Von Greyerz: L’Oru Reacherà Alture Impensabili?

Autore di Egon Von Greyerz via GoldSwitzerland.com,

Ùn serve à nunda per tene l'oru.

Perchè qualcunu deve tene l'oru quandu hà persu valore contr'à a maiò parte di l'altri beni dapoi u 2009. À a fine di questu articulu, vi diceraghju quandu ùn devi micca tene l'oru è perchè pensu chì l'oru ghjunghjerà à novi massimi da quì à pocu.

Fà i soldi hè un cinch in i mercati borsarii d'oghje allora perchè aghju bisognu di oru?

Per i investitori chì anu sappiutu cumminà una bona parte di furtuna cù modeste capacità d'investimentu, puderanu avè fattu 2.000 volte i so soldi dapoi u 1997 in Apple o 2.170 X in Amazon, ancu dapoi u 1997.

Cusì 10 000 $ investiti in Apple è Amazon in u 1997 valerianu oghje 40 $ millioni.

BITCOIN IS UP 470,000X

È di Bitcoin? Se avete spesu 10 000 $ in Bitcoin in u 2010 à 10 centesimi, avaristi oghje 100 000 BTC per un valore di 4,7 miliardi di dollari. Sì avete fattu, speremu chì ùn avete micca persu a vostra chjave.

Ma contà solu nantu à l'entrate elettroniche nantu à un urdinatore o un memory stick hè chjaramente una forma assai inferiore di preservazione di a ricchezza.

Inoltre, a retrovisione hè un meravigliosu metudu d'investimentu è u più esattu di tutte e scienze.

Eppuru, ùn avete micca bisognu di esse un raccoglitore di stock espertu per guadagnà soldi in l'ultimi decennii.

Se per esempiu avete spesu 10 000 $ nantu à u Nasdaq in u 2009, avaristi oghje più di 140 000 $ è quellu senza selezziunà una sola azzione.

Ma aduprendu u 2009 cum'è puntu di partenza, avete dimenticatu convenientemente chì avete avutu prima chì perde 80% nantu à u Nasdaq dapoi u 2000.

Cusì pudemu sempre pruvà a prestazione ultima scegliendu u puntu di partenza ghjustu.

ORO – A PIÙ CLASSE DI ATTIVI DAL 2011 È MIGLIORE DAL 1999

Quandu l'antagonisti d'oru volenu respinghje e virtù di l'oru, sceglienu a cima di u 1980 cum'è 850 $ cum'è puntu di partenza. Poi deridenu l'investitori d'oru chì ci hè vulsutu 28 anni prima chì stu livellu sia statu di novu righjuntu. Si sò scurdati convenientemente di menziunà chì l'oru hà righjuntu novi massimi trà u 1971 è u 1980, andendu in 24X.

L'investitori in borsa puderanu ancu signalà chì anu superatu l'oru di 200% dapoi u 2011. Ma si scordanu di mintuvà chì dapoi u 1999 u Dow hà persu 60% contr'à l'oru (esclusi i dividendi).

Di novu, questu mostra hè chì pudete sempre pruvà a prestazione d'investimentu scegliendu un puntu di partenza adattu.

Eppuru, hè un fattu innegabile chì l'oru hè statu a migliore classe d'assi in stu seculu.

MERCATO DI STOCK – UNA LOTERIA CON SOLI I VINCITORI

Cumu qualcunu pò sbagliassi oghje. Investisce hè una lotteria induve site garantitu di vince u primu premiu ogni volta.

Prussicamente nisun investitore crede chì questu fermerà. Basta à guardà u Debitu di u Marginu di i Stati Uniti per esempiu chì hè di $ 900 miliardi in più da $ 250 miliardi in u 2009.

Ciò chì duvemu ricurdà hè chì l'effettu di leva di u debitu di margine funziona assai più veloce nantu à u puntu negativu chì in a strada. Quandu i mercati cisterna questu porta à liquidazioni forzate è panicu. È eccu ciò chì videremu in un avvene micca troppu luntanu.

