Un mondu sempre più affamato: 8 cose chjave da u Simposiu nantu à l’inflazione alimentaria è a sicurezza

Morgan Stanley hà recentemente tenutu un simposiu virtuale di l'inflazione alimentaria è a sicurezza, in quale u bancu hà discututu una larga gamma di temi cù esperti di u mondu. U Simposiu hà seguitu a publicazione di a nota di cullaburazione glubale di u bancu chì implicava più di 30 analisti di Morgan Stanley, intitulata " Sicurezza Alimentare è Inflazione: Da Seeds à Magazzini " (a nota hè dispunibule per i sottumessi prufessiunali ).

Quì sottu riassumemu i punti principali è e variabili di u bancu chì guidanu i prezzi alimentari futuri, cù l'impatti assuciati à l'imprese è a geopolitica.

1. A vista di a maiò parte di l'esperti è di l'executive accumpagnava largamente l'opinione di Morgan Stanley chì i prezzi di l'alimentariu prubabilmente ghjunghjenu à un piccu in 2022, una vista chì hè sottu à u cunsensu trà l'investituri è sottu à i prezzi di i prudutti di prima. Dice questu, ci hè statu una discussione significativa durante parechje sessioni di Simposiu intornu à a magnitudine di variabili chì puderanu impattu nantu à i prezzi, variabili chì sò difficiuli di prediche. Per esempiu, un esecutivu di a cumpagnia chimica hà vistu chì i prezzi di a potassa sò prubabilmente avè digià ghjuntu à un piccu, ma l'esecutivu hà ancu cridutu chì i prezzi di a potassa restanu altu, chì rapprisentanu una disconnessione da i periodi precedenti di prezzi di fertilizzanti assai più bassi. Altri esperti anu indicatu a magnitudine di l'impatti à i prezzi di l'alimentu da variabili cruciali (è sfida à predichendu) cum'è u clima (in particulare in Sudamerica durante i prossimi mesi), i prezzi di l'energia è a geopolitica (è parechji parlanti anu evidenziatu quantu vicinu questi ultimi dui). variabili sò ligati).

2. In quantu à a prospettiva di i prezzi di u granu, cù i prezzi di i fertilizzanti in calata, i agricultori sò sempre invistisce abbastanza per guidà un rendimentu forte, chì sustene l'opinione di u bancu chì i prezzi di u granu culminanu in 2022. Dice questu, u tempu puderia piglià u mondu à u prezzu altu di Morgan Stanley. casu nantu à i grani, soprattuttu cum'è u odds di un terzu consecutivu La Niña sò cresce (ultimu tempu chistu hè accadutu in u 2001), è a terra in Brasile è Argentina hè digià secca. Questu puderia esse disruptive à l'inventarii in l'annu dopu è hè diventatu una preoccupazione chjave. L'attori di u mercatu sò menu preoccupati di u clima è di i culturi di l'USA, è in i so vede i rendimenti duveranu esse boni, purtendu più inventarii è sollievu à i prezzi di cortu termine. L'attori di u mercatu credenu chì e restrizioni à l'esportazione generanu stress à cortu termine, ma svaniscenu gradualmente, è ùn eranu micca troppu preoccupati per l'impatti di a riduzione di l'offerta ucraina.

3. I prezzi di a proteina, in particulare a carne di vacca, puderanu cuntinuà à cresce, una dinamica chì l'analista di MS, Ricardo Alves, hà enfatizatu in i rapporti recenti inclusi. A citazione di u recente rapportu "Beef Super Cycle" di Ricardo chì hà risonatu cù parechji investitori: " A nostra analisi approfondita di l'offerta è a dumanda mostra chì ùn ci hè micca abbastanza carne bovina in u mondu avà ". A carne bovina hè a proteina più caru, per quessa, di sicuru, a dumanda hè ligata à prublemi di cummerciu (relazioni di carne di porcu è di pollo), ma ci sò parechje tendenze chì favurizanu una forte dumanda continuata di carne bovina (per esempiu, a Cina cù un prucessu d'urbanizazione graduali, un redditu più altu per capita, ). penetrazione più alta è graduale di carne bovina).

4. Impatti à l'industrii "downstream": e cumpagnie alimentari imballate sò prubabilmente affruntà una spinta crescente di i retailer à i prezzi più alti, postu chì a leva si passa da i fornitori à i rivenditori. Per parechje industrie "downstream" cum'è i pruduttori di l'alimenti imballati, l'estimazioni di u prezzu di l'alimentariu di u casu di Morgan Stanley seranu in linea à modestamente rialzista (in u sensu chì l'impatti di u margine da i prezzi alimentari più alti pò esse un pocu esageratu trà a cumunità di investitori). Mentre chì e pressioni di i costi di l'input sò prubabilmente moderate, l'attenzione crescente di i cunsumatori nantu à u valore quandu compra l'alimentu è una spinta più grande di i rivenditori à i prezzi più alti pò pesà nantu à a prospettiva di l'imprese alimentari imballate. A discussione di l'esperti hà evidenziatu chì l'attenzione crescente di i venditori nantu à i costi è l'offerta di valore à i cunsumatori duverebbe purtà à negoziazioni di prezzu più duru.

