Un Mondu Dedollarizatu hè Gold Remonetized

Scrittu da Peter Earle via l'Istitutu Americanu per a Ricerca Economica,

Da u 22 à u 24 d'aostu, una coalizione allargata di più di 40 nazioni chì hè diventata cunnisciuta cum'è BRICS + si riunirà in Johannesburg, Sudafrica.

Trà i probabili temi di discussione hè a fattibilità di creà una istituzione finanziaria internaziunale cumuna. Saria finanziatu da i dipositi d'oru, emette una valuta, è estende i prestiti ligati à u valore spot di l'oru. Ci sò mutivi sustanziali per dubbità di a praticabilità di u pianu di u cunsorziu in crescita.

Ma scaccià sommariamente, sia cum'è una mala economia o una propaganda anti-americana di memoria, hè di scaccià un mumentu di cinque decennii in a creazione.

In tuttu l'anni 1990 è à l'alba di u 21u seculu, i guverni naziunali anu sprezzatu un mondu chì anu creditu di creà. Un "atterraggio dolce" ingegneratu da a Riserva Federale à a mità di l'anni 1990 hà rinforzatu a percepzione di a pulitica monetaria cum'è una scienza perfetta. A Terza Via – micca i mercati liberi, ma una ecunumia mista ostaculata è altamente regulata – avia sopravvissutu è senza dubbitu scunfittu u Cumunismu. L'innuvazione tecnologica s'hè vultata oltre l'aspettativa più salvatica di qualcunu. U spaziu era in prima linea di a scienza di novu, cù u lanciu di u Telescopiu Spaziale Hubble è a custruzzione chì principia nantu à a Stazione Spaziale Internaziunale. Inibitori di proteasi, cibi bioengineered, è i primi veiculi hibridi sò ghjunti.

Indice di u Dollaru US (DXY), Fall of USSR – presente

(Fonte: Bloomberg Finance, LP)

À quellu tempu, e figure politiche di u globu, eletti è numinati, anu indagatu un mondu custruitu nantu à carta moneta è finanziariisazione. L'anu guardatu cun grande, in parechji casi smug, satisfaczione. È frà altre misure auto-congratulate, cuminciaru à vende e so riserve d'oru longu – da a tonna. L'Inghilterra, l'Olanda, l'Australia, u Belgio, u Canada, è ancu a stalwart di metalli preziosi a Svizzera liquidò e scorte fisiche d'oru. I Stati Uniti anu fattu ancu, un pocu dopu. Qualchidunu spiegà queste vendite cum'è un mezzu per diversificà l'azzione di u bancu cintrali. D'autres prétendent que les recettes profitent aux pauvres ou qu'elles servent à rembourser la dette gouvernementale. Un novu millenniu era in manu, u caminu di alzata à quale era pavimentatu micca da metalli gialli morbidi, ma da batterie di stazioni di travagliu armate di processori Pentium III, chì silenzianu solu suluzione à equazioni differenziali parziali.

Vinticinque anni dopu, i poveri sò sempre poveri, u debitu naziunale hè à un nivellu record, è u prezzu di l'oru in dollari americani hè ottu à deci volte u prezzu chì i guverni è i banchieri cintrali vendenu quasi 5 000 tunnellate metriche. Guerri multi-trilioni di dollari sò stati cumbattiti à fini inconcludenti: micca persu, veramente, ma luntanu da vintu. Ordini di grandezza tipicamente truvati solu in i libri di testu di l'astronomia, invucannu trilioni (è in Giappone, quadrillioni) regularmente apparsu in e descrizzioni di e misure di pulitica monetaria è fiscale di e nazioni sviluppate. Dopu, à i tacchi di una risposta altamente pulitizzata à un avvenimentu di salute publica, l'inflazione hà tornatu da un sognu di quattru decennii. Un dollaru stampatu durante u scantu Y2K oghje cumprà circa 56 per centu di ciò chì hà fattu allora.

In ogni casu, u dollaru americanu hè stata a valuta di riserva glubale indiscutibile è essenzialmente singulare, chì agisce cum'è un mediu di scambiu, unità di contu è strumentu di liquidazione per a parte di leone di u cummerciu internaziunale di ogni ghjornu. Malgradu i missteps pulitichi è e distrazioni, a Fed hà prubabilmente realizatu megliu cà a maiò parte di l'altri banche cintrali di u mondu: in a terra di i cechi, l'omu unicu hè rè. Ma l'armamentu di u dollaru americanu in u 2022 hà espostu a dependenza di u greenback cum'è una vulnerabilità di proporzioni esistenziali . Cù a pruibizione di a maiò parte di i banche russi da u sistema di messageria Swift (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), è malgradu i vantaghji di u dollaru per l'usu in u cummerciu glubale, una linea hè stata attraversata.

