“Ùn fate micca panicu”: Wall Street reagisce à a più grande crescita di i tassi di a Fed in 28 anni

U più grande aumentu di i tassi dapoi u 1994, quandu i tassi elevati di a Fed di 75bps, chì pruvucanu a Crisi di Tequila è un salvamentu di u FMI di u Messicu hè avà in i libri di storia, è mentre era largamente telegrafatu per cortesia di u mini-Hilsenrath di u WSJ, Nick Timiraous, hè ancora una mossa impurtante.

Quì sottu avemu recullatu alcune di e prime reazzioni kneejerk da i strateghi, analisti è economisti di Wall Street.

• Peter Boockvar, cunsiglieru di Bleakley Advisory Group: "Allora, a Fed s'imbarca in u ciculu di caminata più aggressivu in 40 anni, ma stimanu pocu impattu nantu à a taxa di disoccupazione. In quantu à a so stima di u PIB, hè andatu da 2.8% l'ultima volta à 1.7% avà è l'annu dopu aspettanu ancu una crescita di 1.7%. NESSUN banchieru centrale hà MAI stimatu una recessione, tenete in mente ".

• Neil Dutta à Renaissance Macro: "Una crescita più lenta è una Fed più aggressiva hè una ricetta per una recessione. Per i capi pulitici chì anu dumandatu à a Fed per risponde à i so chjamati custituenti nantu à l'inflazione, fate attenzione à ciò chì vulete ".

• Mike Loewengart à Morgan Stanley: "Ancu duie settimane fà, pudemu avè pensatu chì un aumentu di .75% era fora di a tavula, almenu in u cortu termini. Ma cù l'inflazione chì ùn lascia micca, hè diventatu abbastanza chjaru chì a Fed hà bisognu di piglià un accostu più aggressivu. È cum'è avemu intrutu in u territoriu di l'orsu sta settimana, u mercatu pò avè digià prezzu in un saltu più altu ch'è previstu. Questu ùn significa micca chì a crescita più grande pò spaventà alcuni investitori. Tenite in mente chì, cum'è andemu attraversu un paisaghju di pulitica monetaria cambiante, prubabilmente continueremu à vede a volatilità cum'è u mercatu digerisce a nova norma. Attaccà à a vostra strategia d'investimentu durante l'onda di volatilità hè un cursu d'azzione solidu – ancu micca panicu ".

• Dennis DeBusschere di 22V Research: " Avemu bisognu di piantà di cunfundà "dovish" cù ciò chì hè statu prezzu per via di fughe prima di a riunione. Un rimbalzu perchè e cose anu un prezzu ùn hè micca dovish. Solu l'aghjustà di e cundizioni di oversold… Cumminatu cù stimi di u-rate più altu, suggerisce l'impegnu à rallentà a crescita RAPIDAMENTE ".

• Max Gokhman, CIO per AlphaTrAI: "Prima di tuttu, ci hè chjaramente un tirò di guerra pazza di pocu voluminu avà, ma l'orsi vincenu. Pensu chì a previsione di u tassu di pulitica cullà à 3.4% da 1.9% à l'ultima riunione ùn hè micca solu per via di a mossa stessa, ma mostra chì a Fed pò avà ottene assai rapidamente ancu di più se i dati spinghje cusì — vale à dì, pudemu vede li caminà ancu più in e riunioni future ".

• Kathy Jones, Chief Fixed Income Officer di Schwab Center: " L'aspettativa in u mercatu hè per altri 75 punti di basa à a riunione di lugliu è forse rallentà un pocu in settembre, ma pensu chì mentre Powell pò indicà chì questu hè u pianu, aghju pensu ancu chì pruverà à lascià e cose un pocu aperte. "

• Frances Donald, capu glubale di strategia macro in Manulife Asset Management: "U puntu cruciale di l'oghje hè chì a Fed hè cuntentu à i pinsamenti di u mercatu: l'escursione frontale chì porta à una crescita di disoccupazione, seguita da tagli in 2024. A Fed hè felice. per andà in debule — chì rischia a recessione — è dopu taglià i tassi. A prospettiva di a Fed hè più gentile è più liscia di ciò chì hè prubabile di succorsu cum'è l'aumentu di 0.4 in a taxa di disoccupazione hè prubabilmente troppu cumpiacente di i risichi à l'altra parte di u mandatu di a Fed. Aspittemu chì u ciculu di facilità serà necessariu è promulgatu in 2023, micca in 2024 ".

• Tim Holland, Chief Investment Officer in Orion Advisor Solutions: "U mercatu pigliarà un grande cunfortu in a Fed affirmannu – attraversu a parolla è l'azzione – e so credenziali di lotta à l'inflazione. Pensemu ancu chì u mercatu truverà a diminuzione di a Fed di e so aspettative per l'ecunumia questu annu cum'è abbastanza credibile è apprupriatu. Quessi sò tutti pusitivi, in u nostru parè. U risicu cù una mossa di 75bps in ghjugnu, è a pussibilità di un altru à a riunione di lugliu, hè chì a Fed va veramente troppu luntanu, troppu veloce, mettendu l'ecunumia in risicu di recessione ".

