“Videmu più vende in forza quì”: Perchè u Desk di JPM ùn compra micca stu Rally

Nanzu oghje avemu infurmatu chì Michael Wilson di Morgan Stanley, chì ùn hè più l'orsu più grande di Wall Street (questa designazione hè avà solu à Michael Hartnett di BofA, chì a nota discuteremu in pocu tempu), hà radduppiatu u so recente bullishness "tatticu" è aspetta u rally di stock. – è soprattuttu u Nasdaq – per andà sopra à 4,100 (hè ghjustu attraversatu 4,000) è eventualmente esse resistitu da u 200DMA.

Tuttavia, micca tutti d'accordu. Quì sottu hè un estratto di l'ultimu cummentariu di u mercatu di u super-trader TMT di JPMorgan, Ron Adler, chì – à u cuntrariu di i so culleghi grossamente clueless in a ricerca di vendita chì sanu solu ripetiri BTFD ogni settimana – hè chjaramente scetticu chì sta manifestazione hà gambe. Extracemu i so ultimi cumenti quì sottu:

Avemu vistu più vende in a forza quì chì l'Indice SPX cuntinueghja à fà alti. U mercatu hà di sicuru assorbutu una tonna in u mesi passatu:

Sostanziale CB tightening ► U LDI unwinds ► Terrible Tech earnings ► L'ennesima splutazioni di ponzi di Crypto. Se l'investituri avianu bisognu di una scusa per vende in u mesi passatu, avianu assai.

Parechji HF di crescita piglianu sta mossa cum'è un rigalu; Avemu cuminciatu à vede più fornitura in u software di crescita è ancu uni pochi di situazioni di offerta in u spaziu. Eppuru, vedemu più cambiamenti di cartera LO in a tecnulugia GARPY (fora di più zone difensive).

A dumanda passiva aghjunghje ancu un pocu di kerosene à l'infernu . SPX avà> 50 & 100dma mentre u NDX hè chjusu nantu à i so 50dma (11500) è u RTY i so 200dma (1876).

Mentre chì a rallentazione di l'inflazione chì si mostra in l'eco data hè un cambiante di ghjocu per parechji, ci sò un bellu numeru di i cummircianti chì volenu vende sta mossa cù ogni onza di u so esse; in ogni modu, sò tutti sapienti chì ùn anu micca chjapputu a cima (chì pare assai uncapped avà) è prubabilmente venderanu nantu à a debule. Aghju sempre tagliatu> 3900.

Per riferimentu. L'ultima volta chì u SPX hà chjusu cù un muvimentu pusitivu di questa magnitude (fora di covid) era u pivot Fed à a fine di 2018 (day-after-Christmas-rally, + 4.96%). Pensu chì a squadra "Soft Landing" hà da vende uni pochi di maglie più oghje.

È cum'è un bonus, eccu i pinsamenti di u mercatu da alcuni di l'altri cummercianti di scrivania JPM principali:

• JACK ATHERTON (TMT) – AMZN: WSJ informa chì Jassy conduce una rivista di risparmiu di costi focalizata in imprese micca prufittuali. Alexa in u focu è corre à $ 5B + perdita OI cù > 10k impiegati è un grande destinatariu di capitale d'investimentu. Cume avemu appughjatu da META – Capex focused AI hè significativu. Nisun numeru specificu quì, ma suspettu chì amparemu più nantu à questu in e settimane / mesi à vene. Cum'è un ricordu, AMZN hà attualmente una basa di impiegati di 1.54m chì hà circa. radduppiatu da per COVID. 4 settimani fà, stu titulu saria statu vistu cum'è un signu negativu per l'affari sottostanti, ma cum'è cù META sta settimana, u risparmiu di costu hè avà vistu cum'è una inevitabbilità chì e corporazioni duveranu abbraccià più prestu chè dopu.
• BRIAN HEAVEY (Consumatore) – Cum'è aspittatu cù un CPI di rinfrescamentu, vedemu un grande LO de-risk in STAPLES. Videndu Food Packaging, Tabac è HPC tuttu in vendita. À u cuntrariu, vedemu offerte di copertura in u retail. U nostru flussu hè in generale in magazzini è specialità, ma chjaramente a copertura hè larga. A quistione più grande chì avemu da ottene hè "Sò i LOs compru discretionary" – A risposta in generale hè NO, ma vedemu avà alcune piccole sacche – soprattuttu in i nomi ligati à l'alloghju cum'è HD / LOW.
• PIERRE NAPERT-FRENETTE (Energia) – Solar, tituli riguardanti CA net metering. Eliminazione di i carichi di cunnessione di a rete chì l'industria solare hà trovu troppu dannusu. Questu ùn hè ancu finali. ci hè un argumentu orale previstu per u marcuri prossimu, è un votu puderia accade uni pochi settimane dopu. S'ellu si mantene però, hè un assai forte pusitivu per i stock di resi solari. SPWR è RUN anu più esposizione (~ 40%). NOVA è ENPH menu (~ 20%), seguita da SEDG (10-15%).

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