntempuranea hà servutu solu da catalizatore. Un pezzu di Spettatore 2020 leghje ,

Cum'è u partitu demucraticu è l'elite culturali si sò lasciati nantu à questioni culturali, l'America aziendale hè andata cun elli. A "contabilità di l'America cù l'inghjustizia razziale" in i trè ultimi mesi hè stata cun entusiasmu appruvata da e grandi corporazioni, spessu ancu quandu i so sbocchi fisici sò stati sacchighjati da l'attivisti "per lo più pacifici" in strada … Cum'è a capitale s'allinea cù a sinistra culturale, hè ora estraendu e so cuncessioni.

Ùn sarebbe tantu inabusu se ùn era micca pienu d'ipocrisia. Questu, à a fine, hè u peccatu cardinale di u capitale svegliu: elevati standard morali, applicati selettivamente. In una di e discussioni precedenti di u fenomenu di u capitale svegliu, apparsu in u New York Times in u 2018, u columnistu Ross Douthat hà indicatu a follia in e dichjarazioni di valore di Apple:

Da nutà, per esempiu, cumu a vuluntà di Tim Cook di ghjucà à u guerrieru di a ghjustizia suciale quandu u scopu hè uni pochi di ristoranti casuale di l'Indiana chì puderebbenu micca vulè accoglie ipotetici matrimoni di u listessu sessu ùn si estende micca à riconsiderà a relazione d'Apple cù i numerosi paesi di u circondu mondu induve i diritti umani sò piuttostu più in periculu chè in u Midwest americanu.

E preoccupazioni di Douthat si sò rivelate pratichi cume a turbulenza di l'estate scorsa – – largamente centrata nantu à a morte di George Floyd è Breonna Taylor è e successive proteste di Black Lives Matter – – sò ghjunti à capu. In u 2020, almenu i dui terzi di l'imprese S&P 500 anu publicatu dichjarazioni di sulidarità cù u muvimentu; una parte più chjuca, 36 per centu, hà cuntribuitu fondi à urganizazioni di ghjustizia razziale.

Indice S&P 500 ESG (5 anni)

(Fonte: Bloomberg Finance, LP)

Nike è The Washington Post , frà altri impiegatori, anu datu à i travagliadori Juneteenth cum'è vacanze pagate. E cumpagnie anu participatu à #BlackOutTuesday, postu solu un quadru neru in i so conti di media sociali. I dirigenti anu assignatu testi pulitichi di manca à i salariati. U CEO di JPMorgan Chase, Jamie Dimon, hè cascatu da una filiale di Chase per piglià un ghjinochju cù u persunale in sustegnu à e pruteste di ghjustizia razziale (è, pare, ùn pudia micca resiste à prufittà di l'opportunità di foto).

L'influenza immediata di queste azzioni hè stata carattarizata da cunfusione è scetticisimu. L'impiegati neri di parechje cumpagnie chì avianu spuntatu in azzione attivista anu trovu a messageria incongruente cù e so sperienze persunali, parlendu à poveri climi razziali è difficoltà à scalà a scala di carriera. Quasi un annu dopu, i gruppi di investitori facenu sempre pressione à e banche è à i giganti di l'industria per sustene e risoluzioni di l'azionari chì li teneranu à prova di misure di prugressu. S'è Fairness & accuratezza in Reporting propria (FAIR) cu l 'premisa of "Ind'e capitale," lu quantunqua cuncede chì "tanti Ouverture striscia di a diversità, la justizzia injustice è u prugressu sò gimmicks chi nun nn'havi affruntà inuguaglianza ecunomica strutturale strainatate, è, à u peghju, sò destinati à distrarre da ogni tipu di calculu di classi ".

Stunts è Missteps

Unu di sti sbagli hè ghjuntu in forma di sbagliu Black Lives Matter di l'agenza publicitaria McCann. À principiu di ghjugnu, l'impresa hà dumandatu à l'artista Shantell Martin di pitturà un murale BLM nantu à a vitrina di u cliente di McCann Microsoft. L'email hà specificamente dumandatu chì Martin finisca a pezza in pochi ghjorni, "mentre e proteste sò sempre pertinenti". Martin hà assuciatu cù altri artisti neri chì eranu stati avvicinati da McCann, eviscerendu l'agenzia in una lettera chì hà dichjaratu a disingenuità di l'attivismu cù una data di scadenza.

Cù tuttu què in mente, deve esse dichjaratu chì micca ogni impresa simpricamente posture per u scopu di a postura. In i primi tempi di rispunsabilità suciale di l'imprese, Milton Hershey di The Hershey Company hà custruitu assai più cà solu stabilimenti di produzione in Hershey, Pennsylvania; hà custruitu centri civichi è istituzioni culturali chì continuanu à sustene a cumunità finu à oghje. È in l'era di a capitale svegliu, numerose organizzazioni anu pigliatu u timone di cambiamenti sucietali efficaci è ben intenzionati. Chobani, una marca di iogurt grecu di primura, hà fattu passi tangibili versu a rispunsabilità suciale – da circà attivamente à impiegà rifuggiati à investisce in imprenditori sociali per incuragisce l'innuvazione per u bè maiò, e dichjarazioni d' impattu di Chobani sò assai più cà semplici platitudini.

