USDC ‘Stablecoin’ rompe u peg cum’è Circle ammette miliardi bloccati cù SVB

Ieri dopu meziornu, dopu à u mercatu di l'equità chjude, l'emittente di USD Coin (USDC), Circle, hà revelatu chì $ 3,3 miliardi di e so riserve di $ 40 miliardi sò stati ligati in u Silicon Valley Bank (SVB) chì hà fallutu .

In particulare, u 9 di marzu, Circle hà iniziatu un trasferimentu bancariu per caccià i so fondi da SVB cum'è a banca assicurata da FDIC era per chjude l'operazioni . Tuttavia, dui ghjorni dopu, l'11 di marzu, Circle hà cunfirmatu chì i trasferimenti di filu ùn sò micca stati completamente trattati , cù $ 3,3 miliardi di riserve USDC sempre cù SVB.

2/ Cum'è l'altri clienti è i depositanti chì si basanu in SVB per i servizii bancari, Circle si unisce à chjama à a continuità di sta banca impurtante in l'ecunumia di i Stati Uniti è seguitarà a guida furnita da i regulatori statali è Federali.

– Circle (@circle) 11 di marzu di u 2023

Quasi subitu, i scambii di criptu di punta Binance è Coinbase dicianu tramindui chì sospendenu temporaneamente e cunversione USDC cum'è u contagiunamentu da u colapsamentu di SVB.

Citendu "condizioni attuali di u mercatu" senza nome di Silicon Valley Bank, Binance hà dettu chì hà temporaneamente sospesu l'autoconversione di USDC à BUSD.

Binance hà suspesu temporaneamente l'auto-cunversione di USDC à BUSD per via di e cundizioni attuali di u mercatu, specificamente in relazione à l'alti flussi è u pesu crescente per sustene a cunversione.

Questu hè un passu procedurale normale di gestione di risicu da piglià mentre monitoremu a situazione.

– Binance (@binance) 11 di marzu di u 2023

Coinbase, u più grande scambiu di criptocurrency in i Stati Uniti, hà dettu ancu chì suspende a cunversione USDC à USD mentre i banche sò chjusi durante u weekend.

Semu temporaneamente in pausa USDC: USD cunversione durante u weekend mentre i banche sò chjusi. Durante i periodi di attività elevata, e cunversione si basanu nantu à trasferimenti di USD da i banche chì sguassate durante l'ore normale di a banca. Quandu i banche aperte u luni, pensemu à ripiglià e cunversione.

– Coinbase (@coinbase) 11 di marzu di u 2023

I prezzi di l'USDC sò cascati quasi subitu, rompendu drasticamente u peg di $ 1, cummerciendu finu à 87c à $ 1 in un puntu, ma attualmente "stabilizzati" intornu à 90c.

Cum'è CoinTelegraph raporta, secondu Dante Disparte, u capu di strategia è capu di pulitica glubale per Circle, SVB hè criticu per l'ecunumia di i Stati Uniti è hà avvistatu chì "u so fallimentu – senza un pianu di salvezza federale – avarà implicazioni più larghe per l'imprese, i banche. è imprenditori.

"Cum'è Silvergate, i nostri squadre anu travagliatu à velocità per limità ogni esposizione à i banche. Questu include una dumanda di trasferimentu bancariu fatta prima di a ricezione FDIC di SVB. Resta una esposizione di 3,3 miliardi di dollari in cassa – ma seguimu a guida regulatoria statale è federale ".

Investisseur Crypto redented più di $ 2 miliardi in stablecoin di Circle in l'ultime 24 ore , secondu u fornitore di dati blockchain Nansen da 10 pm ET u venneri. U ritmu di i redenzioni di USD Coin acceleratu finu à u venneri, cù a maiò parte di u USD Coin brusgiatu in l'ultimi ottu ore, Nansen hà dettu.

Cum'è WSJ rapporti, certi criptu esecutivi dumandavanu se Circle hà abbastanza assi per copre i so passivi.

"Sò solvente?" David Schwartz, capu di a tecnulugia di a cumpagnia di cripto Ripple, hà dumandatu in Twitter in risposta à un post da Circle.

Paolo Ardoino, capu di tecnulugia di Tether, hà dettu chì l'emittente di a stablecoin più grande di u mondu ùn hà micca esposizione à u Silicon Valley Bank .

Tether hà una capitalizazione di u mercatu di circa $ 72 miliardi, da $ 74 miliardi à a fine di u venneri, mentre chì a capitalizazione di u mercatu di USD Coin hè di circa $ 38 miliardi, da circa $ 41 miliardi, secondu a dati di CoinMarketCap.

Inoltre, dopu à u depegging di USDC, l'ecosistema di stablecoin hè subitu subitu sottu pressione, postu chì DAI, USDD è FRAX anu depegged ancu da u dollaru americanu.

Infine, cum'è CoinDesk nota, se i clienti SVB, cumpresu Circle è u so stablecoin USDC, sò furzati à piglià un haircut nantu à i so soldi, e ripercussioni ùn sò micca chjaru.

In fatti, cum'è Colin Wu scrive à Substack , u destinu di l'USDC pò daveru dipende da se u Silicon Valley Bank pò esse acquistatu …

A mala nova hè chì u destinu di USDC ùn hè micca determinatu da Circle, ma da Silicon Valley Bank.

