‘Ùn sò micca solu Punks’ – Cumu Reddit Raiders hà scatenatu u Caosu In u Mondu Afflittu

Mentre i Reddit Raiders anu fattu i tituli in l'ultimi sei à nove mesi, distruggendu i venditori in corta di fondi hedge, sfruttendu i trader di opzioni, è soffianendu a mente di l'analisti basati in basa ; ci hè un altru gruppu d'investitori chì hà suffertu tranquillamente daretu à i quaterni.

L'investitori di creditu afflitti anu avutu da longu à avè pelli spesse – pigliendu critiche cum'è predatori , ancu se qualchì volta salvanu l'imprese chì nimu altru ùn toccherà è genererà ritorni per pensioni, dotazioni è fundazioni.

L'opportunità di cumprà à bon pattu sò state rapidamente evidenziate da a Fed di marzu scorsu quandu hà fattu u passu senza precedenti di entrà in u mercatu di obbligazioni aziendali …

Fonte: Bloomberg

U stimulu fiscale è monetariu hà ingrassatu i mercati cusì accuratamente chì molte di e cumpagnie più risicate stanu attraversendu i muri di u debitu cun un finanzamentu novu à bon pattu, piuttostu chè di scappà in u tippu di strette sbagliate è di difetti chì generanu ristrutturazioni o prestiti pratichi à pruprietà.

Ma, cum'è Bloomberg riporta , a vita in l'affari diventa ancu più dura, postu ch'elli ùn ponu più cuntà nantu à una borsa prevedibile per copre scumesse massicce è multiplate.

Grazie à a surghjente di "cumpetenza" di acquistu di vendita al dettaglio stimolata da Redditors, alcuni fondi afflitti sò custretti à ripensà i so mudelli di attività interi.

"Hè diventatu un calculu assai più difficiule da cunsiderà ancu", hà dettu Scott Hartman, co-capu glubale di u creditu è ​​di a cummercializazione di l'impresa d'investimentu Varde Partners da 14 miliardi di dollari.

"À dilla franca, parechji fondi anu decisu di stassi luntanu da accurtatoghji sti azzioni in tuttu".

Semplicemente, i trader al dettaglio sustenenu sempre di più l'imprese in difficoltà, limitendu ulteriormente l'universu di opportunità d'investimentu, induve u fallimentu d'impresa hè una parte primaria di a tesi d'investimentu.

"Hè stranamente tranquillu fora", hà dettu Colin Adams, un direttore generale senior di l'impresa di cunsultazione corporativa M3 Partners, induve si concentra nantu à a ristrutturazione di u debitu.

"Avete i mostri gemelli di stimulu fiscale è di bassi tassi d'interessu, è stu fenomenu cù l'azzioni meme aghjusta una nova dinamica."

Ùn circate più luntanu cà AMC. In traccia di fallimentu in nuvembre di u 2020, cù e so obbligazioni in u 2026 cummercializate à 5c nantu à u dollaru; grazia à u panicu di compra di i Redditors (è e successive alzate di capitale), quelle obbligazioni sò avà scambiate à Par!

Fonte: Bloomberg

E cumpagnie chì in a "vechja nurmalità" avarianu trascinatu a bancarotta ùn sò micca belli obiettivi affidabili per i fondi chì utilizanu scambii brevi di stock / opzione per arricchisce i so crediti.

In l'ultimi mesi, un trio di pruprietari di centri commerciali chì anu presentatu fallimentu – CBL & Associates, Pennsylvania Real Estate Investment Trust, è Washington Prime Group – anu vistu chì i so prezzi di l'azzioni fluttuavanu – spessu crescendu in poche notizie sottostanti – mentre si avvicinavanu è dopu intrì in u Capitulu 11, induve u valore di l'azzulariu hè spazzatu guasgi di regula.

Brian Sheehy, u fundatore di IsZo Capital Management, chì occupa pusizioni longhe è corte in e strutture di capitale di l'imprese, hà iniziatu à mette in corta i prupietarii di u centru cummerciale quandu anu cuminciatu à arrugassi sottu à u pesu di l'affittu senza paga è di a chjusura di i negozii di parechji mesi.

"Aghju preditu chì saranu in fallimentu, è aghju avutu ragiò – ma aghju sempre persu soldi", hà dettu Sheehy.

"Questa robba avà andarà direttamente in faccia finu à u ghjornu chì presentanu", hà dettu, aghjunghjendu chì "l'incentivi sò tutti scartati".

In quantu à e poche cumpagnie chì facenu u default o entranu in fallimentu in questi ghjorni, i trader al dettagliu disturbanu i risultati per i fondi di creditu quì.

"A volatilità rende più difficiule per i partiti di cunghjuntà intornu à un pianu di ristrutturazione", hà dettu Dominique Mielle, anzianu cumpagnu di Canyon Capital Advisors è autore di un libru à vene nantu à u debitu in difficultà.

"Un ghjornu l'equità di a sucietà ùn hà micca valore è u prossimu sì – chì rende u travagliu di u ghjornu precedente."

"Cum'è investitori, ùn pudemu micca solu dì chì questi sò punks è chì offrenu una borsa senza ragione", hà dettu Mielle.

"Pò esse cusì individualmente, ma cullettivamente sò una putenza di mercatu è duvete tene contu di què. »

Quantu pò più cuntinuà sta farsa? Dumandate à Jay Powell.