Wall Street vede un altru grande rally di materie prime in 2022

Da Alex Kimani di OilPrice.com

Ancu cù i prezzi di u petroliu avà intornu à $ 95, è e commodities in tuttu u bordu cadenu in mezzu di prospettive economiche ribassisti, una linea di analisti vede sempre un altru toru à a fine di l'annu.

A principiu di sta settimana, i prezzi di u petroliu sò cascati à un minimu micca vistu da ghjennaghju, postu chì i cummircianti pisanu i timori di recessione, l'ecunumia rallentata di a Cina, è u risultatu potenziale di un accordu nucleare cù l'Iran chì liberaria più prudutti nantu à u mercatu. E mentre chì u marcuri hà vistu un altru rallye suscitatu da i dati da l'Amministrazione di l'Informazione Energetica (EIA) chì mostra una grande calata di l'inventarii di u crudu di i Stati Uniti (7,1 milioni di barili), ùn hè micca abbastanza per rinvià i prezzi in u territoriu di $ 100+.

I futuri di u Gas Naturale anu ancu riduciutu i guadagni prima di sta settimana, ancu s'è a prospettiva di l'inguernu resta alcista.

L'altri commodities parenu ancu perde u so vapore annantu à i dati ecunomichi cinesi, è s'ellu ùn hè micca u petroliu è u gasu chì tene a chjave, hè definitivamente metalli industriali pesanti è azzaru.

Wall Street, però, ùn serà micca scuzzulatu da a so fede in i commodities. Un'altra manifestazione hè imminente, dicenu, è succederà prima di chjappà l'annu novu.

Hè tuttu nantu à a Cina (Tuttu hè)

A Cina resta una grande incertezza per Wall Street, chì ùn pò micca piglià una presa nantu à a dumanda futura mentre Pechino cuntinueghja à luttà cù a riemergenza di COVID-19 è risponde cù a so pulitica "zero-COVID", chì include blocchi duri chì impediscenu. crescita ecunomica è suggerisce una dumanda più bassa di commodities. A cumpusizioni di u torpore ecunomicu hè una grande crisa immubiliare è di l'alloghju in Cina.

A vista cinese nantu à i so dati ecunomichi hè unu di "ricuperazione cuntinuata, pressione persistente", cum'è nutatu da u Global Times , chì suggerisce chì vedemu un forte rebote in a crescita in Q3.

Lunedì, l'indicatori ecunomichi chjave di a Cina sò stati liberati, chì mostranu a crescita di i profitti industriali è di e vendite di vendita, ma sempre un rallentamentu da i numeri di ghjugnu. L'espansione era deludente è più lenta di ciò chì Wall Street sperava.

Mentre i profitti industriali anu vistu un aumentu di 3.8% annu à l'annu, era sottu à u 3.9% ottenutu in ghjugnu quandu a ripresa da i blocchi di COVID hà ripresu u ritmu. È era assai sottu à l'aspettattivi di u mercatu di 4,6% di crescita. A crescita di e vendite di vendita hè ancu finita sottu à i numeri di ghjugnu.

Stagflation resta un risicu.

"L'ecunumia naziunale hà mantinutu un momentu di ricuperazione", ma "u fundamentu per a ricuperazione di l'ecunumia domestica ùn hè ancu cunsulidatu", u portavoce di NBS Fu Linghui hà dettu, cum'è informatu da u Global Times.

"In u futuru, avemu da piglià u periodu criticu di ricuperazione ecunomica, fucalizza nantu à l'espansione di a dumanda domestica, stabilizà l'impieghi è i prezzi di i cunsumatori, è guarantiscenu in modu efficace è migliurà a sussistenza di e persone", disse Fu.

I dati eranu abbastanza disgraziati per invià u Bancu Centrale Cinese à fà a mossa sorpresa di slashing u so tassu d'interessu chjave da 10 punti basi. U mercatu hè statu pigliatu per sorpresa perchè a mossa hè stata fatta solu ghjorni dopu chì u bancu avia indicatu chì ùn hà micca prughjetti di cutà i tassi in u futuru immediata.

A vista da Wall Street

Unu di l'indicatori principali di i prezzi di e commodity hè u Constant Maturity Commodity Index, UBS CMCI , chì avemu vistu scende da 11% da u so piccu di ghjugnu. Hè sempre 16% più altu annu à l'annu, ma hè stata flatlining per l'ultime 7 settimane.

UBS, in ogni modu, ferma senza sdegnu, guardendu à u 20% di ritorni per i commodities – à traversu u bordu – in i prossimi sei à 12 mesi, secondu l'entrevista cù l'analisti nantu à CNBC .

De même, Goldman Sachs anticipe un rallye dans un autre indice clé, l'indice des matières premières S&P GSCI, de plus de 23 % à la fin de l'année.

A prima mità di l'annu hè stata carattarizata da limitazioni di l'offerta chì anu spintu i prezzi di e commodità significativamente. Avà, l'offerta ùn hè micca u prublema più grande, dice UBS. Invece, u prublema hè una prospettiva menu ideale per a crescita economica glubale, accumpagnata da un forte dollaru americanu è i prublemi immubiliarii di a Cina.

In una nota à i clienti publicata nantu à a CNBC, Mark Haefele di UBS hà lasciatu spaziu per i prezzi di e materie prime per calà più in mezzo à i timori di recessione, ma hà dettu chì pudemu vede altrettanto facilmente un "atterraggio dolce", avvisendu contru à l'adopzione di una postura eccessivamente ribassista chì si scurda convenientemente di e limitazioni di l'offerta chì ùn sò micca sparite.

Ellu aspetta ancu chì a dumanda chinesa rimbalza, è vede teme di una recessione in i Stati Uniti cum'è saltà a pistola. In fatti, Haefele vede u putenziale per un'altra mancanza di supply, nutendu chì i metalli industriali è l'azzaru sò i prudutti chjave per guardà.

"In generale, l'offerta di materie prime hè limitata per anni di sottoinvestimentu – l'inventari ufficiali sò bassi in parechji settori – è per via di fatturi climatichi è geopolitici. Intantu, vedemu tendenzi di a dumanda pusitiva ", disse Haefele.

"[…] l'output hà da luttà per mantene u passu cù a crescente dumanda. In u mercatu di u petroliu, induve ci hè statu un sottoinvestimentu simile, i pruduttori di l'OPEC + anu una capacità limitata o nulla ", aghjunse.

Goldman Sachs hè ancu à bordu cù una vista menu cupa di e commodities, soprattuttu postu in una nota di ghjovi à i clienti purtati da CNBC chì u mercatu hè diventatu irrazionale.

"Oghje, i mercati commodity parevanu di mantene l'aspettattivi irrazionali, cum'è i prezzi è l'inventarii cadenu inseme, a dumanda batte l'expectativa è l'offerta disappoints", u Global Head of Commodities Research Jeff Currie di Goldman hà dettu à i clienti, cum'è infurmatu da MarketWatch .

"L'unica spiegazione raziunale in a nostra vista hè a destocking cum'è i cunsumatori di materie prime sguassate l'inventarii à i prezzi più alti, crede ch'elli ponu ricuperà una volta chì un ammorbidimentu largu crea un eccessu offerta", hà aghjustatu Currie.

Cum'è UBS, Goldman predice un "atterraggio dolce" è un rallye di l'indice di commodity di 23,4% à a fine di u 2022.