Eppuru questi esempi sò, in parechji modi, l'eccezzioni piuttostu chè a regula. Una turbulenza suciale è pulitica di larga portata hà incuraghjitu l'imprese à sente chì devenu cummentà nantu à i prublemi attuali, ma quellu discorsu ùn hè guasi traduttu in alcun cambiamentu significativu. U cambiamentu suciale hè caru – è u capitale svegliu hè difficiule da sustene – è per quessa, poche imprese anu messu u so soldu induve hè a so bocca. Quellu impegnu cummerciale vuluntariu è cooperativu hè un centru di gravità per a civilizazione stessa ùn li hè micca accadutu, o ùn face micca una campagna abbastanza lampante.

Fondu Bilanciatu SunSuper Socialmente Cosciente (AU)

(Fonte: Bloomberg Finance, LP)

Càlculu Ecunomicu cù Woke Capital

Un prublema cun implicazioni decisamente più grandi hè se o in quale misura e decisioni di gestione aziendale pigliate in linea pulitica influenzeranu l'usi potenziali di capitale. Ludwig von Mises, in i so scritti nantu à u calculu ecunomicu, hà nutatu chì a pruprietà privata in i mezi di produzzione, è dopu i prezzi di u soldu stabiliti per questi beni capitali,

furniscia … una guida à mezu à a folla sconcertante di possibilità ecunomiche. [Elli] ci permettenu di stende u ghjudiziu di valore chì si applica direttamente solu à i beni di cunsumazione –– o à u megliu à e merchenzie di pruduzzione di u più bassu ordine –– à tutti i beni di ordini superiori. Senza ella, tutta a produzzione cù prucessi longhi è di rotonda seria tanti passi in u bughju.

Un grande numeru di imprese economicamente significative chì decidenu di vende attivi impurtanti, impegnassi in transazioni selezziunate, o limitanu i so investimenti esclusivamente à prughjetti gestiti da e imprese detenute da cittadini o donne minoritarie ponu sembrà innocu. È in certi casi, hè probabile. Ma à u puntu chì tali transazzioni sò apprezzabili è fatte in modi chì prevenenu o confondenu i prucessi di u mercatu (vale à dì, se sò fatte à prezzi chì ùn riflettenu micca a vera valutazione soggettiva di i participanti à u mercatu à un puntu in u tempu) prubabile risultatu in assignazioni menu raziunali è perdite in generale di efficienza in l'ecunumia in generale.

Moda o Principiu?

Ancu se i consumatori sembranu in equilibriu di preferisce l'imprese attiviste, e cumpagnie mancanu largamente a marca. Una indagine di u 2018 chì copre 35 paesi hà dimustratu chì u 64 per centu di i cunsumatori ricumpenseranu cun piacè l'imprese impegnate in attivismu di qualchì tippu – dimustrendu chì a cuscenza corporativa hè diventata una parte essenziale di e linee di fondu di parechje cumpagnie. Tuttavia, un sondaggio d' opinione di u 2020 purtatu da Gallup in i Stati Uniti hà indicatu chì a fiducia di u publicu in e grande imprese era ridiculamente bassa. Solu u 19 per centu di i rispondenti anu dichjaratu d'avè un "grande" o "assai" di fiducia in e grande imprese. I sentimenti sò stati tiepidi dapoi decennii avà, cun fiducia persistente intornu à u percentuale di 20 per centu da u principiu di l'anni 2000. È u cambiamentu di manca à l'affari hà particularmente alluntanatu i Ripubblicani, cù a so suddisfazione per e grande imprese chì cascanu à u 31 per centu – – una diminuzione di 26 punti dapoi u 2020.

Se l'impegnu di l'America corporativa per svegliare u capitale durerà, resta da vede, ma si dumanda chì preferisce veramente questu statu di cose. E cumpagnie si sentenu ubligate d'offre dichjarazioni di valore à i so clienti, malgradu spessu avè registrazioni di comportamentu contrarie à a visione socialmente accettabile; i cunsumatori sentenu u ghjocu chì si ghjoca è di conseguenza, scruccuneria. I cambiamenti strutturali, a maiò parte di i quali implicanu più opportunità è menu interferenze di u statu, sò desiderabili è raggiungibili, è a mancanza di genuinità suggerisce insostenibilità. Piuttostu chè un segnu di i tempi, l'abbracciu di u capitale svegliu pò semplicemente diventà una reliquia di i tempi.