Malgradu l'insistenza petulanti à u cuntrariu da l'economistu più cunnisciutu oghje (disgraziatamente), una onda di dedollarizazione hè assai in corso. Saria interessante di sapè cumu Krugman, chì si burlò di a descrizzione di l'espulsione di una nazione da SWIFT cum'è "armamentizazione", puderia caratterizà u ministru di Finanze francese Bruno Le Maier soprannominatu a mossa " arma nucleare finanziaria ".

Nimu di questu significa chì u dollaru hè "cunnannatu", è certamente micca imminenti . Nemmenu u dollaru americanu hè "mortu". Ma u so usu cum'è un strumentu di sanzione prubabilmente rapprisenta l'attraversamentu di un rubicunu induve e nazioni chì utilizanu abitualmente u dollaru anu bisognu di avè alternative di valuta pronte. U Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti, Janet Yellen, ancu quandu citendu a natura intricciata di u dollaru in u cummerciu glubale, hà ammissu chì a "diversificazione" in riserve di valuta estera globale hè in corso prima di u mese.

L'argumintazzioni chì uni pochi di altre nazioni anu muniti (è / o ecunumii sottumessi) chì rispondenu à i requisiti di una munita di riserva glubale hè un cogent one. Di sicuru, ùn hè micca necessariu rimpiazzà u dollaru. Ciò chì importa hè di avè un mezzu prontu per transazzione fora di sistemi è istituzioni basati in dollari in circustanze esigenti : per mantene a continuità di u cummerciu, è per copre l'errori di pulitica di i banchieri cintrali. Qualessu hè u più cummercializatu, menu manipulable, per alluntanassi da u dollaru (è possibbilmente torna à ellu, una volta chì e tensioni sò diminuite) cù i costi di cambiamentu più bassi? Oru.

Gold in USD, Fall of USSR – presente

(Fonte: Bloomberg Finance, LP)

L'Arabia Saudita, micca un fan particulari di l'attuale amministrazione presidenziale , hà indicatu chì investirà miliardi di dollari in u so settore d'oru in espansione per u restu di sta dicada. L'India hà recentemente lanciatu un scambiu internaziunale di lingotti d'oru . L'imposizione di ( quasi ) intervenzioni non farmaceutiche senza precedente à u principiu di u 2020 hà vistu u prezzu di l'oru aumentà à i massimi record. À a fine di l'annu passatu, i banche cintrali anucompru l'oru à u ritmu più veloce da u 1967 . A maghju , u 70 per centu di i banche cintrali hà indicatu chì crede chì e riserve d'oru aumenteranu annantu à l'annu dopu. L'esperimentu cù l'usu d'oru à fiancu di dollari , è cum'è soldi , cumpresu in certi formati innovatori è familiari quì in i Stati Uniti, hè cresciutu solu in l'ultimi anni.

Detaglii specifichi nantu à l'unione di valuta pruposta ùn sò ancu stati liberati. Puderanu micca esse ancu fora di a mente di i so prumutori. Basta à dì chì l'inseme di decine di nazioni da diversi cuntinenti è culture, cù storie diverse è dotazioni di risorse notevolmente diverse serà un pesu pesante, organizzativamente parlante. I membri più chjuchi sò prubabilmente di truvà i so interessi marginalizati, cù a dinamica risultante più vicinu à ciò chì si vede in e Nazioni Unite chè, per dì, l'OPEC. E pochi di i membri pruposti anu una storia di cunfidenza in quantu à i diritti di pruprietà.

A forma è a funzione di l'istituzione finanziaria BRICS +, s'ellu ci hè veramente, hè di primura secondaria. Ciò chì importa hè chì a lenta crescita di a dedollarizazione hè, da u so flip side, una spinta inexorable versu a re-monetizazione di l'oru. È sì questu significa soldi sanu attraversu l'innuvazione o pressendu i banche cintrali glubale per riformate e so pratiche, quelli risultati sò benvenuti per dì u minimu.