5. I prublemi geopulitichi ponu cuntinuà à pressà e catene di furnimentu di l'alimentu esistenti, senza correzione faciule à cortu termine. L'OTAN hà dettu pocu tempu chì a probabilità di u cunflittu Russia / Ucraina diventerà in una guerra di anni è in tali cundizioni, saria difficiule di imaginà a catena di furnimentu stabile è i corridori cummerciale chì puderanu esse stabilitu per i prudutti agriculi in Ucraina. In listessu modu, hè difficiule di imaginà l'elevazione di sanzioni à a Russia, chì duverebbe cuntinuà à creà attritu per e so esportazioni alimentari. Cum'è Morgan Stanley detalla in u so recente Blue Paper, u prublema di l'alimentariu face parte di una sfida seculare più grande à e catene di furnimentu da i prublemi geopulitichi. I tendenzi gemelli di Slowbalization è u muvimentu in un "Mondu Multipolare" furzeghjanu un rewiring di l'ecunumia glubale, induve l'imprese seranu per necessità per a sicurezza di a catena di supply è u rispettu di e pulitiche pubbliche investisce in a diversificazione geografica di e catene di supply. Queste transizioni ponu esse costose è avè cunsequenze impreviste mentre evoluzione. Impulsanu ancu opportunità per l'imprese è i paesi chì saranu chjamati à custruisce è allughjà novi catene di supply.

6. L'impatti di i prezzi elevati di l'alimentu sò dramaticamente diffirenti à u livellu naziunale, cù certi paesi chì beneficianu (cum'è l'Argentina è u Brasile), mentri àutri paesi sò prubabilmente sperienze multiple impatti negativi. Per esempiu, i paesi cum'è l'Egittu, l'Etiopia, a Somalia è u Yemen s'appoghjanu à l'aiutu alimentariu senza avè compensatu i rivenuti di u petroliu. Solu Nigeria hà rivenuti di u petroliu per cumpensà i costi alimentari. Mentre chì i prezzi di l'alimentu sò calati da i record record recenti, i prezzi sò sempre più altu ch'è in ogni mumentu da u 1974. I ranchi di i paesi profondamente dipendenu di l'impurtazioni alimentari sò in crescita. In i Stati Uniti, i prugrammi cum'è i timbri alimentari è i prugrammi di pranzi scolastici impactanu decine di milioni di americani. Ancu se l'indexazione basata nantu à l'inflazione è e pulitiche di benefiziu massimi sò state messe in piazza in risposta à a pandemia di Covid-19, u cambiamentu di ritornu à e pulitiche pre-Covid hè prontu à impactà significativamente tutti quelli chì ricevenu benefizii da unu di i 18 prugrammi. Dimensionendu, i 18 prugrammi sò cresciuti da $ 50b à $ 150b in dimensione di prugramma durante Covid. U prugramma di Assistenza Nutrizionale Supplementale (SNAP) solu hè $ 100b. Ogni trè mesi, u HHS di i Stati Uniti deve allargà a designazione di Emergenza di Salute Pública, attualmente in piazza finu à Aostu di questu annu. HHS hà indicatu chì daria à i stati un avvisu di dui mesi prima di scadenza. Sette stati sò digià surtiti da l'emergenza di salute publica, è una volta finita, un statu pò intervene per compensà una riduzione di i benefici. Tuttavia, a quantità di l'assistenza di u guvernu chì si ne và hè prubabilmente forte. Un rivestimentu d'argentu seria se a perdita di i benefici massimi crea un incentive abbastanza per aumentà a participazione di a forza di travagliu.

7. U più grande cambiante di ghjocu per AgTech in l'ultimi anni 5 ùn hè micca stata una nova innuvazione quantu a putenza di l'informatica à pocu pressu. A tecnulugia ùn hè più un nice-to-have, ma piuttostu un must-have. Nuvelle tecnulugii da i droni à i fertilizzanti di precisione ponu furnisce 7-15% di rinfurzà i migliori in l'annu unu; impurtante agnostic à a dimensione di i campi chì era sempre statu un fattore limitante per i pruprietarii più chjuchi. Tuttavia, u più grande sfida à u mumentu resta a ricerca di travagliu. Mentre i strumenti di automatizazione sò dispunibili, ùn ci hè micca una soluzione rapida in i mercati attuali.

8. L'implicazioni di a sustenibilità sò cumplessi è esigenu un accostu nuanced da l'investituri. L'ESG deve indirizzà sia a sicurezza alimentaria sia l'approcci sustinibili di a produzzione alimentaria, chì in certi casi anu una relazione complicata. In u sfondate attuale, paralleli storichi di disordini suciali legati à l'alimentariu enfatizzanu e considerazioni suciali di pruduce ecunomicamente quantità sufficienti di cibo. À longu andà, però, e pratiche agricule insostenibili cuntribuiscenu à u cambiamentu climaticu, un risicu strutturale chjave per a sicurità alimentaria. Sicondu i panelisti di MS, l'investitori anu da avvicinà "realisticamente" soluzioni chì ùn anu micca una definizione accunsentita da una perspettiva di sustenibilità – cum'è l'edizione di geni. L'investituri anu da ricunnosce ancu chì l'agricultori sò spessu troppu "saturati di risicu" per realizà rendimenti potenzalmenti più bassi da un cambiamentu versu e pratiche di agricultura regenerativa. In u risultatu, l'imprese chì dipendenu da l'agricultori, una parte critica è vulnerabile à u clima di a catena di furnimentu, anu da cunsiderà sustene a transizione di l'industria assorbendu una parte di stu risicu.

Più in a nota completa di Morgan Stanley dispunibile per i pro subs .