US Core CPI Surges à 40 Year Highs; I costi di l’alimentazione è di l’alloghju aumentanu

Mentre a volatilità di u mercatu sta settimana hè stata focu annantu à i fondi di pensioni è i bilanci di u Regnu Unitu è ​​​​u risicu sistemicu, a stampa di l'IPC di i Stati Uniti di sta matina prubabilmente determinà a prossima tappa da quì cù attese per un'accelerazione di l'inflazione core è un picculu rallentamentu in a crescita di i prezzi di u cunsumu.

Disappointingly, per i tori di speranza, Headline è Core CPI stampati più caldi di l'espertu.

L'IPC di u capu hè cresciutu di 0,4% MoM (doppie aspettative) è in crescita di 8,2% YoY (più caldu cà + 8,1% exp) …

Fonte: Bloomberg

L'IPC di u core hè in crescita di 28 mesi consecutivi, cresce à + 6.6% YoY – u più altu da Aostu 1982 …

Fonte: Bloomberg

In particulare, a gamma di previsioni per u core CPI era estremamente stretta trà + 0.3% è + 0.5% MoM.

L'inflazione di i servizii cuntinueghja à cresce mentre l'inflazione di e merchenzie rallenta …

Fonte: Bloomberg

Sottu u cappucciu l' alimentu è u refuggiu saltavanu notevolmente (malgradu i gocce di energia). Uni pochi indici anu diminuitu annantu à u mese, cumpresu l'indici per i vitture è i camioni usati, chì hè cascatu di 1,1 per centu in settembre dopu a diminuzione di 0,1 per centu in Aostu. L'indici di l'abbigliamento hè cascatu 0.3 per centu annantu à u mese, è l'indici di cumunicazione hà diminuitu 0.1 per centu in settembre.

L'inflazione alimentaria resta estremamente alta…

L'indice di affittu equivalente di i pruprietarii hà ancu aumentatu 0,8 per centu annantu à u mese, u più grande aumentu mensile in quellu indice da ghjugnu 1990.

• L'inflazione di refuggiu 6.59%, da u 6.24% u mese passatu è u più altu registratu.

• L'inflazione di l'affittu hè 7,21%, da u 6,74% u mese passatu, è u più altu registratu.

CPI dice chì "l'indice di refuggiu hà ancu aumentatu 6.6% Y / Y, cuntendu per più di 40 per centu di l'aumentu tutale in tutti l'articuli ex alimenti è energia". Questu hè chì u flussu di dati di affittu attraversu in CPI hè 6-9 mesi ritardatu da u mercatu, intantu dati di affittu in tempu reale avà MoM negativu.

Per ricurdà, u tempu di panicu per l'aumentu di l'affittu è e so implicazioni per l'IPC era un annu fà …

I servizii anu duminatu l'aumentu MoM …

… è i servizii è l'alimentazione chì guidanu veramente u cambiamentu annu…

Sfortunatamente, i salari reali sò più bassi per l'Americani per u 18th mese consecutivu …

Fonte: Bloomberg

A pressione di u margine cuntinueghja …

Fonte: Bloomberg

U mercatu hè diminuitu 7 di l'ultimi 9 ghjorni CPI …

Infine, eccu a guida di JPMorgan per u cummerciu di sta stampa:

• CPI stampa sopra 8.3% -> questu serà un altru ghjornu -5% . A stampa CPI di Sep 13, quandu u numeru di sussurri era un miss, ma hà avutu un battutu invece (8.3% versus 8.1% consensus; 8.5% prima) hà provocatu una diminuzione di 4.3% in u SPX cum'è Creditu superatu.

• CPI stampa 8.1% – 8.3% -> ancu un risultatu negativu , cù SPX -1.5% – 2%, potenzalmentu carattarizatu da una greva di cumpratori. A più grande preoccupazione quì, secondu JPM, hè a reprezzu di u mercatu di bonu per aumentà a probabilità di una crescita di 75bps in dicembre.

• CPI stampa 7.9% – 8.0% -> questu hè abbastanza prubabile per mette in scena un rallye, forsi + 75bps – 100bps . Attualmente, a mash-up di e previsioni ecunomiche di Bloomberg mostra chì u 2022 Q4 hà una media di 7,2%, chì significa chì se vedemu una stampa di 8,0% sta settimana, allora e prossime duie stampe necessitanu una media di 6,9%.

• CPI stampa sottu à 7.9% -> se questu vene à esse realizatu, JPM pensa chì un ghjornu + 2-3% hè più prubabile, ancu se vedemu u Gap CPI più di 60bps (u più grande hè u muvimentu da 9.1% à 8.5%) u muvimentu. puderia esse più grande; tandu chjama per una pausa / pivot Fed pò diventà assordante.

Allora, sapete chì fà…