Una bola di cristallu ùn hè micca abbastanza: l’impurtanza di u cuntestu

Scrittu da Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

U 18 di settembre di u 2024, i tituli leghjenu a Fed hà tagliatu u tassu di i Fondi Fed di 50 punti base. À u primu blush, unu puderia pensà chì un trader cù una bola di cristallu un paru di ghjorni prima di l'azzione di a Fed hà da cumprà bonds è liccate i so chops nantu à i soldi chì prestu prestu. In questu casu, a bola di cristallu era una maledizione.

I rendimenti di l'obbligazioni anu aumentatu dopu à u tagliu di u tassu malgradu ciò chì parechji prufessiunali d'investimentu percepiscenu cum'è un avvenimentu bullish. Se scour i media, truverete ragiuni per a vendita. Tali include l'inflazione di a Fed stoking o u pacchettu di stimulu massivu di a Cina. In u nostru parè, hè assai più simplice; tuttu vene à u cuntestu.

Semu inspirati à scrive questu da un missaghju chì ci dumandava in incredulità s'ellu avia mai vistu una reazione di u mercatu di bonu avversu à un tagliu di tariffu.

Per aiutà à risponde à a quistione, spartemu un articulu intitulatu Quandu una bola di cristallu ùn hè micca abbastanza per fà vi riccu da Victor Haghani è James White, cù u so Sfida di Crystal Ball. L'articulu è a sfida ci aiutanu à apprezzà chì u cuntestu hè spessu più preziosu chì una bola di cristallo.

A tecnica furnisce u cuntestu

U 18 di settembre, quandu a Fed hà tagliatu i tassi d'interessu da 50bps, i renditi di nota di deci anni anu aumentatu ligeramente da u rendiment di apertura di 3,68% per chjude u ghjornu à 3,69%. Cinque ghjorni dopu, u rendiment hà aumentatu un altru .12% à 3.81%.

Una bola di cristallu chì illuminava un trader nantu à i tituli di u tassu di tariffu avissi statu caru. In ogni casu, un trader cù a bola di cristallu è u cuntestu propiu pò avè avutu più successu. In u cummerciu, u cuntestu descrive e cundizioni di u mercatu è i tendenzi recenti. In una basa di cortu termine, un cuntestu eccellente pò esse ricavatu da l'analisi tecniche.

Per cuntestualizà i taglii di i tassi di a Fed, l'investituri avianu aspittatu un tagliu di tassi in a riunione di settembre per mesi. Inoltre, in i ghjorni chì precedenu l'annunziu, e probabilità di un tagliu di tassi di 50bps anu aumentatu marcatamente. U cuntestu criticu era a diminuzione di 1% in i rendimenti di nota di deci anni da aprile, è, ugualmente impurtante, i prezzi di i boni eranu estremamente overbought nantu à una basa tecnica.

Stu potenziale per una reazione bearish à ciò chì duveria esse una nutizia positiva da a Fed ùn hè micca persu nantu à noi. U 17 di Settembre, u ghjornu prima di a riunione, avemu scrittu u seguente riassuntu nantu à i ligami in u nostru Cummentariu di u ghjornu :

Aieri, avemu discututu u forte rallye di u mercatu da i minimi recenti. In ogni casu, u mercatu di ubligatoriu s'hè riunitu cusì forte prima di a riunione assai anticipata di a Riserva Federale di sta settimana è u tagliu di tassi previstu. Cum'è mostratu, i boni di Treasury (cum'è rapprisintatu da TLT) sò abbastanza deviati da u 50-DMA è overbought in parechji livelli. Mentre simu alcista nantu à i bonds in u più longu tempu, particularmente cum'è l'ecunumia rallenta, e cundizioni attuali di overbought è "exuberanza" in u cummerciu di bonu in l'ultimi mesi hè un pocu esageratu.

Cù a riunione di a Fed sta settimana, a cunfigurazione attuale suggerisce chì ancu se a Fed taglia i tassi cum'è previstu, questu puderia esse un "cumprà u rumore, vendite a nutizia" setup for bonds. Di sicuru, cum'è sempre u casu, e cundizioni di overbought ponu esse più di più di a maiò parte di l'imaginazione, cusì cummerciu in cunseguenza.

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Cù quellu esempiu di cumu u cuntestu era più preziosu chè una bola di cristallu, vi permettemu di scopre u valore di una bola di cristallo senza alcun cuntestu.

A Sfida di a Sfera di Cristalli

L'articulu nutatu in l'intruduzioni hè basatu annantu à l'infurmazioni chì l'autori cuglianu sottumettendu più di 118 ghjovani adulti scolari in finanza à u Crystal Ball Challenge.