Credu sempre chì prima di finisce stu cicculu d'investimentu chì l'azzioni perderanu 90% + in termini reali.

BUY THE DIPS hà travagliatu ogni volta – finu à avà

Durante almenu un mezu seculu, nisun investitore ùn hà avutu à preoccupassi per i calati.

Ciò chì paria orribili crash à l'epica in 1987, 2000, 2007 è 2020 sò solu blips nantu à u graficu.

Ciò chì poche persone si preoccupanu quandu guardanu u grafico trimestrale sopra, hè chì ogni cima dapoi a cima di u 1998 hà avutu un impulsu più debule nantu à l'indicatore in fondu. QUÈ È UN SIGNALU LUNGU TERMU TRÈ BEARISH.

Pigliate u luni neru u 19 d'ottobre di u 1987. U Dow hà calatu 40% in pochi ghjorni.

Mi ricordu stu ghjornu estremamente bè. Eru in Tokyo per l'elencu di a sucietà UK FTSE 100 in cui eru Vice-Presidente di. Certamente ùn era micca u megliu ghjornu per inserisce un rivenditore di elettronica di cunsumu. U mercatu avia chiaramente cose più grandi da preoccupassi.

ACQUISTA È TENE – "U MERCATU SEMPRE ALTA"

Cum'è u principiu di compra è mantenimentu hà travagliatu senza eccezione per almeno 50 anni, ùn ci hè nisuna ragione per crede chì ùn sarà micca per altri 50 anni.

Perchè, stampa di soldi, espansione di creditu, politiche monetarie è fiscali sciolte, bassi tassi di interessu è dispunibilità illimitata di capitale anu oghje eliminatu totalmente a necessità di qualunque abilità d'investimentu.

Ci hè solu una regula d'investimentu chì conta – U Mercatu Sempre Alza!

Ma ùn ci sò micca eccezioni à sta regula? Benintesa ci sò.

Pigliate 1929 per esempiu. À u 1932 averiate persu 90% di u vostru investimentu in u Dow. Per recuperà sta perdita, avete bisognu à aspettà 25 anni!

Di novu, a retrospettiva hè u metudu d'investimentu u più perfettu postu chì hè sempre ghjustu.

Ma ciò chì conta hè di sicuru ciò chì accade da stu mumentu in avanti.

NON MISURA A TUA RICCHETTA IN DANI ILLUSORI

A falacia di a maiò parte di l'investitori hè chì misuranu a so ricchezza cù un bastone chì crea una ricchezza illusoria. Misurà a vostra ricchezza in una valuta chì hà persu u 98% di u so valore in 50 anni hè cum'è campà in Fantasyland. Avete l'illusione chì a vostra ricchezza cresce mentre chì in realtà sò i soldi chì a misurate in quellu chì cade.

U putente dollaru hà persu 79% contr'à u francu svizzeru dapoi u 1971 è 98% contr'à i soldi veri chì sò l'oru.

Dunque, se fighjate a VERA crescita in i vostri beni dapoi u 1971, duvete scontallu di 98%. Hmmm – induve sò andati i mo soldi?

Ebbè i vostri soldi sò stati cunfiscati da u vostru guvernu. Dapoi u principiu di l'anni 1930, i Stati Uniti anu spesu più soldi di quelli chì anu raccoltu in tasse è hà fattu a differenza creendu soldi falsi chjamati dollari.

I deficit consistenti di u bilanciu anu purtatu à un debitu sempre crescente è à più stampa di soldi. È quandu create soldi fora di l'aria cum'è i Stati Uniti è a maiò parte di u mondu anu fattu à un livellu acceleratu dapoi u 1971, a vostra valuta piglia u colpu.

Ma postu chì 2/3 di l'Americani ùn anu micca un passaportu validu, ùn anu mai capitu chì a so valuta hè stata distrutta.

L'Americani chì sò andati in Svizzera in u 1971 è chì tornanu oghje truveranu chì u so dollaru hà persu 80% di u so putere d'acquistu. Hè assai megliu per esse Svizzeri è scopre chì quandu viaghjate in i Stati Uniti chì tuttu hè 80% più prezzu quandu misuratu in franchi svizzeri.

