Una curva di rendimentu appiattita pò prestu riaffirmà

Da Cormac Mullen, cummentatore in diretta di Bloomberg Markets è ghjurnalista

A reazione à l'annunziu di u taper di a Fed hà suggeritu un ottimisimu prudente da i strateghi chì i prossimi mesi vederanu avanzi moderati per i rendimenti, u dollaru è l'azzioni. Chì pò esse prematuru.

I stocks di i Stati Uniti anu chjusu à i record, i Treasuries si sò ritirati è a curva di rendimentu hà vistu un modestu ripiglimentu – annunziendu una parte di a so recente mossa di appiattimentu.

Ma ci sò dui ragiuni plausibili per aspittà chì una curva di appiattimentu si riaffirmeghja.

• U primu hè un incrementu di scumesse d'errore di pulitica, chì pare sempre prubabilmente datu u fattu chì i cummircianti vedenu l'aumentu di i tassi più prestu è più veloce di ciò chì suggerisce a Fed. Hè a teoria chì i decisori pulitichi seranu custretti à accelerà u ciculu di caminata grazia à l'inflazione sustinuta, chì à u turnu ferà a ripresa.
• U sicondu hè a chance di una rallentazione naturale, guidata da a debulezza in l'ecunumia chinesa è aggravata da una facilità in a crisa di a catena di supply chain è una realizazione chì hà risultatu in over-ordering è un eccessu di inventariu. Tutti dui portanu à curve più flat.

A carta salvatica per e scommesse per l'aumentu di i tassi di sicuru hè se u presidente di a Fed Jerome Powell serà sempre in piazza l'annu prossimu, qualcosa chì u presidente Joe Biden hà prumessu di decide prestu. I numeri di u mercatu di u travagliu di u venneri sò diventati u prossimu catalizzatore chjave per i cummircianti di i tassi, ma forsi i dati di l'impieghi più impurtanti sò quelli di Powell.