Prima di riassume l'articulu, cliccate nantu à a bola di cristallo sottu. Pigliate a sfida è vede ciò chì valore, se qualchissia, una bola di cristallu cù i tituli di dumane hè in predichendu cambiamenti di prezzu à cortu termine. ( LINK )

Recensione: Quandu una bola di cristallu ùn hè micca abbastanza per fà riccu

Per u libru biancu:

Taleb era currettu in a so cungettura chì "Se dete à un investitore a nutizia di u ghjornu dopu 24 ore in anticipu, andarà in fallimentu in menu di un annu"? Mentre u nostru esperimentu ùn hà micca pruvatu a so dichjarazione precisamente – avemu datu solu i ghjucatori 15 ghjorni di prima pagina, i ghjucatori risichevanu solu $ 100 in u ghjocu, etc. – in generale pensemu chì Taleb hè ghjustu.

I 118 ghjovani prufessiunali finanziarii anu publicatu un pocu ritornu pusitivu. I so risultati ùn sò micca stati statisticamente sfarente di lancià una munita. Attribuiscenu i risultati poveri à dui fatturi.

U primu ùn era micca bè indovinà cumu azzioni è obbligazioni seranu realizatu cù a cunniscenza di i tituli 36 ore in anticipu.

Siconda, l'autori dicenu chì i ghjucatori ùn anu micca dimensionatu bè e so scumesse. Presumemu ancu chì certi cummircianti facianu cumerci nantu à i tituli chì ùn anu micca affettatu i mercati. In questi casi, era una pruposta 50/50.

A dimensione hè un puntu impurtante chì l'autori stressanu. E dimensioni di u cummerciu duveranu esse minimu, o i cummerci ùn anu micca esse accadutu quandu u trader avia pocu cunfidenza chì a so supposizione era curretta. À u cuntrariu, duveranu avè avutu dimensioni più grande quandu avianu più cunfidenza.

L'esperienza conta

L'articulu sparte un tweet da u assai espertu Lloyd Blankfein, ex presidente di Goldman Sachs. Mentre ch'ellu twitta annantu à l'azzione di u mercatu in quantu à l'IPC in un ghjornu specificu, scumemu ch'ellu accunsentia chì, in generale, avè nutizie prima di tutti l'altri pò esse micca tuttu ciò chì hè crepatu.

Dopu avè pruvatu i prufessiunali finanziarii più ghjovani, l'autori vulianu vede cumu fà i cummircianti sperimentati. Anu " invitatu cinque cummercianti di macro staghjunati è di successu " per fà a so prova. Una volta, anu truvatu chì a cunniscenza avanzata di i tituli ùn era micca incredibbilmente preziosa . I cummircianti anu 63% currettu. Tuttavia, anu publicatu un ritornu mediu di 130%.

Tutti questi ghjucatori anu finitu cù guadagnà. In media, anu cresciutu a so ricchezza iniziale da 130%, cù un guadagnu medianu di 60%. Tutti i ghjucatori eranu selettivi è assai variabili in a so dimensione cummerciale. Ùn anu micca scumessa in tuttu nantu à 1/3 di l'opportunità di cummerciale, ma aposti grandi in i ghjorni chì presumibbilmente si sentenu cunfidenti in l'impattu di a nutizia nantu à i prezzi di l'azzioni o di i boni.

Induvinà hè un sbagliu di stupidu quandu si tratta di investisce. Tuttavia, invistisce cù u cuntestu è dimensionà bè i vostri cummerci / investimenti basatu annantu à u vostru livellu di fiducia hè vitale.

U studiu, in una manera rotonda, mostra chì u cuntestu importa . Cum'è avemu opinu in l'apertura, l'analisi tecniche ponu furnisce un cuntestu significativu in quantu à i tendenzi recenti, a forza di sti tendenzi, è cumu u momentu pò cambià. Inoltre, l'analisi di u voluminu è di u cummerciu ponu aiutà à truvà punti di dolore di u mercatu è livelli di prezzu induve l'investituri sò più prubabile di cumprà o vende.

L'analisi macroeconomica è l'apprezzazione per a situazione di liquidità di un mercatu sò ancu essenziali per aiutà à rinfurzà u vostru cuntestu. In a listessa linea, datu l'impurtanza di a liquidità attuale è percepita, una bona apprezzazione per a mentalità attuale di a Fed è a so pusizione attuale è prubabile nantu à a pulitica monetaria hè critica.

Cù u cuntestu propiu, un titulu in a vostra bola di cristallu pò esse assai più preziosu.

Riassuntu

Una bola di cristallu seria un aghjuntu eccellente à u nostru arsenale di analisi di u mercatu. A cunniscenza avanzata di u mercatu, ecunumia, e cundizioni pulitiche, è altri avvenimenti prubabilmente averebbe un impattu pusitivu in u nostru rendimentu. L'impattu, però, seria più longu, micca in i ritorni immediatamente dopu à l'avvenimenti previsti. U cummerciu nantu à una basa di cortu termine senza cuntestu pò esse periculosu per a vostra ricchezza.

Inoltre, l'assunzioni di un risultatu specificu per via di una notizia particulare sò spessu difetti. Cume dice u vechju dittu – cumprà u rumore, vendite a nutizia!