Se una grande istituzione finanziaria decide in fine di acquistà u Silicon Valley Bank, l'illiquidità è i corsi bancari affrontati da Silicon Valley Bank and Circle seranu ancu risolti. In ogni casu, se u Silicon Valley Bank hè ultimamente in bancarotta è liquidata, ancu s'ellu hà sempre una forte capacità di pagamentu di u debitu literalmente da u bilanciu attuale, u risultatu finali ùn hè micca ottimistu in cunsiderà e putenziali perdite massive da a liquidazione di l'assi. Circle ùn pò micca guarantisci chì riceverà $ 1,5 miliardi o più. Inoltre, a liquidazione di una banca hè troppu longa per aspittà, è Circle ùn pò micca aspittà per quellu tempu!

Se u Silicon Valley Bank hè ultimamente liquidatu, e perdite di liquidità di Circle di $ 3,3 miliardi seranu cunfirmate immediatamente . Ancu s'è a perdita di $ 3,3 miliardi pari di cuntà solu 8% di l'assi tutali, da a perspettiva di vista di cuntabilità, hè abbastanza per fà l'assi netti di Circle sottu à zero. Attualmente, u latu di u passiu di Circle (stablecoins in circulazione, valutatu à 1: 1 dollaru americanu) hè $ 44,5 miliardi, mentri u latu di l'attivu (riserve di cash è obbligazioni à cortu termine) hè solu $ 44,6 miliardi. Questu significa chì una perdita di riserva di $ 3,3 miliardi di cash turnerà cumplettamente USDC in una cumpagnia cù un attivu netu di – $ 3,2 miliardi. S'ellu ci sò cumpagnie in u Silicon Valley d'oghje è Wall Street chì sò disposti à accettà una tale cumpagnia à l'orlu di a fallimentu hè una grande quistione. Dopu chì u FTX falliu, crede chì i cavalieri bianchi seranu più prudenti in cunsiderà un altu costu di capitale in l'ambienti ecunomichi attuali prima di allargà una manu d'aiutu.

Se u Silicon Valley Bank ùn hè micca eventualmente sottumessu à a liquidazione di fallimentu, a perdita di $ 3,3 miliardi di Circle ùn serà micca finalmente cunfirmata. In questu casu, u prezzu di u USDC hà da vultà rapidamente à u so prezzu normale (1USDC: 1USD), o ancu una prima pruvisoria causata da una striscia corta.

In quantu à se u Silicon Valley Bank serà ultimamente acquistatu, aghju una attitudine incerta, cù a probabilità chì hè apprussimatamente trà 50% è 50%. A mutivazione per l'acquistu hè assai chjara, vale à dì à ricustruisce a fiducia di u mercatu in l'istituzioni finanziarii, evità i risichi chì si sparghjenu più trà banche è cumpagnie, è assicurà chì u sistema finanziariu hè abbastanza robustu per cuntinuà à elevà i tassi d'interessu. U mutivu di ùn esse acquistatu hè ancu assai simplice: Silicon Valley Bank ùn hè micca un bancu d'impurtanza sistemica, à u cuntrariu di Bear Stearns o Merrill Lynch. Hè solu una banca regiunale chjuca è mediana è ùn affetterà micca a stabilità generale di u sistema finanziariu.

Ma preferimu crede chì facilità una acquisizione serà u compitu più criticu per a Fed è a New York Fed stu weekend. A Fed ùn cesserà di elevà i tassi d'interessu finu à ottene u so scopu di stabilità di i prezzi. Per avà, anu più paura di esse chjappu in un dilema: l'aumentu cumpletu di i tassi d'interessu (50 punti di basa) risonarà cù a fallimentu di Silicon Valley Bank è pruvucarà più corse di banche chjuche è mediu; L'aumentu insufficiente di i tassi d'interessu (25 punti di basa) sviate da u tassu d'interessu di equilibriu è serà difficiule di cuntrullà u surriscaldamentu di l'ecunumia, possibbilmente purtendu à u peghju scenariu di spirali di salari è prezzi. Per evitari stu prublema, l'unica opzione di a Fed hè avà di minimizzà l'impattu di a fallimentu di Silicon Valley Bank nantu à l'ecunumia generale, incuragisce l'acquistu per mezu di a mediazione è ghjunghje à u tassu d'interessu di equilibriu basatu nantu à e dati ecunomichi.

È pò esse sicuru chì finu à avà, e riserve di liquidità di i grandi banche sò relativamente abbastanza è anu abbastanza forza per acquistà Silicon Valley Bank.

Cridemu chì u destinu finale di Silicon Valley Bank serà annunziatu à u publicu prima di l'apertura di a borsa asiatica u luni. È u so destinu ancu affettà direttamente u ghjudiziu finali di Circle è USDC.

Allora chì, se qualcunu, entrerà ?

Quandu u CEO di Razer, Min-Liang Tan, hà tweetatu u venneri tardi chì Twitter deve cumprà SVB è trasfurmà in un bancu digitale, u miliardariu Elon Musk hà tweetatu in risposta , "Sò apertu à l'idea".