Una “Depressione inflazionistica globale” hè assai pussibile

Scrittu da Bruce Wilds via u blog Advancing Time ,

Circa dui anni è mezu fa era previstu quì nantu à AdvancingTime chì puderemu prestu esse tistimone di a prima depressione inflazionistica globale. Parechje di noi anu previstu l'inflazione, ma sottovalutò a dimensione di stimulu chì seria messu in u pipeline. Questu hà solu postponatu u colapsu di u sistema finanziariu è l'ecunumia. Eppuru, assai investitori basanu i so investimenti nantu à più intervenzione da i banche cintrali è i guverni per caccià un altru cunigliu da i so cappelli.

A depressione inflazionistica glubale ùn hè micca una mistura di parolle chì normalmente vedemu pusatu inseme. À quelli chì trovanu sta nuzione inaccettabile, pudemu rimpiazzà questu cum'è una era di stagflazione di reversione. Trascendenduci versu a parte di depressione di stu scenariu hè u fattu chì parechji observatori ecunomichi predicanu una deflazione diretta chì indica un grande rallentamentu di l'ecunumia. Attualmente, a più grande fonte di dumanda vene da i guverni. A dumanda da i travagliadori è a crescita di u settore privatu hè in calata. Se sguassate tutti i soldi spesi in vaccinazioni Covid-19, teste, è una mansa di spese inefficienti chì anu creatu pocu benefici à longu andà per l'ecunumia, u PIB cascassi cum'è una petra.

Avemu raramente depressioni, ma invece tendenu à passà per una recessione lieve, però, ciò chì facemu oghje pò esse assai più severu. In u passatu, i tempi di caduta di l'attività ecunomica sò generalmente stati deflazionisti cum'è i predefiniti aumentanu, ma sta volta, se l'inflazione ùn si riduce, u risultatu pò esse assai diversu. Una parte di questu hè arradicata in u fattu chì in u passatu assai avvenimenti tendenu à esse regiunale piuttostu cà glubale. Oghje, l'ecunumie sò diventate più interconnesse, a codependenza risultante presenta una pussibilità aumentata di prublemi chì si sparghjenu in u mondu.

I soldi chì scorri da i banche cintrali è i guverni hà criatu a chjamata "a dumanda pent-up" chì avemu intesu parlà è e previsioni custanti di crescita di u PIB solidu. In verità, l'utilizazione di a capacità è a produtividade sò calate ancu mentre trilioni di novi dollari versanu in u sistema. Questa hè a logica daretu à dì chì una depressione pò esse in l'ale. I metudi chì i guverni utilizanu per determinà u PIB sò ancu diventati cusì distorti chì ùn mancanu di valore reale. Pagà à qualcunu per scavà un pirtusore è poi riempie torna in aghjunghje à u PIB, ma ùn face nunda per aumentà a produtividade. A spesa di u guvernu pò aumentà u PIB mentre à u listessu tempu riduce a produtividade.

Recentemente sò apparsu parechji articuli chì indicanu u grande impulsu chì a Cina hà sperimentatu post-Covid-19 hè ghjuntu à a fine. L'ecunumia di a Cina hè stata a prima à ricuperà da u colapsu di Covid-19 per via di trilioni di creditu pompati in l'ecunumia in casa, è ancu di l'Americani chì si precipitanu à cumprà merchenzie impurtate cù soldi di stimulu. Cù a Cina di novu mostranu segni di debule ecunomica, a storia chì ci vole più è più stimulu per creà u stessu calciu ogni volta chì ghjucà stu ghjocu hè ghjucatu.

A crescente preoccupazione annantu à a degradazione di e monete fiat emesse da e nazioni è i banche cintrali aghjunghje à l'expectativa di l'inflazione aspetta in l'ale. Politiche cum'è noi vedemu oghje saria impussibile quandu i soldi era ligatu à l'oru. Quandu l'investituri cambianu in assi chì facenu bè in i tempi di l'inflazione, hè pussibule mette in muvimentu un ciclu o ciculu autoalimentatu. Quandu i soldi fiat chì si sò tranquillamente seduti in promesse di carta cumincianu à esse scambiati per l'assi tangibili è i coperchi di l'inflazione, hà u putenziale di inversà a veloce di caduta longa di soldi. I soldi chì si trovanu in manu di e persone ricche chì si sò seduti in un locu per anni pò cumincià à spustà.

