“‘We, Robot’ 10/10 Event”: Wall Street Reagisce à u Big Debut Cybercab di Elon Musk

L'azzioni di Tesla sò sbulicati in u cummerciu di premarket dopu à l'attesu avvenimentu robotaxi di a cumpagnia in Burbank, California . L'avvenimentu hà presentatu u robotaxi Cybercab, u cuncettu Robovan d'aspettu futuristicu, è l'ultima versione di u robot umanoide, Optimus.

Uni pochi ore dopu à l'avvenimentu, alcuni analisti principali di Wall Street anu cuminciatu à pisà, elogiandu l'impressionante lineup di novi prudutti innovatori chì rivoluzionaranu u trasportu è altre aree di l'ecunumia, ma nutendu una mancanza di dettagli tecnichi.

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Optimus hè u vostru R2D2 / C3PO persunale, ma megliu

Trasformerà ancu u travagliu fisicu in ambienti industriali pic.twitter.com/iCET3a9pd8

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Una squadra di analisti Goldman guidata da Mark Delaney è Will Bryant hà assistitu à u robotaxi Cybercab.

L'analisti anu dettu chì Tesla "dimustrava un prugressu assai forte cù u robot umanoide Optimus, è pensemu chì u Cybercab pareva attraente", ma hà nutatu, "a mancanza di dati spartuti nantu à u rendimentu Full Self Driving (FSD), dettagli relativamente limitati nantu à u pianu di l'affari di robotaxi. , è l'absenza di un veìculu di u cunsumu di prezzu più bassu pò esse deludente per certi participanti di u mercatu ".

Eccu più di i so pinsamenti nantu à Cybercab è Optimus:

Cybercab

Tesla hà presentatu un veiculu Cybercab à dui posti senza volante o pedali / cuntrolli, è cù porte alate. A cumpagnia hà ancu mostratu un Robovan chì pò purtà finu à 20 persone o puderia trasportà merchenzie. Tesla aspetta di inizià operazioni di robotaxi FSD senza supervisione in Texas è California l'annu prossimu cù i so mudelli attualmente dispunibili (per esempiu 3 è Y) è esse in produzzione cù u Cybercab in 2026 / prima di 2027 (ancu se a cumpagnia hà nutatu chì tende à esse ottimista cù i tempi. ).

Dapoi chì i veiculi sò generalmente usati solu per parechje ore à settimana, Tesla crede chì i veiculi autonomi ponu offre 5X o ancu 10X più altu utilizzazione. Impurtante nantu à i costi, Tesla crede chì u costu operativu mediu di u so Cybercab cù u tempu serà ~ $ 0.20 per milla è pò esse prezzu à ~ $ 0.30- $ 0.40 per milla cumprese i tassi è altri costi. Tesla aspetta chì u Cybercab custa ~ $ 30K o menu. Tesla hà ancu cummentatu chì pensa à sopra-specificà l'urdinatore per u Cybercab (ordinateur AI 5) postu chì a cumpagnia crede chì u calculu di inferenza distribuitu pò esse utilizatu quandu u veiculu ùn hè micca in usu. Inoltre, u robotaxi utilizerà a carica induttiva, è Tesla hà indicatu chì ci seranu capacità di autopulizia. Infine, Tesla hà dettu chì un mudellu di cummerciale puderia esse una persona chì pussede una piccula flotta chì mette in a reta. Tesla ùn hà micca furnitu altri dettagli nantu à u so pianu di cummerciale (per esempiu, u scopu di e implementazioni iniziali, i prezzi per inizià, se Tesla pussede a prima flotta, assistenza remota, etc.).

I calendari per l'implementazione AV (l'annu prossimu cù 3/Y in Texas è California) è cù Cybercab (in 2026/da 2027) è a mancanza di dati incrementali di prestazione FSD probabilmente lasceranu u dibattitu annantu à quantu Tesla hè vicinu à FSD senza supervisione (L4) senza risolta.

Cumu avemu scrittu prima in u nostru rapportu, "Puderà a nova tecnulugia AI aiutà à accelerà l'implementazione AV? L'aghjurnà a nostra ADAS globale è a previsione AV" credemu chì ci hè una opportunità materiale di rivenutu à longu andà da robotaxis. Tuttavia, i rivenuti da implementazioni iniziali di scala più chjuca seranu probabilmente più limitati, cum'è mostramu in l'Exhibit 1 è l'Exhibit 2.

Avemu ancu furnitu un mudellu di costu illustratu per una flotta di robotaxis posseduta è operata in l'Exhibit 3. À scala, credemu chì Tesla puderia prufittà di i costi più bassi per milla per a so deprezzamentu di u veiculu (per esempiu, se Tesla pò pruduce un robotaxi à $ 30k vs a robotaxi cuncurrenti à $ 50k-$ 75k, à 100k miglia per annu è una vita utile di trè anni, Tesla averebbe costi di deprezzamentu di $ 0.10 / mi versus un robotaxi standard à $ 0.15- $ 0.25 / mi). Questu hè guidatu da u voluminu leverage Tesla hà digià fattu vitture (cù ogni veiculu digià equipatu di siliciu di inferenza), è a so pila di sensori più stretti (per esempiu, senza lidar). Tesla hà dettu chì u cybercab utilizerà a visione è l'AI, chì implica chì ùn pò micca aduprà radar (è cumu si trattava di operare in certi cundizioni climatichi / illuminazione senza un tipu di sensoru secundariu hè qualcosa chì pò esse un dibattitu).