MISURA A TUA RICCHESA IN GRANDI MAC

Cusì u mo cunsigliu per qualsiasi investitore hè di misurà a vostra ricchezza in termini reali cum'è u costu di un Big Mac. In u 1970 un Big Mac era di circa 60 centesimi. Oghje u listessu Big Mac hè di $ 4 chì hè una perdita di 85% di u dollaru in putere di compra.

Ancu megliu hè di misurà grammi o once di oru. Cum'è l'unica valuta chì hè sopravvissuta in a storia è ancu l'unica valuta chì hà mantenutu u so putere d'acquistu per migliaia d'anni, l'Oru hè chjaramente u Rè di i Soldi.

Una unza d'oru hà compru un vestitu di bona qualità per un omu in epuca Rumana è face sempre oghje.

Cusì cù u tempu, l'oru ùn cresce in valore. Tuttu ciò chì faci hè di mantene un putere di compra stabile.

Perchè duvemu allora investisce in oru?

Ebbè, ùn serve à nunda per tene l'oru se:

• U guvernu mantene i surplus.

• Nè u debitu di u guvernu nè u privatu, nè l'offerta di soldi aumentanu di più di (assai modesta) l'inflazione.

• Ci hè una pulitica monetaria sana senza stampa di soldi.

• L'inflazione hè à zeru o guasi à zeru. Un scopu di inflazione di 2% hè un assurdità postu chì raddoppia i prezzi per 36 anni.

• A valuta mantene u so valore reale chì hè quasi inevitabile cù e politiche sopra.

In tali cundizioni, ùn ci hè micca pussibilità chì l'oru ghjunghji à novi massimi, allora benvenuti in Shangri-La!

Un sistema finanziariu è monetariu descrittu sopra ùn hà mai esistitu in a storia eccettu per periodi assai limitati. Hè per quessa chì nisuna valuta ùn hà mai sopravvissutu – Nisuna Valuta – Nada!

In i tempi muderni, a Svizzera hè probabilmente l'unicu paese cun un sistema chì s'assumiglia un pocu à a definizione sopra.

Allora in questi mercati epici di borsa chì scopu serve per tene l'oru?

In primu locu l'oru fisicu hè u megliu assetu da tene per scopi di preservazione di a ricchezza.

L'or di pruprietà direttamente fora di u sistema finanziariu prutege contra i seguenti risichi:

• Sistemicu

• Finanziaria

• Monetariu

• Cuntroparti

Nisun altru assetu in a storia hà agitu cum'è l'assicuranza perfetta per 5.000 anni. A terra hè senza dubbitu ancu un bonu assetu di preservazione di a ricchezza à longu andà ma ùn hè micca trasportabile, micca facilmente divisibile è micca liquidu.

U risicu in i mercati finanziarii hè oramai più grande ch'è in ogni mumentu di a storia mentre avvicinemu a fine di l' Epic Everything Bubble cum'è aghju scrittu in un articulu recente.

Chiunque oghje ùn teni micca oru fisicu cum'è assicurazione contr'à questi rischi deve esse cunsideratu cum'è totalmente irresponsabile vis-à-vis i so stakeholder sia chì sia a so famiglia, azionisti, investitori o pensionati.

Ma u prutettore irresponsabile hà avà una ultima furtuna postu chì l'oru oghje hè u più bonu ch'è era in 1971 à 35 $ o in 2000 à 290 $ in relazione à l'offerta di soldi di i Stati Uniti.

L’ORU RICHEGNERÀ NOUVE ALTI CHE POCI PUDE IMAGINÀ OGGI

U mo cumpagnu Matt Piepenburg hà recentemente trattatu Perchè l'oru ùn cresce micca in un articulu eccellente. In questu hà dichjaratu chì l'oru hà da ghjunghje à novi massimi di 4.000 $ prima di a fine di u decenniu. Credu chì hà basatu quellu nantu à u Rapportu In Gold We Trust da u nostru bon amicu è cunsiglieru MAM Ronni Stoeferle chì hà un obiettivu di $ 4.800 da 2030.

