“Un Shocker Assolutu”: CPI Core Per Hit 4% In Duie Settimane?

Mentre i pundits discutenu se l'usu record in l'installazione di repo inversu di a Fed, chì a settimana scorsa hà fattu un record di $ 485BN prima di rallentà modestamente …

… serà u catalizatore tecnicu chì impone à a Fed di aumentà infine l'IOER da 5bps à a riunione di ghjugnu (una mossa chì Powell ripeterà parechje centinaia di volte ùn hè micca indicativa di a politica monetaria più larga di a Fed per evità un vomitu di panicu), un A minaccia più grande per a postura monetaria generale (è eccessivamente dovish) di a Fed hè chì cum'è Nordea hà scrittu a settimana scorsa, ci hè un risicu chjaru chì u rapportu di l'inflazione di maghju publicatu u 10 di ghjugnu, "si dimostrerà esse un shocker assolutu cù e vitture usate è camion da 50% annu annantu à l'annu, è un potenziale ulteriore aumentu di l'aumentu annuale di a renta di a cumpunente di rifugiu ".

Per quelli chì ùn anu micca vistu ciò chì accade in u spaziu di a vittura usata, eccu un graficu di l' indice di vittura d'occasione di Mannheim :

… è secondu a Lista di l'Appartamenti, dopu à un periudu di calata, e rendite medie à livellu naziunale sò appena aumentate da u più ricordu chì questu cumpunente chjave di u CPI è di u cestru PCE esplode improvvisamente più altu.

Eccu u graficu chì incita Nordea à " ùn scartà> 4% di l'inflazione core IPC " di maghju, chì vedrà a "inflazione transitoria" di a Fed scavà in u mondu mentre ancu i democratici pulitici dumandanu à a Fed di cumincià à diminuisce.

O forse nò, perchè mentre oramai hè troppu chjaru chì averemu almenu parechji mesi di sollecitazioni residue in a maiò parte di i prezzi chì secondu a Fed sò "transitori", alcuni si stanu dighjà focalizendu nantu à a prossima gamba più bassa in i prezzi chì hà si hè manifestatu in certi prezzi di e materie prime è ancu in u settore di l'abitazione più largu, cù analisti chì indicanu i primi segni chì a dumanda hè muderata, è l'offerta cumencia à ritruvassi, aiutendu à spiegà qualchì prezzu di rinfrescamentu di e materie, seguitatu da una sequenza simile in l'inflazione di e merci. Dui esempii spessu citati di quessi quì sopra includenu appiccicazioni / legname ipotecarii statunitensi, è l'interventu direttu recente di a Cina chì hà un impattu annantu à i prezzi elevati in u minerale di ferru è in u ramu.

Pigliate u legnu è l'alloghju per esempiu: l'alloghju hà guidatu a strada in u vastu schema di restrizione di boom / dumanda di fornitura di virus chì l'ecunumia hà sperimentatu l'ultimu annu. Questu hè statu cunfirmatu da i dati: i novi ordini di legnu surghjenu sopra a produzzione, crollendu l'inventarii è accendenu una surghjente di prezzu chì riflette i novi ordini di legnu crescenu più veloce di l'offerta. Ma avà, a produzzione hà righjuntu l'ordini, è l'inventarii di legnu si sò stabilizzati. Parechji economisti – è sicuramente a Fed – aspettanu chì stu mudellu si ripete in altrò in l'ecunumia, postu chì l'offerta si ritrova cù a dumanda, è chì i prezzi di u prezzu giranu.

Intantu, cum'è discutitu in e duie settimane passate, e materie prime sò state sott'à una forte pressione da a manu pesante di Pechino – in particulare u minerale di ferru, è ancu u ramu – cun Pechinu avvertendu ripetutamente chì i prezzi di e materie prime sò troppu schiumose. Infatti, u regulatore bancariu di a Cina hà dumandatu à i prestatori di smette di vende prudutti d'investimentu ligati à e materie prime à i cumpratori mamma è pop

Tuttavia, ùn si tratta micca solu di materie prime: Pechino rende ancu di più in più chjaru chì dumanda à a Fed di mette in fine i so modi dòvichi (chì portanu à una crescita di l'inflazione di i prezzi di e materie prime in Cina) da a recente crescita di u yuan. Infatti, mentre Pechino finge publicamente di mandibulà u yuan più bassu, a valuta cinese hè andata à un novu ciclu massimu, è venneri a notizia ufficiale di Shanghai Securities hà dichjaratu chì a CNY " pò guadagnà passatu 6,2", sustinuta da u dollaru indebolitu, è da a forte Cina ripresa ecunomica interna, citendu analisti.

Dunque, mentre a Fed pretende chì l'inflazione sia transitoria, a Cina – induve l'inflazione di e materie prime hà suscitatu una rabbia pubblica diffusa è assai transitoria in l'ultimi mesi – piglia e cose in e so mani è rinforza a CNY per fà e importazioni più economiche, aiutendu à u frescu l'inflazione, puru rendendu e esportazioni menu competitive. Eppuru paradossalmente, questa azzione peserà ancu nantu à u USD, cume a Cina aghjusta à e so proprie pressioni di i prezzi.

In ultimamente, a situazione insostenibile attuale necessitarà un altru accordu di tippu Accord di Shanghai trà e più grandi economie di u mondu, o a divergenza crescente in e risposte pulitiche finiscerà in u caosu.