• Anna Wong, economista capu di Bloomberg: "A crescita supersize di u FOMC, chì vene ancu quandu l'ecunumia mostra segni di rinfrescante, riflette l'alarma di a Fed annantu à l'aumentu recente di l'aspettattivi di l'inflazione. U presidente Jerome Powell hè decisu di ùn ripetiri i sbagli di Arthur Burns, chì guidò u bancu cintrali durante a spirale di u salariu-prezzu di l'anni 1970. Cù u più grande muvimentu di tariffu in una sola riunione dapoi u 1994 – è un signalu di più strettu à vene – Bloomberg Economics crede chì a Fed hà messu in daretu à a curva. stessu in pusizioni di catch up rapidamente…. A previsione in l'ultimu SEP hè più realisticu chè in l'ultimi sintesi, chì suggerenu chì i funzionari si sò alluntanati da una vista di u mondu "immaculata disinflazione" in quale a pressione di i prezzi si risolve. L'ufficiali parenu avà ricunnosce chì l'inflazione hè un veru prublema, è ricunnoscenu è accettanu sempre più i costi chì venenu cù una pulitica monetaria più stretta ".

• Seema Shah, capu di stratega glubale in Principal Global Investors: "Ci era una paura eccessiva di un aumentu di 100 bps, mentre chì i 75 bps era cumplettamente prezzu. Allora a decisione d'oghje ùn porta micca una sorpresa negativa – chì hè accadutu u luni ". ella disse. "Una volta chì i dati cumincianu à rializà cun più veloce, hè prubabilmente un rinnuvatu calamentu di u mercatu di l'equità mentre chì i mercati di creditu sò quasi certi di affruntà un dolore più grande. Qualunque sia a fighjate, hè u dulore di u mercatu di l'equità oghje o u dolore dumane ".

• Jordan Jackson, stratega di u mercatu glubale in a gestione di l'assi di JPMorgan : "Sò una sorta di perplessi in u sensu chì anu riduciutu e so proiezioni di PIB per questu annu è l'annu prossimu, anu aumentatu e so proiezioni di tassi di disoccupazione di quattru decimi. per centu annantu à u 2023, ma sò massicciamente sempre più quantu cercanu di elevà i tassi ".

• Childe-Freeman, capu di stratega G-10 FX per BI: " U sfondate di a Fed resta un sustegnu convincente per u dollaru in questa tappa di u ciculu, è questu puderia estenderà finu à chì l'aumentu di i tassi sò furniti in un cuntestu di crescita pusitivu. À un certu puntu, però, i prublemi di recessione puderanu diventà più di un mutore di FX è lascià u dollaru espostu. Ùn simu micca ancu quì ".

• Tim Courtney, Chief Investment Officer di Exencial Wealth Advisors: "U mercatu ùn hà micca piaciutu ciò chì a Fed hà fattu. Ci hè un argumentu per esse fattu per andà ancu più altu. Forse avemu ancu pensatu à ciò chì seria s'ellu l'aumentanu da 1%. Sembra quasi chì simu megliu cù movimenti più grandi più audaci piuttostu chè d'avè stu dribbling à traversu u tempu ".

• Eric Theoret, macrostrategist globale di Manulife Investment Management: "L'idea chì a Fed si imbarca in una serie di 75 punti di basa hè assai più dolorosa per i mercati cà un 75 one-and-made seguita da una serie di 50 punti di basa. è forse ancu a moderazione dopu ", disse. "L'idea chì questu hè l'unicu aumentu di 75 punti di basa hè un sollievu per i mercati chì temenu chì puderia esse più".

• Mohamed El-Erian, cunsiglieru di Allianz : " A Fed hà mutivu significativamente più altu u so percorsu di u tassu d'interessu, mentre chì a carica frontale hè assai. coda sinistra di recessione più grassa, è una coda diritta più fina ".

• David Rosenberg, economista capu di Rosenberg Research & Associates: "A Fed aspetta chì questu generà abbastanza slack per calà l'inflazione materialmente l'annu prossimu. È u cambiamentu in a vista di u mercatu di u travagliu cù un tassu di disoccupazione crescente à più di 4% hè una chjama implicita per una recessione ".

• Ira Jersey di Bloomberg Intelligence: "Pensemu sempre chì a curva di rendimentu serà invertita più simile à l'esperienza di l'anni 1990 chì durante l'ultimi dui ciculi, quandu a curva di 2 anni / 10 anni hè stata invertita solu modestamente. U sfondate ecunomicu duveria mantene un preghjudiziu di appiattimentu in u mercatu per avà. … Pensu chì hè più impurtante di pensà à a tarifa terminale à questu puntu è fighjendu un pocu di a volatilità intraday. Ancu cun un muvimentu di 75-bp, a quistione avà. diventa 'Will u piccu tariffa pulitica induve u mercatu hè prezzu, o supiriuri?' S'ellu hè più altu, a curva di rendimentu pò appiattà assai di più. Se no, allora u bull-steepening puderia esse, ma ùn pensu micca chì hè ancu probabile ".