Optimus

U prugressu cù Optimus era impressiunanti in a nostra vista soprattuttu datu induve Tesla era solu uni pochi anni fà. I robots eranu assai vita cum'è in parechji di i muvimenti, è interagiscenu per via di a voce cù i participanti, ballavanu è detti spuntini. Avemu avutu una conversazione improvvisata cù unu di i robots chì ci hà dumandatu se avemu verificatu u snack bar, è quandu avemu dumandatu ciò chì suggeriria di manghjà, hà dettu di dumandà à u so amicu chì dava veramente spuntini (chì avemu trovu. per esse relativamente umanu). Esperemu chì Optiumus sia una parte crescente di a storia di Tesla.

U TAM per i robot umanoidi più altu puderia esse> $ 10 miliardi in 2030 per ricerca da un rapportu guidatu da a nostra cullega Jacqueline Du. Ricurdativi chì in u so 2Q24 earnings call, Tesla hà dichjaratu chì s'aspittava d'avè una produzzione limitata di Optimus Version 1 à principiu di l'annu prossimu per l'usu internu di Tesla (è aspetta d'avè parechji milla prudutte è implementate à a fine di l'annu prossimu), è aspetta di rampa di pruduzzione è furnisce Optimus Version 2 à i clienti esterni in 2026.

L'analisti sò "qualificati neutrali" nantu à l'azzioni di TSLA è credenu "chì Tesla pò cresce più longu cumpresu cù FSD". Tuttavia, anu nutatu chì "i venti in contra in l'affari di l'auto" limiteranu a crescita di l'EPS à pocu pressu. U so prezzu TSLA 12-month target hè $ 230, basatu annantu à 65X applicatu à a nostra stima Q5-Q8E EPS, cumprese SBC.

Separatamente, altri analisti di Wall Street anu publicatu note à i clienti dopu à l'avvenimentu, cù parechji chì detallavanu ancu cumu Elon Musk è Tesla eranu luce nantu à i dettagli (lista per cortesia di Bloomberg):

L'analista di Barclays Dan Levy (pesu uguale, PT $ 220)

• A demo di Cybercab di Tesla era simile à i schizzi precedenti, ma "l'avvenimentu era luce nantu à i dettagli"
• "I cunsumatori sò capaci di cumprà Cybercab, ma Tesla prubabilmente hà ancu pensatu à uperà a flotta", hà dettu Levy.
• A reazione di stock à pocu pressu hè prubabile di vende a nutizia, "cum'è l'attenzione torna avà à i fundamenti – chì hè stata neutrale in u megliu"

L'analista Baird Ben Kallo (supera, $ 280)

• A cumpagnia ùn hà micca svelatu un veiculu di prezzu più bassu chì pò esse fabbricatu nantu à e linee di fabbrica esistenti.
• L'attenzione di l'investitori ora si moverà à i marghjini di l'auto in u prossimu terminu, postu chì a cumpagnia informa i risultati 3Q u mercuri.

L'analista di Bloomberg Intelligence Steve Man

• "Tesla averà bisognu di aghjunghje volanti è pedali per scala a so pruduzzione di robotaxi da u 2026"
• Tuttavia, l'annunziu di robotaxi furnisce una visibilità megliu di e capacità di a cumpagnia in vitture assequibili è autonomia.

L'analista Citi Ronald Josey

• L'avvenimentu di Tesla hà clarificatu a visione è a cronologia di a cumpagnia per u so robotaxi – chì ci hà purtatu à esse "incrementi pusitivi nantu à l'azzioni di Uber com'è u risultatu".
• "Importante, i dettagli riguardanti a distribuzione o una putenziale app di ride-hailing per u Cybercab eranu limitati, chì ci porta à crede chì hè sempre pussibule chì Tesla puderia partenarià cù Uber per a distribuzione in u futuru".

L'analista di Jefferies John Colantuoni

• L'avvenimentu di Tesla hè u megliu risultatu per Uber postu chì u fabricatore di l'automobilista ùn hà micca furnitu evidenza verificabile di u prugressu in a so tecnulugia di guida autonoma è ùn hà ancu delineatu u numeru di robotaxis previsti.

Brian Nowak, analista di Morgan Stanley

• L'estimazione di u costu di 0,20 $ di Tesla per milla hè in linea cù l'aspettattivi, cunfirmendu u so vantaghju di costu.
• "Questu parla di l'attuale vantaghju teoricu di u costu di TSLA nantu à e vitture attuali di Uber è Waymo"

A reazione di u mercatu à l'avvenimentu di Tesla di ghjovi questu AM in u cummerciu di premarket in NYC hè simplicemente deludente. L'azzioni sò calate di 6%. Per l'ultimi dui anni, l'azzioni sò scambiati lateralmente, affruntendu a resistenza sopra $ 250.

Nancy Tengler, u direttore generale di Laffer Tengler Investments è un investitore di Tesla chì hà assistitu à l'avvenimentu, hà dettu à Bloomberg chì l'unicu particularità chì Tesla hà datu eranu u prezzu di $ 30,000 per Cybercab.