“Uraganu ecunomicu” – Hyperbole o Reale Pussibbilità?

Scritta da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Un "uraganu ecunomicu" vene. Ddu avvertimentu ominoso vene da Jamie Dimon, CEO di JP Morgan Chase.

"Aghju dettu chì ci eranu nuvuli di tempesta. Ma l'aghju da cambià. Hè un uraganu. Avà hè un pocu di sole, e cose stanu bè, è tutti pensanu chì a Fed pò trattà. Ddu uraganu hè ghjustu fora di a strada chì vene à noi. Ùn sapemu micca s'ellu hè minore o Superstorm Sandy. Hè megliu chì ti prepari. "

Di sicuru, ùn hè micca u solu CEO chì si sente cusì. U più recente CEO Confidence Index suggerisce chì a maiò parte di i dirigenti sò preoccupati per l'ecunumia in i prossimi trimestri.

Aghjunghjendu à questu, u NFIB Small Business Survey suggerisce ancu chì u sfondate ecunomicu si deteriora rapidamente. U graficu sottu mostra u numeru di imprese chì aspettanu una migliione ecunomica in i prossimi 6 mesi. Ddu numeru hè cascatu à a lettura più bassa mai.

Di sicuru, l'imprese sò lugubri perchè a cunfidenza di i cunsumatori, chì hè induve derivanu i so rivenuti è i prufitti, suggerisce una crescita disgraziata avanti. U nostru indici cumposti di cunfidenza di i cunsumatori (misure UofM è Cunsigliu di Cunsigliu) di e aspettative menu cundizioni attuali hè digià à livelli assuciati cù i mercati orsi è currezzione previ.

Allora, Jamie Dimon hè iperbolicu, o ci hè una vera preoccupazione per un uraganu ecunomicu?

E nuvole di tempesta sò più vicine chè parenu

E duie preoccupazioni primarie di Dimon nantu à l'ecunumia sò valide – u risicu di un errore di pulitica di a Fed è a guerra trà Russia è Ucraina. Sò personalmente preoccupatu di u primu risicu più di u sicondu.

Una rivista onesta di a storia mostra chì a Fed hè sempre un "ghjornu tardu è un dollaru short" in quantu à a pulitica monetaria. A storia di "accidenti finanziarii" per via di i schemi di intervenzione monetaria di a Fed hè evidenti. Micca solu in l'ultima dicada, ma da quandu a Fed hè diventata "attiva" in 1980.

Ciò chì deve esse evidenti hè chì prima chì a Fed diventò attiva, a crescita ecunomica era accelerata. Ci era pocu avvenimenti di crisa, è a prosperità ecunomica era larga. In ogni casu, dopu à u 1980, a tendenza di a crescita ecunomica diminuì. Ci sò parechje ragioni chì portanu à ogni avvenimentu. Tuttavia, u denominatore cumunu hè a pulitica monetaria stretta di a Fed.

In particulare, e campagni di crescita di i tassi di a Fed sò in correlazione cù i risultati poveri di u mercatu finanziariu, postu chì i tassi più elevati anu impactatu i mercati di creditu è ​​di leva.

Hè cusì chì sò d'accordu cù Dimon cunsiderendu i so cumenti nantu à a pulitica monetaria.

"Ùn avemu mai avutu QT cum'è questu, dunque stai guardandu qualcosa chì puderete scrive libri di storia per 50 anni",

Quandu a Fed hà riduciutu u so bilanciu in u 2018, curria à un ritmu di $ 30 miliardi mensili cù una inflazione assai bassa. A partesi di questu mese, a Fed hà da incrementà quella riduzione à 3 volte a rata di corsa precedente, cù l'inflazione à quasi 9%.

Mentre crede ch'elli ponu ottene sta riduzzione senza disturbà i mercati di azioni o pruvucà una cuntrazione ecunomica, a storia suggerisce altrimenti.

U cunflittu Russia / Ucraina, l'aumentu di i tassi d'interessu è l'aumentu di i costi di e materie prime aggravanu u colapsu di a fiducia. Tali hà digià strettu significativamente a pulitica monetaria, elevendu u risicu chì a Fed torna un "errore di pulitica". "

Preparazione per un uraganu ecunomicu

Da a nostra perspettiva, aghju avutu spessu in disaccordu cù e prospettive di u Signore Dimon (vede quì), cum'è in dicembre 2019 quandu hà dichjaratu:

" Questa hè l'ecunumia più pruspera chì u mondu hà mai vistu. Serà una ecunumia assai pruspera per i prossimi 100 anni ". – Jamie Dimon

Sta dichjarazione ùn hè micca invechjata bè. Solu 3 mesi dopu, l'ecunumia s'hè immersa in a più prufonda recessione da a "Grande Depressione".

Tuttavia, sta volta ùn aghju micca. U risicu di un "uraganu ecunomicu" hè certamente elevatu. Ma cum'è qualchissia chì hà crisciutu nantu à a Costa di u Golfu, l'uragani ponu esse imprevisible. Più d'una volta, u mo babbu è aghju imbarcatu à i finestri è aghjustatu nantu à l'alimentariu è l'acqua non periscibile, solu per vede chì a tempesta cambia u cursu à l'ultimu minutu. In ogni casu, a preparazione, mentre era perduta, era megliu cà l'alternativa.

Trà l'inflazione crescente, a caduta di i salarii, u rallentamentu di a crescita ecunomica, è una Fed inclinata à rinfurzà a pulitica monetaria, ci hè una tempesta à l'orizzonte. A magnitudine, u timing, è u locu di l' "uraganu ecunomicu" sò sempre a megliu supposizione di qualcunu.

Tuttu ciò chì pudemu fà hè di preparà per a tempesta è dopu incruciate i nostri dita è sperendu u megliu. E linee guida sò simplistiche ma in fine efficaci.

1. Aumentà i livelli di cassa in portafogli

2. Riduce u risicu di l'equità, in particulare in i zoni di crescita di alta beta.

3. Aghjunghjite o aumentà a durata in l'allocazioni di ligami chì tendenu à cumpensà u risicu durante i ciculi di strettu quantitativi.

4. Reduce l'esposizione à e commodities è l'inflazione ghjucanu cum'è a crescita economica rallenta.

Se l'uraganu colpisce, a preparazione per a tempesta in anticipu vi permetterà di sopravvive à l'impattu. Hè un prucessu relativamente simplice per riassignà i fondi à u risicu di l'equità se ùn hè micca.

Dati i numerosi scossa à u sistema chì succede simultaneamente, pensu chì l'investituri anu bisognu di più cà solu un ombrello per sopravvive.