Un ochju Detaliatu Quale Cumpera Bitcoin Quì

E duie settimane passate anu vistu alcuni di i più forti ritorni di criptu quist'annu, cù l'indice di criptu più largu chì si riunisce intornu à 25%. A mossa hà iniziatu quandu u bitcoin (BTC) hà sparatu 15% in una finestra di duie oredurante u principiu di l'Asia u luni 26 lugliu .

Cum'è l'avemu nutatu à l'epica, una rumpitura di u livellu di 35 000 $ hà scatenatu fermate nantu à pusizioni corte, minendu l'interessu apertu di futuri à margini di cassa cun record.

Mentre chì parechje storie anu pruvatu à legà a mossa à a publicazione di Amazon.com di un annunziu di travagliu per un analista di criptu di piombu, questu ùn era micca u catalizatore postu chì a nutizia s'era piattata prima dui ghjorni nanzu , è a sucietà hè stata rapida à annullà a speculazione chì suggeria ch'elli cunsidereghja di accettà pagamenti BTC.

Ripetendu a nostra decisione chì u muvimentu era una spremuta è di natura tecnica, u strategu UBS Alexey Ostapchuk scrive in u so settimanale "Crypto Compass" nota chì "sottolineendu a so natura tecnica, u momentum di u prezzu si hè mancatu di vapore ghjustu à u 38,2% Fibonacci retracement point, allargendu una tendenza negativa chjaru da maghju chì diventa issa resistenza immediata versu 41k. Sopra à quessa a 200dma vene circa 45k, poi u 50,0% è u 61,8% Fibos vicinu à 47k è 51k, rispettivamente. "

Mentre u restu di u spaziu criptu hè statu trascinatu in a frenesia di compra, ma Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) è XRP si sò rivelati successivi

Pigliendu una tangente modesta quì, guardemu una analisi recente da Copper.co di dati in catena chì cunferma l'osservazioni di UBS è riflette chì i picculi è mezi investitori sò tornati à l'accumulazione da quandu Bitcoin hà fattu a marca $ 35k à a fine di maghju . U fattu chì a criptovaluta sia calata di più à $ 30k hè stata, per e norme metriche in catena, vista cum'è una opportunità di media di costi. Semplicemente, i cumpratori à u dettagliu anu accumulatu di più.

Scavendu più in profonda, Copper trova chì dapoi u principiu di questu annu, i dati nantu à a catena mostranu chì l'entità chì detene trà 0 è 1 BTC hè aumentata di 137k Bitcoins, equivalente à u 72% di l'offerta nova minata. Intantu, i bilanci minatori sò in realtà aumentati dapoi u principiu di l'annu, vale à dì, micca tutti i Bitcoins minati sò ghjunti à u mercatu.

Mentre pò sembrà chì parlemu di piccule quantità di Bitcoin, u cuntestu hè impurtante. Queste piccule quantità di Bitcoin accumulatu sò più di u triplu acquistu famosu di Tesla. Sti investitori anu ancu accumulatu più di MicroStrategies spuntatu tesoru di 105k Bitcoins. Ci hè un puntu chjave da cunsiderà in più. A dumanda di questi investitori hè stata è rimane assai coerente.

Solu in u 2021, l'entità chì hà trà 0,01 è 0,1 BTC hè aumentata di più di 40k Bitcoins. Trà 0,1 è 1 participazioni di entità BTC anu vistu un enormu aumentu di 86k. Ma più interessante hè u fattu chì era solu in pochi ghjorni di l'annu chì queste participazioni di entità diminuinu.

Questa categuria di investitori hè apparentemente agnostica di u prezzu. Dapoi a fine di u 2013 quandu Bitcoin hà colpitu più di 1000 $ per a prima volta, queste participazioni d'entità ùn anu mai vistu un mese in calata. Dapoi u 2018, quandu Bitcoin hà scontru u so puntu prima di calà da vicinu à $ 20k à $ 3k, e participazioni d'entità sò cresciute di quasi 500k. Ogni mese hà vistu cresce.

Cusì lineare hè a crescita di i più picculi investitori chì u Rame hà fattu qualchì sèmplice estrapolazione nantu à cume a vendita al dettaglio puderia scappà à l'offerta, Satoshi-da Satoshi.

Cosa si truvava hè chì i tassi di crescita mensili media per e participazioni di l'entità sò state abbastanza strette annu à annu (vede u graficu 4). E cunsiderendu u livellu consistente di crescita dapoi u 2018, Copper hà valutatu l'offerta di u mercatu se questi livelli continuanu è l'investitori à longu andà restanu agnostichi di i prezzi. Dopu tuttu, un BTC vicinu à $ 65k ùn li hà micca spaventati. Se a crescita continuerà à stu ritmu finu à chì Bitcoin righjunghji a so prossima ricumpensa di minatori dimezzendu, e participazioni di l'entità puderebbenu cresce à quasi 1,7mn BTC da pocu menu 1mn oghje. Questu averebbe per quasi 75% di u novu Bitcoin minatu (vede u graficu 5).

