Waller Whacks The Dollar: Dovish Fed-Hawk Sparks Offerta per Bullion, Bonds, & Bitcoin

Un altru ghjornu, un altru inseme di dati più debuli cù i prezzi di case di Case-Shiller chì crescenu à u so ritmu più lento da marzu, brutte rivisioni discendente in i dati di fiducia di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu (è a debulezza di u mercatu di u travagliu), è Richmond Fed Manufacturing è Dallas Fed Services chì mostranu qualcosa. ma a resistenza cum'è l'alti temporanei di a spesa di Bidenomics tornanu in terra …

Fonte: Bloomberg

Ma era FedSpeak chì hà incitatu u muvimentu iniziale oghje.

Stòricamente unu di i membri di a Fed più feroce, u guvernatore Christopher Waller hà dettu ch'ellu hè incuraghjitu da un recente rallentamentu di l'attività ecunomica, chì pò indicà chì a pulitica di u bancu cintrali hè abbastanza stretta per cuntene l'inflazione chì ferma sempre troppu alta.

"Sò sempre più cunvinta chì a pulitica hè attualmente ben posizionata per rallentà l'ecunumia è ritruvà l'inflazione à 2%", Waller hà dettu u marti in rimarche preparate per un avvenimentu à l'American Enterprise Institute in Washington.

"Sò incuraghjitu da ciò chì avemu amparatu in l'ultime settimane – qualcosa pare chì dà, è hè u ritmu di l'ecunumia".

Waller hà aghjustatu chì u rallentamentu recente in CPI era pusitivu:

"Questu hè incuragisce, ma ùn hè micca abbastanza evidenza per esse sicuru chì continuerà", disse Waller.

"Solu un paru di mesi fà, l'inflazione è l'attività ecunomica anu rimbalzatu, è u futuru pareva menu sicuru".

Ma i cumenti di Waller chì sustenevanu essenzialmente a Regola di Taylor eranu i mutori di u mercatu – chì implicanu chì quandu l'inflazione si raffredda, i tassi d'interessu veri duveranu calà – hà incitatu una curva di toro maiò in più in i rendimenti TSY…

Fonte: Bloomberg

Se l'inflazione cuntinueghja à rinfriscà per parechji mesi, forse trè à cinque mesi, è i banchieri cintrali di i Stati Uniti si sentenu cunfidenti ch'ella sia andata in a direzione ghjusta, a Fed puderia calà a tarifa di pulitica solu perchè l'inflazione hè bassa, Waller hà dettu à l'audienza in una quistione. sessione di risposta à l'American Enterprise Institute.

L'aspettattivi di taglià di i tassi sò aumentati nantu à i tituli (ora i prezzi in 110 bps di tagli in 2024) …

Fonte: Bloomberg

Di sicuru, a prossima stampa di CPI scenderà ghjovi matina.

"A Fed furnisce parametri per u putenziale di una pulitica più larga", hà dettu Gregory Faranello, capu di u cummerciu di i tassi di i Stati Uniti è a strategia per AmeriVet Securities.

In ogni casu, Waller hà nutatu (alquantu falconu ) chì "u ricenti alluntanamentu di e cundizioni finanziarii hè un ricordu chì parechji fatturi ponu influenzà queste cundizioni è chì i decisori pulitichi anu da esse attenti à confià in tali strette per fà u nostru travagliu".

Fonte: Bloomberg

Ma, u guvernatore di a Fed Michelle Bowman (un altru falcu tradiziunale) hè menu sicuru chì u prugressu hè sustinibili:

"Avemu da tene in mente e lezioni storiche è i risichi assuciati à a dichjarazione prematura di a vittoria in a lotta contru l'inflazione, cumpresu u risicu chì l'inflazione pò esse stallate à un livellu sopra u nostru scopu di 2 per centu senza più strettu di pulitica", disse.

I maiori di l'azzioni di i Stati Uniti anu tagliatu, ma una stretta stretta di a fine di u ghjornu hà elevatu u Dow, Nasdaq è S&P in u verde mentre Small Caps finiscinu in rossu…

L'azzioni "Most Shorted" anu avutu un ghjornu di doppia squeezey oghje – prima da u dip iniziale dopu à l'apertura è dopu dopu à l'asta 7Y…

Fonte: Bloomberg

VIX hà spintu à un novu ciculu bassu intornu à 12.60 prima chì l'asta di 7Y hà attivatu un piccu massivu sopra 14 (è retrocede) …

… micca un dito grassu.

I Treasuries sò stati offerti aggressivamente da circa 8amET cù u short-end outperforming (2Y -12bps, 30Y -2bps). Dapoi a fine prima di Thanksgiving, u short-end hè in calata di 17bps (è 25bps da i massimi di u luni) …

Fonte: Bloomberg

I rendimenti di 10Y sò falati à i minimi di quasi 4 mesi (era 5.00% u cima?) …

Fonte: Bloomberg

È u rendimentu 2Y hà toccu i minimi di 4 mesi …

Fonte: Bloomberg

U dollaru hè statu battutu cum'è un zitellu di foca torna à i minimi di 4 mesi nantu à a narrativa dovish …

Fonte: Bloomberg

È cum'è u dollaru affundò, l'oru hà saltatu sopra à $ 2040, torna vicinu à i massimi record…

Fonte: Bloomberg

Bitcoin hè tornatu sopra $ 38,000 …

Fonte: Bloomberg

I prezzi di u petroliu sò tornati più alti dopu a caduta in i tituli di l'OPEC cù u WTI torna finu à $ 77, sguassendu perdite da a settimana passata …

Infine, datu u disaccoppiamentu trà i rendimenti reali (aumentu più altu) è i prezzi di l'oru, pare chì u metallu preziosu hè assai in ghjocu …

Fonte: Bloomberg

… è nò, Sara Eisen, ùn avete micca bisognu di un dollaru più debule per a forza d'oru …

Fonte: Bloomberg

…ma, sicuru, in u limitu, hè quì chì finisce.