Questu cumanda cù u fattu chì l'inflazione porta cun ella tassi d'interessu più altu chì impactanu a maiò parte di i settori di l'ecunumia. Questu tende à mette un focusu nantu à a diffarenza trà liquidità è solvenza. Cume i tassi d'interessu aumentanu, a custruzzione tende à frenà. I tassi d'interessu più alti anu ancu risultatu in e persone chì anu difficultà per pagà o finanzià articuli di big-bicket cum'è l'automobile. In breve, mette assai stress in a maiò parte di l'ecunumia, cumpresi i deficit di u guvernu chì anu splosu da a crisa finanziaria di u 2008.

Dui fattori spessu trascurati sustenenu l'idea chì simu guidati per una strada di inflazione ancu se l'ecunumia rallenta drasticamente. U primu hè chì parechje lege sò state stabilite per elevà u salariu minimu. I recenti accordu di i travagliadori fatti cù UPS urlanu l'inflazione di u salariu. U sicondu hè u fattu chì tanti americani travaglianu per u guvernu. Quessi sò soprattuttu à tempu pienu è i travagliadori raramente sò licenziati senza paga. I figuri di u Clock di u Debitu Naziunale mostranu pocu menu di 150 milioni di travagliadori in a forza di travagliu è quasi 24 milioni di elli sò impiegati da u guvernu. Hè quasi unu in sei. U rolu oversized di u guvernu in l'ecunumia di l'oghje, chì hè assai più grande di quellu chì era durante a Grande Depressione, hà messu una reta sottu à a capacità di i prezzi di calà.

In u mondu sanu, i prestatori sofisticati, ma micca u publicu generale, capiscenu a storia di cumu e pulitiche monetarie di i guverni distrughjenu u putere di compra di muniti. Per evitari u prublema di u risicu di debasement di munita, a priscinniri di u rendimentu avemu vistu u putere di esse a munita di riserva di u mondu in mostra in documenti di prestitu. U BIS informa chì questu hè più altu da u 40% di una dicada fà. Unu di i mutivi chì u dollaru sarà più prubabilmente megliu cà l'euro o u yen quandu e valute fiat sò sottumessi à l'assaltu hè l'enorme percentuale di più di $ 30 trilioni di u mondu in i prestiti transfrontieri sò valutati in dollari americani .

L'inflazione colpisce in modu irregolare

L'inflazione hè una forma di latru chì traslada a ricchezza da u populu è in e casse di u guvernu. Mentre chì parechji investitori sò cuncentrati in curve di rendiment, bitcoin, è valutazioni di u mercatu crescente, u fundamentu di l'argumentu di i banchieri cintrali chì QE hè pussibule senza inflazione pò esse sbulicatu. Avà vedemu chì i grandi settori di l'ecunumia sò rotti. L'expectativa di l'inflazione cuntinueghjanu à crescenu è a lege di i ritorni diminuenti hè in furia cù i sforzi di i banche cintrali per cuntrullà l'ecunumia. Aspettate chì più investitori si movenu in l'assi chì facenu bè in un ambiente inflazionisticu mentre e masse sguassate in u dulore.

Tuttu chistu plega in a storia di cumu per decennii l'illusione monetaria creata da i banche cintrali chì collaboranu cù i guverni hà ritardatu una crisa inevitabbile per ùn trattà cù a realità. Questu significa chì quandu e forze rinfurzate annantu à l'anni, finalmente rompenu l'avvenimenti gratuiti, prubabilmente accaderanu più rapidamente cù ramificazioni assai più profonde di ciò chì parechje persone aspettanu. Quandu i sbilanci sò ignorati, i cose mali accadenu. Quandu e cose infine scoppianu in faccia à quelli chì creanu è prumove a MMT, pudemu aspittà di sente li dicenu chì ùn era micca a so culpa è hè stata per via di un malintesi generale di u rolu di soldi è creditu in l'ecunumia.

Un tali cambiamentu avarà cunsequenze profonde per l'assi sensittivi à l'inflazione in u mondu. L'unica cosa chì pudemu cuntà hè chì quandu e cose si scrollanu, senteremu u vechju, "avemu duverebbe fattu più" o "saria statu assai peggiu" scorri. Quelli incaricati spessu trovanu un grande cunfortu in sputing such astuce. Ci sò stati cullati in a cumpiacenza è avemu datu à i banche cintrali troppu creditu per pudè cuntrullà l'ecunumia è piantà e crisi finanziarie. A prima depressione inflazionistica glubale ùn pò micca principià oghje o dumane, ma vene è quandu ghjunghje a maiò parte di a ghjente ùn l'avete mai vistu vene.