Vulete appiccicà à l’elite di a costa? Aduprate Bitcoin

Scritta da Avik Roy via AmericanMind.com,

A rivoluzione di soldi digitale hè accadutu – da quale parte site?

L'aspiranti pulitici republicani è l'opinionatori conservatori amanu parlà in toni scuri di a malevolenza di l'elite. Eppuru, per tutti i dita agitati è i pixel resi, i cunsirvatori anu ignoratu largamente u modu più economicamente significativu in quale l'elite anu veramente trucatu u ghjocu in u so favore. L'allargamentu di l'elite trà l'elite è u restu di noi vene in gran parte à u modu assai anormale in quale i Stati Uniti anu definitu soldi per l'ultimi 50 anni.

A nostra storia principia quandu Richard Nixon – tribunu di a "maggiuranza silenziosa" – strappò l'accordu di Bretton Woods chì avia ligatu u valore di u dollaru americanu à u prezzu di l'oru. In u 1944, l'Alliati avianu tutti accunsentutu à riparà e so valuta di u scambiu di u dollaru americanu, basatu annantu à a prumessa americana chì u greenback mantene a so peg à u valore di 1/35 d'una onza d'oru.

U prublema per Nixon era chì, in u 1971, u restu di u mondu industrializatu deteneva $ 64 miliardi di rivendicazioni nantu à i $ 10 miliardi d'oru chì i Stati Uniti detenevanu veramente. Nixon hà risoltu stu prublema in a moda di a repubblica di banana, pruibendu bruscamente i paesi stranieri di riscattà i so dollari per l'oru è, eventualmente, abbandunendu u peg di u dollaru à l'oru.

Per un periudu di tempu, sta tattica pareva successu. Nixon hè statu rielettu in un scontru in u 1972. Ma in ottu anni, u valore di u dòricu in termini d'oru avia diminuitu da 95%, è u putere di compra di u greenback, cum'è misuratu da l'Indice di i Prezzi di u Cunsumu, hè statu tagliatu à a mità.

WTF hè accadutu?

Parechje di e tendenze ecunomiche chì i cunsirvatori ora decranu venenu direttamente da l'abbandunamentu di Nixon di l'accordu di Bretton Woods. Un situ web culuritu, wtfhappenedin1971.com , compile una longa lista di elli: più notevolmente, chì mentre i benefici di u crescita ecunomica eranu largamente spartuti trà tutti l'Americani trà u 1945 è u 1971, dopu à u Nixon Shock, anu accurtatu assai più à i ricchi.

James Grant, l'eminente cummentariu finanziariu, descrive i tassi d'interessu cum'è "i prezzi più cunsequenziali in u capitalismu". I tassi d'interessu bassi facenu più prezzu di piglià soldi in prestito. U prestitu più prezzu – "soldi faciuli" in a lingua finanziaria – pò pare chì benefiziu à tutti, ma ùn hè micca. Invece, benefiziu in particulare l'individui è l'istituzioni più meritevoli di creditu, quelli chì anu digià a capacità di prestitu in grande quantità: banche, fondi d'investimentu, corporazioni è i ricchi.

È cusì, cuntrariu à a saviezza convenzionale à a manca è à certi valori eccessivi à a diritta, a crescita spettaculare di a disuguaglianza di ricchezza ùn hè micca duvuta à u "fundamentalismu di u mercatu". Hè invece per una interferenza federale senza precedente in u mercatu di i tassi d'interessu, una forma di dirigismu chì seguita direttamente da u Nixon Shock.

In un mercatu veramente liberu, i tassi di interessu sò determinati da miliardi di decisioni indipendenti da i prestiti è i prestiti. I tassi d'interessu aumentanu quandu i prestatori temenu micca di ricuperà i so soldi, è i tassi d'interessu calanu quandu i prestatori si preoccupanu menu di quellu prublema.

In l'America contemporanea, i tassi di interessu ùn sò micca determinati da u mercatu. Sò dettati da a Riserva Federale. È l'effetti nantu à a nostra ecunumia sò prufonde. Quandu a Fed presta soldi à i banche à interessu quasi zero, quelli banche mettenu i soldi in assi investibili, cum'è bonds, azioni è immubiliare. Artificially juicing the demand for such as assets benefits those who already have them; vale à dì, quelli chì anu e case più grande è e più grande carte d'investimentu. Era prima chì ogni americanu di a classe media puderia permette di pussede una casa. Micca più, grazia à a crescita di i prezzi di casa guidata da l'inflazione immubiliare alimentata da a Fed.