Benintesa, ghjunghjerà un mumentu chì u prezzu serà impurtante. Ma finu à oghje, questu ùn pò micca esse vistu da investitori più chjucchi. A crescita hè stata particularmente stabile. E queste participazioni di entità sò aumentate di più in i primi sette mesi di u 2021 cà in tuttu u 2020 dighjà – à prezzi elevati (vede u graficu 6).

Questu ùn conta micca i cumpratori istituzionali. È ciò chì deve ancu esse cunsideratu malgradu chì ùn abbia micca cifre attuali, hè chì ci sia Bitcoin sedutu nantu à scambii chì rapprisenta ancu investitori di vendita al dettaglio chì si accumulanu.

U fondu:

I picculi investitori ponu fà una grande differenza. Sò questi investitori potenzialmente novi entranti chì cercanu di guadagnà una piccula fetta di Bitcoin? O forse i cummercianti chì rotanu prufitti in Bitcoin? Ascultà nantu à a cumunità cripto pò sembrà particularmente odiosu per i sustenitori di a classa d'investitori tradiziunali. Ogni immersione hè un'occasione ùn importa micca e perdite. Teni à u bitcoin per a vita. L'istituzioni venenu. Ma ciò chì hè più spaventosu hè chì finu à avà, malgradu e rivendicazioni grandiose, sò stati abbastanza accurati. Una cosa chì u tempu metterà à prova hè u cuncettu di "Stacking Sats". Forse sanu qualcosa. Finu à avà, i dati a sustenenu.

Per esse sicuri, alcune di queste mosse ponu esse tracciate da sviluppi idiosincratici: u lanciamentu di a catena laterale SmartBCH, a forcella dura "Londra" largamente anticipata è appena cumpletata di u serviziu di Liquidità On-Demand di Ripple. Notevolmente, ETH segue u mudellu chì hà mappatu intornu à i so sette aghjurnamenti precedenti abbastanza da vicinu.

Hè ancu da nutà chì cù i volumi Ethereu superanu avà quelli di u bitcoin …

… pò esse solu una questione di tempu prima chì ETH diventi a criptovaluta più grande è abbia una volatilità più bassa di u so paru storicamente più grande …

… soprattuttu se ETH hè sottumessu à una grande squeeze gamma: cum'è mostratu sottu, a maggior parte di i colpi di opzioni ETH di lunga data sò in a gamma 5000 è superiore, mentre a maggior parte di e fasce di opzioni bitcoin di breve data sò inferiori à u prezzu spot attuale.

Eppuru, cum'è Ostapchuk nota, "vale a pena di ricunnosce chì queste sò tutte e più grandi munete di capitalizazione di u mercatu chì tendenu à esse menu volatili dunque saranu normalmente ritardati in ogni mercatu toru. Chì hè invece un ambiente induve l'interessu di u mercatu hè inusualmente concentratu probabilmente parla di a resaca chì affetta sempre l'interessu di vendita. Pò dì ancu qualcosa nantu à l'attenzione cuncintrata nantu à prospettive migliori per l'adopzione istituzionale di fronte à una maggiore chiarezza giuridica ".

Mentre u strategista UBS continua, i paragoni di i tituli è e metriche in catena illustranu ulteriormente alcune di queste dinamiche. Comparatu cù BTC è ETH, a maiò parte di altcoins fermanu assai più luntanu da i so recenti massimi di tutti i tempi.

Ciò chì ci porta à discutibilmente a quistione chjave: chì compra?

Sicondu Ostapchuk, i principali acquirenti bitcoin continuanu à esse balene di dimensioni medie, detentori di munete 10k-100k, generalmente à u detrimentu di l'entità più grande. Curiosamente, a più chjuca cohorte d'utilizatori chì pussede menu di 1 BTC hà vistu u prossimu più grande aumentu di participazioni avendu assorbitu u 131% di i novi bitcoins stampati in l'ultimi quindici ghjorni.

Inoltre, a ripresa di l'attività in catena hè stata primuramente guidata da entità riceventi è indirizzi di cumulazione , cù u primu cuntu avà torna à i livelli di ghjennaghju è u secondu ghjunghje à un novu piccu. Intantu, i bilancii di scambiu è u numeru di speditori puri fermanu bassi in mezu à volumi di transazzione sottoparti.

Separatamente, cum'è nutatu recentemente , a difficoltà mineraria hà ripresentatu cù i prezzi, ma ferma assai sottu à i so livelli di ripressione pre-Cina, rialzendu l'emissione di BTC à i tassi di crescita di a mità di maghju.