• Michael Shaoul, Chief Executive Officer di Marketfield Asset Management: "Chì ùn ci era micca menzione di u pessimu rendimentu di u mercatu di l'equità è di u creditu in a dichjarazione hè ancu revelatore, postu chì cali assai più modesti sò spessu seguiti da una lingua calmante dapoi a Crisi Finanziaria. Questu hè avà un Cumitatu di "Inflazione prima", cù u disoccupazione senza dubbitu u mandatu junior andendu avanti è i mercati finanziari lasciati à tende per sè stessu ".

• Michael Matousek, cummirciante capu in US Global Investors: "L'investituri cambianu a so strategia per chì invece di cumprà momentu, cercanu azioni battute è pruvate à gestisce u risicu. Avemu persu u ventu da a Fed, ma i tassi più alti sò un male necessariu per regulà l'inflazione. Di sicuru, a cosa difficiule hè chì l'unicu modu per abbassà l'inflazione hè rallentà l'ecunumia, è sapemu chì l'investituri sò prubabilmente vende l'assi di risicu prima di un rallentamentu ".

• Ajay Rajadhyaksha di Barclays, chì prima chjamava currettamente l'aumentu di a tarifa di 75bps: "75bp hè una mossa forte – una crescita di dichjarazione. A Fed hà fattu unu. In vista di ciò chì vedemu in l'ecunumia è in l'abitazione, credemu chì ùn hà micca bisognu di fà un altru. Pensemu chì passanu à una crescita di 50 pb in lugliu ".

• Michael Arone, capu di stratega d'investimentu in l'impresa US SPDR di State Street Global Advisors: "Micca tantu tempu Powell hà suggeritu chì i punti di basa 75 ùn sò micca da a tavula. Eppuru quì simu quì. Suggerirà chì i dati anu cambiatu per quessa ch'ellu avia da aghjustà. Hè bè. Ma pensu chì questu mina a credibilità di a Fed in avanti ", disse. "Ora, l'investitori anu bisognu di mette in discussione l'affidabilità di quella previsione è quantu si alluntarà da questu".

• Fiona Cincotta, analista senior di i mercati finanziarii di City Index: "U fattu chì l'indici di i Stati Uniti mantenenu i guadagni, u dollaru americanu hè marginalmente più forte, è ùn avemu micca vistu una reazione massiva di u mercatu, pensu chì ciò chì ci dice hè chì ci hè un bona chance avemu vistu u pianu in indici US. Ùn pensu micca chì l'indici caderanu assai più bassi ".

• Scott Miner, CIO in Guggenheim : " I spreads di creditu prubabilmente s'allarganu cum'è i Stati Uniti face una recessione … Attualmente simu bè fora di i nostri allocazioni massimi di creditu avà. Se a mo visione di u mondu hè curretta, a recessione significa chì andate. Avè spreads di creditu più largu. Ci sò cracks chì appariscenu in u mondu di creditu, è u peghju ùn hè probabilmente micca quì. Tutti l'assi di risicu sò solu una zona di no-go. Ùn vulete micca assai creditu di bassa qualità à questu puntu, Ùn vulete micca azioni, vulete veramente stà in u spettru di creditu più altu, è soprattuttu Treasuries, agenzie, cose cusì chì ùn anu micca risicu di creditu. In un scenariu di recessione chì pensu chì ùn andemu in nimu L'assi di risicu facenu bè. Quandu si guarda à l'imprese publiche, i so numeri parenu abbastanza bè cù a cobertura di u flussu di cassa è tuttu u restu. Ma u numeru di imprese di capitali privati ​​induve ùn sapemu micca ciò chì a cobertura di u flussu di cassa hè assai più estesa. ."

• Scott Skyrm di Curvature Securities: " A Fed hà seguitu i cunsiglii di u mercatu è hà datu un strettu di u puntu di basa di 75. Chì mette a gamma di destinazione di i fondi fed à 1.50% -1.75% è a tarifa RRP à 1.55%. Siccomu a Fed mantene a tarifa RRP à 1.55%. 5 punti di basa sopra à u fondu di u intervallu di destinazione, ùn ci sò micca cambiamenti relative in i tassi di notte. Esperemu chì i tassi di GC si mantenenu molli – almenu finu à chì più Balance Sheet Runoff ghjunghje à u mercatu. Esperemu chì GC in u 1.50% -1.45% per e prossime settimane".

• Jan Hatzius, economistu capu di Goldman Sachs: "U puntu medianu in u Riassuntu di e Projezioni Ecunomiche mostra avà un puntu mediu di a tarifa di fondi di 3,375% à a fine di u 2022, in linea cù e nostre aspettative è da u tassu di 1,875% previstu à a riunione di marzu. -Chì aspittemu chì currisponde à una crescita di 75bp à a riunione di lugliu, 50bp à settembre, 25bp à nuvembre è 25bp à dicembre. Sedici di diciottu participanti prughjettanu un tassu di fondi sopra à u puntu medianu più longu in 2024, cù u più longu. -run median edging back up to 2.5% (vs. 2.375% in March).

• Jerome Powell: "U mercatu di u travagliu hè estremamente strettu è l'inflazione hè troppu alta".