Personalmente credu chì u target sia troppu cunservatore. Sò annunziatu per più di 10 anni dicendu chì l'oru ghjunghjerà à 10 000 $ in i soldi d'oghje.

Ma quella pruiezione, cum'è tutte l'altre, hè tutalmente senza significatu. Cum'è discuttu sopra, ùn serve assolutamente à nulla per misurà l'oru in una valuta chì hè sbandita da u ghjornu.

Moltu megliu cà misurà l'oru in per esempiu Big Mac.

Ma ci hè solu una misura valida di oru. Hè quante once o grammi tenite. Ogni altra misura hè tutalmente senza sensu.

L'attivu più preziosu chì a maiò parte di a ghjente tene hè a so famiglia. Quale valore in dollari?

U mercatu di a pruprietà di a burbuila hè ancu valutatu in soldi, soprattuttu chì soldi economici è illimitati spingenu i prezzi à ghjornu. Ma a vostra propria casa ùn deve micca esse valutata in dollari. Cumprate una casa chì pudete permette è dopu ùn avete mai pensà à u so valore ma cum'è una casa.

Eppuru a maiò parte di a ghjente ùn pò micca distingue trà un assetu d'investimentu o è beni acquistati per scopi di piacè o di preservazione di a ricchezza è insisteranu à guardà u so valore ogni ghjornu. Almenu finu à quandu apprezza.

PREVISIONI D'ORU

Tornendu à e previsioni d'oru, cum'è di solitu ci hè una diffusione massiccia trà altu è bassu.

Dui estremi sò per esempiu, a Previsione In Gold We Trust Report di 4.800 $ in 2030 o di 50.000 $ di Jim Sinclair in 2025 è 87.000 $ in 2032.

Se fussi statu ubligatu à fà una scumessa, andaraghju per i $ 50.000 di Jim in u 2025. Ùn pudemu chè esse certi chì l'oru ghjunghjerà à novi massimi.

Ma tornu à l'unità di misura cioè u dollaru in questu casu.

Se qualcunu mi pò dì ciò chì accadrà à u dollaru per 2025 per esempiu, vi daraghju una previsione più precisa.

Personalmente, a mo visione hè stata per assai tempu chì vedemu l'iperinflazione cum'è a penultima fase per finisce stu cicculu seculu in un tentativu istericu è disperatu da e banche centrali per salvà u sistema.

Queste prove inutili falleranu naturalmente ma cunduceranu à una svalutazione totale di u dollaru è di tutte e valute.

Chì serà u valore di l'oru quandu u dollaru và à ZERO?

Ebbè, qualunque sia u livellu chì sarà ùn hè assolutamente senza significatu postu chì l'altra parte di ZERO hè INFINITU.

Ciò chì hè più pertinente hè chì l'oru ghjunghjerà à novi massimi è mantene u putere d'acquistu è supera tutte e classi di beni da un margine massiccia.

Per riferimentu, l'oru hà righjuntu 100 trilioni di Marchi in a Republica di Weimar.

Cum'è l'aghju menzionatu sopra, l'iperinflazione chì si pò fà in i prossimi 5 è massimi 10 anni hè solu a penultima fase di u sistema monetariu attuale.

A fase finale serà una implosione totale di tutte e classi di beni cum'è azzioni, obbligazioni è pruprietà è una depressione deflazionaria.

Dopu, l'oru scenderà ancu da alti eccessivi. Ma siccomu l'Oru serà l'unicu soldi per un periodu, continuerà à fà assai bè in quantu à l'altri attivi.

Cum'è von Mises hà dettu:

Arricurdatevi chì questu ùn hè nunda di novu. Hè accadutu in tutta a storia. Ma per via di a dimensione di a bolla, l'implosione serà più grande di qualunque tempu in a storia. In una tale depressione tutti soffreranu assai, ancu i detentori d'oru. Ma cum'è in ogni crisa di a storia, l'oru fisicu serverà cum'è a più bona assicurazione chì pudete pussede.