U metudu primariu da quale a Fed cuntrolla i tassi d'interessu hè di manipulà u mercatu per i boni di u Treasury. Questi ligami sò essenzialmente fette di u debitu federale; quandu avete acquistatu un bonu di u Treasury di $ 100, vi prestitu in modu efficace u $ 100. U più bassu u prezzu di u bonu, u più altu u tassu di interessu, è vice versa.

Dunque, a Fed abbassa artificialmente i tassi d'interessu andendu in u mercatu di ubligatoriu è cumprà trilioni di dollari di u debitu di i Stati Uniti, facendu chì pare chì ci hè una grande dumanda di prestà soldi à l'America, quandu, in fattu, a dumanda hè in calata trà l'investituri esterni.

Questa manipulazione artificiale di l'offerta è a dumanda da a Fed porta à una quistione critica: cumu a Fed uttene i soldi chì hà bisognu per cumprà tuttu u debitu emessu da u dipartimentu di u Tesoru? Printendu da l'aria fina.

Debitu à pocu pressu

In casu ch'e aghju fattu a testa ferita, pruvaraghju à riassume in un inglese più chjaru.

I Stati Uniti anu fattu un debitu di $ 30 trilioni. I Stati Uniti piglianu in prestito soldi emettendu boni di u Tesoru. Ùn sò micca abbastanza investituri crede chì u prestitu di soldi à i Stati Uniti rende un rendimentu attraente, è per quessa, ùn sò micca abbastanza investitori cumprà boni di u Treasury. In un mercatu veramente liberu, quella serie di circustanze portanu i tassi d'interessu à cresce.

Ma se i tassi d'interessu aumentanu, u guvernu hà da affruntà i costi di prestitu più altu per finanzià u so debitu. È ogni elite economicamente americanu averà ancu affruntà i costi di prestitu più elevati, chì portanu à una cuntrazione di i mercati induve l'istituzioni finanziarie è l'individui ricchi parcheghjanu i so soldi in prestito in eccesso: a borsa, u mercatu di capitale di venture, u mercatu di l'equità privata, u mercatu di bond, è u mercatu di l'alloghju.

Cumu hè questu in relazione cù Nixon è 1971? Perchè nimu di stu prestitu ùn saria pussibile se u dollaru americanu era sempre pegged to gold. Sutta un peg d'oru, a Fed ùn puderia micca aumentà artificialmente a quantità di dollari americani in circulazione senza ancu aumentà a quantità d'oru chì tene in riserva.

Per a maiò parte di l'ultimi 50 anni, ci era pocu chì l'Americanu mediu puderia fà per prutegge si da stu ciculu viziosu. Sì avete fattu a cosa "rispunsevuli", campendu in i vostri mezi, ma ùn avete micca abbastanza per invistisce in a borsa, u vostru risparmiu hà diminuitu in valore. Ancu s'è avete fattu abbastanza per mette soldi in un 401 (k), e regule promulgate da a Securities and Exchange Commission limitanu e migliori opportunità d'investimentu à "investitori accreditati": quelli chì anu redditu annu più di $ 200,000 o un patrimoniu netu più di $ 1 milione.

A cuncentrazione crescente di capitale hà permessu una manifestazione impurtante di a cultura di annullamentu, in quale l'elite custiera è u guvernu anu guadagnatu sempre più a capacità di deplatform quelli chì i so attributi o punti di vista ùn si cumportanu micca cù quelli di l'elite custieri. L'esempiu più recente di stu fenomenu hè accadutu in Canada, induve i citadini sò stati dettu chì i so cunti bancari seranu congelati s'ellu esprimenu sustegnu à i camionisti chì prutestanu i mandati di vaccinazione di u so guvernu.

Oru digitale

Bitcoin, analogu in certi modi impurtanti à l'oru, hè apparsu cum'è un sfida forte à tutti sti tendenzi.