Cum'è Ostapchuk riassume, "tali cose sò generalmente d'accordu cù e nostre misure cumposte chì mostranu punteggi di tendenza al di sotto di u normale è ùn esaminanu micca i prezzi di e monete maiò cum'è particularmente stesi."

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Luntanu da a dinamica di u mercatu è guardendu u fronti di e nutizie, UBS punta à uni pochi di holdouts cum'è ShapeShift anderanu à lunghezze estreme per restà fora di u fold regulatoriu. Ma a maiò parte di i prestatori di servizii si luttanu per diventà più conformi. Cusì, Binance è FTX cut permettenu una leva massima di cummercializazione nantu à e so piattaforme da 100 volte o più à "ghjustu" 20 in modo da deviare l'attenzione è migliorà a prutezzione di u consumatore . Tramindui facenu un scrutiny aumentatu annantu à u " secretu apertu " chì anu fattu finu à pocu per impedisce à i cunsumatori americani di scambià per mezu di e so entità offshore non regulate. Questu hè statu unu di i punti chì Gary Gensler hà enfatizatu in un discorsu à u Forum di Sicurezza Aspen marti. Hà dettu ancu chì assicurà a conformità da e piattaforme di cummercializazione, prestiti è DeFi duverebbe esse una priorità legislativa, è chì u Test Howey restava sufficiente è hà suggeritu chì assai attivi digitali sò veramente tituli, dunque richiedenu registrazione. In una nota più accolta, hà dettu ch'ellu aspetta di riceve recensioni di u persunale SEC di l'applicazioni ETF di criptu, in particulare quelli ligati à i futuri BTC.

BlockFi hà ancu ricevutu un ordine di cessazione è cessazione per e nuove aperture di conti in u primu tali bluccamentu nantu à una piattaforma chì paga à l'utilizatori un rendimentu sostanziale (4-8% annualizatu) per a criptovaluta di staking chì sò poi usate per furnisce prestiti in dollaru. U Procuratore Generale di u New Jersey allega chì questi rapprisentanu tituli micca registrati, è altri stati cum'è l'Alabama è u Texas anu seguitu. Tale azzione hè dighjà riverbera in tuttu u settore. Un altru nome di l'industria ben cunnisciutu, Uniswap, hà eliminatu circa 100 offerte nantu à a so interfaccia di cummercializazione, cumprese stock tokenized, opzioni è indici.

L'inchiesta à longu andà di u Dipartimentu di a Ghjustizia nantu à Tether hà fattu un crochju appena dopu chì a Fed è u Tesoru anu signalatu u so focu accentuatu nantu à e stablecoins. Bloomberg hà riferitu chì i dirigenti ci anu pussutu avè commessu frodi bancari nascondendu u fattu chì i so primi affari d'affari eranu ligati à a cripta. Paxos hà ancu attivatu i so rivali più grandi in un postu di bloggu scathing . Completamente u 96% di e so riserve sò tenute in depositi di cassa assicurati da FDIC cun un ulteriore 4% in bollette di u Tesoru US; l'equivalenti per USDT è USDC sò 4% + 3% è 61%, rispettivamente, cù una grande parte di u restu essendu di carta cummerciale micca garantita, prestiti garantiti, obbligazioni aziendali è alcuni Tesori più datati.

Avemu duie surprize fora di Washington. Unu era impannillatu in a fattura assai anticipata di l'infrastruttura bipartiziana, chì incorpora avà una supervisione accresciuta di e transazzione di l'assi digitali via l'IRS per finanzà circa USD 28 miliardi di USD550 miliardi in novi spesi. I sforzi di lobbying da parte di l'Associazione Bitcoin è di altri sò riusciti à stringhje a definizione di 'broker ' in a bozza finale, ancu se a soglia di USD 10.000 per a segnalazione di transazioni sta. Alcuni ulteriori cambiamenti sò inevitabili perchè travaglia per u Senatu è i requisiti ùn entreranu micca in vigore finu à u 2023. Ma questu marca chiaramente un ratcheting up di a pressione nantu à i VASP, chì finu à avà anu avutu un vantaghju ingiustu nantu à u so legatu finanziariu pari di settore. L'altra girata hè venuta da Don Beyer (D-VA), presidente di u Cumitatu Ecunomicu Cumunu di u Cungressu. Hà presentatu un prughjettu di legge "apparentemente fora di l'aria fresca" chì cerca di stabilisce una supervisione cumpleta di l'industria cripto. L'osservatori a descrivenu cum'è rimarcabilmente ben studiata è u pezzu più impressiunante di tale legislazione finu à a data, rendendu troppu degnu di guardà ancu se e so prospettive immediate di diventà legge sò menu chjare.

Infine, una manata di grafichi criptu utili per cortesia di UBS: