“Vol Genie” hè fora di a buttiglia, tensioni geopolitiche o micca

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

Equità, redditu fissu, creditu, commodity è ancu a volatilità di FX cumincianu à cresce à l'unison.

A causa prussima pò esse stata l'aumentu di e tensioni geopolitiche, ma e cundizioni sottostanti eranu quì assai prima, è a volatilità cross-asset hè prubabile di mantene elevata.

A volatilità in tuttu u tavulinu era in tendenza à calà da uttrovi.

Ma di pocu tempu hè aumentatu, in particulare in l'ultima settimana, postu chì e tensioni in u Mediu Oriente anu aggravatu.

E cundizioni sottostanti anu favuritu una crescita di a volatilità per un tempu.

Prima, u VIX hè statu eccezziunale bassu versus a volatilità di l'altri assi.

In l'ultime settimane, u call skew hè cascatu relative à mette skew, chì hè tipicamenti cunsistenti cù una crescita di u VIX. Inoltre, a correlazione di l'indici hè à pocu pressu quantu pò andà, è ogni crescita pigliarà a volatilità di l'equità più altu cun ellu, soprattuttu cum'è a volatilità di l'azzioni individuali hè stata crescente. Ci hè statu ancu una crescita recente in u voluminu di l'opzioni nantu à u VIX, cù u VVIX (indici di vol di vol) hè ancu in forte crescita.

Siconda, l'indici MOVE di a volatilità di u redditu fissu hè stata caduta malgradu u risicu latente di a crescita di u prezzu di risurrezzione.

Ci era una calma inquieta in i mercati di bonds, chì ùn rifletteva micca u sfondate inflazionistu, chì hè stata finalmente perforata dopu a stampa CPI più alta di a settimana passata. Inoltre, a volatilità di u tassu più altu porta à una volatilità di l'equità più altu per via di u vettore di correlazione di l'indice.

Terzu, a volatilità di parechji metalli era assai bassu finu à pocu tempu.

L'oru è u ramu parevanu chì s'eranu avvolti per un muvimentu più grande, cù i dui metalli chì crescenu da marzu. L'argentu hà publicatu alcuni movimenti salvatichi, è diventendu più di cacao in u so cumpurtamentu recente.

FX vol hè statu un laggard perenne in i vol stakes, ma ancu hà dimustratu qualchì vita in l'ultimi ghjorni. A volatilità di i tassi più elevati deve esse alimentata da a volatilità di FX.

U ricenti spurt più altu in a volatilità cross-asset hè stata guidata da preoccupazioni geopolitiche, ma ancu s'ellu si svanisce, u geniu hè fora di a buttiglia , è a volatilità trà l'assi hè primurosu per stà elevatu per u mumentu.