Per piglià un puntu di paraguni: cum'è l'oru, a quantità di Bitcoin hè finita è fissa. A cuntrariu di u dollaru americanu, chì a so quantità aumenta ogni volta chì a Fed chjappà i so ditte, l'architettura di u software di Bitcoin impedisce chì a so offerta circulante sia sempre più di 21 milioni. Dunque, à longu andà, Bitcoin hè resistente à l'inflazione: u so putere di compra hè in realtà crescente in quantu à u dollaru. Siccomu Bitcoin hè ghjuntu in linea in 2009, u so ratio Sharpe – una misura di ritorni aghjustati per a volatilità largamente utilizata da l'investituri – supera quella di ogni altra classa di attivu in u mondu.

Quantu u dollaru hè divisibule in 100 centesimi, ogni Bitcoin – vale circa $ 38 000 à u mumentu di a scrittura – hè divisibile in 100 milioni di "satoshis", facendu un investimentu in Bitcoin accessibile à qualcunu cù ancu uni pochi di dollari in risparmiu per risparmià. È perchè u guvernu federale hà classificatu Bitcoin cum'è "proprietà", micca una "securità" sottu a ghjuridizione di a SEC, qualcunu in ogni fascia di ingressu pò pussede Bitcoin.

Queste duie caratteristiche permettenu à l'Americani ordinali di prutege si da e tendenze chì rendenu a vita di ogni ghjornu più caru per tutti altri ch'è i più ricchi. Cum'è u debitu di i Stati Uniti s'ingrandisce, è a Fed imprime quantità sempre più grande di soldi per finanzià, Bitcoin aiuta à e persone à prutege u so risparmiu da una erosione guidata da u guvernu di u so putere di compra.

È ùn sò micca solu l'Americani chì beneficianu di Bitcoin. Alex Gladstein di u Forum di i Diritti Umani calcula chì più di 1,4 miliardi di persone in u mondu campanu in paesi induve l'inflazione supera u 10% annu, cumpresi i citadini di u Brasile, Turchia è Argentina.

Satoshi vs a Fed

I scettici di Bitcoin si lamentanu cumunamente chì se Bitcoin pò fà tutte queste cose, allora di sicuru u guvernu l'interdirà. Questu ci porta à una di e qualità più impurtanti di Bitcoin.

Bitcoin ùn hè micca censurabile, vale à dì chì ogni persona cù una cunnessione Internet pò mandà à un altru, indipendentemente da chì u guvernu li vole o micca. Elizabeth Warren è Janet Yellen si sò lagnati vigorosamente di stu "prublema", argumentendu chì solu i criminali vulianu scambià in una valuta chì u guvernu ùn cuntrolla micca.

Ma precisamente perchè i guverni ùn ponu micca annullà, Bitcoin permette à e persone regulare è à i dissidenti pulitichi di prutege si da a mala gestione economica di i guverni. Questu ùn hè micca dì chì i guverni ùn ponu micca fà difficiule di utilizà Bitcoin. I Stati Uniti puderanu tassà i guadagni di capitale guidati da Bitcoin à una tarifa punitiva, cum'è 80%, alluntanendu parechji investitori da l'attivu. U guvernu puderia rende difficiule per l'Americani di scambià i so dollari americani per Bitcoin, per mezu di rigulamenti bancari restrittivi.

U più periculosu, certi alti funzionari in l'amministrazione di Biden è in a Riserva Federale anu cunsiderà sviluppà una versione criptu di u dollaru americanu, chjamatu "moneta digitale di u bancu centrale", chì hè esattamente u cuntrariu di Bitcoin. Un CBDC permetterebbe à u guvernu federale di sguassà u settore bancariu privatu, perchè ogni cuntu di risparmiu è cuntrolu puderia reside à a Fed. U guvernu federale guadagnà l'autorità diretta per aghjunghje o sottrae dipositi in quelli cunti, o ancu chjude.

Certi pirsuni ancora mandanu note scritte a manu è leghje a copia stampata di u so ghjurnale lucale. Ma in un mondu CBDC, ùn ci sarà micca una opzione per aduprà soldi di carta vechja. A Cina lancia a so propria CBDC per l'Olimpiadi d'Invernu, cù u scopu di eventualmente abolisce i soldi di carta.

In altre parolle, a rivoluzione monetaria digitale scatinata da Nakamoto hè quì per stà. L'unica quistione hè se i soldi di l'avvene serve o micca l'interessi di i guverni è di l'elite, o di a ghjente ordinaria. Bitcoin hè risolutamente da u latu di l'ultimi.