“Un tipu di ghjennaghju di u 2008 Feel”: I cummercianti di vendita al dettaglio piglianu a copertura cum’è Investitori ultra ricchi s’imbulighjanu in azioni in numeri record

Per ciò chì pò esse l'esempiu più vivu di cumu a pianificazione cintrali hà trasfurmatu u mercatu in un esperimentu gigante (è finu à avà successu) in u cundizionamentu Pavlovianu, ùn cercate più di u graficu seguente da Bank of America chì mostra chì durante l'attuale currezzione di 10% chì hà cuminciatu à principiu di ghjennaghju è cuntinueghja à questa data, u valore nettu ultra altu di u Bank of America, o i clienti "privati", anu attribuitu u capitale di compra più dip in record.

È a settimana passata ùn era micca sfarente: secondu BofA quant Jill Carey Hall, durante a muntagna russa di u mercatu di a settimana passata, induve, malgradu l'esplosione di u cunflittu Russia-Ucraina, l'indice hà finalmente chjusu + 0,8%, i clienti di u bancu anu tornatu à cumprà azioni americane ($ 4,6). B) dopu a vendita di a settimana precedente.

Tutti i trè grandi gruppi di clienti – clienti istituzionali, fondi di speculazione, clienti privati ​​- eranu cumpratori, guidati da i clienti istituzionali dopu chì u gruppu hà vindutu azioni a settimana precedente. I clienti anu compru grandi tappi (prima volta in trè settimane) è vindutu tappi chjuchi (prima volta in nove settimane).

Eppuru ùn tutti ùn anu compru u plungefest di a settimana passata: in forte cuntrastu cù a frenesia di YOLO chì li hà ispiratu à abbuffà e chiamate durante u rimborsu da u mercatu bears di u 2020, l'investitori retail anu acquistatu opzioni put difensive a settimana passata mentre vedevanu a Russia chì si preparava à invadere l'Ucraina.

Sicondu Sundial Capital Research, a settimana passata, u più chjucu di i cummercianti d'opzioni – quelli chì cummercianu 10 cuntratti o menu – anu compru circa $ 4,3 miliardi di opzioni put è $ 4,5 miliardi di opzioni di call. Chistu significa chì u gastru in hedges contr'à perdite era 96% quant'è u gastru per i cuntratti chì beneficianu di guadagnà in azioni, unu di i più alti rapporti tali in più di duie decennii.

Stu tipu di cumpurtamentu hè accadutu solu in a prufundità di i peggiori cali di l'ultimi dui decennii, Jason Goepfert, capu di ricerca di l'impresa, hà scrittu in una nota. Eppuru, per esse cunfidenti chì u peghju hè finitu per u mercatu, hà dettu chì questu è altri signali anu da esse "veramente estremi fora di quistione, è questu hè discutibile à u megliu à questu puntu".

Sicondu Bloomberg, Goepfert hà scrittu chì "cun ​​valuazioni storicamente altu, geopolitica piglià un tonu decisamente incertu, è una Riserva Federale chì pò esse avà un ventu di u ventu per i investituri, u cumpurtamentu di u mercatu annantu à u mesi passatu hà un tipu di sensazione di ghjennaghju 2008". Hà aghjustatu chì "l'ambiente di u mercatu ùn hè micca sanu, è l'investituri sò in modu chjaru di risichi".

Ma mentre a dumanda di mette hè evidenza chì i cummircianti di vendita – chì sò stati i più grandi cheerleaders di u mercatu di toro artificiale post marzu 2020, si mettenu in prudenza mentre a guerra in Ucraina s'intensifica. Tuttavia, significa ancu chì l'investitori retail sò improbabile di capitulà in ogni puke di u mercatu postu chì ùn sò mai stati più coperti.

Tuttavia, in un tempu quandu u rendimentu di u retail hè statu ordini di grandezza più altu ch'è l'S&P500 è i fondi di speculazione, ci si dumanda se u sensu di spider di l'investitore di vendita ùn serà micca currettu di novu.

"I cummircianti parenu prucedenu cun prudenza quandu si tratta di rinforzà i so portafogli di fronte à a volatilità è à u cunflittu in corso in Ucraina, cù un saccu mistu in settori storicamente difensivi – i cummercianti anu rotatu in utilità mentre cuntinueghjanu à vende l'assistenza sanitaria è i cunsumatori. staples ", hà dettu Chris Larkin, direttore generale di cummerciale di E*Trade da Morgan Stanley.

Intantu, i buybacks da i clienti corporativi acceleranu in quantu à a settimana precedente, ma eranu i secondi più bassi di ogni settimana YTD, chì suggerenu chì una volta chì l'attuale fusione tecnica è guidata da u flussu finisce, i minimi recenti seranu prontamente testati.