Valutazioni Cheap No Panacea For Equities europei

Da Farah Elbahrawy è Sagarika Jaisinghani, Bloomberg vende ghjurnalisti è strateghi in diretta.

Ancu un scontu quasi record per i stock europei in quantu à i Stati Uniti ùn hè micca abbastanza per incitarà l'investitori preoccupati di una rallentamentu di l'economia è di i profitti indeboliti.

Dopu avè principiatu l'annu assai prima di l'S&P 500, u Stoxx Europe 600 hà persu terrenu da maghju in avanti, cum'è u buzz intornu à l'intelligenza artificiale hà spartu i stock di tecnulugia attraversu l'Atlanticu . E preoccupazioni per una recessione regiunale anu ancu alimentatu un esodu da i fondi europei, è l'indici hè tornatu à un rendimentu sottumessu di l'azzioni americani in termini di dollari per l'annu sanu.

Hè una svolta frustrante di l'avvenimenti per i tori di l'equità chì anu bancariu nantu à un scontu di 35% in u rapportu di u prezzu à i guadagni di l'Europa – guasi u più bassu registratu – per rinvià l'interessu di l'investitori . I strateghi di Wall Street dicenu chì u gap ùn hè micca chjusu prestu.

Forecasters da Bank of America à Deutsche Bank aspettanu chì l'S&P 500 ghjunghje à un altu record in 2024. A prospettiva per i punti di riferimentu europei hè assai più timida, cù earnings previsti per aumentà solu 6.7% versus un guadagnu di 11% in i Stati Uniti, secondu à dati compilati da Bloomberg Intelligence.

"Asperemu chì i stock europei sottumettenu i Stati Uniti", dice Marija Veitmane, stratega senior multi-asset in State Street Global Markets. "Semu digià in una calata di a fabricazione glubale è pesa veramente nantu à i mercati esportatori ciclichi cum'è l'Europa." Mentre ella accetta chì i stock europei sò relativamente boni, "sfurtunatamente u valore tende à sottumette in una recessione", dice.

Veitmane ùn hè micca solu. Una squadra di cartera multi-attivu in Societe Generale dice chì i stock europei sò prubabilmente ùn mostranu micca guadagnà à tutti l'annu prossimu in mezzu di un rallentamentu ecunomicu. Vedenu chì i stocks di a regione scendenu potenzialmente quasi 10% in principiu di l'annu – una postura decisamente ribassista cumparatu cù i Stati Uniti, induve aspettanu chì l'S&P 500 flirterà cù u so piccu di tutti i tempi.

A tristezza hè stata ancu riflessa in l'esodu di l'investituri da a regione questu annu. I fondi d'azzioni europei anu avutu uscita per 37 settimane consecutive, secondu una nota di u Bank of America chì cita EPFR Global. Ancu Sharon Bell di Goldman Sachs, chì aspetta chì u Stoxx 600 aumenterà l'annu prossimu, dice chì i principali cumpratori venenu da l'Europa per via di e cumprate corporative.

Micca chì u scontu ùn importa micca. Una parte di l'ottimisimu di Bell deriva da e "valuazioni ragiunate" di l'Europa. E mentre Mislav Matejka di JPMorgan stà sottupesu in a zona euro versus i Stati Uniti per avà, a so squadra dice chì puderia cambià sta chjama finu à a prima mità di u 2024 "date e valutazioni sempre più attraenti". Oliver Collin, co-capu di l'azzioni europee in Invesco, dice chì "l'azzioni europee sò unu di i pochi mercati azionari chì anu sempre un prezzu attraente in quantu à i bonds".

Ma questu ùn hè micca abbastanza per orsi cum'è Sebastian Raedler di BofA, chì aspetta chì u Stoxx 600 scorri 15% à a mità di l'annu. "Videmu un spaziu per un deterioru significativu in u momentu di crescita avanti à u spinu di un ciculu di creditu debilitatu", dice.